Ukraińska pszenica tanieje, niemiecka pszenica paszowa utrzymuje poziom w obliczu utrzymujących się zagrożeń na Morzu Czarnym

Ceny ukraińskiej pszenicy w Odessie nieznacznie spadły w ciągu ostatniego tygodnia, podczas gdy niemiecka pszenica paszowa w Dolnej Saksonii utrzymuje się na stabilnym poziomie, ponieważ zagrożenia dla bezpieczeństwa na Morzu Czarnym oraz ograniczone przepływy ukraińskiego eksportu zapewniają solidne wsparcie dla wartości w UE. Europejskie rynki pszenicy równoważą obecnie umiarkowaną presję ze strony zbiorów z utrzymującymi się ograniczeniami logistycznymi i geopolitycznymi. W Niemczech średnie krajowe ceny pszenicy paszowej rosną od końca lipca, odzwierciedlając bardziej napięte fundamenty lokalne, podczas gdy nasza najnowsza wycena Drentwede EXW pozostaje stabilna. W Ukrainie wolumeny eksportu na początku sezonu 2026/27 są około 20% niższe niż przed rokiem, a po wielokrotnych atakach trasy kolejowe przez zachodnie granice przejęły znaczną część przepływów z portów Odessy. Ukraina nie dostrzega również perspektyw zawieszenia broni na Morzu Czarnym w nadchodzących miesiącach, co ogranicza potencjał spadkowy cen pszenicy pochodzącej z regionu Morza Czarnego.

Ceny

Notowania CPT w Odessie pokazują niewielkie umocnienie pszenicy klasy 2 w porównaniu z końcem września, podczas gdy pszenica klasy 3 i pszenica paszowa pozostają na ostatnich odnotowanych poziomach. Niemiecka pszenica paszowa EXW w Drentwede nie zmieniła się względem poprzedniej wyceny, ale znajduje się w górnej części krajowego przedziału cen pszenicy paszowej, który ostatnio wynosił średnio około 214 EUR/t. Na arenie międzynarodowej pszenica eksportowa FOB Germany była w ostatnich dniach notowana w połowie przedziału 270 USD za tonę, co wskazuje, że unijna pszenica młynarska pozostaje konkurencyjnie, choć nie tanio wyceniana.

Podaż i popyt

Ukraiński eksport zbóż na początku roku handlowego 2026/27 jest wyraźnie niższy niż w poprzednim sezonie. Do 21 września całkowity eksport zbóż i roślin strączkowych wyniósł 4.662 miliona ton, około 20% mniej niż w analogicznym okresie 2025/26, przy czym dostawy pszenicy spadły z 4.168 do 2.337 miliona ton. Ministerstwo Polityki Agrarnej poinformowało, że eksport w pierwszych 20 dniach września osiągnął jedynie 44% wolumenów wynikających z bieżącej produkcji, podkreślając skalę wąskiego gardła logistycznego, a nie nadwyżkę podaży. Przejście z tras morskich na lądowe jest gwałtowne. Najnowsze statystyki żeglugowe pokazują, że około 83% eksportu zbóż koleją odbywa się obecnie przez ukraińskie przejścia graniczne na zachodzie, podczas gdy wolumeny przez porty Wielkiej Odessy spadły o ponad połowę w ujęciu miesiąc do miesiąca. Ta zmiana podnosi koszty transportu, opóźnia dostawy i faktycznie poszerza bazę między cenami śródlądowymi a morskimi, co sprzyja notowaniom CPT i FCA w Odessie oraz Kijowie. W Niemczech oficjalne ceny doradcze Izby Rolniczej Dolnej Saksonii za wrzesień wskazują orientacyjne wartości pszenicy w przedziale 18.50–21.55 EUR/100 kg dla odmian paszowych i młynarskich, sygnalizując wyższe koszty uzupełnienia zapasów dla producentów zwierzęcych w porównaniu z sierpniem. W skali kraju ceny pszenicy paszowej rosną od początku lata i pozostają znacznie powyżej średnich długoterminowych, mimo spadku względem szczytów z 2022 roku. Wspiera to stabilne oferty EXW w północnych Niemczech, nawet gdy presja związana ze zbiorami fizycznie wygasa.

Kontekst pogodowy i ryzyka (DE, UA)

Dla Odessy i szerzej południowej Ukrainy bieżące prognozy na 7 dni wskazują głównie suche lub nieznacznie deszczowe warunki z sezonowo łagodnymi temperaturami, sprzyjające niezakłóconym pracom polowym i logistyce, ale w niewielkim stopniu poprawiające wilgotność gleby przed siewem pszenicy ozimej. (Prognozę sprawdzono dla obwodu odeskiego.) W północnych Niemczech (region Dolnej Saksonii wokół Drentwede) prognoza na nadchodzący tydzień wskazuje chłodną, niestabilną pogodę z okresowymi opadami deszczu i umiarkowanym wiatrem. Jest to w dużej mierze neutralne dla już zebranej pszenicy, choć kilka wilgotnych dni może tymczasowo spowolnić transport z gospodarstw lub załadunek tam, gdzie możliwości magazynowe są ograniczone. Ogólnie pogoda krótkoterminowa nie jest obecnie głównym czynnikiem wpływającym na ceny w DE ani UA; znacznie ważniejsze pozostają logistyka i polityka. Ryzyko geopolityczne pozostaje podwyższone. 29 września ukraińscy urzędnicy ponownie stwierdzili, że w nadchodzących miesiącach nie oczekują zawieszenia broni w obszarze eksportu przez Morze Czarne, ponieważ Rosja nadal odrzuca propozycje zabezpieczenia żeglugi, co oznacza utrzymujące się zakłócenia i premie ubezpieczeniowe dla tras czarnomorskich.

Fundamenty rynku i perspektywy

• Ukraina (UA): Ograniczona zdolność eksportowa, niższe dostawy oraz wymuszone przekierowanie zbóż koleją i przez zachodnie granice zmniejszają efektywną nadwyżkę eksportową, utrzymując względnie mocne dolne poziomy cen pszenicy CPT Odessa pomimo sezonowej podaży.
• Niemcy (DE): Stabilne ceny pszenicy paszowej EXW w Drentwede są zgodne z mocnymi średnimi krajowymi i wyższymi poziomami referencyjnymi, co sugeruje, że krajowi odbiorcy są skłonni zapłacić więcej za dostawy z bliskiego źródła zamiast polegać na niepewnych przepływach z regionu Morza Czarnego.
• Powiązania globalne: Międzynarodowe kontrakty terminowe na pszenicę i notowania FOB ustabilizowały się ostatnio po wcześniejszej zmienności, a południowoafrykańskie wartości SAFEX i amerykańskiej czerwonej pszenicy twardej z Kansas City konsolidują się, co ogranicza część zewnętrznej presji spadkowej na europejskie ceny fizyczne.

Rekomendacje handlowe

• Niemieccy nabywcy pasz (DE): Warto rozważyć umiarkowane wydłużenie pokrycia na IV kwartał przy obecnych poziomach EXW w Dolnej Saksonii, ponieważ ryzyko wzrostu cen związane z utrzymującymi się zakłóceniami na Morzu Czarnym i mocnymi średnimi krajowymi przewyższa ograniczony krótkoterminowy potencjał spadkowy.
• Ukraińscy sprzedający (UA): Przy ograniczonej logistyce eksportowej i dużym zatłoczeniu kolei należy priorytetowo traktować sprzedaż tam, gdzie oferty CPT lub FCA odzwierciedlają premię logistyczną; należy unikać nadmiernego zobowiązywania wolumenów do niepewnych dostaw morskich przez Morze Czarne.
• Importerzy w UE i MENA: Należy utrzymywać zdywersyfikowane strategie pochodzenia, łącząc pszenicę niemiecką/ unijną z alternatywnymi dostawcami spoza regionu Morza Czarnego, ponieważ sama Ukraina sygnalizuje, że normalizacja eksportu przez Morze Czarne jest w najbliższym czasie mało prawdopodobna.

3‑dniowa kierunkowa prognoza cen (DE, UA)

• Niemcy – pszenica paszowa Drentwede EXW: Stabilnie do lekko mocniej. Fundamenty krajowe i średnie ceny krajowe przemawiają przeciwko znaczącemu osłabieniu w ciągu trzech kolejnych sesji.
• Ukraina – pszenica Odessa CPT (klasy 2 i 3, paszowa): Ograniczony łagodny potencjał spadkowy, z nastawieniem bocznym. Ograniczenia eksportowe i utrzymujący się popyt na konkurencyjne pochodzenie z regionu Morza Czarnego powinny utrzymać ceny w wąskim przedziale pomimo utrzymującej się presji związanej ze zbiorami.