Niemiecka kukurydza paszowa tanieje, podczas gdy ukraińska kukurydza pozostaje znacznie przeceniona

Ceny kukurydzy niemieckiej i ukraińskiej rozchodzą się: niemiecka kukurydza paszowa nieznacznie staniała względem ostatnich maksimów, podczas gdy ukraińska kukurydza z Odessy pozostaje atrakcyjnie przeceniona pomimo utrzymujących się ryzyk eksportowych i bezpieczeństwa. Pogoda w obu regionach przez najbliższe trzy dni będzie w dużej mierze sprzyjająca zbiorom i logistyce, ograniczając natychmiastowy wzrost cen napędzany warunkami atmosferycznymi. Niemieccy komentatorzy krajowego rynku zbóż informują o stabilnych, lecz niegwałtownie rosnących cenach spot kukurydzy; nabywcy są dobrze zaopatrzeni, ale zachowują ostrożność w związku z nadziejami na złagodzenie napięć na Morzu Czarnym.  Na Ukrainie wąskie gardła logistyczne i problemy bezpieczeństwa wokół Odessy nadal ograniczają wolumeny eksportowe i wywierają presję na wartości FOB/CPT względem poziomów unijnych, nawet gdy zagraniczni nabywcy pozostają zainteresowani konkurencyjnie wycenianą kukurydzą z basenu Morza Czarnego. 

Ceny

Wskazania cenowe (wszystkie w EUR zgodnie z notowaniami, bez przeliczenia):

Krajowe ceny kukurydzy w Niemczech są zasadniczo zgodne z regionalnymi wskazaniami gotówkowymi; ceny producentów kukurydzy ziarnowej w Nadrenii Północnej-Westfalii wynosiły ostatnio od niskich do średnich poziomów 240 EUR za tonę, co wskazuje na stabilny, lecz niezbyt napięty rynek.  Kontrakty terminowe na kukurydzę Euronext z dostawą w listopadzie 2026 r., notowane w okolicach niskich poziomów 270 EUR/t, potwierdzają nadal wspierające otoczenie cenowe dla kukurydzy w Europie. 

Czynniki podaży i popytu (DE i UA)

Niemcy (DE)

• Regionalne raporty rynkowe z Nadrenii Północnej-Westfalii wskazują na stabilne do mocnych ceny producentów kukurydzy ziarnowej i zauważają, że mimo rozpoczęcia głównych zbiorów podaż krajowej kukurydzy na rynku spot pozostaje ograniczona. 
• Rynki zbóż paszowych w Dolnej Saksonii i sąsiednich regionach są ogólnie dobrze zaopatrzone; producenci pasz treściwych elastycznie przechodzą między pszenicą, jęczmieniem, kukurydzą i pszenżytem, co ogranicza potencjał wzrostu pomimo wcześniejszych obaw o plony. 
• Koszty energii i nakładów, zwłaszcza nawozów oraz logistyki, pozostają podwyższone, wspierając dolne poziomy cen zbóż nawet tam, gdzie dostępność fizyczna się poprawia. 

Ukraina (UA)

• Najnowszy oficjalny monitoring upraw wskazuje na ogólnie przyzwoite plony upraw letnich na Ukrainie; perspektywy dla kukurydzy są zróżnicowane, lecz ogólnie rozsądne tam, gdzie opady wystąpiły w odpowiednim czasie. 
• Alternatywne trasy eksportowe nadal obsługują jedynie część przedwojennych wolumenów zbóż; najnowsze dane wskazują, że wysyłki koleją, drogą lądową i przez porty naddunajskie wzrosły do około 40% normalnych miesięcznych przepływów. 
• Dane handlowe z początku września wskazują na stabilne ceny kukurydzy na bazie CPT Odessa i stały popyt zagraniczny; eksport kierowany jest głównie do odbiorców z UE i basenu Morza Śródziemnego, lecz ogólne wolumeny pozostają znacznie poniżej potencjału z powodu ograniczeń bezpieczeństwa i logistyki. 

Perspektywy pogodowe (najbliższe 3 dni, DE i UA)

Niemcy – Drentwede (Dolna Saksonia)

• 29 września: Bardzo ciepło, słońce przez wysokie chmury, około 26 °C w dzień, sucho. 
• 30 września: Przeważnie pochmurno i bardzo ciepło, około 28 °C, nadal sucho. 
• 1 października: Pochmurno i chłodniej (~20 °C), po południu możliwe przelotne opady. 

Warunki będą ogólnie sprzyjać kontynuacji zbiorów kukurydzy ziarnowej i suszeniu w gospodarstwach; pod koniec okresu możliwe są jedynie niewielkie, krótkotrwałe opóźnienia z powodu lokalnych opadów.

Ukraina – obwód odeski

• 29 września: Częściowo do przeważnie słonecznie i wietrznie, maksymalnie około 22 °C. 
• 30 września: Wietrznie i z dużą ilością słońca, około 20 °C. 
• 1 października: Wietrznie, początkowo miejscami chmury, następnie słońce, około 19 °C. 

Suche i wietrzne warunki sprzyjają pracom polowym oraz transportowi ziarna do obiektów śródlądowych i położonych w pobliżu portów, dlatego pogoda w krótkim terminie nie stanowi czynnika wzrostowego dla ukraińskiej kukurydzy.

Fundamenty i przepływy handlowe

• Europejskie kontrakty terminowe na kukurydzę umocniły się w ostatnich tygodniach, odzwierciedlając strukturalnie bardziej napięty bilans kukurydzy w UE oraz obawy o mniejszy obszar zbiorów i wcześniejsze stresy cieplne, nawet gdy regiony północne i centralne otrzymały wystarczające opady. 
• Niemieckie dane gotówkowe pokazują, że kukurydza ziarnowa utrzymuje się na stosunkowo solidnych poziomach w porównaniu z innymi zbożami paszowymi, ponieważ krajowi producenci pasz treściwych utrzymują pewien udział kukurydzy w recepturach pomimo konkurencyjnych ofert jęczmienia i pszenicy. 
• Ukraina nadal kieruje eksport kukurydzy do odbiorców z UE i basenu Morza Śródziemnego alternatywnymi trasami, jednak bezpieczeństwo w rejonie Odessy pozostaje ryzykiem strukturalnym, zmuszając eksporterów do oferowania rabatów względem pochodzenia unijnego w celu zrekompensowania dłuższej, droższej i bardziej ryzykownej logistyki. 

Perspektywy handlowe i 3-dniowa prognoza cen

Wnioski strategiczne

• Niemieccy nabywcy (pasze i skrobia): Przy nieznacznym spadku ceny kukurydzy paszowej EXW Drentwede oraz krajowej podaży spot określanej jako ograniczona, lecz wystarczająca, rozsądne wydaje się pokrycie krótkich pozycji na najbliższe potrzeby, przy jednoczesnym unikaniu dużego pokrycia terminowego w miarę postępu zbiorów.
• Ukraińscy sprzedający: Pogłębiający się rabat na kukurydzę FCA/FOB/Odessa względem poziomów unijnych podkreśla potrzebę agresywnej wyceny w celu zapewnienia realizacji transakcji, zwłaszcza tam, gdzie nadal w dużym stopniu polega się na ograniczonych trasach przez Morze Czarne.
• Importerzy z UE i Afryki Północnej: Połączenie kukurydzy niemieckiej (lub szerzej unijnej) z przecenionymi wolumenami ukraińskimi może zoptymalizować koszty i ryzyko, jednak warunki umowne powinny wyraźnie uwzględniać uwarunkowania logistyczne i bezpieczeństwa dotyczące ładunków pochodzących z rejonu Morza Czarnego.

3-dniowy kierunek cen w regionie (29 września–1 października 2026)

• Niemcy – Drentwede, kukurydza paszowa EXW: Po niewielkim spadku do 0.295 EUR/kg ceny prawdopodobnie będą w ciągu najbliższych trzech dni poruszać się w trendzie bocznym lub nieznacznie spadkowym, przy założeniu sprawnego przebiegu zbiorów i braku nowych szoków zewnętrznych.
• Ukraina – Odessa, kukurydza CPT/FCA: Przy bieżących kwotowaniach na poziomie 0.154 EUR/kg (CPT) i 0.170 EUR/kg (FCA) oraz suchej pogodzie sprzyjającej logistyce ceny powinny pozostać zasadniczo stabilne, lecz z lekkim odchyleniem spadkowym, jeśli konkurencja eksportowa się nasili.