Rynek słonecznika: Mocny stary plon, słabsze łuszczone ziarno wraz ze schłodzeniem kompleksu oleistych

Ceny słonecznika w krótkim terminie utrzymują się generalnie na mocnym poziomie, wspierane przez ograniczoną dostępność starego plonu nasion i odporne ceny oleju, ale łuszczone ziarno oraz niektóre pochodzenia nasion wykazują lekką presję spadkową, gdyż szerszy kompleks olejów roślinnych słabnie. Uczestnicy rynku stoją wobec fazy przejściowej: wsparcie z końcówki sezonu dziś kontra rosnąca podaż i presja konkurencyjna w nowym sezonie. Ogólnie rzecz biorąc, kompleks słonecznikowy handluje w wąskim, lekko słabszym przedziale w segmencie łuszczonego ziarna oraz części pochodzeń nasion, podczas gdy ceny starego plonu na SAFEX i ukraiński surowy olej słonecznikowy pozostają podwyższone. Rzepak i olej palmowy ograniczają dalszy potencjał wzrostowy, gdyż lepsze, niż się obawiano, plony rzepaku w UE oraz rosnące zapasy oleju palmowego w Malezji ciążą na szerszym kompleksie olejów roślinnych. Pogoda w lipcu w kluczowych pochodzeniach z regionu Morza Czarnego zapowiada się sezonowo ciepła z okresowymi opadami, co na razie utrzymuje ryzyko dla plonów pod kontrolą, ale jednocześnie podtrzymuje wysoką potencjalną zmienność, jeśli upały nasilą się w późniejszej części miesiąca.

Prices

Kontrakty terminowe na słonecznik na giełdzie SAFEX w Republice Południowej Afryki umocniły się 3 lipca, przy czym najbliższy kontrakt lipiec 2026 zamknął się na poziomie 9 188 ZAR/t (+0,65% dzień do dnia), a grudzień 2026 na 9 509 ZAR/t (+0,3%). Potwierdza to umiarkowaną tendencję wzrostową w randach na początku lipca, pomimo spokojniejszej sytuacji na globalnym rynku oleistych.

Na rynkach fizycznych, ostatnie oferty na produkty słonecznikowe z regionu Morza Czarnego i Europy (przeliczone na EUR) wskazują na ogólnie stabilne ceny nasion i lekko słabsze ceny łuszczonego ziarna. Ukraińskie czarne nasiona słonecznika FCA Odessa i Kijów są wskazywane w okolicach 0,62 EUR/kg, zasadniczo bez zmian w ciągu ostatnich dwóch tygodni, podczas gdy bułgarskie czarne nasiona FCA Sofia spadły z około 0,61 do 0,59 EUR/kg. Łuszczone ziarno typu confection i bakery w Bułgarii i Mołdawii obniżyło się o około 0,06–0,08 EUR/kg od połowy czerwca, co sygnalizuje pewien opór popytu wobec wcześniejszych szczytów.

Supply & Demand

Dostępność nasion słonecznika starego plonu pozostaje ograniczona na Ukrainie i w części regionu Morza Czarnego, po mniejszych zbiorach w 2025 r. oraz silnym popycie eksportowym na olej. Podwyższone ceny surowego oleju słonecznikowego na Ukrainie odzwierciedlają tę presję oraz ograniczone moce przerobowe, mimo że zakłady tłuszczowe zaczynają się stopniowo przestawiać na nową kampanię rzepakową.

W perspektywie, produkcja nasion słonecznika w sezonie 2026/27 ma wzrosnąć wobec poprzedniego sezonu na Ukrainie, w Rosji, w UE i w Argentynie, co sugeruje bardziej komfortową sytuację podażową na świecie w dalszej części roku. Prognozy dla samej Ukrainy wskazują na zdecydowanie większy zbiór niż dołek z 2025 r., choć nadal pozostaje on zależny od pogody i logistyki.

Pomimo zakłóceń związanych z wojną, Ukraina nadal dominuje w dostawach oleju słonecznikowego do UE i pozostaje kluczowym dostawcą marginalnym nasion i łuszczonego ziarna do Europy. Jednocześnie unijne licencje i kontyngenty na import ukraińskich nasion słonecznika do sąsiednich państw członkowskich przekształcają szlaki handlowe i zachęcają do większego eksportu łuszczonego ziarna o wyższej wartości dodanej kosztem strumieni surowych nasion.

Fundamentals & Cross‑Commodity Drivers

Szerszy kompleks oleistych obecnie działa jako czynnik hamujący ceny słonecznika. Kontrakty terminowe na olej palmowy w Malezji spadły do najniższych poziomów od blisko trzech tygodni w związku z oczekiwaniami rosnącej produkcji i rekordowo wysokich zapasów za czerwiec, podczas gdy referencyjne ceny surowego oleju palmowego na lipiec zostały obniżone przez Dżakartę z powodu słabszego popytu światowego, zwłaszcza ze strony Indii. Osłabia to ogólny poziom cen olejów roślinnych i ogranicza potencjał wzrostu cen oleju słonecznikowego mimo napiętej sytuacji w regionie Morza Czarnego.

W Europie fundamenty rzepaku są mieszane: plony we Francji okazują się lepsze, niż obawiano się wcześniej, podczas gdy produkcja w Czechach spadnie z powodu mniejszej powierzchni zasiewów i szkód pogodowych. Ta regionalna rozbieżność ogranicza ceny rzepaku, a tym samym wartości nasion słonecznika i oleju na Euronext oraz na pobliskich rynkach fizycznych, ponieważ zakłady tłuszczowe mają większą elastyczność w przechodzeniu między różnymi oleistymi.

W samym kompleksie słonecznikowym krzywa cenowa pokazuje łagodne osłabienie od surowego oleju i całych nasion w kierunku łuszczonego ziarna. Łuszczone ziarno jakości bakery w Europie Wschodniej i Mołdawii skorygowało wyraźnie z czerwcowych maksimów, co odzwierciedla wolniejszy popyt ze strony przemysłu spożywczego oraz oczekiwania większej dostępności nowego plonu z regionu Morza Czarnego i Argentyny w późniejszej części 2026 r. Wcześniej silne premie za łuszczone ziarno ekologiczne z Chin również się zawęziły, zgodnie z niższymi ostatnimi ofertami FOB Pekin.

Weather Outlook

Pogoda w lipcu na Ukrainie ma być sezonowo ciepła, ze średnimi temperaturami dziennymi w połowie 20‑kilku °C i około 14 dniami z opadami, co zapewnia na ogół korzystne warunki wilgotnościowe dla upraw słonecznika. Krótki, chłodniejszy okres na początku lipca powinien złagodzić bieżący stres cieplny, choć wilgotność pozostanie umiarkowana.

W szerszym ujęciu europejskim sezonowe prognozy podkreślają podwyższone ryzyko fal upałów i suszy rolniczej, zwłaszcza w południowej i wschodniej Europie oraz w zachodnich Bałkanach. Dla Ukrainy i Mołdawii sygnalizuje się cieplejsze niż normalnie warunki w strefach południowych, z możliwymi suchymi anomaliami w końcu lipca. Przedłużające się upały bez odpowiednich opadów mogłyby ponownie wywołać obawy o plony i wprowadzić premię pogodową do cen słonecznika.

Trading Outlook

• Nabywcy nasion (tłocznie w UE, użytkownicy paszowi i spożywczy): W krótkim terminie rozważaj raczej stopniowe zabezpieczanie pokrycia niż agresywne zakupy spot. Napięta sytuacja w starym plonie i ryzyka logistyczne przemawiają przeciwko zbyt krótkiej pozycji, ale słabsze łuszczone ziarno i cięższy plon 2026/27 sprzyjają cierpliwości w decyzjach o większych wolumenach.
• Rolnicy w regionie Morza Czarnego i w UE: Wykorzystaj obecną siłę cen starego plonu i wczesnych cen nowego plonu do zabezpieczenia marż na części oczekiwanej produkcji, zwłaszcza tam, gdzie kontrakty w stylu SAFEX lub lokalne rynki terminowe oferują atrakcyjne poziomy basis w relacji do rosnących kosztów nakładów.
• Przetwórcy i handlarze łuszczonym ziarnem: Korekta cen łuszczonego ziarna typu bakery i confection stwarza przestrzeń do selektywnych sprzedaży forward na okres jesienny, ale należy zachować ostrożność wobec potencjalnej dalszej presji spadkowej, jeśli ceny oleju palmowego i rzepaku pozostaną słabe, a pogoda będzie sprzyjająca podczas kwitnienia.
• Zarządzanie ryzykiem: Monitoruj rozwój sytuacji związanej z lipcowymi upałami oraz ewentualną eskalację zakłóceń logistycznych w regionie Morza Czarnego. Skoki frachtu, kosztów ubezpieczenia czy ryzyka portowego mogą szybko zniwelować fundamentalne czynniki o nastawieniu spadkowym i wesprzeć premie spot oraz na najbliższe terminy.

3‑Day Directional Price Indication (EUR)

• Nasiona słonecznika z regionu Morza Czarnego (FCA/FOB Ukraina, Bułgaria): Ruch boczny do lekko słabszego w ciągu najbliższych trzech dni handlowych, biorąc pod uwagę stabilne oferty w okolicach 0,60–0,63 EUR/kg i słabsze benchmarki olejów roślinnych.
• Łuszczone ziarno słonecznika (bakery/confection, Europa Wschodnia i Mołdawia FCA): Lekko niedźwiedzie nastawienie, ponieważ ostatnie obniżki cen przechodzą przez łańcuch dostaw, a nabywcy zachowują ostrożność, czekając na większą klarowność co do nowego plonu.
• Surowy olej słonecznikowy (Morze Czarne, ekwiwalenty CPT/FOB): Generalnie stabilny w ujęciu EUR, przy czym napięta sytuacja starego plonu jest równoważona przez tańszy olej palmowy i poprawę dostępności rzepaku.
• Kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX (RPA): Utrzymująca się lekka tendencja wzrostowa w ZAR, choć potencjał zwyżek jest ograniczony przez słabość globalnego kompleksu olejów roślinnych i ruchy walutowe.