Rynek jęczmienia: płaska krzywa SFE, słabsze ceny gotówkowe z Morza Czarnego i nadchodzące ryzyko pogodowe
Aktualizacja rynku jęczmienia – czerwiec 2026: płaskie kontrakty terminowe na paszowy jęczmień SFE, słabsze ceny gotówkowe z Morza Czarnego, słabszy eksport z Ukrainy i wczesne ryzyka pogodowe podczas żniw.
Ceny
Pasmo kontraktów paszowego jęczmienia na SFE wykazuje minimalne zróżnicowanie cenowe wzdłuż krzywej: lipiec 2026 notowany jest po 310 AUD/t, rosnąc jedynie do 320 AUD/t w maju 2027, a dalej po 336 AUD/t w styczniu 2028 i styczniu 2029. Wszystkie kontrakty pozostały bez zmian 19 czerwca 2026 r., przy zerowym wolumenie obrotu, co podkreśla bardzo spokojne otoczenie na rynku terminowym.
Przy przeliczeniu około 1 AUD = 0,60 EUR, pasmo lipiec–maj implikuje około 186–192 EUR/t, co wskazuje, że australijskie wartości forward są umiarkowanie powyżej obecnych cen gotówkowych z Morza Czarnego. Ostatnie oferty na ukraiński jęczmień paszowy, z przeznaczeniem na paszę i dla bydła, kształtują się w okolicach 0,19–0,20 EUR/kg FCA/FOB (odpowiednik 190–200 EUR/t), z lekkim osłabieniem cen FCA w głębi lądu od początku czerwca. Niemieckie wskazania EXW dla jęczmienia paszowego na poziomie około 0,185 EUR/kg (185 EUR/t) pozostają stabilne od połowy czerwca.
Podaż i popyt
Po stronie eksportu, ukraińskie wysyłki zbóż w sezonie 2025/26 osiągnęły do 19 czerwca niemal 36 mln ton, około 10% poniżej ubiegłego sezonu. Eksport jęczmienia w szczególności spadł o około 35% rok do roku, do około 1,5 mln ton, co potwierdza słabszą rolę jęczmienia w strukturze eksportu kraju oraz wpływ konkurencji i ograniczeń logistycznych.
Pomimo spadku eksportu jęczmienia, morskie przepływy zboża z Ukrainy pozostają znaczące: od stycznia do połowy czerwca 2026 r. przez ukraińskie porty przeszło ponad 20 mln ton zbóż, dzięki funkcjonowaniu korytarza morskiego, mimo trwających zagrożeń bezpieczeństwa. Sugeruje to, że choć jęczmień mierzy się z relatywnie słabszym popytem i płynnością w porównaniu z pszenicą i kukurydzą, ogólna dostępność zbóż z regionu Morza Czarnego na rynkach światowych pozostaje wysoka.
Fundamenty i pogoda
W ujęciu globalnym fundamenty dla jęczmienia wpisują się w ogólnie ciaśniejszy bilans zbóż, podkreślany w ostatnich prognozach firm z sektora agro, jednak bez sygnałów ostrego niedoboru. Wstępne perspektywy na sezon 2026/27 wskazują na niższą łączną produkcję zbóż i historycznie niskie zapasy kukurydzy, co zapewnia pewne wsparcie dla cen zbóż paszowych, w tym jęczmienia. Jednocześnie Europa i region Morza Czarnego nadal sygnalizują wystarczający poziom zapasów oraz silną konkurencję eksportową na rynku zbóż paszowych.
Jeśli chodzi o pogodę, wczesnoletnie upały w części Europy Wschodniej i na Bałkanach przyspieszają dojrzewanie upraw do zbioru, ale zwiększają też ryzyko stresu dla upraw jarych. W Ameryce Północnej siew jęczmienia jest w dużej mierze zakończony w kluczowych prowincjach Kanady, a oceny kondycji upraw są generalnie dobre, co wspiera oczekiwania normalnej lub powyżej przeciętnej podaży, o ile pogoda pozostanie sprzyjająca. W USA utrzymujące się lokalne ogniska suszy wymagają monitorowania, lecz na razie nie stanowią czynnika decydującego dla globalnego bilansu jęczmienia.
Perspektywy i spojrzenie handlowe
Płaska krzywa kontraktów paszowego jęczmienia na SFE, w połączeniu ze słabszymi wskazaniami cen gotówkowych z Morza Czarnego, sugeruje horyzontalne, lekko spadkowe nastawienie cen w okresie wchodzenia w żniwa na półkuli północnej, o ile nie wystąpią poważne szoki pogodowe lub geopolityczne. Aktywność handlowa na stary zbiór jest ograniczona, a uwaga stopniowo przesuwa się na dostępność nowego zbioru i popyt ze strony kluczowych importerów na Bliskim Wschodzie i w Azji.
Ryzyka logistyczne i geopolityczne wokół korytarza czarnomorskiego pozostają kluczową niewiadomą. Utrzymujące się ataki na ukraińską infrastrukturę mogą ograniczać efektywne moce eksportowe i tymczasowo wspierać ceny FOB, ale obecne dane nadal wskazują na odporne przepływy zbóż i silną konkurencję ze strony Rosji i UE.
Rekomendacje handlowe
- Produkcenci pasz / importerzy: Wykorzystajcie obecną miękkość cen gotówkowych w regionie Morza Czarnego i UE (ok. 185–200 EUR/t), aby wydłużyć pokrycie na III–IV kw. 2026 r., szczególnie tam, gdzie jęczmień konkuruje w dawkach z kukurydzą i pszenicą.
- Producenci w Europie i regionie Morza Czarnego: Biorąc pod uwagę płaską krzywą forward i słabsze dane eksportowe z Ukrainy, rozważcie budowanie zabezpieczeń lub sprzedaży forward przy wzrostach wywołanych pogodą, zamiast na obecnych poziomach.
- Handlowcy: Obserwujcie logistykę w regionie Morza Czarnego i sygnały popytu z Chin; każdy powrót chińskiego zainteresowania jęczmieniem z Ukrainy lub Australii może krótkotrwale zawęzić spready i stworzyć krótkoterminowe możliwości zakupu u źródła oraz gry na spreadach.
3-dniowa indikacja cenowa (kierunkowa)
- Morze Czarne (FOB jęczmień paszowy, Odessa): Około 0,19–0,20 EUR/kg, nastawienie: horyzontalne do lekko słabszego pod presją żniw.
- Niemcy (EXW jęczmień paszowy): Około 0,185 EUR/kg, nastawienie: stabilne, z umiarkowanym ryzykiem spadku, jeśli pogoda żniwna pozostanie sprzyjająca.
- Australia (kontrakty terminowe na paszowy jęczmień SFE): Odpowiadają około 186–192 EUR/t wzdłuż krzywej, nastawienie: horyzontalne, podążające za globalnym sentymentem na rynku zbóż paszowych.