Zwięzły raport z rynku soi: kontrakty CBOT słabną po pesymistycznym raporcie WASDE, chińska soja z Dalianu umacnia się, a zmienna pogoda podczas zasiewów w Brazylii kształtuje perspektywy na sezon 2026/27.
Ceny
Na CBOT najbliższe kontrakty na soję znajdują się pod presją: soja z dostawą w listopadzie 2026 roku była ostatnio notowana po 1,279.25 centa amerykańskiego/bu, czyli 8.50 centa niżej (‑0.66%) w ciągu dnia. Najbliższe pozycje na 2027 rok pokazują podobny spadek o 0.6% w całej krzywej, wskazując na szeroką korektę wyceny po podwyższeniu prognoz produkcji w USA w raporcie WASDE. Najsilniej spada śruta sojowa: kontrakt z dostawą w grudniu 2026 roku wynosi 364.20 USD/short ton, co oznacza spadek o 1.22%, podczas gdy olej sojowy jest nieznacznie mocniejszy — kontrakt z dostawą w grudniu 2026 roku wynosi 68.70 centa amerykańskiego/lb, czyli 0.10% wyżej.
Chińska soja No.1 z Dalianu wyraźnie odbiega od tego trendu: kontrakt z dostawą w listopadzie 2026 roku zamknął się na poziomie 5,455 CYN/t, rosnąc w ciągu dnia o 1.67%, a podobne wzrosty w przedziale 1.5–1.8% obserwowano na całej krzywej aż do maja 2027 roku, co sygnalizuje solidny popyt giełdowy w Chinach. Fizyczne notowania eksportowe w EUR pozostają relatywnie stabilne: soja FOB kosztuje 0.89 EUR/kg (sortex clean, pochodzenie Indie, New Delhi), 0.58 EUR/kg (No. 2, pochodzenie USA, Waszyngton D.C.) oraz 0.327 EUR/kg (pochodzenie Ukraina, Odessa, FOB), podczas gdy ekologiczna soja żółta z Chin jest wskazywana na poziomie 0.84 EUR/kg FOB Pekin.
| Pochodzenie | Rodzaj | Lokalizacja / Termin | Ostatnia cena (EUR/kg) | Najnowszy trend |
|---|---|---|---|---|
| Indie | Soja, sortex clean | New Delhi, FOB | 0.89 | Stabilnie wobec 10 października |
| Stany Zjednoczone | Soja, No. 2 | Waszyngton D.C., FOB | 0.58 | Stabilnie wobec 9 października |
| Ukraina | Soja | Odessa, FOB | 0.327 | Nieznacznie wyżej wobec 2 października |
| Chiny | Soja żółta | Pekin, FOB | 0.74 | Umocnienie wobec początku października |
Podaż i popyt
Handel w Chicago nadal analizuje piątkowy raport WASDE, który podniósł szacunek zbiorów soi w USA o około 700,000 ton, do 124.15 miliona ton, za sprawą zwiększenia prognozy plonów z 52.8 do 53.1 bu/acre. Korekta podniosła prognozowane zapasy końcowe w USA, wzmacniając obciążony bilans w najbliższym terminie pomimo solidnego popytu ze strony przetwórców i eksporterów oraz przechylając nastroje rynkowe umiarkowanie w stronę pesymistyczną. Najnowsze komentarze wskazują również, że prognozy światowej produkcji soi i zapasów końcowych zostały podniesione, potwierdzając nieco bardziej komfortową sytuację globalnej podaży.
Brazylia dodaje do tego obrazu istotny element. Szybkie zasiewy są w toku, a prywatni analitycy informują, że około 20% planowanego areału soi zostało już obsiane dzięki wczesnemu rozpoczęciu pory deszczowej. Postęp prac jest jednak nierównomierny: w Paranie i Rio Grande do Sul nadmierne opady oraz okresowe gradobicia przerywały siewy, podczas gdy część Mato Grosso nadal zmaga się z nieregularnymi opadami i utrzymującym się deficytem wilgoci w glebie. Kontraktowana obecnie brazylijska produkcja ma więc zarówno potencjał wzrostowy (wczesny start), jak i ryzyko spadkowe (lokalne opóźnienia i ponowne zasiewy).
W Chinach silna aktywność na Giełdzie Towarowej w Dalianie, gdzie kontrakty na soję No.1 zyskały około 1.5–1.8% w całej krzywej terminowej, wskazuje na odporny krajowy popyt ze strony przetwórców i uczestników spekulacyjnych, nawet mimo luźniejszych fundamentów globalnych. Rozbieżność między słabszą soją z CBOT a mocniejszymi kontraktami chińskimi może sprzyjać dodatkowemu zabezpieczaniu i transakcjom arbitrażowym, szczególnie jeśli popyt importowy Chin ustabilizuje się po niedawnych obawach dotyczących słabszego zainteresowania zakupami.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Fundamenty i pogoda
W całym kompleksie sojowym śruta i olej poruszają się w przeciwnych kierunkach. Kontrakty na śrutę sojową na CBOT są niżej o około 1% w najbliższym terminie, odzwierciedlając połączenie wyższej podaży soi i częściowego złagodzenia obaw dotyczących bieżącego popytu paszowego. Z kolei kontrakty na olej sojowy są nieznacznie wyżej, wspierane przez mocniejsze ceny oleju palmowego na początku tygodnia oraz utrzymujące się postrzeganie napiętej sytuacji w niektórych segmentach kompleksu olejów roślinnych, mimo że rekordowo wysokie zapasy malezyjskiego oleju palmowego, przekraczające 3.5 miliona ton, wskazują na ciężkie uwarunkowania fundamentalne.
Perspektywy pogodowe dla Brazylii w październiku pozostają mieszane. Prognozy wskazują na dalsze fronty atmosferyczne i epizody opadów powyżej normy na południu, podtrzymując obawy o podmoknięcie pól i krótkie okna siewne w Paranie i Rio Grande do Sul. Tymczasem krajowe służby meteorologiczne nadal ostrzegają przed opadami poniżej średniej i podwyższonymi temperaturami w środkowej i północnej części Mato Grosso oraz północnym Goiás w najbliższym terminie, co może ograniczyć wczesne zasiewy do czasu ustanowienia bardziej regularnego wzorca opadów, prawdopodobnie od listopada.
W Stanach Zjednoczonych dane o postępie zbiorów są opóźnione, ponieważ agencje federalne były w poniedziałek zamknięte z powodu Dnia Kolumba, przez co traderzy zostali tymczasowo pozbawieni standardowej cotygodniowej aktualizacji Crop Progress. Brak tych oficjalnych statystyk może zwiększyć krótkoterminową wrażliwość rynku na prywatne szacunki i relacje z przebiegu zbiorów, szczególnie po niedawnej niespodziance dotyczącej plonów w raporcie WASDE.
Perspektywy i strategia handlowa
- Stabilne do nieznacznie słabszych kontraktów na soję z CBOT: Połączenie wyższej produkcji w USA, nieco większych zapasów światowych i wczesnych zasiewów w Brazylii przemawia za bocznym lub umiarkowanie spadkowym kierunkiem dla soi z CBOT w krótkim terminie, o ile nie dojdzie do gwałtownego pogorszenia warunków pogodowych w Ameryce Południowej.
- Możliwości na spreadzie olej/śruta: Przy względnej sile oleju sojowego wobec słabszej krzywej śruty spready olej–śruta mogą pozostać wspierane, zwłaszcza jeśli ceny oleju palmowego ustabilizują się po reakcji na rekordowe zapasy w Malezji.
- Okno dla nabywców fizycznych: Importerzy i przetwórcy w Europie, regionie MENA i Azji mogą wykorzystać obecną słabość po raporcie WASDE oraz ogólnie stabilne poziomy FOB w Indiach, USA i basenie Morza Czarnego do zwiększenia pokrycia potrzeb na IV kwartał 2026 roku i początek 2027 roku.
- Obserwować pogodę w Brazylii i popyt w Chinach: Utrzymujące się opóźnienia zasiewów w kluczowych stanach Brazylii lub nowe dowody na silny program importowy Chin mogą szybko zacieśnić bilans terminowy i wywołać odbicie na rynku kontraktów.
3-dniowy kierunkowy obraz rynku (kontrakty terminowe)
- Soja CBOT (najbliższy termin): Lekko pesymistycznie do stabilnie; rynek prawdopodobnie skonsoliduje ostatnie straty w oczekiwaniu na opóźnione dane o zbiorach w USA i nowe sygnały pogodowe z Ameryki Południowej.
- Śruta sojowa CBOT: Umiarkowanie spadkowe nastawienie, ponieważ oczekiwania dotyczące podaży poprawiają się, a obawy o popyt pozostają.
- Olej sojowy CBOT: Neutralnie do nieznacznie mocniej, przy ścisłym śledzeniu rynków oleju palmowego i energii.
- Soja Dalian No.1: W krótkim terminie może utrzymać się lekko wzrostowy ton dzięki krajowym przepływom i zainteresowaniu spekulacyjnemu, choć rynek pozostaje podatny na korektę międzynarodowych benchmarków.