Rynek nerkowców stabilizuje się w oczekiwaniu na aukcje w Tanzanii i popyt związany z Diwali

Międzynarodowi nabywcy nerkowców kontraktują wietnamskie jądra z dostawami do początku 2027 roku, podczas gdy handel surowymi orzechami pozostaje ostrożny przed dużymi nowymi zbiorami w Tanzanii i popytem w Indiach związanym z Diwali. Ceny są stabilne, lecz ograniczane przez opór kupujących, co pozostawia rynek w delikatnej równowadze między krótkoterminową ciasnotą podaży a oczekiwanym wzrostem dostępności afrykańskich RCN. Rynek nerkowców wchodzi w kluczowe sezonowe okno, gdy rośnie popyt przed zachodnimi świętami końca roku i Chińskim Nowym Rokiem. Wietnamscy eksporterzy odnotowują większą liczbę zapytań dotyczących całych jąder, jednak kupujący pozostają bardzo wrażliwi na ceny i selektywni pod względem pochodzenia oraz jakości pakowacza. Jednocześnie przetwórcy obserwują zmiany polityczne i pogodowe w Tanzanii i Mozambiku, aby ocenić dostępność surowych orzechów i marże. W Indiach popyt hurtowy przed Diwali jest stabilny, a nie ożywiony, po znaczących wzrostach cen od maja. Ogólny ton rynku jest stabilny, lecz nieprzegrzany, a potencjał wzrostowy ogranicza opór konsumentów, podczas gdy spadki amortyzują silne potrzeby zabezpieczenia dostaw jąder.

Ceny

Wietnamskie oferty jąder FOB pozostają stabilne: W320 wskazywane jest w okolicach 3,10–3,35 USD za funt, W240 na poziomie 3,50–3,60 USD, W210 na poziomie 4,10–4,40 USD, a W180 na poziomie 4,50–4,60 USD. Zgłaszane transakcje dla średniej jakości BRC W320 koncentrują się w pobliżu 3,10–3,12 USD za funt, podczas gdy pakowacze klasy premium uzyskują około 3,25 USD za funt, co wskazuje na poszerzającą się różnicę jakościową.

Najnowsze wskazania denominowane w euro potwierdzają ten stabilny ton: w Hanoi jądra nerkowców WW320 (FOB) są kwotowane na poziomie 7,17 EUR, WW240 na poziomie 8,07 EUR, a LWP na poziomie 5,58 EUR. W New Delhi nieorganiczne W320 kosztuje 7,15 EUR, a W240 7,65 EUR FOB, podczas gdy w Dordrecht WW320 (FCA) kosztuje 5,25 EUR. Poziomy te wskazują na umiarkowany wzrost w ostatnich tygodniach, zgodny z większą liczbą zapytań dotyczących jąder i nadal ostrożnym pozyskiwaniem surowych orzechów.

Podaż i popyt

Wietnam znajduje się w centrum bieżących przepływów handlowych jąder, a nabywcy z Ameryki Północnej, Europy i Azji Wschodniej aktywnie poszukują dostaw na Święto Dziękczynienia, Boże Narodzenie, Nowy Rok i Chiński Nowy Rok. Popyt koncentruje się na całych jądrach (WW320 i WW240), lecz opór wobec wyższych ofert ogranicza możliwość gwałtownego wzrostu cen. Przetwórcy pozostają ostrożnymi nabywcami surowych orzechów nerkowca (RCN), ze względu na niewielką marżę między kosztami surowych orzechów CNF a możliwymi do uzyskania cenami sprzedaży jąder.

Na rynku RCN orientacyjne oferty CNF Ho Chi Minh City dla orzechów pochodzących z Wybrzeża Kości Słoniowej wynoszą około 1 375–1 505 USD za tonę, natomiast materiał pochodzący z Mozambiku kosztuje około 1 590 USD za tonę przy uzysku 46 lb i liczbie 195 orzechów. Wolumeny handlowe są jednak ograniczone, ponieważ rynek oczekuje na zbliżające się zbiory w Tanzanii. Popyt krajowy w Indiach jest stabilny do umiarkowanego, a hurtownicy i magazynierzy w głównych ośrodkach nadal składają zapytania, lecz unikają agresywnego gromadzenia zapasów przed Diwali, szczególnie po znaczących wzrostach cen jąder od maja.

Fundamenty i polityka

Tanzania ma szansę stać się kluczowym czynnikiem wpływającym na dostępność surowych orzechów w nadchodzących miesiącach. Pierwsze aukcje w Masasi zaplanowano na 12 października, a krajowa produkcja w tym sezonie ma przekroczyć 500 000 ton, co czyni Tanzanię kluczowym dostawcą dla azjatyckich przetwórców. W południowej Tanzanii podczas zbiorów i suszenia na ogół panowały korzystne suche warunki, a krótkoterminowa prognoza dla Masasi przewiduje gorącą i przeważnie słoneczną pogodę, sprzyjającą trwającym pracom polowym i pozbiorczym.

Mozambik przygotowuje się do sezonu obrotu nerkowcami 2026/27 w warunkach istotnych zmian politycznych. Cena referencyjna na poziomie gospodarstwa, ostatnio ustalona na 45 meticali za kg, jest obecnie analizowana, natomiast wyższy, 22-procentowy podatek eksportowy od surowych orzechów ma skierować większą ilość surowca do lokalnych przetwórców. Jednocześnie fabryki zyskują większą elastyczność w zakresie eksportu nadwyżkowych surowych orzechów. Zmiany te określą, jaka część RCN pozostanie do krajowego przetwarzania, a jaka trafi na eksport do Wietnamu i Indii; w regionach Nampula i Zambézia w październiku–listopadzie spodziewane są wyższe temperatury i na ogół bardziej wilgotne warunki, a także bardzo ciepła pogoda w krótkim terminie.

Na fundamenty rynku indyjskiego wpływa stosunkowo napięty bilans krajowy po silnych wzrostach cen między początkiem maja a końcem września w kluczowych gatunkach i ośrodkach. W180 w Mangalore podrożało o około 16.67%, W210 o 17.65%, a W320 o 7.32%, podczas gdy W240 i W320 w Kollam zyskały odpowiednio 13.36% i 11.40%. Na dzień 5 października notowania W320 były najwyższe w Ahmedabadzie i stabilne w głównych ośrodkach, choć różnice w lokalnych podatkach i kosztach logistyki sprawiają, że kwotowania te nie są bezpośrednio porównywalne na bazie dostawy. Oczekuje się, że zakupy związane z Diwali wesprą popyt, jednak podwyższone poziomy cen mogą sprawić, że uzupełnianie zapasów będzie stopniowe, a nie gwałtowne.

Perspektywy i rekomendacje handlowe

W najbliższym czasie rynek nerkowców prawdopodobnie pozostanie stabilny, lecz będzie poruszał się w ograniczonym przedziale. Międzynarodowe zabezpieczanie dostaw jąder na IV kwartał 2026 – I kwartał 2027 narasta, ograniczając ryzyko spadków, podczas gdy utrzymujący się opór kupujących i zbliżające się zbiory w Afryce Wschodniej ograniczają potencjał wzrostowy. Do kluczowych krótkoterminowych czynników należą wyniki aukcji w Tanzanii, rzeczywisty wolumen dostaw wietnamskich jąder, decyzje Mozambiku dotyczące ceny referencyjnej oraz termin i intensywność świątecznego popytu w Indiach.

Perspektywy handlowe

• Nabywcy jąder: Warto rozważyć zabezpieczenie co najmniej części dostaw całych jąder (WW320/WW240) do I kwartału 2027 roku przy obecnych, stabilnych, lecz wysokich poziomach cen, szczególnie u wiarygodnych pakowaczy w Wietnamie i Indiach, pozostawiając jednocześnie pewną elastyczność na potencjalne osłabienie po zbiorach, jeśli wolumeny z Tanzanii okażą się duże.
• Przetwórcy: Należy utrzymywać zdyscyplinowane zakupy RCN, koncentrując się na jakości i konkurencyjnych uzyskach z Wybrzeża Kości Słoniowej i Mozambiku do czasu uzyskania jasnych sygnałów cenowych z aukcji w Tanzanii; należy unikać nadmiernego zaangażowania w surowe orzechy, dopóki nabywcy jąder nadal opierają się wyższym ofertom.
• Indyjscy nabywcy: Zakupy świąteczne i po Diwali należy odpowiednio zaplanować; obecne ceny krajowe uwzględniają już znaczące wzrosty od maja, dlatego zakupy rozłożone w czasie mogą ograniczyć ekspozycję na korektę, jeśli globalna podaż surowca się poprawi.

3-dniowa prognoza kierunkowa (jądra)

• Wietnam FOB (Hanoi): WW320, WW240 – nastawienie boczne do lekko wzrostowego, ponieważ zapytania eksportowe utrzymują się, lecz nie widać szerokiego skoku cen.
• Indie FOB (New Delhi): W320, W240 – nastawienie boczne; oczekiwania dotyczące zakupów przed Diwali wspierają obecne poziomy, lecz przestrzeń do krótkoterminowych wzrostów jest ograniczona.
• Europa FCA (Dordrecht): WW320, jądra łamane – nastawienie boczne, w kolejnych dniach ceny będą podążać raczej za cenami pochodzenia i frachtem niż za lokalnymi fundamentami.