Rynek jęczmienia w stagnacji na SFE, podczas gdy ceny pasz z Morza Czarnego lekko spadają
Krótkie podsumowanie rynku jęczmienia z maja 2026: niezmechaniczne futures na jęczmień SFE, nieco niższe ceny pasz z Morza Czarnego i Ukrainy, prognoza i zalecenia handlowe w EUR.
Ceny i struktura futures
Futures na jęczmień paszowy SFE z 25 maja 2026 roku pozostały niezmienione na całej krzywej, z lipcem 2026 na poziomie 320 AUD/t, wrześniem i listopadem 2026 na poziomie 329 AUD/t, styczniem i marcem/majem 2027 na poziomie około 341–344,5 AUD/t oraz styczniem 2028-styczniem 2029 na poziomie 360,5 AUD/t, wszystkie przy zerowej sprzedaży. Oznacza to stabilną sesję oraz delikatnie rosnącą strukturę terminową, ale bez aktywnego zakupu lub sprzedaży.
Przeliczając na euro (≈0,60 EUR/AUD), oznacza to mniej więcej 192 EUR/t dla lipca 2026, 197 EUR/t dla końca 2026, około 205–207 EUR/t dla początku 2027 oraz blisko 216 EUR/t dla 2028–2029, co jest szeroko zgodne z ostatnimi ocenami, które plasują bliski jęczmień paszowy SFE tuż pod lub nieco powyżej 200 EUR/t.
Na Ukrainie, ostatnie wskazania wskazują, że jęczmień paszowy kosztował około 217–220 USD/t CPT-port w kwietniu, co odpowiada około 200–203 EUR/t, z raportami o pewnym złagodzeniu jakości paszowej w miarę zakończenia głównych kontraktów. W tym samym czasie, kanadyjskie oferty na jęczmień paszowy w gotówce bliskie 6.14 USD/bu (≈225–230 EUR/t) potwierdzają ogólnie silne, ale nie wybuchowe globalne ceny jęczmienia paszowego.
Podaż, popyt i przepływy handlowe
Całkowity eksport zbóż i roślin strączkowych z Ukrainy w roku gospodarczym 2025/26 osiągnął do połowy maja około 31,5 miliona ton, co stanowi około 15% poniżej zeszłego sezonu, co odzwierciedla problemy logistyczne i popytowe. Choć jęczmień to tylko część tej puli, spowolnienie podkreśla rynek, na którym podaż jest dostępna, ale przepływy eksportowe są ograniczone, co pomaga utrzymać pobliskie ceny w stabilnych granicach, a nie napiętych.
Korytarze "solidarności" UE–Ukraina nadal kierują znaczną część handlu Ukrainy, z około 70% ukraińskich importów z kwietnia 2026 roku poruszających się tymi trasami lądowymi i 30% przez porty Morza Czarnego, co wskazuje, że logistyka pozostaje funkcjonalna, chociaż droższa i wolniejsza niż przed wojną w transporcie morskim. Razem z wysokimi zapasami, które podkreślili analitycy regionalni, to sprzyja rynkowi kupującemu dla zbóż paszowych, gdzie importerzy mogą opóźniać pokrycie i negocjować agresywnie.
Raporty z regionu Morza Czarnego także wskazują na konkurencyjne, ale nie głęboko przecenione oferty FOB jęczmienia lekko powyżej 200 EUR/t, przy czym Rosja i Ukraina nadal utrzymują globalne benchmarki jęczmienia paszowego. Widoczna jest pewna segmentacja: jęczmień browarniany i słodowy cieszą się premiami przy ograniczonych zapasach, podczas gdy jęczmień paszowy lekko osłabił się po zrealizowaniu głównych kontraktów.
Fundamenty i pogoda
Delikatnie rosnąca krzywa futures na jęczmień SFE sugeruje ograniczone obawy co do podaży w krótkim okresie, z niewielką premią za ryzyko wliczoną w kontrakty 2027–2029. To zgadza się z analizami globalnymi zbóż paszowych, które wskazują, że wystarczająca dostępność kukurydzy i jęczmienia, w połączeniu z przytłaczającym popytem, ogranicza wzrosty na razie.
Pogoda w kluczowych regionach jęczmienia na Ukrainie wygląda ogólnie korzystnie: centralne lokalizacje, takie jak Kijów, prognozują umiarkowane temperatury w niskich i średnich 20°C oraz przelotne opady deszczu w ciągu następnych 10–14 dni, co sprzyja późnym etapom wegetatywnym i kłoszeniu, bez wyraźnego stresu z powodu suszy. Regionalni monitorzy pogody wskazują jednak na lokalne ryzyko suchości w niektórych częściach Azji Centralnej, w tym Kazachstanie, co mogłoby zmniejszyć tamtejszą produkcję jęczmienia, ale aktualne prognozy wciąż wskazują produkcję w normalnych zakresach, ograniczając natychmiastowy wpływ na światową sytuację.
Prognozy i zalecenia handlowe
Wobec dzisiejszego niezmienionego pasma SFE i tylko nieznacznie silniejszych wartości odroczonych, podstawowy scenariusz pozostaje dla ogólnikowego bocznego rynku jęczmienia do połowy roku, z modestnym ryzykiem w dół, jeśli zbiory w UE i na Morzu Czarnym potwierdzą obecne łagodne prognozy. Ryzyko w górę wynikałoby głównie z poważnego wstrząsu pogodowego w dużym eksporterze lub zmiany geopolitycznych zakłóceń w logistyce Morza Czarnego.
- Producenci (Australia, UE, Morze Czarne): Rozważ złożenie dodatkowych małych zabezpieczeń na segment styczeń–marzec 2027, gdzie krzywa oferuje niewielką premię nad pobliskim (≈EUR 205–207/t), jednocześnie ograniczając wolumen do momentu pojawienia się wyraźniejszych sygnałów plonów.
- Importerzy / Użytkownicy pasz: Utrzymuj strategię „ręka do ust” dla potrzeb na rynku spot, gdyż oferty CPT-port i FOB w okolicach 200 EUR/t pozostają dostępne; wykorzystaj wszelkie wzrosty napędzane wiadomościami pogodowymi w kierunku niskich 220 EUR/t, aby rozszerzyć pokrycie na IV kwartał 2026–I kwartał 2027.
- Handlowcy: Skup się na relatywnej wartości: monitoruj różnice pomiędzy jęczmieniem paszowym a konkurencyjnymi zbożami paszowymi (kukurydza, pszenica paszowa). Obecne stabilne sesje SFE i mięknące ceny jęczmienia paszowego na Ukrainie przemawiają za sprzedawaniem wzrostów zamiast ścigania przełamań na rynku jęczmienia.
3-dniowy kierunkowy widok (EUR)
- Jęczmień paszowy SFE (lip–list 2026): Stabilny lub lekko lepszy w EUR wokół niskich 190–tych do wysokich 190 EUR/t, z wyjątkiem nowych wstrząsów makroekonomicznych lub geopolitycznych.
- Jęczmień paszowy z Morza Czarnego / Ukrainy (CPT-port, FOB): Stabilny w pobliżu psychologicznej granicy 200 EUR/t, z łagodną tendencją w dół w miarę utrzymywania się przepływów eksportowych i ostrożności kupujących.
- Jęczmień paszowy z UE: Głównie stabilny, śledzi kukurydzę i pszenicę paszową; możliwa umiarkowana zmienność w czasie zbliżających się zbiorów, ale bez silnego kierunkowego bodźca w ciągu następnych trzech sesji.