Ukraińska soja pozostaje stabilna przy sprzyjającej pogodzie

Ceny soi ukraińskiej w Odessie są stabilne na początku lipca, z jedynie marginalnymi ruchami mimo słabszych kontraktów terminowych CBOT. Lokalny poziom CPT i FOB pozostaje konkurencyjny wobec pochodzenia z USA i Azji, wspierany przez dobre warunki upraw i normalnie funkcjonującą logistykę przez Morze Czarne oraz szlaki dunajskie. Krótkoterminowe ryzyko cenowe wydaje się ograniczone, a głównymi zmiennymi pozostają pogoda i globalne rynki terminowe. Na Ukrainie soja bez GMO CPT Odessa jest notowana w okolicach 0,36 EUR/kg, bez zmian w ciągu ostatnich trzech sesji, podczas gdy soja FOB z Odessy jest nieco niżej i wzrosła jedynie symbolicznie tydzień do tygodnia. Po przeliczeniu międzynarodowych benchmarków soja US No. 2 oraz surowiec pochodzenia indyjskiego i chińskiego są wyżej wyceniane w euro, co utrzymuje atrakcyjność Ukrainy dla bliskoterminowego popytu europejskiego. Pogoda w Odessie jest sezonowo ciepła, bez wyraźnej presji stresowej, a ostatnie decyzje UE o utrzymaniu preferencji handlowych dla Ukrainy podtrzymują opcje eksportowe, choć ogółem import soi do UE pozostaje osłabiony.

Ceny

Przy zastosowaniu orientacyjnego kursu 1 EUR = 1,10 USD, ostatnie ceny fizyczne i terminowe przeliczają się w przybliżeniu następująco:

Stabilne ceny lokalne odzwierciedlają zrównoważoną bliskoterminową podaż i popyt, podczas gdy krzywa CBOT pozostaje pod umiarkowaną presją dobrych perspektyw upraw w USA, co ogranicza potencjał wzrostowy wartości czarnomorskich w bardzo krótkim terminie.

Podaż i popyt

Import soi do UE w sezonie 2025/26 jest najniższy od trzech lat, z mniejszym wolumenem całkowitym, a dostawy z Ukrainy do UE szacowane są na około jedną piątą poniżej poprzedniego sezonu. Ogranicza to dodatkowy popyt na ukraińską soję, mimo że Ukraina utrzymuje dyskonto cenowe wobec pochodzenia z USA i Brazylii.

Jednocześnie szerszy handel nasionami oleistymi z Ukrainy do UE pozostaje strukturalnie silny, wspierany przez przedłużone środki handlowe UE, które utrzymują niskie lub zerowe cła na ukraiński eksport rolny. Korytarze solidarnościowe koleją, drogą i przez porty dunajskie nadal funkcjonują, zapewniając alternatywne szlaki obok Odessy i innych portów czarnomorskich oraz wzmacniając zaufanie do możliwości eksportu w nadchodzących miesiącach.

Fundamenty i polityka

Decyzje dotyczące zasiewów soi na Ukrainie w sezonie 2026/27 zostały ukształtowane przez wcześniejsze cła eksportowe, kierując większy wolumen do krajowego przerobu, ale nie powodując na razie widocznych niedoborów dla eksporterów. Zmiany w polityce dotyczącej bezcłowego systemu kontyngentów eksportowych będą miały zastosowanie dopiero od września 2026 r., więc ich wpływ na pozycje spot i bliskoterminowe jest ograniczony.

Dla nabywców z UE strukturalnie niższy całkowity import nasion oleistych oraz dostępność konkurencyjnej soi z USA i Brazylii ograniczają konieczność agresywnego sięgania po dostawy z Ukrainy w oknie spot. Ta kombinacja utrzymuje poziomy bazowe w Odessie w ryzach mimo trwających ryzyk związanych z wojną i zmienności kosztów logistycznych.

Prognoza pogody (region: Ukraina – Odessa)

Krótkoterminowe prognozy dla Odessy na początek lipca wskazują na ciepłe, typowe dla sezonu warunki, z dziennymi maksimami około 27–33°C oraz nocami w przedziale od połowy nastu do niskich 20°C. W nadchodzących kilku dniach nie widać oznak długotrwałej fali upałów ani epizodów nadmiernych opadów.

Takie warunki są generalnie korzystne dla soi w fazie wegetatywnej, wspierając potencjał plonowania i przemawiając przeciwko bliskoterminowemu skokowi cen napędzanemu pogodą. Ryzyko pogodowe koncentruje się na ewentualnych upałach lub niedoborach wilgoci w późniejszej części lipca, ale nie są one jeszcze widoczne w obecnych 1–2‑tygodniowych prognozach dla południowej Ukrainy.

Perspektywy handlowe i 3‑dniowy obraz cen

• Dla sprzedających (rolnicy i elewatory w UA): Przy lokalnych cenach CPT Odessa pozostających w miejscu i miękkich benchmarkach międzynarodowych warto rozważyć stopniową sprzedaż niewielkich ilości przy każdym wzroście notowań w EUR wywołanym odbiciem CBOT lub krótkotrwałymi zakłóceniami logistycznymi, pozostawiając znaczący wolumen na potencjalne późniejsze umocnienie związane z pogodą lub polityką.
• Dla tłoczni i mieszalni pasz w UE: Obecne ukraińskie poziomy FOB oferują wyraźne dyskonto wobec pochodzenia z USA i Indii; krótkoterminowe pokrycie bieżących potrzeb można zwiększać przy spadkach cen, zwłaszcza jeśli fracht pozostanie na akceptowalnym poziomie, a szlaki przez Dunaj i Morze Czarne będą funkcjonować normalnie.
• Dla traderów: Wąska i stabilna baza sugeruje ograniczoną przestrzeń dla agresywnych zakładów na cenę płaską; warto skupić się raczej na spreadach między fizycznym rynkiem ukraińskim a kontraktami CBOT oraz na arbitrażu między pochodzeniem z Ukrainy a ofertami z US Gulf i Brazylii.

Orientacyjna 3‑dniowa prognoza kierunku (EUR/kg):

• UA Odessa CPT soja bez GMO: ~0,36 EUR/kg, kierunek: bokiem (0 do −0,01).
• UA Odessa FOB soja: ~0,32 EUR/kg, kierunek: bokiem do lekko wyżej (+0,01), jeśli fracht się zacieśni.
• Benchmark USA (powiązany z CBOT, CIF UE równoważny): ~0,64–0,66 EUR/kg, kierunek: lekko słabiej po ostatnim osłabieniu kontraktów terminowych.