Rynek migdałów stabilizuje się, gdy zasiewy w USA utrzymują się, a mieszanka odmian się zmienia

Zasiewy migdałów w USA na rok 2024/25 pozostają stabilne, ale stopniowe odejście od dominującej odmiany Nonpareil sygnalizuje bardziej ostrożną i zróżnicowaną strategię produkcyjną. Przy nieco łagodniejszych cenach rdzeni zarówno w USA, jak i Hiszpanii, rynek obecnie skłania się lekko w stronę niedźwiedzi, jednak strukturalny popyt i trwająca modernizacja sadów wspierają zrównoważony średnioterminowy widok. Decyzje dotyczące zasiewów w Kalifornii, kluczowym źródle migdałów na świecie, są w fazie konsolidacji. Całkowita liczba nowych i wymiennych zasiewów pozostała na niezmienionym poziomie w porównaniu do roku poprzedniego, jednak hodowcy wyraźnie dostosowują mieszankę odmian, zmniejszając ekspozycję na Nonpareil na rzecz alternatywnych odmian. Jeśli chodzi o ceny, ostatnie notowania w EUR dla rdzeni amerykańskich i hiszpańskich pokazują niewielki spadek w skali tygodnia, co sugeruje, że kupujący zachowują pewną siłę negocjacyjną w najbliższym czasie.

Ceny

Recentnie oferty rdzeni migdałowych (przeliczone i przedstawione w EUR) wskazują na niewielkie osłabienie we wszystkich głównych źródłach między 17 kwietnia a 24 kwietnia 2026. Osłabienie jest szerokie, ale nie dramatyczne, co jest zgodne z rynkiem przetwarzającym stabilne oczekiwania podaży, a nie ostry szok nadwyżki.

Skromna korekta spadkowa wśród zarówno odmian premium (Nonpareil, Marcona), jak i standardowych (Carmel, Valencia, Guara) sugeruje, że kupujący pozostają zdyscyplinowani, nie mając na chwilę obecną pilnych obaw dotyczących podaży, które wymusiłyby agresywne pokrycie na przyszłość.

Podaż i popyt

Nowe dane za okres czerwiec 2024–maj 2025 pokazują około 9,300 hektarów całkowitych zasiewów migdałów w USA, na podstawie szacowanej liczby 2.93 miliona sprzedanych drzew szkółkowych oraz średniej gęstości 131 drzew na akr. Około 52% tej powierzchni dedykowane jest nowym sadom (około 4,900 hektarów), podczas gdy 39% (około 3,600 hektarów) wymienia starsze sady, a pozostała część kieruje się w stronę uzupełnienia powierzchni drzewo po drzewie.

Ta struktura podkreśla sektor bardziej skoncentrowany na utrzymaniu produktywności i odnawianiu starzejących się sadów niż na agresywnej ekspansji powierzchni. Przy USA — a zwłaszcza Kalifornii — jako kluczowym globalnym dostawcy, ta stabilizacja w zasiewach wskazuje na bardziej wyważoną ścieżkę wzrostu w przyszłej produkcji, zamiast szybkiej ekspansji obserwowanej w poprzednich cyklach.

Podstawy i trendy odmianowe

Wyjątkową cechą danych na rok 2024/25 jest stopniowy spadek zasiewów Nonpareil. Całkowita powierzchnia zasiewów Nonpareil zmniejszyła się z około 3,600 hektarów w 2023/24 do około 3,200 hektarów w 2024/25, mimo stabilnej całkowitej aktywności zasiewów. Nowe zasiewy odmiany Nonpareil również spadły z 2,400 do 2,000 hektarów.

Ta zmiana sugeruje świadome dywersyfikowanie przez hodowców na alternatywne odmiany, potencjalnie napędzane zmieniającymi się wzorcami popytu, względami zarządzania ryzykiem oraz ewoluującymi warunkami klimatycznymi. Z biegiem czasu, niższy udział Nonpareil mógłby zaostrzyć dostępność tej flagowej odmiany względem bardziej wszechstronnych typów, takich jak Carmel i alternatywy hiszpańskie, z implikacjami dla różnic jakościowych i cenowych w obrębie kompleksu migdałowego.

Pogoda i krótkoterminowe perspektywy

Przy stabilnych zasiewach w USA i wysokim udziale sadów zastępujących, ryzyko podaży w krótkim okresie bardziej zależy od warunków pogodowych i wyników plonów niż od wahań powierzchni. Obecnie bilans informacji wspiera widok stabilnej do nieco rosnącej średnioterminowej podaży, zakładając normalną pogodę i brak poważnych szoków związanych z zapylaniem lub wodą.

Biorąc pod uwagę niedawne łagodne obniżki cen oraz brak wyraźnego byczego katalizatora podaży, ton rynku w nadchodzących tygodniach prawdopodobnie pozostanie ostrożny, z kupującymi korzystającymi z obniżek, ale unikającymi dużego spekulacyjnego pokrycia, dopóki nie pojawią się jaśniejsze wskazania z raportów dotyczących kwitnienia i wczesnego rozwoju plonów.

Perspektywy handlowe

• Kupujący (palarnie, cukiernie, detaliści): Wykorzystaj obecnie marginalnie łagodniejsze ceny w przedziale EUR 6.5–6.7/kg dla standardowych rdzeni USA i około EUR 5.5–6.6/kg dla typów hiszpańskich, aby zabezpieczyć krótkoterminowe do średnioterminowego pokrycie, ale unikaj nadmiernego zobowiązywania na dalszą przyszłość, dopóki prognozy plonów nie staną się jaśniejsze.
• Producenci i spółdzielnie: Przy stabilnych zasiewach skoncentrowanych na wymianie, powstrzymaj się od zbyt agresywnej sprzedaży na obecnych poziomach, szczególnie dla odmian premium, ponieważ stopniowe zaostrzanie dostępności Nonpareil może wspierać względne premie później.
• Handlowcy: Oczekuj głównie bocznego rynku w bardzo krótkim okresie, z ograniczonym ryzykiem spadku, ponieważ zasiewy napędzane wymianą ograniczają ryzyko nadwyżki w dłuższym okresie, ale także ograniczają potencjalny wzrost, dopóki nie pojawią się zaskoczenia pogodowe lub popytowe.

Wskazanie cen na 3 dni (kierunkowe)

• Rdzenie USA, standardowe klasy (Carmel SSR, FAS Waszyngton D.C.): Tendencja: stabilna do nieco łagodniejszej w okolicach EUR 6.6–6.7/kg.
• Rdzenie USA Nonpareil organic (FOB Waszyngton D.C.): Tendencja: ogólnie stabilna w pobliżu EUR 9.2–9.3/kg, z ograniczoną płynnością.
• Hiszpańskie rdzenie (Valencia, Marcona, Guara, FOB Madryt): Tendencja: stabilna z lekkim tonem spadkowym, w przybliżeniu EUR 5.5–8.8/kg w zależności od odmiany i rozmiaru.