Ceny kukurydzy utrzymują się stabilnie, podczas gdy zbiory w Argentynie opóźnione, a pogoda w Brazylii ociepla się

Ceny kukurydzy są generalnie stabilne z nieco mocniejszym tonem, gdyż silny popyt na eksport z Argentyny spotyka się z ogólnie korzystnymi, ale ocieplającymi się warunkami pogodowymi w pasie safrinha w Brazylii oraz stabilnymi wartościami europejskimi. Lokalne rynki gotówkowe w Argentynie pozostają wspierane przez rekordowe prognozy eksportu, podczas gdy francuskie transakcje fizyczne kukurydzy odbywają się w pobliżu ostatnich poziomów, mimo pewnej presji dotyczącej powierzchni użytków. W krótkoterminowej perspektywie pogoda jest neutralna do nieco wspierająca, a rynki obserwują ewentualne zmiany w kierunku suchszych wzorców w Brazylii i częściach Europy, co mogłoby zaostrzyć oczekiwania dotyczące nowych zbiorów. Rynki kukurydzy w kluczowych regionach AR, BR i FR obecnie handlują w wąskim zakresie, bez wyraźnych ruchów od połowy tygodnia. W Argentynie Buenos Aires Grain Exchange raportuje, że postęp w zbiorach kukurydzy wciąż jest skromny, ponieważ rolnicy priorytetowo traktują soję, ale oczekiwania produkcyjne pozostają wysokie. Drugi zbiór w Brazylii rozwija się dobrze, chociaż prognozy wskazują na cieplejsze, suchsze warunki, które mogą ograniczyć potencjał plonów, jeśli się utrzymają. We Francji ceny fizyczne i kontrakty terminowe są stosunkowo stabilne, przy czym zgłoszenia wskazują, że powierzchnia kukurydzy znów zmniejsza się w tym sezonie, co utrzymuje łagodną premię ryzyka na rynku.

Ceny i ostatnie zmiany

Fizyczna kukurydza w Europie we Francji wskazana jest na około 208 EUR/t 15 maja 2026, zasadniczo na tym samym poziomie co w minionym tygodniu, zgodnie ze stabilnymi pozycjami Euronext w niskich wartościach EUR 210 dla kontraktów frontowych. Lokalne rynki argentyńskie wykazują silne wartości spot, wspierane przez rekordowe prognozy eksportu oraz wysokie zapasy na farmach i w magazynach, mimo że zbiory są dopiero w około jednej trzeciej zakończone.

Parytet eksportowy Brazylii nieco się obniżył w porównaniu do poprzedniego miesiąca, ponieważ zbiór safrinha rozwija się w przeważnie korzystnych warunkach, ale na razie nie ma silnej presji sprzedażowej, ponieważ producenci są ostrożni w obliczu nowych ryzyk pogodowych. We Francji baza gotówki kukurydzy pozostaje jedynie nieznacznie mocniejsza, co sugeruje wygodne dostępności w pobliżu, ale zaniepokojenie dotyczące zmniejszonej powierzchni kukurydzy na rok 2026 oraz potencjalnych ograniczeń pogodowych latem.

Dostawy, popyt i czynniki pogodowe

Argentyna (AR): Buenos Aires Grain Exchange raportuje, że zbiory kukurydzy wynoszą około 32% powierzchni, postępując powoli, ponieważ rolnicy priorytetowo traktują zbiory soi. Plony pozostają solidne, wynosząc około 8,64 t/ha, a prognoza zbiorów utrzymuje się na poziomie 61 Mt. Analizy lokalne podkreślają rzadką kombinację rekordowych prognoz eksportu (około 44 Mt) i najwyższych zapasów handlowych od ponad dekady, co wspiera ceny gotówkowe pomimo sezonowej presji.

Pogoda w kluczowym pasie kukurydzy w Argentynie jest mieszana, z raportami Buenos Aires Grain Exchange wskazującymi na dalsze różnice w wilgotności gleby: niektóre obszary są zbyt mokre, co opóźnia pracę w polu, podczas gdy inne zaczynają odczuwać suchość. Na bardzo krótki okres (najbliższe 3 dni) nie zgłoszono ekstremalnych zdarzeń, więc głównym czynnikiem pozostają logistyka i tempo, w jakim rolnicy przechodzą od zbiorów soi do kukurydzy.

Brazylia (BR): Kukurydza safrinha w Brazylii jest w większości zasiana i jak dotąd rozwija się dobrze, szczególnie w Mato Grosso, zgodnie z ostatnimi raportami agronomicznymi. Prognozy pogody na maj w Mato Grosso wskazują na wysokie temperatury wokół 27–34 °C (80–93 °F) z ciepłymi nocami, co wskazuje na cieplejszy i stopniowo suchszy wzorzec typowy dla tego sezonu. Chociaż ogólnie korzystne, dłuższy okres suchych warunków może rozpocząć redukcję oczekiwań plonów, co rynek uważnie obserwuje.

Francja (FR): Powierzchnia kukurydzy w Francji znów zmniejsza się w 2026 roku, co ogranicza potencjał produkcji, nawet jeśli plony są normalne. Warunki pogodowe w ostatnich tygodniach w Europie były zmienne, ale w krótkiej perspektywie nie zgłoszono poważnych stresów związanych z kukurydzą we Francji. W połączeniu z stabilnymi cenami Euronext, wskazuje to na zbalansowaną sytuację związaną z podażą, ale zwiększoną wrażliwość na jakiekolwiek letnie fale upałów lub suszy.

Podstawy rynkowe i sentyment

Na całym świecie, najnowsze aktualizacje USDA wciąż pokazują wygodne, ale nie nadmierne zapasy kukurydzy, z umiarkowanymi zmianami w produkcji Argentyny oraz stabilnym popytem na pasze i etanol. W Europie kontrakty kukurydziane na Euronext pozostają w fazie konsolidacji tuż powyżej 214 EUR/t dla kontraktów frontowych na 2026 rok, co jest zgodne z rynkiem, który przyswoił wcześniejsze premie ryzyka, ale nie jest skłonny do dalszego spadku przed kluczowymi miesiącami pogodowymi.

W Argentynie, silne sprzedaże forward i aktywne programy eksportowe podkreślają mocny popyt międzynarodowy na pochodzenie z Ameryki Południowej, wspomagane poprzez konkurencyjne ceny w porównaniu do dostaw z Zatoki Meksykańskiej i Morza Czarnego. Duży prognozowany zbiór safrinha w Brazylii, jeśli zostanie potwierdzony, doda konkurencji eksportowej od połowy roku, ale rynek zastrzega sobie ocenę do momentu, aż wzorce cieplejsze i suchsze w Centrum-Zachodzie zostaną lepiej oszacowane. Francja znajduje się pomiędzy tymi przepływami, pełniąc rolę regionalnego dostawcy i rynku importowego, przy czym zmniejszenie powierzchni kukurydzy działa jako cichą siłę wzrostu dla roku 2026/27.

Krótkoterminowa perspektywa i pomysły handlowe

• Nabywcy pasz (AR, FR): Przy stabilnych cenach spot, ale z ryzykiem wzrostu związanym z pogodą i silnymi eksportami z Argentyny, rozważcie rozszerzenie zabezpieczenia nieznacznie wczesnym Q3, unikając jednocześnie nadmiernego hedgingu. Baza wzrosła tylko nieznacznie do tej pory, pozostawiając nieco miejsca na dalsze zaostrzenia.
• Producenci (AR, BR): W Argentynie wykorzystajcie obecne mocne ceny, aby przyspieszyć sprzedaż części niecennowanej kukurydzy, zachowując elastyczność w przypadku dalszych wzrostów napędzanych pogodą lub ruchami walutowymi. W Brazylii powstrzymajcie się od agresywnej sprzedaży forward, aż wpływ cieplejszych, suchszych warunków na plony safrinha stanie się jaśniejszy w ciągu najbliższych kilku tygodni.
• Importerzy (EU/FR fokus): Francuscy i szersi nabywcy z UE powinni postrzegać obecne poziomy Euronext i fizyczne jako atrakcyjne dla częściowego zabezpieczenia, zwłaszcza w świetle zmniejszonej powierzchni kukurydzy we Francji i potencjalnych ryzyk związanych z pogodą latem. Zakupy w warunkach niższego popytu, zamiast gonić za wzrostami, pozostają rozsądne.

Wskazanie regionalnych cen na 3 dni (kierunkowe)

• Argentyna (AR): Lokalne ceny kukurydzy mają pozostać mocne do nieco wyższe w ciągu najbliższych trzech dni, wspierane przez wolne tempo zbiorów i silny popyt na eksport.
• Brazylia (BR): Ceny ukierunkowane na eksport kukurydzy safrinha powinny pozostać w szerokim zakresie stabilne w bardzo krótkim okresie, z ograniczoną reakcją na cieplejsze, suchsze prognozy, chyba że warunki się zaostrzą.
• Francja (FR): Francuskie fizyczne ceny kukurydzy oraz ceny związane z Euronext prawdopodobnie będą handlować na poziomie bocznym, ściśle śledząc globalne kontrakty terminowe i ruchy walutowe, z łagodnym wzrostem, jeśli obawy dotyczące pogody wzrosną.