Ograniczone globalne dostawy orzeszków ziemnych utrzymują ceny na wysokim poziomie przy rosnącym ryzyku

Globalne ceny orzeszków ziemnych pozostają wysokie, ponieważ kurczące się dostawy w kluczowych krajach pochodzenia, bariery regulacyjne w eksporcie do Europy oraz zmiany w strukturze zasiewów w USA razem wspierają rynek. Ponieważ zbiory w Brazylii prawdopodobnie będą mniejsze od oczekiwań, a Argentyna zmaga się z wyzwaniami logistycznymi i jakościowymi, importerzy mają ograniczoną przestrzeń do wywierania presji na spadki cen, zwłaszcza w przypadku partii zgodnych z wymaganiami UE. Kupujący mierzą się z rynkiem, na którym fizyczne ceny w dostawach najbliższych terminów są stabilne lub lekko rosnące, natomiast średnioterminowy kierunek zależy od pogody na półkuli północnej i przepływów handlowych kształtowanych przez politykę. Ceny w Indiach są wspierane przez perspektywę mniejszego areału, aktywne zakupy interwencyjne rządu oraz silny popyt krajowy i eksportowy. W Ameryce Południowej nowe zbiory w Brazylii są – według doniesień – nawet o 25% niższe od wcześniejszych oczekiwań, podczas gdy utrzymujące się opady deszczu w Argentynie spowalniają suszenie i przerób, dokładnie w momencie zaostrzenia przez UE kontroli aflatoksyn. Jednocześnie w USA areał uprawy najprawdopodobniej się skurczy, ponieważ producenci przenoszą się do konkurencyjnych upraw, ograniczając przyszłą dostępność eksportową.

Ceny

Globalne ceny orzeszków ziemnych opisywane są jako wysokie ze względu na ograniczone dostawy, co znajduje odzwierciedlenie w przeważnie stabilnych lub lekko rosnących ofertach w krajach pochodzenia. W Indiach odmiany bold i java przeznaczone na eksport są notowane w okolicach 1,03–1,28 EUR/kg FOB New Delhi i Gujarat, przy niewielkich zmianach w ostatnich tygodniach, co wskazuje na rynek napięty, ale bez gwałtownego wybicia. Brazylijskie orzeszki ziemne surowe wyceniane są w pobliżu 1,25 EUR/kg FOB Brasília, również bez zmian w ostatnich dwóch tygodniach, co sugeruje, że uczestnicy rynku uwzględnili już mniejszy plon, ale brakuje nowych impulsów, które popchnęłyby ceny znacznie wyżej.

Dla nabywców z UE efektywne minimum cenowe jest wyższe, niż sugerują nagłówkowe ceny FOB, ponieważ partie zgodne z wymogami dotyczącymi aflatoksyn z Argentyny i Brazylii osiągają dodatkową premię jakościową i za zgodność z regulacjami. Nowe wymogi UE dotyczące testowania i dokumentacji spowalniają odprawy graniczne i podnoszą koszty transakcyjne, co poszerza różnicę między standardowym a „unijnym” towarem. Przy mocnych fundamentach krajowych w Indiach i ograniczeniach po stronie alternatywnych eksporterów, ogólny obraz cen wskazuje raczej na łagodny trend wzrostowy niż na korektę.

Podaż i popyt

Ograniczona globalna podaż jest głównym motywem. Indie, kluczowy eksporter i jednocześnie duży konsument krajowy, stoją w obliczu perspektywy mniejszego areału zasiewów, a zakupy interwencyjne rządu pochłaniają większą część dostępnego wolumenu. Silne zakupy – zarówno ze strony lokalnych tłoczni oleju, jak i zagranicznego popytu ze strony producentów słodyczy i przekąsek – dodają kolejny poziom wsparcia, ograniczając nadwyżkę eksportową przy obecnych poziomach cen. Choć niektóre oficjalne prognozy nadal zakładają umiarkowany wzrost areału orzeszków ziemnych w Indiach, sygnały z rynku wskazują, że rolnicy preferują inne rośliny oleiste i zboża, reagując na bodźce polityczne i niepewność pogodową.

W Ameryce Południowej nowe zbiory w Brazylii mogą być nawet o 25% niższe od wcześniejszych oczekiwań, co mocno ogranicza wolumen dostępny na eksport w sytuacji, gdy popyt międzynarodowy pozostaje stabilny. Argentyna, obecnie główny dostawca do Unii Europejskiej, zmaga się z mokrymi warunkami, które opóźniają suszenie i przerób, spowalniając przepływy towaru do portów UE. Jednocześnie nowe wymogi UE dotyczące testowania aflatoksyn prawdopodobnie wydłużą czas odpraw i doprowadzą do „kumulacji” dostaw, utrudniając europejskim łuszczarniom i prażalniom utrzymywanie zapasów w systemie just‑in‑time.

W USA spodziewany jest spadek areału o około 20%, gdy producenci przenoszą się do alternatywnych upraw, które obecnie oferują lepsze marże, zwłaszcza soi i innych roślin rzędowych. Ta korekta wpłynie głównie na średnioterminową dostępność eksportową, a nie na natychmiastową podaż, ale wzmacnia szerszy obraz ograniczonego wzrostu globalnej produkcji orzeszków ziemnych. Po stronie popytowej konsumpcja w segmentach żywności i przekąsek pozostaje odporna, natomiast niektóre wrażliwe cenowo zastosowania przemysłowe mogą marginalnie ograniczać zużycie. Ogólnie fundamenty pozostają pro‑wzrostowe, a globalny bilans w dużym stopniu opiera się na Indiach i Ameryce Południowej, które mają kompensować słabszy wzrost produkcji w USA.

Fundamenty i polityka

Czynniki fundamentalne obecnie sprzyjają strukturze cen od stabilnych do wyższych. Po stronie produkcji, słabszy plon w Brazylii oraz opóźnienia spowodowane pogodą w Argentynie ograniczają dostępność wysokiej jakości jąder, szczególnie na rynek UE i segment premium wyrobów cukierniczych. W połączeniu z potencjalnym 20‑procentowym spadkiem areału w USA, globalny system traci część swojej tradycyjnej zdolności buforowej. Dalsze problemy pogodowe w pozostałych kluczowych regionach szybko przełożyłyby się na ciaśniejsze dostępne pozycje w dostawach bliskich terminów i wyższe koszty odtworzenia zapasów dla nabywców.

Coraz większą rolę odgrywają czynniki polityczne i regulacyjne. Nowe wymogi UE dotyczące testowania aflatoksyn i dokumentacji mogą spowalniać odprawy celne oraz zwiększać ryzyko odrzucenia lub przekierowania ładunków, co w praktyce ogranicza użyteczną podaż w wysyłkach do UE. W Indiach zakupy interwencyjne rządu wspierają ceny skupu u rolników i zmniejszają ryzyko dalszego spadku cen po stronie producentów, wzmacniając krótkoterminowe zachęty do przetrzymywania zapasów zamiast ich wyprzedaży z dyskontem. Łącznie elementy te tworzą strukturalnie wyższe minimum cenowe na rynku międzynarodowym orzeszków ziemnych, szczególnie dla partii certyfikowanych jako zgodne z wymogami UE.

Pogoda i perspektywy regionalne

Ryzyko pogodowe koncentruje się na trzech głównych ośrodkach produkcji. W Indiach południowo‑zachodni monsun poprawił się po słabym czerwcu, ale skumulowane opady pozostają nieco poniżej normy, co utrzymuje ryzyko niższych plonów w przypadku późno siewnych plantacji orzeszków ziemnych. Wystarczające i równomiernie rozłożone opady do końca sierpnia będą kluczowe dla ustabilizowania perspektyw produkcji i zapobieżenia dalszemu ograniczaniu nadwyżki eksportowej. Każde ponowne osłabienie monsunu, zwłaszcza w stanach Gujarat i Andhra Pradesh, szybko przełoży się na wyższe ceny lokalne i FOB.

W Argentynie utrzymujące się mokre warunki już spowalniają suszenie i przerób orzeszków ziemnych, wydłużając czas między zbiorem a gotowością do eksportu. Jeśli ten wzorzec się utrzyma, mogą pojawić się obniżki jakości oraz zatory logistyczne, szczególnie w przypadku partii przeznaczonych na rynki wymagające spełnienia rygorystycznych progów aflatoksyn w UE. Perspektywy plonów w Brazylii zostały już obniżone, ale dalsze zakłócenia pogodowe podczas późnych zbiorów i w trakcie obsługi pozbiorczej dodatkowo pogłębiłyby istniejący deficyt podaży. W nadchodzącym tygodniu nie oczekuje się, by sama pogoda przyniosła znaczną poprawę globalnego bilansu, co pozostawia rynek podatnym na wszelkie negatywne niespodzianki.

Perspektywy handlowe (kolejne 3–6 tygodni)

• Nastawienie: Stabilne do umiarkowanie wzrostowego. Ograniczone dostawy w krajach pochodzenia, niższe prognozy zbiorów w Brazylii oraz bariery logistyczne i regulacyjne w eksporcie do UE przemawiają przeciw istotnemu osłabieniu cen w krótkim terminie.
• Dla importerów (UE, Bliski Wschód, Azja): Warto rozważyć zabezpieczenie większej części potrzeb na IV kwartał 2026 już teraz, szczególnie w odniesieniu do towaru zgodnego z wymogami UE, ponieważ wymagania dotyczące aflatoksyn i opóźnienia w Argentynie mogą poszerzyć różnice cenowe i ograniczyć dostępność w dostawach bliskich terminów.
• Dla łuszczarzy i tłoczni w krajach pochodzenia: Utrzymywać umiarkowanie cierpliwą strategię sprzedażową; przy wsparciu ze strony zakupów interwencyjnych i silnego popytu lokalnego w Indiach oraz przy niższych niż oczekiwano zbiorach w Brazylii, przedsprzedaż z głębokimi dyskontami wydaje się nieuzasadniona.
• Dla użytkowników przemysłowych i producentów przekąsek: Warto rozważyć elastyczność w zakresie produktu i specyfikacji (mieszanki pochodzenia, zakresy kalibrów), aby ograniczyć premie związane z jakością, przy założeniu, że ogólne koszty surowca orzeszków ziemnych pozostaną podwyższone względem ostatnich lat.

3‑dniowa indykacja cen (kierunkowa)

• Indie (FOB New Delhi/Gujarat, klasy eksportowe): Oczekuje się, że w ciągu najbliższych trzech dni ceny pozostaną stabilne lub lekko wzrosną, przy silnym wsparciu wynikającym z zakupów interwencyjnych i zainteresowania zakupowego.
• Brazylia (FOB główne porty, orzeszki surowe): Notowania prawdopodobnie pozostaną stabilne, z umiarkowanym nastawieniem wzrostowym, gdy uczestnicy handlu ponownie oceniają skalę strat plonów i zobowiązań eksportowych.
• Dostawy do UE (CFR główne porty, towar zgodny z wymogami UE): Premie względem cen FOB w krajach pochodzenia prawdopodobnie pozostaną wysokie i mogą jeszcze nieco wzrosnąć, gdy opóźnienia związane z aflatoksynami oraz logistyka w Argentynie nadal będą ograniczać dostępność w dostawach bliskich terminów.