Rynek jęczmienia pozostaje stabilny, gdy presja nowej kampanii spotyka się z ryzykiem na Morzu Czarnym

Ceny jęczmienia są zasadniczo stabilne, lecz z lekkim spadkowym tonem, ponieważ fizyczne wartości z regionu Morza Czarnego słabną, a kontrakty terminowe na paszowy jęczmień na SFE poruszają się bokiem. Krótkoterminowy potencjał spadków wydaje się ograniczony przez czynniki pogodowe i ryzyko geopolityczne, jednak obfite globalne zapasy zbóż paszowych ograniczają możliwości wyraźniejszych wzrostów. Kompleks jęczmienny wchodzi w kluczową fazę żniw na półkuli północnej z rzadką kombinacją płaskich kontraktów terminowych, łagodnie spadających cen spotowych z Morza Czarnego oraz jedynie umiarkowanych obaw pogodowych. Australijskie kontrakty na paszowy jęczmień SFE z dostawą do maja 2027 r. pozostają bez zmian od 10 lipca, wskazując raczej na zrównoważone spojrzenie w przód niż na dotkliwy niedobór. Dla kontrastu, ukraińskie oferty FOB i CPT spadły z czerwcowych maksimów, odzwierciedlając presję żniwną oraz konkurencję ze strony pszenicy paszowej i kukurydzy. Wartości w UE pozostają odporne, lecz nie są całkowicie odseparowane od globalnej słabości. Pogoda w kluczowych regionach jest mieszana, a nie skrajna, co wzmacnia tendencję boczną zamiast wyraźnego trendu wzrostowego lub spadkowego.

Prices

Australijskie kontrakty terminowe na paszowy jęczmień SFE na lipiec i wrzesień 2026 r. są ustalone na poziomie około 303–308 AUD/t, lekko rosnąc wzdłuż krzywej terminowej do 314 AUD/t na maj 2027 r. i 326 AUD/t na styczeń 2028–2029, bez dziennej zmiany odnotowanej 10 lipca 2026 r. i przy braku wolumenu obrotu, co podkreśla stabilny, lecz mało płynny rynek.

Przeliczając przy kursie około 1 EUR = 1,65 AUD, implikuje to płaską serię kontraktów terminowych w rejonie 184–198 EUR/t dla wschodnioaustralijskiego jęczmienia paszowego, z lekką backwardacją względem części europejnych i czarnomorskich wskazań spot.

Najnowsze notowania jęczmienia paszowego w punktach docelowych UE (np. DAP Konstanca i rynki włoskie) potwierdzają ten łagodnie spadkowy ton, z wartościami zasadniczo w przedziale 190–210 EUR/t i trendem lekko zniżkowym na początku lipca.

Supply & Demand

Prognozy zakładały wcześniej, że produkcja jęczmienia w UE w sezonie 2025/26 znacząco wzrośnie rok do roku, zwiększając ogólną podaż i pozwalając na utrzymanie historycznie wysokiego eksportu przy jednoczesnym budowaniu zapasów. To tło w dalszym ciągu łagodzi wszelkie skoki cen wywołane pogodą lub ryzykiem.

W regionie Morza Czarnego Ukraina pozostaje kluczowym eksporterem. Analizy wskazują, że Chiny były głównym nabywcą ukraińskiego jęczmienia w sezonie 2025/26 i mogą ponownie stanowić filar popytu od lipca 2026 r., zwłaszcza jeśli dostępność australijskiego ziarna się skurczy. Jednak obecna słabość cen FOB w Odessie sugeruje, że w krótkim terminie presja żniwna i obfita podaż regionalna nadal przeważają nad optymizmem popytowym.

Moce eksportowe Rosji i regionu Morza Kaspijskiego, odzwierciedlone w regionalnym indeksie FOB, nadal ciążą na światowych cenach jęczmienia paszowego, odzwierciedlając szerszą dynamikę rynku zbóż paszowych, gdzie konkurencyjna pszenica i kukurydza oferują mieszalniom pasz liczne alternatywy.

Fundamentals & Weather

Fundamentalnie rynek przesuwa się od napiętej starej kampanii w kierunku komfortu w nowym sezonie. Najnowsze europejskie i globalne oceny pokazują solidną produkcję jęczmienia, mocny popyt paszowy oraz jedynie umiarkowane zmiany w zużyciu przemysłowym i słodowniczym, co utrzymuje końcowe zapasy na łagodnej ścieżce wzrostowej.

Pogoda w kluczowych regionach jest zróżnicowana. Na Ukrainie i w dużej części Europy Wschodniej lipcowe prognozy wskazują na zbliżone do normy temperatury i sumy opadów, z lokalnymi falami upałów, lecz bez jakichkolwiek oznak rozległej suszy, co wspiera potencjał plonów.

Dla kontrastu, ogniska suszy w części Europy Zachodniej i w Wielkiej Brytanii wywołały pewne obawy na poziomie gospodarstw, choć na razie nie na tyle, by istotnie zmienić podaż w skali kontynentu. Relacje z rynku podkreślają nerwowość związaną z koniecznością wystąpienia opadów w ciągu kolejnych 10 dni, jednak względna odporność jęczmienia w porównaniu z innymi zbożami stanowi pewną poduszkę bezpieczeństwa.

Short-Term Outlook & Trading Strategy

Przy płaskich notowaniach kontraktów SFE i łagodnie spadających cenach fizycznych krótkoterminowe perspektywy dla jęczmienia pozostają boczno–spadkowe, z wyraźnym ograniczeniem spadków wynikającym z ryzyk pogodowych i geopolitycznych w regionie Morza Czarnego. Każde ponowne zakłócenie logistyki lub silniejszy popyt ze strony Chin mogłyby szybko ustabilizować lub podnieść wartości FOB z obecnych poziomów.

• Importerzy / mieszalnie pasz: Rozważcie stopniowe budowanie krótkoterminowego pokrycia, dopóki wartości ukraińskich CPT/FOB i indeksu Morza Czarnego pozostają w rejonie 170–195 EUR/t. Skupcie się na dostawach najbliższych terminów, gdzie presja żniwna jest najbardziej widoczna.
• Rolnicy z UE i Ukrainy: Przy lokalnych cenach CPT/EXW poniżej czerwcowych maksimów, ale bez załamania, rozsądna jest strategia rozłożonej sprzedaży pożniwnej. Wykorzystujcie wszelkie wzrosty wywołane pogodą lub logistyką do zabezpieczania dodatkowych wolumenów, zamiast czekać na długotrwały trend wzrostowy.
• Traderzy / eksporterzy: Uważnie monitorujcie sygnały zakupowe z Chin oraz warunki upraw w Australii. Słabszy plon w Australii lub silniejszy popyt chiński mogą ponownie zwiększyć nachylenie krzywej terminowej i poprawić poziomy bazy w najbliższych terminach dla originów z Morza Czarnego i UE.

3-Day Regional Price Indication (Directional)

• Morze Czarne (FOB jęczmień paszowy): Lekko spadkowe do boczne nastawienie wokół 185–195 EUR/t, w miarę kontynuacji żniw i utrzymującej się silnej konkurencji ze strony pszenicy paszowej.
• Rynek wewnętrzny UE (Niemcy EXW jęczmień paszowy): Ruch boczny w przedziale 185–190 EUR/t, z jedynie umiarkowaną presją związaną ze żniwami oczekiwaną w najbliższych dniach.
• Australia (kontrakty terminowe na paszowy jęczmień SFE, przeliczone na EUR): Ruch boczny w rejonie 185–200 EUR/t dla kontraktów na lata 2026–2027, z ograniczoną liczbą nowych czynników kierunkowych w bardzo krótkim terminie.