Stabilizacja notowań owsa na giełdzie przy miękkich cenach fizycznych w Europie

Notowania terminowe owsa na CBoT umacniają się wzdłuż krzywej kontraktów, podczas gdy europejskie gotówkowe ceny owsa paszowego pozostają płaskie lub lekko słabsze, utrzymując globalny rynek owsa w zasadniczo stabilnej, lecz wrażliwej na pogodę równowadze. Po gwałtownym odbiciu na początku lipca kontrakty na owies na CBoT weszły w węższy przedział wahań, z umiarkowanymi wzrostami na najbliższych seriach oraz lekko wznoszącą się w przyszłość krzywą terminową. Fizyczne ceny owsa paszowego w Europie kontynentalnej i regionie Morza Czarnego pozostają w dużej mierze bez zmian, odzwierciedlając komfortową dostępność spotową i ostrożny popyt ze strony sektora paszowego. Pogoda w kluczowych regionach produkcyjnych, szczególnie na kanadyjskich preriach i w części UE, jest generalnie sprzyjająca, ale uważnie monitorowana, ponieważ uprawy wchodzą w kluczowe fazy rozwojowe.

Ceny

Frontowy kontrakt na owies z dostawą w lipcu 2026 na CBoT ostatnio rozliczył się w okolicach 301,25 USc/bu, około 2% powyżej poziomu z poprzedniego dnia, podczas gdy kontrakt wrześniowy 2026 utrzymał się na poziomie 356,25 USc/bu. Kontrakt grudniowy 2026 umocnił się do 367,75 USc/bu, a odroczone serie aż do 2028 roku wykazały podobne dzienne wzrosty rzędu 1,8–1,9%, co wskazuje na łagodnie wznoszącą się krzywą terminową i poprawiające się nastroje wzdłuż całego szeregu dostaw.

Na rynku fizycznym ostatnie oferty na konwencjonalny owies paszowy w Niemczech (EXW Drentwede) utrzymują się w okolicach 0,18 EUR/kg, bez zmian od kilku tygodni, podczas gdy ukraiński owies paszowy FCA Odessa osłabł z około 0,25 EUR/kg do około 0,24 EUR/kg w najnowszej aktualizacji, co wskazuje na lekką słabość w regionie Morza Czarnego, ale ogólnie stabilną podaż w sąsiedztwie UE.

*Przeliczone z USc/bu na EUR przy użyciu przybliżonego kursu walutowego i standardowych parametrów kontraktu.

Podaż i popyt

Ostatnie dane z Kanady potwierdzają, że areał owsa w 2026 roku jest mniejszy w porównaniu z rokiem poprzednim, zgodnie z trendem przesuwania zasiewów w stronę rzepaku, jęczmienia, kukurydzy i soi. Redukcja areału jest jednak częściowo równoważona przez poprawę uwilgotnienia na preriach: susza praktycznie zniknęła na obszarach rolniczych zachodniej Kanady pod koniec czerwca, poprawiając perspektywy plonów owsa, gdy uprawy przechodzą przez fazę strzelania w źdźbło i kłoszenia.

W UE najnowsza krótkoterminowa prognoza wskazuje na ogólnie mocne rynki zbóż i ponadprzeciętne plony upraw ozimych, pomimo pewnej presji ze strony kosztów środków produkcji. Chociaż owies stanowi mniejszą część koszyka zbożowego, wcześniejsze raporty wskazywały jedynie umiarkowany spadek areału owsa, przy komfortowych zapasach początkowych po znakomitych zbiorach w 2025 roku. Taka kombinacja sugeruje, że o ile nie dojdzie do istotnych szoków pogodowych, zarówno północnoamerykańska, jak i europejska podaż powinna wystarczyć do zaspokojenia bieżącego popytu paszowego i spożywczego w sezonie 2026/27.

Fundamenty i pogoda

Zasiewy owsa w USA zostały zakończone, a uprawa zbliża się do żniw; według ostatnich rządowych ocen około połowa areału jest klasyfikowana jako w dobrym lub bardzo dobrym stanie, co wskazuje na plony o jakości zbliżonej do średniej. Na kanadyjskich preriach ostatnie, obfite opady deszczu spowolniły rozwój roślin w niektórych lokalnych obszarach, jednak wyeliminowanie ryzyka suszy i obfita wilgotność gleby ogółem są na tym etapie bardziej czynnikiem wspierającym niż zagrożeniem.

W nadchodzących dniach prognozy wskazują na mieszankę silnych burz oraz gorących, wilgotnych warunków w części prerii, co może lokalnie zwiększyć ryzyko wylegania lub presję chorób, jeśli opady będą nadmierne, ale jednocześnie utrzymać dobre potencjalne plony tam, gdzie odpływ wody jest wystarczający. W Europie służby monitorujące uprawy nadal raportują ogólnie korzystne warunki dla zbóż, bez szeroko zakrojonych sygnałów stresu dla owsa. Ogólnie rzecz biorąc, fundamenty w Europie lekko sprzyjają niższym cenom ze względu na komfortowe zapasy, podczas gdy północnoamerykańskie kontrakty terminowe reagują bardziej na doniesienia pogodowe i zmieniające się premie za ryzyko.

Perspektywy i implikacje dla handlu

• Kontrakty terminowe: Przy umiarkowanej sile notowań owsa na CBoT i wznoszącej się krzywej terminowej możliwe są dalsze krótkoterminowe wzrosty, jeśli upały i burze na preriach przełożą się na widoczne straty plonów; w przeciwnym razie ceny mogą się konsolidować lub osuwać w miarę zbliżania się żniw.
• Nabywcy fizyczni (UE): Mieszalnie pasz w Europie Zachodniej mogą na razie utrzymywać strategię zakupów z ręki do ust, biorąc pod uwagę płaskie ceny EXW i dobre perspektywy plonów, ale powinny być gotowe do wydłużenia pokrycia, jeśli ryzyko pogodowe w Ameryce Północnej wywoła wzrost notowań kontraktów terminowych.
• Producenci: Producenci w UE i regionie Morza Czarnego, którzy mają zakontraktowany owies w przód, mogą rozważyć stopniowe zwiększanie zabezpieczeń przy umacnianiu się notowań najbliższych serii, szczególnie jeśli lokalna baza pozostaje stabilna, a pogoda nadal jest łagodna.

W ciągu najbliższych trzech sesji handlowych kontrakty terminowe na owies na CBoT prawdopodobnie będą poruszać się w lekko wzrostowym, silnie uzależnionym od pogody przedziale z dzienną zmiennością wokół obecnych poziomów, podczas gdy gotówkowe ceny owsa w Niemczech i na Ukrainie powinny pozostać zasadniczo stabilne w ujęciu EUR, z jedynie niewielkimi korektami bazy.