Rozbieżność cen soi FOB: Chiny i Ukraina umacniają się, USA łagodnieją dzięki poprawie pogody

Ceny soi FOB w Chinach i na Ukrainie lekko rosną, podczas gdy wartości FOB w Zatoce Meksykańskiej w USA słabną dzięki poprawie warunków pogodowych i oczekiwanej dużej podaży, pozostawiając globalny kompleks w wąskim przedziale w ujęciu EUR. Krótkoterminowo nabywcy widzą nieco większe ryzyko wzrostu cen dla pochodzenia z Morza Czarnego i Chin niż dla soi z USA. Oferty soi FOB w Pekinie (Chiny) nieznacznie umocniły się tydzień do tygodnia, wspierane przez stabilny popyt ze strony tłoczni oraz sygnały, że Chiny zwiększają zakupy soi z USA z dostawą na koniec 2026 r., podczas gdy ceny FOB Ukraina Odesa nieco rosną w związku z utrzymującymi się zakłóceniami eksportu z regionu Morza Czarnego i rosnącymi premiami za ryzyko. Dla kontrastu, amerykańskie kwotowania FOB złagodniały, ponieważ ostatnie opady i łagodniejsza fala upałów w kluczowych stanach Środkowego Zachodu ograniczyły krótkoterminowe obawy o plony, choć rynek nadal uważnie śledzi warunki pogodowe w sierpniu pod kątem ewentualnych późnosezonowych stresów. Ogólnie, regionalne różnice cen napędzane są bardziej przez czynniki logistyczne i przepływy handlowe niż przez bezpośrednie niedobory podaży.

Ceny

(Wszystkie ceny zostały w przybliżeniu przeliczone z USD/kg na EUR/kg przy wykorzystaniu ostatniego kursu EUR/USD na poziomie ok. 1,08; zmiany odzwierciedlają ruchy między początkiem a połową sierpnia 2026 r.)

Czynniki podaży i popytu

• China (CN): Rynkowe spekulacje i najnowsze doniesienia wskazują, że Chiny zwiększają zakupy kontraktowe soi z USA na koniec 2026 r., w kontekście szerszych zobowiązań do zwiększenia importu amerykańskich produktów rolnych. Wspiera to popyt zarówno na importowaną soję, jak i na podaż krajową, pomagając utrzymać oferty FOB Pekin na podwyższonym poziomie.
• Ukraine (UA): Rosyjskie ataki na porty w rejonie Odessy i szerszym korytarzu Morza Czarnego mocno ograniczyły zdolności eksportowe Ukrainy w zakresie zbóż i roślin oleistych. Oficjalne prognozy wskazują obecnie, że eksport produktów rolnych w sezonie 2026/27 może spaść do ok. 29,6 mln ton, czyli do około połowy wcześniejszych oczekiwań. Podnosi to premie za ryzyko w cenach soi FOB Odesa, mimo generalnie wystarczających dostaw w głębi kraju.
• United States (US): Choć szczegółowe prognozy plonów na 2026 r. są nadal dopracowywane, ostatnie komentarze podkreślają, że soja w USA pozostaje szczególnie wrażliwa na temperaturę i wilgotność w sierpniu. Poprawa opadów oraz brak skrajnej, długotrwałej „kopuły gorąca” nad kluczowym obszarem Środkowego Zachodu w ostatnich dniach złagodziły obawy o duże straty plonów, co wywiera łagodną presję na wartości FOB w USA.

Pogoda i logistyka – migawka (kolejne 3 dni)

• China (CN): Kluczowe północno‑wschodnie i północne regiony uprawy soi mają w najbliższych dniach odnotować sezonowo wysokie temperatury z przelotnymi opadami, co generalnie utrzymuje odpowiedni poziom wilgotności gleby i ogranicza ryzyko gwałtownych, pogodowych skoków cen.
• Ukraine (UA): Południowa Ukraina, w tym region Odessy, stoi w obliczu typowo późnoletnich, ciepłych warunków z ograniczonymi opadami, bez wyraźnego krótkoterminowego zagrożenia pogodowego. Głównym czynnikiem rynkowym pozostają ryzyka bezpieczeństwa i uszkodzenia infrastruktury portowej wokół korytarza eksportowego Morza Czarnego, a nie warunki na polach.
• United States (US): Prognozy dla centralnej części USA wskazują na ciepłe, lecz nieekstremalne warunki oraz okresowe opady w części regionu Środkowego Zachodu. Ten scenariusz jest ogólnie korzystny dla soi w fazie wypełniania strąków, zwłaszcza w porównaniu z wcześniejszymi obawami o potencjalne sierpniowe „kopuły gorąca”.

Fundamenty i nastroje rynkowe

• China FOB CN: Soja organiczna utrzymuje wyraźną premię wobec soi konwencjonalnej, co odzwierciedla silny niszowy popyt i bardziej ograniczoną, certyfikowaną podaż. Stabilne marże tłoczni krajowych i aktywny program importowy zapobiegają istotnym spadkom cen, utrzymując umiarkowanie byczy sentyment na rynku lokalnym.
• Ukraine FOB UA: Ceny w głębi kraju pozostają relatywnie konkurencyjne, ale podwyższone koszty frachtu, ubezpieczenia oraz konieczność korzystania z ograniczonych alternatywnych korytarzy przepływu podnoszą wskazania cenowe FOB. Przy wysokim prawdopodobieństwie, że wolumeny eksportu pozostaną znacząco poniżej potencjału, sprzedający zachowują pewną siłę negocjacyjną na wybrzeżu.
• US FOB US: Słabsze ceny w porównaniu z ubiegłym tygodniem odzwierciedlają połączenie lepszych niż obawiano się perspektyw plonów oraz konkurencyjnej presji ze strony Brazylii i – w mniejszym stopniu – Paragwaju. Przy braku nowego szoku pogodowego lub dużego programu zakupowego ze strony Chin, wartości w USA są skłonne do handlu bokiem lub lekko w dół w ujęciu EUR.

Perspektywy handlowe (kolejne 1–2 tygodnie)

• Nabywcy (pasze, tłocznie): Rozważaj stopniowe wydłużanie zabezpieczenia w kierunku pochodzenia CN i UA przy niewielkich korektach w dół, ponieważ ryzyko geopolityczne (Morze Czarne) oraz strukturalnie silny popyt chiński w średnim terminie lekko przechylają ryzyko w kierunku wyższych cen.
• Sprzedający (rolnicy, eksporterzy): Na Ukrainie wykorzystuj ewentualne dalsze skoki premii za ryzyko do warstwowania sprzedaży z wyprzedzeniem, biorąc pod uwagę możliwość złagodzenia ograniczeń logistycznych lub zmian politycznych w dalszej części sezonu. W USA realizuj sprzedaż stopniowo, głównie przy zwyżkach cen, ponieważ korzystna pogoda i silna globalna konkurencja mogą ograniczać potencjał wzrostowy.
• Zarządzający ryzykiem: Utrzymuj ścisły monitoring doniesień dotyczących bezpieczeństwa w regionie Morza Czarnego oraz aktualizacji prognoz pogody dla sierpnia w amerykańskim Środkowym Zachodzie; to wciąż kluczowe katalizatory potencjalnego, gwałtownego wybicia z obecnego, wąskiego przedziału cenowego.

3‑dniowa regionalna wskazówka cenowa (kierunkowa)

• CN – soja Beijing FOB: Lekka skłonność cen w górę do stabilnie w ujęciu EUR, przy silnym popycie krajowym i utrzymującej się aktywności importowej.
• UA – soja Odesa FOB: Skłonność w górę, ponieważ premie za ryzyko w regionie Morza Czarnego pozostają podwyższone, a logistyka wciąż jest ograniczona.
• US – soja FOB US: Skłonność stabilnie do lekko słabiej w związku z poprawą nastrojów pogodowych i konkurencyjną podażą globalną.