Spadki na kontraktach terminowych na owies, ponieważ obfita podaż w UE ogranicza potencjał wzrostowy

Kontrakty terminowe na owies na CBOT są nieco słabsze i poruszają się horyzontalnie, ponieważ komfortowa podaż w UE oraz słaby popyt paszowy ograniczają możliwość utrzymania się wzrostów, podczas gdy ceny gotówkowe owsa w Niemczech i na Ukrainie pozostają pod umiarkowaną presją. Ceny owsa konsolidują się po rekordowo dużych zbiorach w UE i wciąż podwyższonych zapasach; kontrakty CBOT na wrzesień i grudzień 2026 lekko zniżkują przy niskiej aktywności. W Europie owies paszowy w Niemczech pozostaje w szerokim ujęciu stabilny po spadku z początku sierpnia, natomiast notowania ukraińskie osłabiły się w związku z konkurencją eksportową. Pogoda w kluczowych regionach uprawy owsa w UE pozostaje na ogół sprzyjająca, co wskazuje na stabilne perspektywy plonów i ogranicza natychmiastową premię pogodową w cenach. Ogólny ton rynku jest lekko niedźwiedzi do neutralnego, przy czym spadki ogranicza stabilne zużycie na cele spożywcze w płatkach owsianych i napojach.

Ceny

18 sierpnia 2026 r. kontrakty terminowe na owies na CBOT wykazują umiarkowane spadki na najbliższych seriach. Seria na wrzesień 2026 jest ostatnio notowana na poziomie 330,50 USc/bu, o 1,75 centa (-0,53%) niżej niż dzień wcześniej. Kontrakt na grudzień 2026 wynosi 348,75 USc/bu, o 1,00 centa mniej (-0,29%). Kontrakty z dostawą w latach 2027–2028 są nieco mocniejsze, ale obroty są bardzo niskie, co podkreśla ograniczone zainteresowanie spekulacyjne.

Na rynku gotówkowym w UE owies paszowy w Niemczech (EXW Drentwede) wyceniany jest na około 0,195 EUR/kg na dzień 14 sierpnia, w przybliżeniu bez zmian względem końca lipca, po krótkotrwałym spadku do 0,188 EUR/kg na początku sierpnia. Ukraiński owies paszowy (FCA Odessa) osłabł z około 0,22 EUR/kg pod koniec lipca do około 0,19 EUR/kg w połowie sierpnia, co odzwierciedla silniejszą konkurencję eksportową i obfitą podaż w regionie.

*Orientacyjna konwersja z USc/bu na EUR/kg przy użyciu przybliżonego kursu walutowego i standardowej masy buszla owsa.

Podaż i popyt

UE wchodzi w sezon 2026/27 z bardzo komfortową sytuacją podażowo-popytową na rynku owsa. Po rekordowych zbiorach w sezonie 2025/26 na poziomie około 8,8 mln ton i silnym utrzymywaniu ziarna w gospodarstwach, zapasy końcowe szacowane są na ponad dwukrotność długoterminowej średniej, zapewniając znaczną poduszkę na nowy rok gospodarczy.

W sezonie 2026/27 produkcja owsa w UE ma spaść do około 8,0 mln ton, co nadal jest poziomem wysokim w ujęciu historycznym, ale poniżej ubiegłorocznego rekordu. Spadek wynika głównie z nieco mniejszej powierzchni zasiewów oraz powrotu plonów do trendu w kluczowych krajach-producentach, takich jak Polska, Hiszpania, Szwecja i Niemcy; istotnym wyjątkiem jest Finlandia, gdzie produkcja może być wyższa.

Zużycie paszowe ma się obniżyć, zgodnie z mniejszym zbiorem i solidnymi zapasami, podczas gdy popyt na cele spożywcze i przemysłowe (w tym napoje owsiane) nadal będzie stopniowo rosnąć. Przy słabnącym krajowym popycie paszowym i wciąż obfitej podaży prognozuje się umiarkowany wzrost eksportu z UE, zwłaszcza z kierunków nordyckich i bałtyckich.

Fundamenty i pogoda

Ogólne rynki zbóż i pasz w Europie dostosowują się po bardzo dużych zbiorach owsa w 2025 r., przy czym wielu rolników i producentów zwierzęcych nadal dysponuje komfortowymi zapasami. Ta poduszka zapasów, w połączeniu z prognozowanym, ale jedynie umiarkowanym spadkiem produkcji w sezonie 2026/27, wspiera w dużej mierze niedźwiedzi do neutralnego obraz fundamentalny dla owsa.

Jeśli chodzi o pogodę, najnowsza prognoza dla UE wskazuje na generalnie sprzyjające warunki dla upraw, z oczekiwanymi plonami na poziomie przeciętnym do nieco powyżej przeciętnego, pomimo wcześniejszej suszy w niektórych regionach. Lato 2026 r. ma być tylko umiarkowanie cieplejsze niż w ostatnich latach, a owies – jako mniej narażony niż później siane uprawy letnie – nie jest wskazywany jako szczególnie wysokiego ryzyka.

Globalne czynniki makro, takie jak rozwijające się zjawisko El Niño, mogą zmienić przepływy handlu zbożami później w sezonie, ale obecne dane sugerują ograniczony bezpośredni wpływ na plony owsa w UE; ewentualne skutki będą raczej widoczne poprzez zmiany cen pasz w innych segmentach i możliwości eksportowe niż poprzez bezpośrednie niedobory podaży.

Krótkoterminowe perspektywy i wskazówki handlowe

W krótkim terminie rynek owsa wydaje się ograniczany przez wysoką podaż w UE i słaby popyt paszowy, jednak skala dalszych spadków z obecnych poziomów może być niewielka, ponieważ ceny gotówkowe już się dostosowały, a popyt spożywczy pozostaje odporny.

• Nabywcy pasz (UE): Kontynuować zakupy w modelu „z ręki do ust”, ale rozważyć umiarkowane pokrycie forward na IV kw. 2026 r., dopóki najbliższe serie kontraktów CBOT oscylują w pobliżu ostatnich minimów, a lokalne ceny gotówkowe pozostają poniżej 0,20 EUR/kg.
• Producenci (UE): Przy komfortowej sytuacji zapasowej i stonowanych cenach terminowych, wchodzić w zabezpieczenia sprzedaży stopniowo podczas wzrostowych korekt na seriach Dec 26–Mar 27, zamiast agresywnie sprzedawać po obecnych cenach.
• Traders: Obserwować możliwości na bazie pomiędzy mocniejszymi cenami w głębi rynku niemieckiego a słabszymi notowaniami owsa z regionu Morza Czarnego, gdyż logistyka i jakość mogą generować premie regionalne pomimo ogólnie niedźwiedzich fundamentów.

3-dniowy kierunkowy obraz rynku (kontrakty terminowe i rynek gotówkowy w UE)

• CBOT Sep 26 owies: Lekko niedźwiedzi/boczny – możliwa dalsza niewielka zniżka ze względu na niski wolumen i wysokie zapasy w UE.
• CBOT Dec 26 owies: Neutralny do lekko niedźwiedziego – krzywa pozostaje łagodnie rosnąca, ale brakuje silnych czynników prowzrostowych.
• Rynek gotówkowy owsa w UE (DE, UA): W większości stabilny z lekkim nastawieniem spadkowym, oczekując na ewentualne zaskoczenia po stronie popytu w pobliżu terminu lub zakłócenia frachtu.