Odbicie cen kurkumy wraz z powrotem popytu fizycznego, ale kluczowa będzie kontynuacja ruchu

Ceny kurkumy odbiły pod koniec tygodnia po osłabieniu w połowie tygodnia, wspierane przez poprawę zakupów fizycznych w kluczowych mandis w południowych Indiach. Odbicie pozostaje jednak kruche – do utrzymania obecnych poziomów potrzebne są dalsze zakupy ze strony przetwórców oraz utrzymujący się silny popyt eksportowy. Kurkuma w Erode powróciła do wzrostów po spadku z połowy tygodnia; kurkuma gatta ponownie handlowana jest blisko swojego ostatniego przedziału wahań, gdy nabywcy wrócili, by zabezpieczyć najbliższe potrzeby. Kontrakty terminowe na NCDEX pozostają wspierane przez silne ceny spot w Nizamabad i Erode, a umiarkowane wzrosty w segmentach zorientowanych na eksport są widoczne w notowaniach FOB z New Delhi i Telangany. Pogoda w głównych regionach produkcyjnych jest sezonowo zróżnicowana, ale jak dotąd nie zakłóca podaży, co utrzymuje fundamenty w szerokiej równowadze. Krótkoterminowe perspektywy zależą od tego, czy przetwórcy i eksporterzy zwiększą skalę zakupów i zabezpieczeń, czy też potraktują obecne odbicie jako okazję do sprzedaży na umocnieniu.

Prices

Kurkuma gatta w Erode odbiła pod koniec tygodnia do około 197,90–198,96 USD za kwintal, odrabiając część osłabienia z połowy tygodnia wraz z poprawą zakupów na rynku fizycznym. W ujęciu lokalnym dane z mandis Erode z 11 września pokazują średnią cenę kurkumy około 13 200 INR za kwintal, przy ostatnich wrześniowych średnich w pobliżu 15 900 INR za kwintal, co potwierdza utrzymującą się, solidną strukturę cenową.       turn0search1

Oferty zorientowane na eksport, przeliczone na EUR, wskazują na nieznacznie mocniejszy ton w porównaniu z końcem sierpnia. Organiczna kurkuma cała FOB New Delhi jest wskazywana w okolicach 2,36 EUR/kg, kurkuma w proszku około 3,20 EUR/kg, a nieorganiczne suszone palce z Telangany na poziomie 1,40–1,55 EUR/kg – każda po około 0,01–0,02 EUR/kg powyżej poziomów z końca sierpnia.

Supply & Demand

Późnotygodniowe odbicie jest napędzane głównie poprawą zakupów fizycznych, szczególnie ze strony lokalnych handlarzy i magazynujących w Erode i okolicznych rynkach. Po spadku w połowie tygodnia pojawiły się zakupy wartościowe oraz domykanie krótkich pozycji, co ściągnęło kurkumę gatta z powrotem do wcześniejszego przedziału notowań.

Po stronie popytowej zapytania ze strony przetwórców i eksporterów są obecne, ale jeszcze niezbyt agresywne. Zainteresowanie eksportowe pozostaje wspierane przez wysokie ceny krajowe w kluczowych mandis, takich jak Erode i Nizamabad, a także solidny popyt międzynarodowy na indyjską kurkumę, obserwowany w ostatnich sezonach. Aby jednak przekształcić obecne odbicie w trwały trend wzrostowy, przetwórcy i firmy eksportowe będą musiały zwiększyć skalę zakupów i rozszerzyć zabezpieczenia poza najbliższe wysyłki.

Fundamentals & External Signals

Kontrakty terminowe na kurkumę na NCDEX (farmer polished, baza Nizamabad) z dostawą w październiku i grudniu 2026 r. notowane są na podwyższonych poziomach około 20 500–20 600 INR za kwintal, nieco powyżej poziomów z początku miesiąca, co wskazuje, że uczestnicy rynku terminowego nadal wyceniają napięte fundamenty na tle historycznych średnich. turn0search3

Ceny spot w Erode we wrześniu 2026 r. pozostają mniej więcej 70–75% powyżej średnich z września 2023 r., odzwierciedlając zarówno strukturalną siłę popytu, jak i ograniczoną skłonność rolników do sprzedaży przy niższych poziomach cen. turn0search1 NCDEX wprowadziła też ostatnio dodatkowe, zdarzeniowe depozyty zabezpieczające na kontrakty na kurkumę, co podkreśla utrzymującą się zmienność tego kontraktu. turn0search8

Weather & Crop Conditions

W Nizamabad i kluczowych regionach Telangany ostatnie biuletyny IMD wskazują na typowe, późnomonsunowe warunki z przelotnymi opadami, ale bez szeroko zakrojonych ostrzeżeń o ekstremalnej pogodzie w najbliższym czasie. turn0search7 Na tym etapie pogoda nie jest głównym czynnikiem wzrostowym, jednak każda zmiana w kierunku nadmiernych opadów lub wczesnego ustąpienia monsunów, wpływająca na proces suszenia i napływ towaru, mogłaby szybko zmienić oczekiwania podażowe.

Na razie perspektywy podaży na kilka najbliższych tygodni wydają się zrównoważone: napływ towaru pozostaje stabilny, a rolnicy reagują na wzrosty cen, co powinno ograniczać gwałtowne skoki notowań, o ile nie pojawi się nowy szok pogodowy lub regulacyjny.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

Krótkoterminowe perspektywy dla kurkumy są ostrożnie pozytywne: ceny odbiły, ale ruch wciąż jest napędzany przepływem zleceń, a nie wyraźnym, nowym impulsem fundamentalnym. Trwałość zależy od tego, czy przetwórcy i eksporterzy przełożą zapytania na większe, terminowe zakupy.

• Przetwórcy / nabywcy krajowi: Rozważcie zabezpieczenie części potrzeb na IV kwartał przy spadkach w okolice ostatnich minimów z połowy tygodnia, zamiast gonić za wzrostami, ponieważ przy dalszym umocnieniu prawdopodobnie pojawi się zwiększona podaż ze strony rolników.
• Eksporterzy: Dla biznesu FOB w segmencie całej kurkumy i proszku obecne poziomy w EUR pozostają wykonalne, lecz napięte; zabezpieczenie towaru przy umiarkowanych cofnięciach cen, przy jednoczesnym pozostawieniu elastyczności ofert w zakresie frachtu i jakości, może być rozsądnym podejściem.
• Uczestnicy spekulacyjni: Kontrakty terminowe pozostają wspierane, ale zmienne; relacja ryzyka do zysku sprzyja zakupom przy korektach z ciasnymi stopami poniżej ostatnich poziomów wsparcia na rynku spot, zamiast otwierania nowych długich pozycji po gwałtownych, śróddziennych skokach notowań.

3‑Day Price Indication (Directional, in EUR)

• Kurkuma gatta Erode (spot, przybliżony ekwiwalent w EUR): Lekko wzrostowe nastawienie; oczekiwany wąski przedział notowań z lekką tendencją w górę, o ile utrzyma się popyt fizyczny.
• FOB New Delhi (organiczna cała, proszek): Stabilnie do lekko mocniej; eksporterzy prawdopodobnie utrzymają oferty w pobliżu 2,35–2,40 EUR/kg (cała) oraz 3,20–3,25 EUR/kg (proszek).
• FOB Telangana (palce Nizamabad/Salem): Boczne do lekko wzrostowych; zakres 1,40–1,60 EUR/kg prawdopodobnie się utrzyma, o ile nie dojdzie do nagłej zmiany w napływie towaru lub kursach walutowych.