Rynek słonecznika łagodnie słabnie, gdy tańsza ropa obciąża oleje roślinne

Rynki słonecznika notują lekkie osłabienie, ponieważ tańsza ropa naftowa i szeroka presja w kompleksie olejów roślinnych przeważają nad silną regionalną konkurencją o surowiec. Kontrakty terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX są w większości płaskie do nieznacznie niższych na całej krzywej, podczas gdy fizyczne ceny w regionie Morza Czarnego i w UE osłabły w ujęciu euro. Obecnie wycena słonecznika jest w większym stopniu kształtowana przez zewnętrzne rynki energii i nasion oleistych niż przez dotkliwy niedobór nasion. Ostatnia korekta notowań ropy Brent, po poprawie przepustowości żeglugi przez Cieśninę Ormuz i złagodzeniu obaw o podaż, ograniczyła marże biodiesla i obciążyła wszystkie oleje roślinne. Jednocześnie zapasy nasion słonecznika na Ukrainie pozostają komfortowe, nawet jeśli moce przerobowe są ograniczone, a regionalna konkurencja o pozostały surowiec wspiera lokalne ceny. Ogólna płynność jest umiarkowana, a kupujący zachowują cierpliwość, oczekując dalszych spadków, jeśli ropa i konkurencyjne oleje roślinne pozostaną słabe.

Ceny

Ceny nasion słonecznika i produktów ubocznych lekko się obniżyły w ciągu ostatnich dwóch tygodni, zgodnie z szerszym kompleksem olejów roślinnych i niższymi notowaniami ropy.

• Kontrakt na słonecznik SAFEX (lipiec 2026) zamknął się na poziomie około 9 003 ZAR/t w dniu 26 czerwca, praktycznie bez zmian dzień do dnia (+0,1%), podczas gdy kontrakt na grudzień 2026 spadł o 0,27% do 9 374 ZAR/t, sygnalizując nieznacznie słabszą krzywą terminową i ograniczoną premię za ryzyko.
• Fizyczny słonecznik z regionu Morza Czarnego (pochodzenie UA, 98% czarny, FOB Odessa) ostatnio handlowany był w okolicach 0,61 EUR/kg, nieznacznie powyżej poziomów z połowy czerwca, co wskazuje jedynie na płytką korektę mimo tańszej energii.
• Surowy olej słonecznikowy CPT Odessa jest wyceniany blisko 1,12 EUR/kg, nieco powyżej poziomów z połowy miesiąca, ale nadal konkuruje z przecenionym olejem rzepakowym i sojowym, gdy ropa Brent notowana jest w dolnych–środkowych przedziałach 70 USD za baryłkę.

Podaż i popyt

Niższe ceny ropy naftowej po złagodzeniu kryzysu w Cieśninie Ormuz poprawiły perspektywy podaży energii i zepchnęły ropę Brent z powrotem w okolice poziomów sprzed wojny, osłabiając popyt na surowce do produkcji biodiesla, takie jak olej słonecznikowy, rzepakowy i sojowy. Ograniczyło to wzrosty cen oleju słonecznikowego, mimo silnej regionalnej konkurencji o nasiona. Na Ukrainie zapasy nasion słonecznika na początku czerwca nadal przekraczały 2 mln ton, przy czym całkowite zużycie krajowe w sezonie 2025/26 jest zdominowane przez przerób. Jednak tylko ograniczona liczba zakładów obecnie przerabia słonecznik, co stworzyło lokalną konkurencję o resztkowe ilości surowca i tymczasowo podniosło ceny CPT bez odpowiadającego sygnału z referencyjnych cen olejów roślinnych w UE. Taka struktura wspiera poziomy basis w kluczowych regionach śródlądowych, ale nie zmienia ogólnie wystarczającej globalnej równowagi. Po stronie konkurencyjnych nasion oleistych, zbiór soi w Argentynie jest w praktyce zakończony na poziomie około 50 mln ton, blisko szacunków USDA, podczas gdy rosnący import soi przez Indie i ostrożne zakupy nowego zbioru przez Chiny podtrzymują globalny kompleks sojowy. Czynniki te zapewniają tło wspierające rynek, ale nie zdołały w pełni zrekompensować presji płynącej z rynku energii na szerszy kompleks olejów roślinnych.

Fundamenty i pogoda

Obraz fundamentalny dla słonecznika pozostaje umiarkowanie niedźwiedzi do neutralnego. Globalna podaż olejów roślinnych jest obfita, a tańsza ropa ograniczyła dyskrecjonalny popyt na biodiesel, zwłaszcza tam, gdzie mandaty dopuszczają elastyczność w zakresie udziału biokomponentów. Kontrakty terminowe na olej palmowy w Malezji odnotowały kilka kolejnych sesji spadkowych, podążając za słabszą ropą i konkurencyjnymi olejami roślinnymi, co sygnalizuje szeroką presję w całym kompleksie. W przypadku Ukrainy, najnowsze prognozy na sezon 2026/27 wskazują na wyraźne odbicie produkcji nasion słonecznika względem 2025/26, dzięki nieco większej powierzchni zasiewów i wyższym plonom, co implikuje wyższy przerób i eksport w ujęciu rok do roku, o ile pozwolą na to możliwości logistyczne. Ta perspektywa nadwyżki podaży tonuje wszelkie średnioterminowe, bycze nastawienie wynikające z obecnych wąskich gardeł w przerobie. Prognoza pogody na nadchodzący tydzień dla głównych regionów uprawy słonecznika na Ukrainie (pas centralny i południowo‑wschodni) zakłada pogodę sezonowo ciepłą z przelotnymi opadami, co na razie nie zagraża uprawom w skali kraju, choć lokalna susza wymaga obserwacji w okresie kwitnienia w lipcu.

Perspektywy handlowe

• Tłocznie / rafinerie: Przy wartościach SAFEX i Morza Czarnego jedynie umiarkowanie niższych oraz wciąż zmiennej ropie naftowej, warto rozważyć stopniowane zabezpieczanie pozycji na pokrycie potrzeb na IV kw. 2026 – I kw. 2027. Wykorzystuj krótkoterminowe wzrosty cen ropy Brent lub oleju palmowego jako okazję do wydłużenia pokrycia w nasionach/oleju po cenach niższych niż tegoroczne maksima.
• Rolnicy / sprzedawcy nasion: Lokalni nabywcy na Ukrainie i w UE wykazują selektywne zainteresowanie, ale globalne fundamenty nie sprzyjają agresywnym oczekiwaniom cenowym. Zaleca się stopniowe zwiększanie sprzedaży w okresach wzmocnienia basisu wokół kluczowych hubów eksportowych, zwłaszcza jeśli popyt krajowego przerobu jest geograficznie ograniczony.
• Importerzy / przemysł spożywczy: Obecne okno oferuje relatywnie atrakcyjne ceny oleju i jąder słonecznika w EUR. Zabezpiecz część potrzeb na 3–6 miesięcy, zachowując jednocześnie elastyczność na wypadek dalszego spadku cen, jeśli ropa będzie dryfować niżej, a zbiory słonecznika 2026/27 rozwiną się zgodnie z normą.

3‑dniowa wskazówka cenowa (kierunkowa)

• Kontrakty terminowe na słonecznik SAFEX: Ruch boczny do lekko słabszego, o ile ropa Brent pozostanie ograniczona w dolnych przedziałach 70 USD i globalny kompleks olejów roślinnych będzie pod presją.
• Słonecznik z regionu Morza Czarnego (FOB/CPT Ukraina): Łagodne nastawienie spadkowe; silna konkurencja regionalna i ograniczone moce przerobowe powinny utrzymywać basis na podwyższonych poziomach, ale raczej nie wywołają gwałtownej fali wzrostowej.
• Olej słonecznikowy UE, CIF NWE: Nieznacznie słabszy do płaskiego, ściśle śledzący notowania ropy Brent i oleju palmowego; każdy odwrót w górę cen ropy może przełożyć się na krótkoterminowe wsparcie, ale strukturalna presja wynikająca z obfitej podaży słonecznika w sezonie 2026/27 pozostaje.