Rosja przejmuje stery na rynku oleju słonecznikowego – co to oznacza dla cen

Strukturalny wzrost znaczenia Rosji jako wiodącego eksportera oleju słonecznikowego oraz silny wzrost produkcji w regionie Morza Czarnego przekształcają globalne kształtowanie cen oleju słonecznikowego, mimo że w krótkim terminie ceny nasion i oleju łagodnie spadają pod presją żniw. Na razie przetwórcy nadal korzystają z konkurencyjnych marż, ale importerzy nie powinni zakładać długotrwałej słabości cen przy napiętej globalnej równowadze olejów roślinnych i utrzymującym się ryzyku logistycznym w regionie Morza Czarnego. Rynki słonecznika w połowie września 2026 r. charakteryzują się spadającymi ofertami na nowe zbiory nasion na Ukrainie, nieco słabszymi cenami oleju oraz stabilnymi, choć nie ekstremalnymi, fizycznymi cenami w regionie Morza Czarnego i w UE. Silny wzrost produkcji w Rosji i na Ukrainie, potwierdzony najnowszymi wrześniowymi prognozami USDA na sezony 2025‑26 i 2026‑27, wspiera obfity potencjał eksportowy, szczególnie z Rosji, która ma utrzymać pozycję lidera światowego eksportu. Jednocześnie wąskie gardła logistyczne i działania polityki eksportowej w regionie ograniczają potencjał spadku cen oleju słonecznikowego, utrzymując go atrakcyjnym względem konkurencyjnych olejów dla przetwórców i nabywców.

Strukturalna zmiana: Rosja liderem globalnego eksportu oleju słonecznikowego

Wrześniowe prognozy USDA wskazują na wyraźną strukturalną zmianę w kompleksie słonecznikowym. W sezonie 2025‑26 eksport oleju słonecznikowego z Rosji szacowany jest na około 4,2 mln ton, co przewyższa prognozowane 4,036 mln ton z Ukrainy i kończy 20‑sezonową passę Ukrainy jako największego eksportera na świecie. W sezonie 2026‑27 oba kierunki mają dalej zwiększać wysyłki, przy czym eksport oleju słonecznikowego z Rosji prognozowany jest na 5,1 mln ton, a z Ukrainy niewiele mniej – 5,0 mln ton. Prognoza dla Rosji została podniesiona o 100 tys. ton w porównaniu z poprzednim miesiącem, dla Ukrainy zaś o 50 tys. ton, co potwierdza, że region Morza Czarnego pozostanie dominującym ośrodkiem globalnego handlu olejem słonecznikowym. Po stronie produkcji oczekuje się, że w Rosji wytwarzanie oleju słonecznikowego wzrośnie z ok. 6,9 mln ton w sezonie 2025‑26 do 7,8 mln ton w 2026‑27, podczas gdy na Ukrainie zwiększy się z ok. 4,5 do 5,4 mln ton. Zbiory nasion podążają tym samym trendem: rosyjskie zbiory nasion słonecznika w 2026‑27 zostały podniesione do ok. 21 mln ton, wobec niezmienionych 13 mln ton dla Ukrainy. Dalsze wzmocnienie roli Rosji oznacza, że to ona coraz bardziej kształtuje dostępność eksportową, konkurencję cenową i kierunki handlu do kluczowych importerów, takich jak Indie.

Ceny spot i marże: nasiona słabsze, olej wspierany

Najnowsze indykatywne ceny fizyczne w EUR wskazują na umiarkowane osłabienie cen nasion słonecznika z regionu Morza Czarnego, przy wciąż korzystnych marżach dla przetwórców: Te ruchy odzwierciedlają szersze trendy regionalne. Ukraińskie ceny zakupu nowych zbiorów nasion słonecznika spadły w ostatnim tygodniu o ok. 500–1 000 UAH/t, co odpowiada ok. 10–15 EUR/t, ponieważ przetwórcy reagują na rosnące dostawy nasion i niższe oferty na olej.  Jednocześnie oferty eksportowe na ukraiński olej słonecznikowy do portów naddunajskich oraz rosyjski olej FOB osłabły o 30–40 USD/t w tym samym okresie, co odzwierciedla krótkoterminową nadpodaż i ograniczoną przepustowość eksportową.  Pomimo tej krótkoterminowej słabości, międzynarodowe ceny referencyjne pozostają podwyższone w porównaniu z poziomami sprzed 2022 r. Surowy olej słonecznikowy FOB Morze Azowsko‑Czarne wyceniany jest na ok. 1 265 USD/t na dzień 11 września 2026 r.,  a referencyjne ceny detaliczne oleju słonecznikowego na rynkach konsumenckich, takich jak Indie i Azerbejdżan, wykazują jedynie bardzo stopniowe spadki miesiąc do miesiąca lub wręcz niewielkie wzrosty.  To połączenie łagodnie tańszych nasion i wciąż stosunkowo drogich olejów wspiera solidne marże tłoczenia, co pomaga utrzymać popyt na nasiona, mimo że przetwórcy opierają się wyższym ofertom.

Podaż, popyt i ryzyko Morza Czarnego

Fundamentalnie kompleks słonecznikowy wchodzi w sezon 2026‑27 z rosnącą podażą w kluczowych krajach pochodzenia. Jeśli Rosja i Ukraina łącznie wyeksportują ponad 10 mln ton oleju słonecznikowego w 2026‑27, globalna dostępność powinna się poprawić, pod warunkiem, że logistyka i przepływy handlowe pozostaną względnie stabilne. Ostatnie tygodnie podkreślają jednak, jak wrażliwy rynek pozostaje na zakłócenia w regionie Morza Czarnego. Ograniczenia eksportowe i wąskie gardła w ukraińskich portach, w połączeniu z dodatkowymi cłami eksportowymi i innymi działaniami politycznymi dotyczącymi rosyjskiego oleju słonecznikowego, już ograniczyły efektywną globalną podaż i przyczyniły się do utrzymania się cen na podwyższonym poziomie od początku września.  Ograniczona przepustowość eksportowa produktów przetworzonych na Ukrainie, szczególnie przez porty naddunajskie i tradycyjne szlaki Morza Czarnego, zmusza przetwórców do ograniczania skupu nasion i uniemożliwia krajowym cenom pełne odzwierciedlenie dużych zbiorów. Po stronie popytu oczekuje się, że szerszy kompleks olejów jadalnych w sezonie 2026/27 będzie wykazywał niewielki deficyt podaży, przy prognozowanym spadku globalnych zapasów.  Popyt ze strony sektora biopaliw, szczególnie na alternatywne oleje, nadal wspiera ogólny poziom cen olejów roślinnych, pośrednio podtrzymując notowania oleju słonecznikowego. Na kluczowych rynkach importowych, takich jak Indie, ostatnie spadki ofert na olej słonecznikowy wynikają bardziej z przejściowo wyższej podaży z regionu Morza Czarnego i konkurencji frachtowej niż ze strukturalnego osłabienia popytu.  Pogoda pełni obecnie rolę stabilizującą, a nie zakłócającą. Ciepłe, suche warunki w głównych krajach producentach regionu Morza Czarnego, takich jak Bułgaria, Mołdawia i Ukraina, sprzyjają sprawnym żniwom słonecznika i ogólnie przeciętnym plonom, co pomaga zmaterializować wyższe prognozy produkcji USDA.  W krótkoterminowych prognozach regionalnych dla południowej Rosji i Ukrainy nie sygnalizuje się poważnych niekorzystnych zjawisk pogodowych, co sugeruje, że ryzyko plonów dla zbiorów 2026 jest obecnie stosunkowo ograniczone.

Kluczowe czynniki do obserwacji

• Ostateczne plony słonecznika 2026: Każde odchylenie od obecnych oczekiwań w Rosji lub na Ukrainie może szybko zmienić nadwyżki eksportowe i marże tłoczenia.
• Logistyka i polityka w regionie Morza Czarnego: Niezawodność korytarzy eksportowych, ograniczenia portowe oraz rosyjskie cła eksportowe na olej pozostaną kluczowe dla kierunku globalnych cen i poziomów bazowych w IV kw. 2026 i I kw. 2027. 
• Konkurencyjne oleje roślinne: Jeśli ceny oleju sojowego i palmowego będą dalej spadać w reakcji na czynniki makro lub podażowe, premia cenowa słonecznika może się zawęzić, wywierając presję na ceny oleju, ale wspierając popyt.
• Popyt importowy w Indiach, MENA i UE: Ostatnie oznaki nieco niższych ofert ze strony indyjskich nabywców odzwierciedlają krótkoterminowy komfort, ale każda nowa fala zakupów mogłaby szybko wchłonąć podaż z regionu Morza Czarnego. 

Perspektywy handlowe i 3‑dniowy obraz cen

Perspektywy handlowe (kolejne 2–4 tygodnie)

• Rolnicy (Morze Czarne i UE): Przy cenach nasion poniżej szczytów z końca sierpnia, ale wciąż atrakcyjnych marżach tłoczenia, warto rozważyć stopniową sprzedaż na zwyżkach, zamiast agresywnej sprzedaży terminowej, pozostawiając część wolumenu otwartą na wypadek ponownego zacieśnienia logistyki.
• Przetwórcy: Presja żniwna i słabsze oferty na olej sprzyjają cierpliwym, rozłożonym w czasie zakupom. Warto zabezpieczyć pokrycie na najbliższe potrzeby w nasionach, unikając jednocześnie nadmiernego gromadzenia zapasów, biorąc pod uwagę utrzymującą się zmienność przepustowości eksportowej i ceł.
• Importerzy (UE, MENA, Indie): Krótkoterminowe spadki ofert na olej słonecznikowy stwarzają okazję do zabezpieczenia dostaw na IV kw. 2026 i początek 2027 r., przy zachowaniu elastyczności w zakresie korekt baz w zależności od kosztów frachtu z Morza Czarnego i doniesień politycznych.

3‑dniowy kierunkowy obraz cen (kluczowe regiony, w EUR)

• Ukraina – nasiona słonecznika (FCA Odessa/Kijów): Nieznacznie słabiej lub bocznie, wokół 0,44–0,45 EUR/kg, wraz z postępem żniw i oporem przetwórców wobec wyższych ofert.
• Morze Czarne – nasiona słonecznika (FOB): Ruch boczny z lekką tendencją spadkową w okolicach 0,59 EUR/kg; dalsze spadki ograniczane przez stabilne ceny eksportowe oleju i ryzyko logistyczne. 
• Surowy olej słonecznikowy (ekwiwalent Morza Czarnego): Ogólnie stabilny w EUR po ostatnich spadkach, z ryzykiem ruchu w górę, jeśli zakłócenia w portach lub zmiany polityczne nasilą się pod koniec września.