Spadki na owsie przy niskiej płynności CBOT, podczas gdy ceny pasz w UE łagodnie słabną

Kontrakty terminowe na owies na CBOT osuwają się przy bardzo niskim wolumenie, podczas gdy europejskie ceny owsa paszowego w Niemczech i na Ukrainie łagodnie słabną, odzwierciedlając komfortową podaż w najbliższym czasie i letni popyt ze strony sektora paszowego. Globalny rynek owsa funkcjonuje obecnie w środowisku niskiej płynności, silnie wrażliwym na pogodę. Kontrakty CBOT od września 2026 w górę łagodnie zniżkowały w ostatnich sesjach, ze szczególnie słabymi cenami na dalszym końcu krzywej, podczas gdy fizyczny rynek owsa paszowego w Niemczech i na Ukrainie wykazuje łagodny trend spadkowy, pozostając jednak zasadniczo w przedziale wahań. Ryzyka pogodowe w kluczowych regionach upraw w Ameryce Północnej i Europie są monitorowane, ale na razie nie wydają się na tyle poważne, by wywołać wyraźną premię za ryzyko. Kupujący mają dobrą opcjonalność w ramach zbóż paszowych, przez co owies jest wyceniany jako produkt podążający za większymi zbożami, a nie główny wyznacznik kierunku rynku.

Ceny

Kontrakty na owies na CBOT znajdują się pod lekką presją 7 sierpnia 2026 r.; najbliższy kontrakt wrzesień 2026 ostatnio notowany był na poziomie 308,75 USc/bu (spadek o 1,00 centa, -0,32% w ujęciu dziennym) przy bardzo niskim obrocie. Kontrakt grudzień 2026 jest nieco mocniejszy, na poziomie 328,50 USc/bu (+0,50 centa, +0,15%). Bardziej odroczone serie (marzec–wrzesień 2027 i dalej) w poprzedniej sesji zanotowały wyraźniejsze spadki rzędu -1,5% do -1,6%, co wskazuje na umiarkowane łagodnienie krzywej na jej tylnym odcinku, gdzie płynność jest już skrajnie niska.

Na rynku fizycznym, ostatnie oferty przeliczone na EUR wskazują na miękkie, ale nie załamujące się ceny. Niemiecki owies paszowy (EXW Drentwede) utrzymuje się w okolicach 0,188 EUR/kg (188 EUR/t), nieco poniżej poziomów z końca lipca. Ukraiński owies paszowy (FCA Odessa, 98% czystości) obniżył się z około 0,24 EUR/kg do 0,20 EUR/kg na przełomie lipca i sierpnia, sygnalizując konkurencyjne pochodzenie czarnomorskie po stronie pasz. Ogólnie kombinacja słabych kontraktów terminowych i łagodnie taniejących ofert z regionu Morza Czarnego nadaje europejskim cenom owsa lekkie, spadkowe nastawienie.

*Orientacyjna konwersja z USc/bu na EUR/t z użyciem standardowej masy buszla i ostatnich kursów FX; wyłącznie w celach poglądowych.

Podaż i popyt

Fundamenty podaży w krótkim terminie wydają się komfortowe. Miękkość krzywej owsa na CBOT i niski poziom otwartych pozycji podkreślają, że rynek terminowy w USA nie wycenia obecnie poważnych niedoborów. W Ameryce Północnej czerwcowy raport Statistics Canada 2026 dotyczący głównych upraw polowych wskazał, że areał owsa pozostaje dobrze zaopatrzony mimo pewnych opóźnień w siewach, co wspiera oczekiwania wystarczającej podaży eksportowej Kanady w sezonie 2026/27.

Po stronie popytowej owies nadal odgrywa drugorzędną rolę w dawkach paszowych w porównaniu z kukurydzą i jęczmieniem. Przy szerokiej dostępności konkurencyjnych zbóż paszowych oraz ostatniej zmienności na rynkach pszenicy i kukurydzy przyciągającej większą uwagę, kupujący nie odczuwają presji, by agresywnie wydłużać zabezpieczenie w owsie. W Europie łagodnie spadające oferty z Ukrainy i stabilne ceny niemieckie sugerują wystarczającą podaż lokalną i regionalną, aby zaspokoić bieżące potrzeby paszowe i młynarskie, nawet jeśli stres pogodowy w części obszarów zbożowych UE budzi obawy raczej o główne zboża niż o owies jako taki.

Pogoda i kondycja upraw

Sytuacja pogodowa jest mieszana, ale jeszcze nie krytyczna dla owsa. Warunki na kanadyjskich preriach wahały się między nienormalnie suchymi a lokalnie bardzo wilgotnymi wcześniej w sezonie, ale ostatnio obserwuje się bardziej typową letnią zmienność z lokalnymi burzami i okresowymi upałami, bez wyraźnych oznak poważnego szoku podażowego w owsie na obecnym etapie.

W Europie ekstremalne upały w czerwcu uszkodziły część kompleksu zbożowego, szczególnie pszenicę i kukurydzę, co usunęło szacunkowo 2 mld EUR z wartości unijnych upraw zbożowych. Choć owies jest w tych ocenach mniej eksponowany, te same epizody upałów i suszy w części Europy Zachodniej i Środkowej mogą lokalnie ograniczyć plony i jakość. Jednak biorąc pod uwagę mniejszy areał owsa i relatywnie elastyczną bazę popytową, rynek jak dotąd traktuje te kwestie jako zarządzalne, a nie systemowe.

Fundamenty i struktura rynku

Z punktu widzenia fundamentów owies pozostaje rynkiem płytkim i podążającym za innymi. Ostatnie dane CME pokazują bardzo niski poziom otwartych pozycji w kontraktach terminowych na owies w porównaniu z innymi zbożami, co potwierdza ograniczony udział spekulacyjny i dominację przepływów zabezpieczających ze strony podmiotów komercyjnych. Ostatni spadek o 1,5–1,6% na całej krzywej odroczonych kontraktów na owies na CBOT 6 sierpnia 2026 r. miał miejsce przy minimalnych wolumenach, podkreślając, że nawet niewielkie transakcje mogą proporcjonalnie silnie poruszyć cenami.

Najnowsza prognoza USDA dotycząca zbóż paszowych nadal przedstawia owies jako niewielki składnik zużycia paszowego w Ameryce Północnej, przy czym USA w dużym stopniu polegają na imporcie wysokiej jakości owsa konsumpcyjnego z Kanady. W tym kontekście globalny bilans owsa pozostaje względnie stabilny, a sygnały cenowe są w większym stopniu determinowane przez wartość względną wobec konkurencyjnych zbóż oraz przez kwestie logistyczne (np. przepływy eksportowe z regionu Morza Czarnego i Bałtyku) niż przez bezwzględny niedobór.

Krótkoterminowy obraz i pomysły handlowe

W najbliższych dniach rynek owsa prawdopodobnie pozostanie bez wyraźnego kierunku lub lekko słabszy, przy czym nagłówki pogodowe oraz ruchy na pszenicy i kukurydzy będą miały większy wpływ niż wiadomości specyficzne dla owsa. W ciągu ostatnich 72 godzin nie pojawiło się żadne bezpośrednie, ostre zagrożenie pogodowe, które uzasadniałoby wyraźną premię za ryzyko w owsie, choć utrzymujące się upały i lokalna susza w części Europy i Ameryki Północnej pozostają czynnikami do obserwacji z punktu widzenia jakości i plonów końcowych.

• Kupujący paszowi (UE): Rozważ stopniowe wydłużanie zabezpieczenia na obecnych poziomach, szczególnie z konkurencyjnych kierunków czarnomorskich, ale unikaj nadmiernego angażowania się; tło fundamentalne i krzywa CBOT sugerują w krótkim terminie jedynie ograniczone ryzyko wzrostowe.
• Producenci (UE i Morze Czarne): Zabezpieczaj część nowej produkcji owsa przy wzrostach na powiązanych zbożach zamiast czekać na specyficzne skoki cen owsa, traktując obecną lekką backwardation/słabość na odroczonych kontraktach CBOT jako ostrzeżenie, że płynność może nie wynagrodzić późnej sprzedaży.
• Traderzy: Monitoruj spready owies–jęczmień i owies–kukurydza; obecna słabość owsa względem innych zbóż paszowych może stworzyć okazje, jeśli pogoda lub logistyka niespodziewanie zaostrzą podaż w najbliższym terminie.

3‑dniowy kierunkowy obraz (w EUR)

• CBOT owies (EUR/t, najbliższy kontrakt): Lekko spadkowe nastawienie, ale ruchy prawdopodobnie ograniczane przez bardzo niski wolumen.
• Niemcy EXW owies paszowy: Głównie ruch boczny; możliwe niewielkie dyskonta, jeśli presja żniwna wzrośnie lub agresywne oferty z regionu Morza Czarnego się utrzymają.
• Ukraina FCA Odessa owies paszowy: Łagodnie niedźwiedzie nastawienie, z przestrzenią do dalszego niewielkiego łagodnienia, jeśli logistyka eksportowa pozostanie sprawna, a regionalna konkurencja w zbożach paszowych będzie się utrzymywać.