Rynek słonecznika pozostaje stabilny mimo bardziej niedźwiedzich nastrojów w kompleksie roślin oleistych

Ceny słonecznika pozostają relatywnie stabilne mimo bardziej niedźwiedziego tonu w szerszym kompleksie roślin oleistych, napędzanego rekordowymi prognozami podaży soi. Silna konkurencja między ograniczoną liczbą przetwórców z regionu Morza Czarnego oraz wciąż napięta dostępność starego zbioru wspierają wartości nasion i oleju, podczas gdy wskazania terminowe sygnalizują jedynie umiarkowany potencjał spadkowy w miarę zbliżania się nowych żniw. Obecny rynek charakteryzuje się ruchem bocznym do lekko słabszych notowań nasion słonecznika z regionu Morza Czarnego, lecz odpornymi cenami produktów pochodnych. W Republice Południowej Afryki kontrakty terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX z 25 czerwca 2026 r. były nieco wyżej wzdłuż krzywej, odzwierciedlając popyt regionalny i oddziaływanie szerszego kompleksu roślin oleistych. Jednocześnie globalne fundamenty stają się bardziej komfortowe: Oil World prognozuje rekordowe zbiory soi w sezonie 2026/27 oraz kolejny wzrost przerobu, podczas gdy dane z Ukrainy pokazują, że działa jedynie ograniczona zdolność przerobowa, która jednak podbija ceny resztkowych ilości słonecznika. Dla uczestników rynku ten miks przemawia za zdyscyplinowanym zabezpieczaniem potrzeb oraz gotowością do wykorzystania ewentualnego dołka związanego z presją żniwną w celu zabezpieczenia przyszłych potrzeb.

Prices

Kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX (ZAR/t, 25 czerwca 2026 r.) wykazują lekko mocniejszą strukturę: Jul‑26 zamknął się na poziomie 8 994 ZAR/t (+0,4% d/d), Sep‑26 na 9 194 ZAR/t (+0,3%), a Dec‑26 na 9 399 ZAR/t (+0,5%), podczas gdy Mar‑27 lekko obniżył się do 9 236 ZAR/t (‑0,1%). Sugeruje to stabilne do umiarkowanie wzrostowe nastroje na rynku fizycznym w RPA.

Na Ukrainie krajowe ceny nasion słonecznika w okolicach 575 USD/t DAP (koniec czerwca) pozostawały zasadniczo stabilne w ostatnich sesjach, podczas gdy wcześniej w miesiącu wartości CPT Odessa w pobliżu 742 USD/t odzwierciedlały intensywną konkurencję pomiędzy ograniczoną liczbą aktywnych zakładów tłuszczowych o wolumeny starego zbioru. Przy kursie EUR/USD blisko 1,08 odpowiada to w przybliżeniu 533–687 EUR/t, w zależności od lokalizacji i warunków.

Dla porównania, orientacyjne poziomy śruty słonecznikowej FOB Morze Czarne w pobliżu 235 USD/t (≈217 EUR/t) potwierdzają dobrą podaż w segmencie pasz, ograniczając potencjał wzrostu cen nasion pomimo napiętych zapasów starego zbioru.

Supply & Demand

Szersze otoczenie dla roślin oleistych staje się coraz bardziej obciążone podażowo. Oil World prognozuje globalne zbiory soi w sezonie 2026/27 na poziomie 441,2 mln ton, czyli o 12 mln ton powyżej poprzedniego rekordu z 2025/26, przy czym sama produkcja w USA może osiągnąć 121 mln ton. Oznacza to dalszą ekspansję globalnego przerobu do około 382 mln ton, co byłoby czwartym z rzędu rocznym wzrostem.

Dla słonecznika kluczowy wpływ jest pośredni: obfitość soi oraz zwiększające się areały rzepaku i canoli, zwłaszcza w Ameryce Północnej, podnoszą ogólną dostępność olejów roślinnych i ograniczają premię cenową, jaką może uzyskiwać olej słonecznikowy. Informacja o rekordowym areale canoli w USA, napędzanym popytem na biodiesla, podkreśla strukturalny wzrost podaży konkurencyjnych roślin oleistych w średnim terminie.

Na Ukrainie tylko ograniczona liczba zakładów obecnie tłoczy słonecznik, ponieważ wielu przetwórców przechodzi na prace konserwacyjne i przygotowania do przerobu rzepaku. Niemniej ci, którzy wciąż działają, konkurują o resztkowe ilości nasion słonecznika, co przejściowo podniosło krajowe oferty na początku czerwca. Przepływy eksportowe pozostają silne – w pierwszych 28 dniach maja wyeksportowano około 383 000 t oleju słonecznikowego i 276 000 t śruty.

Fundamentals & External Drivers

Chiny wysyłają mieszane sygnały dla kompleksu roślin oleistych: import olejów roślinnych w okresie styczeń–maj wzrósł o 17,5% do 2,93 mln ton, co wynika głównie z palmowego, podczas gdy import soi był minimalnie niższy niż rok wcześniej i wyniósł 36,94 mln ton. Ceny spot oleju sojowego w Chinach pozostają stabilne przy wysokich zapasach na poziomie około 1,2 mln ton. Taki układ sprzyja tańszym olejom palmowym i sojowym i ogranicza dodatkowy popyt na olej słonecznikowy w Azji przy obecnych premiach.

Geopolitycznie, komentarze USA zachęcające Iran do wykorzystania odblokowanych środków na zakup amerykańskich produktów rolnych, w tym soi, wywołały jedynie ograniczoną reakcję rynku po tym, jak Teheran wyjaśnił, że nie jest do tego zobligowany. Dla słonecznika ważniejszym czynnikiem geopolitycznym pozostaje sytuacja logistyczna w regionie Morza Czarnego, gdzie wszelkie zakłócenia w funkcjonowaniu portów lub transporcie lądowym mogą szybko uszczelnić podaż nasion i oleju.

W Europie konkurencyjne dostawy rzepaku i soi, wraz z rosnącym eksportem oleju słonecznikowego z regionu Morza Czarnego, dyscyplinują zakłady tłuszczowe. Kombinacja stabilnych cen nasion na Ukrainie oraz silnego eksportu oleju i śruty słonecznikowej sugeruje, że marże pozostają akceptowalne dla wydajnych zakładów, ale potencjał wzrostowy wydaje się ograniczony bez szoku pogodowego lub logistycznego.

Weather & Crop Outlook

Ostatnie oceny dla Ukrainy i UE wskazują na przeważnie korzystne warunki dla upraw słonecznika w 2026 r., z chłodną pogodą i okresowymi opadami sprzyjającymi kształtowaniu plonów w wielu kluczowych regionach. Obecne wskazania sugerują wzrost produkcji nasion słonecznika w sezonie 2026/27 na Ukrainie, w Rosji, w UE i w Argentynie, co doda około 7 mln ton globalnie w porównaniu z bieżącym sezonem.

Biorąc pod uwagę już komfortowe perspektywy dla soi i rzepaku, normalne zbiory słonecznika wzmocniłyby narrację o obfitej globalnej podaży olejów roślinnych w sezonie 2026/27. Pogoda pozostaje głównym czynnikiem ryzyka po stronie wzrostu: długotrwałe upały lub susza w czasie kwitnienia w regionie Morza Czarnego lub na Bałkanach mogłyby szybko odwrócić korzystne prognozy plonów i wesprzeć ceny w III kwartale.

Trading Outlook

• Importerzy / zakłady tłuszczowe: Utrzymujcie stopniowe (staggered) zabezpieczenie na III–IV kw. 2026 zamiast kumulowania zakupów z wyprzedzeniem. Wykorzystujcie ewentualne spadki cen wywołane presją żniwną na nasiona i olej słonecznikowy z Morza Czarnego do wydłużania pokrycia, ale unikajcie pogoni za krótkoterminowymi skokami cen wywołanymi przejściowymi problemami logistycznymi.
• Producenci w regionie Morza Czarnego i na Bałkanach: Przy stabilnych, lecz ograniczonych od góry cenach rozważcie sprzedaż przedżniwną lub zabezpieczenie części oczekiwanej produkcji podczas wzrostowych ruchów cen, zwłaszcza jeśli kontrakty terminowe w stylu SAFEX lub lokalne rynki forward oferują poziomy istotnie powyżej kosztów produkcji na gospodarstwie.
• Mieszalnie pasz: Śruta słonecznikowa pozostaje konkurencyjna wobec śruty sojowej; zabezpieczcie część potrzeb na sezon 2026/27, dopóki dyskonto FOB Morze Czarne się utrzymuje, ale zachowajcie elastyczność, by wrócić do śruty sojowej, jeśli słabość kompleksu soi się pogłębi.
• Uczestnicy spekulacyjni: Bilans ryzyk sprzyja ostrożnie niedźwiedziemu podejściu do słonecznika względem soi i rzepaku, ale z bliskimi poziomami obrony (tight stops) i uważnym śledzeniem nagłówków dotyczących pogody w korytarzu Morza Czarnego.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Nasiona słonecznika Morze Czarne (Ukraina, DAP / CPT): Stabilne do lekko słabszych w ujęciu EUR w ciągu najbliższych 3 dni, przy ograniczonym zainteresowaniu zakupami, ponieważ przetwórcy koncentrują się na przejściu na rzepak.
• Nasiona słonecznika UE Bałkany (Bułgaria, Rumunia, FCA/FOB): Przeważnie stabilne; krajowe oferty wspierane przez regionalne zakłady tłuszczowe, lecz ograniczane przez konkurencyjny import i nadchodzące perspektywy nowego zbioru.
• Olej słonecznikowy surowy (Black Sea FOB/CPT): Mocny, ale w przedziale, podążający za szerszym kompleksem olejów roślinnych i oczekujący na wyraźniejsze sygnały z rynków oleju palmowego i sojowego.