Notowania ryżu niełuskanego na CBOT stabilne przy ustabilizowanych cenach FOB w Indiach
Kontrakty na ryż niełuskany na CBOT konsolidują się blisko ostatnich maksimów, podczas gdy ceny FOB w Indiach i Wietnamie pozostają zasadniczo stabilne mimo słabego monsunu i nowych sygnałów politycznych.
Prices
Na podstawie najnowszych notowań kontrakt lipcowy 2026 na ryż niełuskany na CBOT ostatnio handlowany był w okolicach 12,86 USD/cwt, około 0,35% powyżej poprzedniej sesji, przy czym kontrakty z odroczonym terminem stopniowo rosną do około 14,26 USD/cwt dla marca 2027. Krzywa terminowa ma łagodnie rosnące nachylenie, odzwierciedlając pewną premię za ryzyko dla zbiorów 2027, ale bez wyraźnej presji podażowej w krótkim terminie.
Przy orientacyjnym kursie 1,05 USD/EUR poziom lipcowy 2026 odpowiada około 11,25 EUR/cwt. Na rynku fizycznym najnowsze orientacyjne ceny FOB (wszystkie w przeliczeniu na kg, w EUR) wskazują na poziom około 0,32 EUR/kg dla indyjskiego PR11 steam, około 0,45 EUR/kg dla Sharbati steam i około 0,67 EUR/kg dla 1121 steam w New Delhi, przy czym ekologiczny basmati kosztuje blisko 1,54 EUR/kg. Wietnamski długi biały 5% z Hanoi notowany jest w okolicach 0,33–0,34 EUR/kg, podczas gdy ryże aromatyczne i specjalne (Jasmine, Homali, czarny i Japonica) mieszczą się mniej więcej w przedziale 0,34–0,85 EUR/kg. Poziomy te pozostają w zasadzie niezmienione w drugiej połowie czerwca, co podkreśla stabilne warunki na rynku fizycznym.
Supply & Demand
Dane USDA nadal wskazują na obfite globalne zasoby ryżu w 2026 r., z dominującą rolą silnej produkcji i potencjału eksportowego w Indiach oraz stabilnej produkcji w Wietnamie i innych kluczowych azjatyckich krajach pochodzenia. Jednocześnie sytuacja w zakresie areału zasiewów zbóż w USA – w szczególności historycznie niskiego areału pszenicy oraz mieszanych sygnałów dotyczących plonów i kondycji upraw – wspiera mocniejszy ton w szerszym kompleksie zbożowym, pośrednio podtrzymując notowania ryżu niełuskanego na CBOT poprzez substytucję międzyrynkową i napływy indeksowe.
Po stronie eksportu Indie pozostają wyznacznikiem cen w wielu krajach Afryki i Bliskiego Wschodu, mimo że część przepływów basmati została regionalnie zakłócona, a w czerwcu wprowadzono 20‑procentowe cło eksportowe na ryż parboiled, które w głównej mierze dotyka segmentów o wyższej wartości dodanej, a nie podstawowego strumienia białego ryżu długoziarnistego. Wietnam agresywnie konkuruje w zakresie standardowego ryżu długoziarnistego i aromatycznego, jednak ostatnie wskazania FOB wykazują jedynie marginalne tygodniowe zmiany, co sygnalizuje, że dostawcy dysponują komfortowymi zapasami w najbliższym terminie i nie są jeszcze zmuszeni do gorączkowego poszukiwania wolumenów.
Fundamentals & Weather
Z fundamentalnego punktu widzenia struktura krzywej terminowej – umiarkowany „carry” do 2027 r. – jest spójna z wyrównanym poziomem zapasów, a nie z ich niedoborem. Specjalny raport wykonawczy CME dotyczący ryżu niełuskanego potwierdza, że średnie wartości head rice w 2026 r. kształtują się powyżej poziomów z ostatnich lat, wskazując na przyzwoite marże przemiałowe i brak natychmiastowej presji na ograniczanie produkcji.
Ryzyko pogodowe skoncentrowane jest w Azji. Indie odnotowały jeden z najsuchszych czerwców w historii w ramach południowo‑zachodniego monsunu 2026, co budzi obawy o postęp przesadzania ryżu na kluczowych obszarach upraw, jeśli lipcowe opady nie wrócą do normy. Jest jednak wciąż stosunkowo wcześnie w sezonie i globalni importerzy wydają się niechętni, by agresywnie windować ceny, dopóki nie pojawi się wyraźniejszy sygnał. W Azji Południowo‑Wschodniej aktualne prognozy dla delt Mekongu i Rzeki Czerwonej wskazują na typową wczesnosezonową zmienność, ale brak w nich sygnałów ostrej, wielotygodniowej suszy w najnowszych scenariuszach, co pozwala na razie utrzymać oczekiwania względem podaży wietnamskiej w szerokich ramach stabilności.
Short‑Term Outlook & Trading Ideas
- Lekko wzrostowe nastawienie na rynku terminowym: Przy stabilizacji kontraktu CBOT na lipiec 2026 w okolicach 11–11,5 EUR/cwt i umiarkowanym wsparciu ze strony szerszego kompleksu zbożowego, spadki w kierunku dolnych granic tego przedziału prawdopodobnie będą przyciągać hedging komercyjny zamiast wywoływać silną presję sprzedażową.
- Okno zakupowe na rynku fizycznym: Stabilne poziomy FOB z Indii i Wietnamu pod koniec czerwca stwarzają rozsądną okazję dla importerów, by wydłużyć zabezpieczenie dostaw w najbliższym horyzoncie, szczególnie w odniesieniu do standardowego ryżu długoziarnistego i segmentu 1121 parboiled, zanim ryzyka monsunowe lub dalsze zmiany w polityce Indii przełożą się na wyceny ofert.
- Zarządzanie ryzykiem: Odbiorcy końcowi z ekspozycją na ryż parboiled lub premium ryże aromatyczne powinni uważnie monitorować wdrażanie indyjskiego cła eksportowego oraz opady w lipcu i rozważyć warstwowe zakupy opcji call bądź ograniczonych wolumenowo kontraktów forward, zamiast polegania wyłącznie na rynku spot.
3‑Day Price Indication (Directional)
Ogólnie rynek ryżu wchodzi w lipiec z ostrożnie konstruktywnym nastawieniem: kontrakty terminowe wspierane są przez siłę w innych zbożach, podczas gdy ceny fizyczne w Indiach i Wietnamie oferują krótkie okno względnej stabilności, zanim niepewność sezonowa i regulacyjna potencjalnie przeobrażą krzywą cenową w późniejszej części kwartału.