Rynek słonecznika wspierany przez silny kompleks olejów roślinnych i mocne nasiona z regionu Morza Czarnego

Ceny słonecznika są podtrzymywane przez silniejszy globalny kompleks olejów roślinnych i mocne rynki nasion oleistych, przy jedynie ograniczonej presji ze strony sprzyjającej pogody w Ameryce Północnej. Rosnące ceny rzepaku i oleju palmowego, wraz ze stabilnymi lub nieco mocniejszymi kontraktami słonecznikowymi na SAFEX, utrzymują lekko wzrostowy ton, mimo oczekiwań większych zbiorów w regionie Morza Czarnego w sezonie 2026/27. Oleje roślinne, na czele z olejem palmowym, sojowym i rzepakowym, zapewniają główne wsparcie dla nasion i oleju słonecznikowego. Odnawiające się napięcia geopolityczne w rejonie Zatoki Perskiej oraz wysokie ceny ropy naftowej dodają premii za ryzyko do popytu związanego z biopaliwami. Jednocześnie wstępne sygnały na sezon 2026/27 wskazują na wyższe zbiory nasion słonecznika na Ukrainie, w Rosji i w szerszym regionie Morza Czarnego, co może ograniczyć potencjał dalszych wzrostów cen w późniejszej części sezonu, jeśli pogoda pozostanie sprzyjająca. Na razie ceny łuskanego ziarna w Europie i nasion ukraińskich w EUR pozostają zasadniczo stabilne, sygnalizując zrównoważony, lecz wrażliwy na pogodę rynek.

Prices & Market Mood

Notowania kontraktów terminowych na słonecznik na giełdzie SAFEX w RPA umocniły się umiarkowanie 4 czerwca. Najbliższy kontrakt na czerwiec 2026 zamknął się w okolicach 8 500 ZAR/t, o 31 ZAR wyżej w ujęciu dziennym, podczas gdy lipiec 2026 rozliczył się w pobliżu 8 585 ZAR/t, zyskując 50 ZAR. Kontrakty z odroczonym terminem realizacji do grudnia 2026 i grudnia 2027 również zanotowały niewielkie wzrosty lub utrzymały się na dotychczasowych poziomach, co potwierdza ogólnie wspierającą krzywą terminową.

Na rynkach fizycznych, ostatnie oferty przeliczone na EUR pokazują, że nasiona słonecznika z regionu Morza Czarnego (UA, MD, BG) mieszczą się głównie w przedziale około 0,55–0,72 EUR/kg w zależności od pochodzenia i warunków dostawy, przy czym czarne nasiona ukraińskie FCA Kijów/Odessa wyceniane są około 0,69 EUR/kg, a bułgarskie FCA około 0,55 EUR/kg. Nasiona łuskane do piekarnictwa i konfekcji w Europie i Chinach handlowane są w pobliżu 1,00–1,30 EUR/kg, przy czym dostarczane do UE nasiona piekarnicze zazwyczaj nieco przekraczają 1,10 EUR/kg, a chińskie nasiona FOB są nieco tańsze po wyłączeniu frachtu. Poziomy te pozostają zasadniczo stabilne względem połowy maja, z jedynie marginalnymi korektami.

Supply & Demand Drivers

Szerszy kompleks nasion oleistych zapewnia wyraźne wsparcie. Ceny rzepaku nadal korzystają z wyższych notowań olejów roślinnych, przy czym sierpniowy kontrakt rzepakowy 2027 na Euronext notowany jest w okolicach 506 EUR/t, poziomu uważanego za atrakcyjny do wczesnej sprzedaży z wyprzedzeniem. Kontrakty terminowe na olej palmowy w Kuala Lumpur wzrosły w tym tygodniu o około 3% do cztero‑tygodniowego maksimum po ponownym otwarciu lokalnej giełdy, a olej sojowy w Chicago zyskał mimo presji na soję wywołanej sprzyjającą pogodą na Środkowym Zachodzie USA. Ta kombinacja wspiera wartości oleju słonecznikowego, a w konsekwencji także ceny nasion.

Fundamentalnie oczekuje się, że globalna podaż nasion słonecznika odbije w sezonie 2026/27. Prognozy regionalne wskazują na wyższą produkcję słonecznika na Ukrainie, w Rosji, w UE i w Argentynie w porównaniu z poprzednim sezonem, przy czym produkcja w regionie Morze Czarne–Dunaj–Bałkany ma wzrosnąć rok do roku. Analitycy ukraińscy i stowarzyszenia zbożowe przewidują zwiększenie produkcji nasion słonecznika z około 11,1 do około 13,3 mln ton w 2026 r., podczas gdy łączna produkcja słonecznika w regionie Morze Czarne–Dunaj–Bałkany może wzrosnąć umiarkowanie, w miarę rozszerzania areału i normalizacji plonów.

Po stronie popytu utrzymuje się solidne globalne zużycie oleju butelkowanego i zastosowań przemysłowych, choć konkurencja ze strony tańszego oleju sojowego i palmowego może okresowo ograniczać siłę cenową oleju słonecznikowego. Rynek słonecznika w USA jest relatywnie spokojny, ale utrzymuje zdrowe marże przerobowe dzięki premii za wysoką zawartość oleju, która może dodawać około 10% do zwrotu dla kontraktów na nasiona wysokotłuszczowe, podtrzymując popyt na surowiec wysokiej jakości.

Fundamentals & Weather

Pogoda w kluczowych regionach uprawy słonecznika w basenie Morza Czarnego jest na początku czerwca generalnie sprzyjająca. Prognozy dla centralnej i wschodniej Ukrainy (np. obwody kijowski, połtawski, charkowski) wskazują na temperatury sezonowe do nieco powyżej normy oraz przelotne opady w najbliższych dniach — warunki sprzyjające wzrostowi wegetatywnemu bez istotnych stresów cieplnych czy suszowych na tym etapie.

Jednak opóźniony zasiew w części Ukrainy i zachodniej Kanady w przypadku innych roślin oleistych podkreśla, że perspektywy produkcji nie są wolne od ryzyka. W Kanadzie opady deszczu są korzystne dla już zasianych upraw, ale spowalniają siew na pozostałych polach, co może później wpływać na globalny rynek canoli, a pośrednio na spready słonecznikowe. W USA dobre warunki na Środkowym Zachodzie obniżyły notowania soi, łagodząc część wzrostowego impulsu płynącego z rynku olejów. Ogólnie obecny obraz fundamentalny dla słonecznika to poprawiający się potencjał podaży, ale wciąż na tyle napięte krótkoterminowe bilanse, aby uzasadniać premię pogodową i geopolityczną.

Ryzyka makro‑geopolityczne pozostają podwyższone. Wznowienie walk w rejonie Zatoki Perskiej, mimo formalnego zawieszenia broni między USA a Iranem, podniosło w tym tygodniu ceny ropy naftowej, podczas gdy trwająca wojna Rosja–Ukraina nadal zagraża logistyce i kosztom ubezpieczenia eksportu z regionu Morza Czarnego. Czynniki te utrzymują podwyższone koszty frachtu i premie za ryzyko w przepływach handlowych olejem i nasionami słonecznika.

Policy & Trade Flows

Polityka handlowa UE nadal kształtuje przepływy słonecznika z Ukrainy. Bruksela niedawno przedłużyła system licencji i kontyngentów na eksport nasion słonecznika z Ukrainy do sąsiednich państw UE, mając na celu wsparcie handlu ukraińskiego przy jednoczesnej odpowiedzi na presję rolników z państw przyfrontowych. Oceny rynkowe sugerują, że przy założeniu normalnej pogody i sprawnie funkcjonującej logistyki, nasiona słonecznika łuskane do piekarnictwa z nowych zbiorów FCA Europa od jesieni 2026 mogą handlować w przedziale 0,85–0,95 EUR/kg, nieco poniżej dzisiejszych poziomów spot w pobliżu 1,00 EUR/kg, co implikuje łagodnie spadkowe nastawienie dla produktów przetworzonych w dłuższym horyzoncie.

Niemniej obecne ceny nasion i łuskanego słonecznika z regionu Morza Czarnego pozostawały stabilne w kwietniu i maju, a najnowsze wskazania spotowe w EUR potwierdzają ten boczny trend. Zwiększona produkcja w sezonie 2026/27 w szerszym regionie Morze Czarne–Dunaj–Bałkany powinna umożliwić wyższy eksport oleju i śruty słonecznikowej, przy czym UE pozostanie kluczowym kierunkiem zbytu.

Trading Outlook

• Producenci (Morze Czarne i UE): Przy wsparciu cen nasion oleistych na SAFEX i Euronext przez silne oleje roślinne i ryzyko geopolityczne, obecne otoczenie cenowe dla nasion i łuskanego słonecznika jest atrakcyjne do stopniowej sprzedaży z wyprzedzeniem. Rozważ sprzedaż niewielkich części produkcji 2026/27 przy wzrostowych ruchach rynku, zachowując udział w potencjale zwyżek wynikających z pogody i logistyki.
• Tłocznie i przetwórcy: Bieżące wartości nasion w okolicach 0,60–0,70 EUR/kg na Ukrainie i w Mołdawii nadal zapewniają rozsądne marże przerobowe przy wysokich cenach oleju. Stopniowo wydłużaj zabezpieczenie dostaw surowca na IV kwartał 2026, unikając jednak nadmiernego hedgingu przed wyraźniejszym potwierdzeniem plonów w regionie Morza Czarnego.
• Importerzy i przemysł spożywczy: Odbiorcy końcowi w UE i Azji powinni wykorzystać obecną stabilność cen do zabezpieczenia części potrzeb w zakresie oleju i nasion łuskanych słonecznika na III–IV kwartał, zachowując jednocześnie elastyczność w przełączaniu się między olejem słonecznikowym, rzepakowym i sojowym, jeśli spready relatywne ulegną gwałtownym zmianom.
• Spekulanci: Równowaga między silnym rynkiem olejów a poprawiającymi się perspektywami zbiorów sprzyja umiarkowanie wzrostowemu nastawieniu w krótkim terminie, ale z ciasnymi zleceniami stop; należy obserwować ewentualne przejście na gorący/suchy wzorzec pogodowy na Ukrainie lub ponowne zakłócenia logistyczne w regionie Morza Czarnego jako potencjalne katalizatory kolejnej fali wzrostowej.

3‑Day Price Direction (indicative, in EUR)

*Poziomy spot wyprowadzone z ostatnich ofert handlowych, przeliczone na EUR tam, gdzie to konieczne; mają charakter kierunkowy, a nie wiążących ofert.