Rajd kontraktów terminowych na owies wraz z pszenicą przy słabnącym popycie paszowym w UE
Kontrakty terminowe na owies na CBOT umacniają się wraz z pszenicą, podczas gdy ceny owsa paszowego w UE pozostają niskie. Analiza cen, podaży, popytu, pogody oraz krótkoterminowych strategii handlowych.
Prices
Kontrakty terminowe na owies na CBOT umocniły się wraz z pszenicą po przerwie związanej ze Świętem Pracy w USA. Kontrakt na wrzesień 2026 był ostatnio notowany w okolicach 343,50–350,25 US¢/bu, podczas gdy grudzień 2026 znajduje się w pobliżu 370–375 US¢/bu, co implikuje 7–9% contango w kierunku zimy oraz silne odbicie względem poziomów z sierpnia.
Po przeliczeniu na EUR kontrakt grudniowy 2026 w okolicach 3,70 USD/bu odpowiada mniej więcej 1,25–1,30 EUR/bu, czyli około 0,23–0,24 EUR/kg (przy założeniu 36,7 kg/bu i kursu 1 EUR ≈ 1,10 USD). Na rynku gotówkowym niemiecki owies paszowy EXW Drentwede podniósł się z 0,195 do 0,200 EUR/kg od połowy sierpnia, podczas gdy ukraiński owies paszowy FCA Odessa utrzymuje się w okolicach 0,19 EUR/kg, co podkreśla stosunkowo wąską, lecz stabilną bazę gotówkową.
Supply & Demand
Dane CBOT oraz ostatnie statystyki eksportowe USDA dla pszenicy wskazują na szersze otoczenie rynków zbóż, w którym przepływy z regionu Morza Czarnego są ograniczone, a eksport z USA – ospały. Wysyłki pszenicy w sezonie 2026/27 są o około 28% poniżej poziomu z ubiegłego roku, mimo że żniwa w USA są zaawansowane ponad średnią, a Ukraina zbliża się do zakończenia zbiorów pszenicy na poziomie blisko 25 mln ton przy przyzwoitych plonach. Ta kombinacja utrzymuje globalne ceny zbóż na podwyższonych poziomach i, poprzez korelację, wyznacza dolne ograniczenie dla cen owsa.
W europejskim kompleksie owsa powierzchnia zasiewów na sezon 2026/27 pozostaje historycznie wysoka pomimo niewielkiego prognozowanego spadku, gdyż rolnicy wciąż postrzegają owies jako relatywnie rentowny względem innych zbóż jarych. Konsumpcja owsa do celów spożywczych w UE nadal rośnie dzięki popularności płatków owsianych i napojów na bazie owsa, podczas gdy zużycie paszowe ma się umiarkowanie obniżyć, uwalniając dodatkowe wolumeny na eksport z regionu nordyckiego i bałtyckiego.
Po stronie popytu międzynarodowi nabywcy zbóż w Azji i Afryce na nowo kalibrują kierunki zakupu pszenicy – w stronę Australii, Argentyny i UE – w obliczu utrzymującej się niepewności dotyczącej eksportu z Rosji i Ukrainy. Choć przepływy te dotyczą przede wszystkim pszenicy, uszczuplają one ogólną przepustowość logistyczną i utrzymują podwyższone stawki frachtu oraz premie za ryzyko, co łagodnie wspiera owies jako mniejszy, lecz powiązany rynek zbóż.
Fundamentals & Weather
Krzywa kontraktów terminowych na owies do 2028 roku ma kształt relatywnie płaski, ale lekko rosnący – kontrakty od 2027 do 2028 roku notowane są jedynie nieznacznie powyżej najbliższych miesięcy, co nie wskazuje na wyraźny długoterminowy deficyt podaży. Wzrosty wzdłuż całej krzywej rzędu około 1,4–2,0% w ostatnich sesjach odzwierciedlają raczej szersze odbicie na rynku zbóż niż specyficzne dla owsa szoki. Otwarta pozycja koncentruje się nadal w kontrakcie grudniowym 2026, co wskazuje, że jest on kluczowym punktem odniesienia dla hedgingu i odkrywania ceny.
Jeśli chodzi o pogodę, zaktualizowane kanadyjskie raporty agroklimatyczne i prognozy komercyjne wskazują na temperatury powyżej normy oraz opady na poziomie od zbliżonego do normy do powyżej normy w znacznej części prerii aż do wczesnej jesieni. Taki układ generalnie sprzyja postępowi żniw późnych zbóż, takich jak owies, choć wiąże się z pewnym ryzykiem krótkotrwałych opóźnień z powodu przelotnych opadów. Ogólnie rzecz biorąc, w przypadku pozostałych północnoamerykańskich upraw owsa obecnie nie widać istotnego zagrożenia dla plonów ani jakości.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
- Rolnicy (UE, szczególnie Niemcy): Przy lokalnych cenach owsa paszowego około 0,20 EUR/kg i wsparciu kontraktów terminowych przez pszenicę warto rozważyć stopniowe wchodzenie w sprzedaż przy dalszych wzrostach, zwłaszcza jeśli kontrakt grudzień 2026 na CBOT wyraźnie przebije 380 US¢/bu. Wskazane jest pozostawienie części wolumenu niezabezpieczonego cenowo, biorąc pod uwagę wciąż podwyższone ryzyko geopolityczne.
- Nabywcy pasz (UE i region Morza Śródziemnego): Wąska różnica między cenami niemieckiego i ukraińskiego owsa paszowego (0,20 vs 0,19 EUR/kg) przemawia za oportunistycznym pokrywaniem potrzeb na IV kw. 2026 – I kw. 2027, zwłaszcza jeśli logistyka z regionu Morza Czarnego pozostanie wiarygodna.
- Spekulanci: Rynek owsa cechuje się niewielką płynnością; ostatnie wzrosty wynikają w dużej mierze z ekspozycji na pszenicę i szerszy koszyk zbóż. Trendowe pozycje długie powinny być ściśle zarządzane pod kątem ryzyka, gdyż złagodzenie napięć w rejonie Morza Czarnego lub silniejsza konkurencja eksportowa mogą wywołać gwałtowną korektę.
3-Day Directional View (EUR-based)
- Owies CBOT (ekwiwalent w EUR): Lekko mocniejszy do bocznego, podążający za pszenicą; możliwa śróddzienna zmienność w reakcji na nagłówki geopolityczne.
- Niemcy EXW owies paszowy: Stabilny do lekko mocniejszego w okolicach 0,20 EUR/kg, w miarę jak siła kontraktów terminowych stopniowo przenika do ofert gotówkowych.
- Ukraina FCA Odessa owies paszowy: W dużej mierze stabilny w pobliżu 0,19 EUR/kg, z ograniczonym potencjałem wzrostowym z powodu konkurencji innych paszowych zbóż z regionu Morza Czarnego.