Rynek słonecznika umacnia się wraz ze wzrostem SAFEX, podczas gdy ceny gotówkowe w regionie Morza Czarnego spadają

Rynki słonecznika rozdwajają się: kontrakty futures SAFEX w Republice Południowej Afryki stopniowo zyskują na wartości z powodu napiętych lokalnych bilansów, podczas gdy ceny gotówkowe nasion, jąder i oleju surowego w regionie Morza Czarnego lekko spadają w związku z postępującymi ukraińskimi zbiorami i ograniczeniami eksportowymi. Olej słonecznikowy pozostaje relatywnie dobrze wspierany na światowych rynkach olejów roślinnych, jednak premie na rynku fizycznym dla dostaw w najbliższym terminie obniżają się względem maksimów z początku sezonu wraz ze wzrostem przepływów nowej produkcji. Na Ukrainie zbiory postępują, a moce przerobowe są teoretycznie wystarczające do przerobu większości zbiorów, jednak ryzyko logistyczne i ataki na porty nadal ograniczają zaufanie do eksportu i skłaniają tłocznię do ostrożności. W tych warunkach przetwórcy w regionie Morza Czarnego testują nabywców nieco niższymi cenami nasion i śruty, podczas gdy południowoafrykańskie kontrakty futures uwzględniają premię za ryzyko pogodowe i parytet importowy. Zmienność prawdopodobnie pozostanie podwyższona aż do kulminacji zbiorów na półkuli północnej i siewów na półkuli południowej.

Ceny

Kontrakty futures na słonecznik SAFEX zamknęły się 22 października 2026 r. wyżej w całej części krzywej z najbliższymi terminami dostawy. Październik 2026 zakończył sesję na poziomie 10,509 ZAR/t (+0.94% dzień do dnia), listopad 2026 na poziomie 10,524 ZAR/t (+0.53%), a grudzień 2026 na poziomie 10,619 ZAR/t (+1.16%). Kontrakt na marzec 2027 również umocnił się do 9,900 ZAR/t, zyskując w ciągu dnia 1.71%, co sygnalizuje konstruktywną strukturę terminową oraz uwzględnianie krajowego ryzyka pogodowego i ryzyka dostępności.

Dla kontrastu, notowania gotówkowe w regionie Morza Czarnego w EUR wykazują łagodne osłabienie. Czarne nasiona słonecznika z Ukrainy FCA Odessa spadły do 0.39 EUR/kg z 0.41 EUR/kg, podczas gdy FCA Kijów utrzymuje się na poziomie 0.41 EUR/kg. Czarne nasiona FOB Odessa są wskazywane na poziomie 0.565 EUR/kg, nieco poniżej wcześniejszych październikowych poziomów. Śruta z jąder słonecznika FOB Odessa jest kwotowana na poziomie 0.543 EUR/kg, wobec 0.545 EUR/kg wcześniej, a surowy olej słonecznikowy CPT Odessa na poziomie 1.032 EUR/kg, w porównaniu z 1.044 EUR/kg poprzednio. Obłuskane jądra do zastosowań piekarniczych w Bułgarii (FCA Sofia) są stabilne lub marginalnie słabsze, w pobliżu 0.92 EUR/kg, podczas gdy jądra premium do zastosowań piekarniczych FCA Berlin wzrosły do 1.08 EUR/kg, odzwierciedlając silny popyt w UE ze strony sektora przekąsek i piekarnictwa.

Podaż i popyt

Na Ukrainie słonecznik pozostaje kluczową rośliną oleistą, a powierzchnia zebrana i prognozowana w tym roku przekracza 5.2 miliona hektarów, zapewniając znaczną dostępność nasion pomimo ograniczeń związanych z wojną. Najnowsze doniesienia wskazują, że zbiory słonecznika są zaawansowane, ale wciąż dalekie od zakończenia; pod koniec września skoszono około 14% obsianego areału, a we wczesnych regionach uzyskiwano dobre plony bliskie 2.0 t/ha. Potwierdza to solidną bazę produkcyjną dla sezonu MY 2026/27.

Moce przerobowe wyraźnie przewyższają podaż nasion: lokalne tłocznie mogą teoretycznie przetworzyć niemal całą produkcję, jednak rzeczywiste wykorzystanie zależy od kanałów eksportowych oleju i śruty oraz sprawności logistyki śródlądowej i infrastruktury portowej. Tymczasem światowe ceny oleju słonecznikowego, choć spadły z notowanych wcześniej w 2026 r. najwyższych od czterech lat poziomów powyżej USD 1,500/t, pozostają podwyższone względem konkurencyjnych olejów, utrzymując zachęty do tłoczenia. W Republice Południowej Afryki natomiast niższe lokalne zapasy i wycena według parytetu importowego sprawiają, że krajowy bilans jest bardziej napięty, co pomaga wyjaśnić mocniejszą strukturę SAFEX.

Fundamenty i czynniki wpływające na rynek

Kilka kluczowych czynników kształtuje obecnie kompleks słonecznikowy. Po pierwsze, postępujące ukraińskie zbiory zwiększają dostępność surowca, umożliwiając tłoczniom oferowanie nieco niższych cen za nasiona i śrutę przy jednoczesnym pokrywaniu potrzeb krótkoterminowych. Po drugie, światowe benchmarki olejów roślinnych skorygowały się umiarkowanie względem skoków z początku sezonu, wywierając presję na notowania surowego oleju słonecznikowego w regionie Morza Czarnego, co widać po spadku ceny CPT Odessa.

Po trzecie, ryzyko logistyczne i wojenne pozostaje kluczowym czynnikiem niepewności. Uszkodzenia terminali eksportowych i okresowe zakłócenia na szlakach żeglugowych Morza Czarnego stworzyły rynek dwupoziomowy: nasiona i olej z dobrze zlokalizowanych źródeł, posiadające bezpieczne trasy eksportowe, nadal uzyskują premie, podczas gdy pochodzenie śródlądowe lub obciążone logistycznie musi oferować dyskonto, aby przemieścić wolumen. Wreszcie w UE silny popyt ze strony sektora przekąsek, piekarnictwa i cukiernictwa wspiera wysokiej jakości obłuskane jądra, co widać po wyższych cenach FCA w Niemczech, nawet gdy wartości nasion przeznaczonych do przerobu masowego miękną.

Perspektywy pogodowe

Pogoda w kluczowych ukraińskich regionach uprawy słonecznika, w tym w rejonach Odessy i Dniepru, jest obecnie łagodna jak na tę porę roku, z dziennymi temperaturami maksymalnymi w górnych 50. do połowy 60. stopni °F oraz chłodnymi, przeważnie suchymi nocami. Warunki te są zasadniczo korzystne dla trwających zbiorów, ograniczając straty polowe i koszty suszenia.

W ciągu najbliższych kilku dni nie prognozuje się poważnych układów burzowych, które mogłyby istotnie zakłócić koszenie lub transport, choć lokalne opady mogą spowolnić prace. W Republice Południowej Afryki uważnie obserwuje się okna siewne; pojawienie się gorących i suchych okresów w nadchodzących tygodniach prawdopodobnie wzmocniłoby premię za ryzyko pogodowe już widoczną na krzywej SAFEX.

Perspektywy handlowe

• Importerzy / tłocznie (UE i MENA): Wykorzystać obecne osłabienie cen nasion i surowego oleju z regionu Morza Czarnego FOB/FCA do wydłużenia pokrycia na IV kwartał 2026 r. i I kwartał 2027 r., szczególnie jeśli trasy logistyczne są zabezpieczone z wyprzedzeniem. Rozłożyć zakupy w czasie, aby zarządzać utrzymującym się ryzykiem geopolitycznym.
• Rolnicy (Ukraina i region Morza Czarnego): Przy słabnących cenach gotówkowych, które jednak pozostają historycznie atrakcyjne względem średnich z wielu lat, rozważyć sprzedaż części niezakontraktowanych nasion podczas wzrostów pożniwnych, zachowując jednocześnie część potencjału wzrostowego poprzez magazynowanie, jeśli pozwalają na to finansowanie i bezpieczeństwo.
• Użytkownicy w Republice Południowej Afryki: Przy wysokich poziomach SAFEX zabezpieczać koszty surowca podczas spadków cen, a nie przy obecnych maksimach. Obserwować ewentualne osłabienie międzynarodowych cen oleju słonecznikowego, które mogłoby ograniczyć dalszy wzrost krajowych kontraktów futures.
• Spekulanci: Rozbieżność między rosnącym SAFEX a słabnącymi ofertami gotówkowymi w regionie Morza Czarnego stwarza możliwości zawierania transakcji spreadowych; należy koncentrować się na zmianach pogodowych w Republice Południowej Afryki i wszelkich nowych informacjach dotyczących ukraińskiej infrastruktury eksportowej.

Wskazania cenowe na 3 dni

• Kontrakty futures na słonecznik SAFEX: Umiarkowanie wzrostowe nastawienie w najbliższym terminie, ponieważ rynki nadal wyceniają ryzyko pogodowe i ryzyko parytetu importowego.
• Nasiona i śruta słonecznikowa z regionu Morza Czarnego (Ukraina, Mołdawia, Bułgaria): Oczekiwany lekko spadkowy lub boczny ruch, ponieważ presja zbiorów utrzymuje się, a tłocznie zarządzają obfitą krótkoterminową dostępnością nasion.
• Jądra słonecznika (jakość dla sektora przekąsek i piekarnictwa w UE): Stabilne do mocnych, szczególnie premium jądra piekarnicze i cukiernicze w Niemczech i Bułgarii, wspierane silnym popytem końcowym.
• Surowy olej słonecznikowy (Ukraina CPT Odessa): Lekko słaba tendencja zgodna ze światowymi benchmarkami olejów roślinnych, jednak spadki ograniczają nadal napięte relatywne spready względem konkurencyjnych olejów.