Rynek słonecznika stabilizuje się wraz ze spadkiem cen nasion i wsparciem ze strony oleju
Zwięzła analiza rynku słonecznika: kontrakty SAFEX spłaszczone, nasiona lekko tanieją, olej pozostaje mocny. Kluczowe czynniki, fundamenty i krótkoterminowe perspektywy handlowe.
Prices
Kontrakty terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX 24 czerwca 2026 r. zamknęły się nieco niżej na najbliższym miesiącu, przy lipcu 2026 na poziomie ok. 415–420 EUR/t w ekwiwalencie po dziennej stracie rzędu 0,3%, podczas gdy serie dalsze były mieszane, ale generalnie stabilne. Krzywa cen pozostaje relatywnie płaska od lipca 2026 do marca 2027, co wskazuje na zrównoważone oczekiwania co do podaży w krótkim i średnim terminie, zamiast wyraźnych struktur contango lub odwrotnych.
Rynki fizycznych nasion i łuskanych ziaren w Europie i Chinach notują raczej drobne korekty niż gwałtowne ruchy. Ukraińskie czarne nasiona słonecznika FCA Odessa i Kijów wyceniane są około 0,57–0,60 EUR/kg, nieco poniżej poziomów z początku czerwca, podczas gdy mołdawskie i bułgarskie nasiona z dostawą do UE są generalnie stabilne do nieco mocniejszych. Chińskie oferty FOB na nasiona i łuskane ziarna delikatnie zniżkują tydzień do tygodnia, odzwierciedlając wolniejszy popyt na wcześniejszych, wyższych poziomach cenowych.
Supply & Demand
W kompleksie roślin oleistych oceny kondycji upraw soi w USA są obecnie bardzo dobre – 66% areału jest sklasyfikowane jako dobre lub bardzo dobre, co jest najwyższym poziomem od sześciu lat na tym etapie sezonu. Szybki rozwój upraw, z fazą wschodów i wczesnego kwitnienia wyprzedzającą pięcioletnią średnią, wzmacnia oczekiwania obfitej globalnej podaży roślin oleistych i ogranicza potencjał wzrostowy na rynku słonecznika poprzez efekty substytucyjne.
Sektor soi w Brazylii nadal się rozszerza, a prognozowany areał zasiewów na sezon 2026/27 ma osiągnąć rekordowy poziom, choć z najwolniejszym tempem wzrostu od dwóch dekad, gdyż wyższe koszty i bardziej ograniczony kredyt dają się we znaki. Wciąż oznacza to solidną dostępność oleju sojowego i śruty, co utrzymuje presję na alternatywne oleje, w tym słonecznikowy. Jednocześnie stabilne przepływy nasion słonecznika z Ukrainy, Mołdawii i Bułgarii do UE, w połączeniu z wystarczającą podażą eksportową z Chin, wskazują na brak krótkoterminowych napięć podażowych w fizycznym rynku słonecznika.
Fundamentals & External Drivers
Pozycjonowanie funduszy w szerszym kompleksie sojowym stało się wyraźnie mniej bycze – fundusze redukują zaangażowanie w pozycje długie netto i w ciągu ostatniego miesiąca sprzedały ponad 300 000 kontraktów w całym kompleksie. Ta fala sprzedaży obciążyła bazowe ceny roślin oleistych, pośrednio osłabiając sentyment także na rynku słonecznika. Jednak przy już mocno zredukowanej długości netto pole do dalszej presji spekulacyjnej wydaje się w krótkim terminie bardziej ograniczone.
Po stronie popytowej Chiny pozostają skoncentrowane głównie na soi, przy czym soja z amerykańskiego wybrzeża Zatoki Meksykańskiej jest obecnie nieznacznie tańsza niż brazylijskie oferty FOB na najbliższe dostawy, co poprawia konkurencyjność USA. W przypadku słonecznika głównymi ośrodkami popytu są Europa i Bliski Wschód, gdzie nabywcy porównują olej i łuskane ziarna słonecznika z alternatywami z soi i rzepaku. Pojawiające się regulacje związane z wylesianiem w Wielkiej Brytanii i UE, skierowane głównie na soję i olej palmowy, mogą w średnim terminie nieznacznie sprzyjać słonecznikowi jako olejowi roślinnemu o niższym ryzyku w zakresie zgodności z wymogami zrównoważonego rozwoju.
Weather & Crop Outlook
Warunki pogodowe w głównych rejonach uprawy słonecznika w basenie Morza Czarnego pozostają sezonowo zróżnicowane, ale jeszcze nie zagrażające, z lokalnymi opadami przeplatanymi ciepłymi okresami. Obecne warunki sprzyjają normalnemu rozwojowi upraw i na tym etapie nie widać szerokich strat plonów. Rynek zakłada więc produkcję słonecznika w Ukrainie, Rosji i UE zbliżoną do trendu, o ile późnym latem nie wystąpi wyraźna fala upałów lub susza.
W Ameryce Południowej uwaga pozostaje skupiona na ryzykach związanych z El Niño dla nadchodzącego cyklu upraw soi w Brazylii, co mogłoby pośrednio wpłynąć na ceny słonecznika, gdyby produkcja soi rozczarowała. Na razie ryzyka te mają bardziej średnioterminowy charakter i nie są jeszcze w pełni zdyskontowane w notowaniach kompleksu słonecznikowego, ale stanowią istotne tło dla zmienności na rynku roślin oleistych w późniejszej części 2026 r.
Trading Outlook
- Przetwórcy: Obecne ceny nasion oraz płaska struktura terminowa sprzyjają ostrożnemu zabezpieczaniu dostaw na IV kw. 2026 r., zwłaszcza tam, gdzie marże przerobowe można zablokować wobec utrzymujących się mocnych cen oleju.
- Importerzy: Stopniowe łagodzenie cen chińskich łuskanych ziaren tworzy okazję do rozłożonych w czasie zakupów; warto unikać nadmiernego zaangażowania przed uzyskaniem większej jasności co do zbiorów na półkuli północnej.
- Producenci: Przy konsolidacji notowań terminowych i ograniczonym potencjale spadkowym dzięki olejowi, rozsądne wydaje się stopniowe zabezpieczanie sprzedaży na wzrostach, a nie przy obecnych poziomach, pozostawiając część ekspozycji na potencjalne odbicie związane z pogodą lub rynkiem soi.
3‑Day Price Indication
- Kontrakty terminowe na słonecznik SAFEX: Ruch boczny do lekko słabszego w ujęciu EUR, śledzący kompleks sojowy i wahania kursów walut.
- Nasiona słonecznika z regionu Morza Czarnego (UA, MD, BG): Przeważnie stabilne w EUR, z lekkim nastawieniem spadkowym, jeśli podaż soi pozostanie obfita.
- Łuskane ziarna słonecznika i surowy olej (UE/Morze Czarne): W dużej mierze w przedziale konsolidacji; umiarkowana siła oleju nadal wspiera wyceny nasion.