Rynek owsa na CBOT stabilny, ceny pasz w UE bez zmian

Ceny owsa pozostają zasadniczo stabilne – najbliższe kontrakty terminowe na CBOT są nieco słabsze, a kontrakty z odleglejszym terminem dostawy lekko mocniejsze, co odzwierciedla komfortową sytuację podażową na świecie, ale też pewną premię za ryzyko w dalszym horyzoncie. Fizyczne ceny owsa paszowego w Europie kontynentalnej pozostają płaskie, sygnalizując, że popyt odbiorców końcowych wchłania dostępność z nowego zbioru bez wywoływania istotnego rajdu cenowego. Rynek kształtują obecnie: dobrze zaopatrzony bilans europejski, stabilne notowania owsa paszowego w Niemczech i na Ukrainie oraz niska płynność na CBOT, gdzie otwarte pozycje skupiają się w kilku kontraktach na lata 2026–27. Pogoda w kluczowych rejonach uprawy owsa na półkuli północnej jest zróżnicowana, ale na razie niewystarczająco niekorzystna, by zmienić łagodny scenariusz podażowy. Na ten moment rynek porusza się bokiem, z lekką tendencją wzrostową na dłuższych terminach, zamiast wyraźnego wybicia wzrostowego.

Prices

Notowania owsa na CBOT prezentują płaską do lekko wzrostowej krzywą terminową. Frontowy kontrakt na wrzesień 2026 handlowany jest w okolicach 316 US‑ct/bu (nieznacznie niżej w ujęciu dziennym), podczas gdy grudzień 2026 znajduje się blisko 338 US‑ct/bu, co oznacza wzrost o 0,4% i umiarkowaną premię względem terminu najbliższego. Dalej, marzec 2027 utrzymuje się w pobliżu 350 US‑ct/bu przy minimalnych ruchach w trakcie sesji, co wskazuje na ograniczone nowe zainteresowanie kierunkowe.

Na rynku fizycznym niemiecki owies paszowy (EXW Drentwede) wyceniany jest na około 0,195 EUR/kg, zasadniczo bez zmian od końca lipca po wcześniejszym wzroście z 0,179 EUR/kg na początku miesiąca. Ukraiński owies paszowy (FCA Odessa) pozostaje blisko 0,22 EUR/kg po spadku z 0,24–0,25 EUR/kg w połowie lipca, co sugeruje, że konkurencja eksportowa z regionu Morza Czarnego jest nadal obecna, ale niezbyt agresywna.

Supply & Demand

Ostatnie bilanse UE wskazują na komfortowo zaopatrzony rynek w sezonie 2025/26 i na początku 2026/27, przy powierzchni zbiorów tylko nieznacznie niższej i prognozowanych zapasach końcowych na poziomie około 1,3 mln t — zdecydowanie powyżej wcześniejszych lat. Utrzymuje to region w dużej mierze samowystarczalnym, ograniczając potrzebę dużego importu i blokując istotny wzrost krajowych cen paszowych.

Globalnie produkcja owsa w głównych krajach eksportujących (UE, Kanada, część państw WNP) wydaje się wystarczająca, bez szeroko zakrojonych niepowodzeń plonów w ostatnich tygodniach. Choć geopolityczne zakłócenia w rejonie Morza Czarnego wpływają na logistykę i zwiększają ryzyko bazy dla ukraińskiego eksportu zbóż ogółem, obecne oferty ukraińskiego owsa paszowego w Odessie sugerują, że przepływy eksportowe — mimo podatności na zakłócenia — wciąż funkcjonują w przypadku niszowych zbóż, takich jak owies.

Fundamentals & Weather

Płynność na rynku owsa CBOT pozostaje ograniczona, z umiarkowanymi obrotami i otwartym zainteresowaniem skoncentrowanym w kilku notowanych kontraktach, co wzmacnia dzienną zmienność, ale ogranicza wartość informacyjną niewielkich ruchów cenowych. Wzrostowe nachylenie krzywej od września 2026 do połowy 2027 roku odzwierciedla pewną premię za ryzyko związane z przyszłą pogodą lub logistyką, jednak struktura z premią za odroczenie nie jest na tyle stroma, by sygnalizować napiętą dostępność w najbliższym terminie.

Pogoda w kluczowych rejonach uprawy owsa na półkuli północnej jest zróżnicowana, ale nie niepokojąca. W części kanadyjskich prerii ostatnie tygodnie przyniosły niestabilne warunki z burzami i lokalnie chłodnymi temperaturami, co może opóźniać rozwój, ale też uzupełniać zasoby wilgoci w glebie. W całej Europie w publicznych prognozach pogody nie sygnalizuje się obecnie szeroko zakrojonej fali upałów, co oznacza, że oczekiwania plonów w dużej mierze pokrywają się z komfortową perspektywą podaży już uwzględnioną w projekcjach UE.

Short‑Term Outlook & Trading Ideas

• Nabywcy pasz (UE): Przy stabilnych cenach EXW w Niemczech około 0,195 EUR/kg i obfitych zapasach w UE, warto rozważyć stopniowe zabezpieczanie bieżących potrzeb zamiast pośpiesznego zawierania dużych kontraktów terminowych, zachowując jednocześnie pewną elastyczność na wypadek problemów pogodowych pod koniec sezonu.
• Producenci (UE i Morze Czarne): Umiarkowana premia za odroczenie w notowaniach CBOT oraz lokalnie płaskie ceny fizyczne sprzyjają przechowywaniu owsa dobrej jakości tam, gdzie pozwala na to infrastruktura gospodarstw, z celem poprawy bazy w IV kwartale, zamiast sprzedaży całości wolumenu w okresie żniw.
• Traderzy: Należy obserwować logistykę w regionie Morza Czarnego oraz warunki pogodowe w Kanadzie: każda eskalacja zakłóceń eksportu lub pogorszenie sytuacji pogodowej na preriach może szybko przełożyć się na mocniejsze notowania kontraktów odroczonych na CBOT i zawężenie okna importowo‑eksportowego UE.

3‑Day Price Indication (Direction)

• Owies CBOT (frontowy kontrakt 2026): Ruch boczny z lekką presją spadkową; niskie obroty sugerują wąski przedział wahań w ciągu najbliższych 3 dni.
• Niemcy EXW owies paszowy: Stabilnie w przedziale 0,19–0,20 EUR/kg; brak natychmiastowego impulsu do gwałtownego ruchu.
• Ukraina FCA Odessa owies paszowy: Niewielkie ryzyko wzrostu bazy w razie ponownego zaostrzenia sytuacji logistycznej na Morzu Czarnym, ale w bardzo krótkim terminie oczekuje się płaskich cen w EUR/kg.