Rynek sezamu pozostaje stabilny, gdyż ograniczona podaż w krajach pochodzenia równoważy słabszy popyt w Azji

Globalne rynki sezamu pozostają stabilne na początku sierpnia – ograniczona dostępność eksportowa w kluczowych krajach pochodzenia równoważy komfortowe zapasy w Chinach oraz słabszy popyt importowy w Japonii. Wysokiej jakości biały i czarny sezam z Indii oraz Afryki Wschodniej nadal osiąga wyraźne premie cenowe, podczas gdy Brazylia i Pakistan zmagają się z problemami pogodowymi, które ograniczają ich krótkoterminowy potencjał eksportowy. Ogólnie rynek porusza się w wąskim, ale wspieranym przedziale cenowym; nabywcy selektywnie zabezpieczają bieżące potrzeby, zamiast budować duże pozycje z wyprzedzeniem. Pomimo większej powierzchni zasiewów sezamu kharif w Indiach oraz znaczących zapasów portowych w Chinach, faktyczna dostępność nasion przeznaczonych na eksport jest ograniczona przez lokalne problemy produkcyjne, niskie zapasy przejściowe w Etiopii i Brazylii oraz obawy o jakość w Pakistanie. Importy i ceny w Japonii spadły, odzwierciedlając słabość po stronie popytu, jednak ceny w krajach pochodzenia – w Etiopii, Brazylii oraz dla wysokogatunkowych odmian indyjskich – pozostają odporne. Rynek jest więc bardzo delikatnie zrównoważony: każdy niekorzystny przebieg pogody podczas późnego monsunu w Indiach lub kolejne opóźnienia w Pakistanie mogą szybko zaostrzyć sytuację podażową i wywołać ponowny ruch cen w górę.

Ceny i spready

Zapasy portowe w Chinach nie przełożyły się na szeroko zakrojoną presję spadkową na ceny w krajach pochodzenia. W Gudźaracie biały sezam notowany jest w okolicy 1 369–1 506 USD/t, podczas gdy wysokogatunkowy czarny sezam osiąga 2 024–2 262 USD/t, co wskazuje na utrzymującą się skłonność kupujących do płacenia za jakość i pewność dostaw. Przy orientacyjnym kursie 1,09 USD/EUR przekłada się to na około 1 256–1 382 EUR/t dla białego oraz 1 857–2 075 EUR/t dla wysokogatunkowego czarnego sezamu.

W innych kierunkach, brazylijskie oferty eksportowe w pobliżu 1 350 USD/t CNF odpowiadają około 1 239 EUR/t, podczas gdy etiopskie poziomy FOB na poziomie 1 380–1 400 USD/t oznaczają około 1 266–1 284 EUR/t. Utrzymujące się wysokie ceny krajowe w Pakistanie, około 940–1 020 USD/t (w przybliżeniu 862–936 EUR/t), podkreślają, że opóźnione zbiory i problemy z wilgotnością uniemożliwiają istotniejsze spadki. Na tle tych poziomów w krajach pochodzenia, ostatnie indyjskie oferty eksportowe na standardowe odmiany łuskane i naturalne w New Delhi, w przedziale 1 300–1 550 EUR/t, pozostają konkurencyjne, szczególnie w przypadku produktu łuskanego w jakości zgodnej z wymogami UE.

Równowaga popytu i podaży

Całkowite zapasy sezamu w chińskim porcie Qingdao osiągnęły 351 948 t na dzień 3 sierpnia, przy czym największym dostawcą był Niger (101 914 t), następnie Togo i Mali (łącznie 46 157 t), Etiopia (34 376 t), Pakistan (32 020 t) oraz Brazylia (25 804 t). Te komfortowe zapasy zapewniają bufor dla chińskich tłoczni i handlowców, ograniczając presję na agresywne zakupy w najbliższym terminie, ale nie są w stanie w pełni zbić cen globalnych ze względu na ograniczenia podażowe w górze łańcucha.

Po stronie popytu Japonia zaimportowała 86 141 t nasion sezamu w okresie styczeń–czerwiec 2026 r., co oznacza spadek o 5% rok do roku. Wartość importu zmniejszyła się o 20% do 120,8 mln USD, a średnie ceny importowe spadły o 16% do 1 402 USD/t (około 1 286 EUR/t). Czerwcowe dostawy były szczególnie słabe – 16 665 t (‑18% r/r), przy czym średnia miesięczna cena obniżyła się do około 1 186 USD/t (około 1 088 EUR/t). Eksport oleju sezamowego z Japonii również spadł o 11%, do 5 079 t, co sygnalizuje słabszy popyt regionalny i pewną presję na marże w dalszej części łańcucha.

Uwarunkowania regionalne

Indie

Powierzchnia zasiewów sezamu kharif w Indiach wzrosła do 927 000 ha na dzień 31 lipca, z 817 000 ha rok wcześniej. Ten nagłówek maskuje jednak wyraźny spadek areału zasiewów w Gudźaracie, kluczowym dostawcy wysokogatunkowego białego sezamu. W efekcie ograniczona dostępność najwyższej jakości białego i czarnego surowca utrzymuje szerokie różnice cenowe względem standardowych klas oraz ogranicza potencjał istotnej ekspansji eksportu w tych wyspecjalizowanych segmentach.

Jeśli chodzi o masowy eksport, Indie nadal oferują szeroki asortyment sezamu naturalnego i łuskanego, zarówno w specyfikacji konwencjonalnej, jak i zgodnej z wymaganiami UE. Najnowsze sygnały z rynku krajowego i FOB sugerują zasadniczo boczny trend cenowy od połowy lipca, przy niewielkim łagodnieniu cen niektórych odmian łuskanych i jednoczesnym utrzymaniu wysokich wartości w przypadku specjalistycznego sezamu czarnego oraz produktu spełniającego normy UE. Nabywcy skoncentrowani na blendach dla gastronomii i handlu detalicznego nadal postrzegają Indie jako kluczowe źródło równoważące rynek.

Brazylia

Produkcję sezamu w Brazylii szacuje się jedynie na 200 000–220 000 t po redukcji areału, opóźnionych zasiewach, nieregularnych opadach i słabszych plonach. Przy około 90% zaawansowania zbiorów wielkość zbiorów jest już w dużej mierze przesądzona, a ograniczona podaż zawęża możliwości eksporterów w zakresie przyjmowania nowych kontraktów po obecnych poziomach cenowych. Ta ciasna sytuacja podażowa wspiera brazylijskie wartości CNF na poziomie około 1 350 USD/t (około 1 239 EUR/t) i ogranicza ryzyko spadków cen w konkurencyjnych kierunkach afrykańskich i azjatyckich.

Afryka Wschodnia i Pakistan

W Etiopii ceny sezamu umocniły się do poziomu 1 380–1 400 USD/t FOB (około 1 266–1 284 EUR/t), wspierane przez niskie zapasy przejściowe oraz ostrożną sprzedaż ze strony rolników. Wolumeny dostępne na eksport pozostają ograniczone, zwłaszcza w wyższych specyfikacjach, co pomaga podtrzymać szerszą strukturę cenową w Afryce Wschodniej. Sąsiedni dostawcy uważnie śledzą poziomy cen w Etiopii, ponieważ każdy dalszy wzrost może poprawić ich własną realizację cenową.

Pakistan również doświadcza tarć po stronie podaży. Napływ nowej uprawy jest powolny z powodu opóźnień w zbiorach wywołanych opadami i problemów z wilgotnością, co utrzymuje krajowe ceny na poziomie około 940–1 020 USD/t (w przybliżeniu 862–936 EUR/t). Ogranicza to jego zdolność do agresywnej konkurencji wolumenowej na rynkach pobliskich i eliminuje potencjalne źródło krótkoterminowej presji spadkowej na ceny globalne.

Pogoda i perspektywy upraw

Pogoda pozostaje kluczowym czynnikiem ryzyka w nadchodzących tygodniach. W Indiach przebieg późnego monsunu zadecyduje o ostatecznych plonach i jakości, szczególnie w stanach poza Gudźaratem, gdzie powierzchnia zasiewów się zwiększyła. Każda dłuższa susza lub nadmierne opady w fazie wypełniania strąków mogą podważyć oczekiwany wzrost produkcji wynikający z większego areału zasiewów.

W Brazylii główne szkody pogodowe są już odzwierciedlone w aktualnych szacunkach produkcji i uzyskanych plonach. W Pakistanie i niektórych regionach Afryki Wschodniej przelotne opady wciąż stwarzają ryzyko pogorszenia jakości, zwłaszcza w partiach przeznaczonych na eksport, wymagających rygorystycznych parametrów wilgotności i czystości. Ogólnie, choć nie widać obecnie bezpośredniego, szerokiego szoku podażowego, bilans ryzyka pogodowego na sierpień jest lekko przechylony w stronę scenariusza wzrostowego dla cen.

Perspektywa handlowa i krótkoterminowy obraz rynku

• Handlowcy i importerzy: Priorytetowo zabezpieczać dostawy wysokogatunkowego białego i czarnego sezamu z Indii i Etiopii na potrzeby IV kwartału, ponieważ strukturalna ciasnota w tych segmentach raczej szybko nie ustąpi, mimo szerszego wzrostu areału zasiewów w Indiach.
• Odbiorcy przemysłowi: Rozważyć dywersyfikację miksu pochodzenia o surowiec z Brazylii i Pakistanu tam, gdzie pozwala na to jakość, ale przygotować się na ograniczone wolumeny i utrzymujące się wysokie bazy cenowe ze względu na ograniczenia produkcyjne oraz powolny napływ nowej uprawy.
• Timing zakupów: Przy dobrym zaopatrzeniu Chin i słabszym popycie w Japonii nabywcy spotowi mogą nadal trafiać na selektywne spadki cen; jednak ryzyko wzrostowe wynikające z pogody i niskich zapasów przejściowych w kluczowych krajach pochodzenia przemawia za co najmniej częściowym zabezpieczeniem dostaw z wyprzedzeniem do końca III i początku IV kwartału.

3‑dniowy kierunkowy sygnał cenowy (EUR)