Włochy zwracają się ku Ukrainie, gdy podaż jakościowej kukurydzy w Europie Środkowej się kurczy

Popyt włoski coraz mocniej kotwiczy ukraiński program eksportu kukurydzy, ponieważ obawy o jakość i mniejsze zbiory na Węgrzech i w Rumunii ograniczają tradycyjne kanały dostaw. Różnice cenowe obecnie sprzyjają dostawom ukraińskiej kukurydzy paszowej do UE, ale nowe zagrożenia dla bezpieczeństwa w basenie Morza Czarnego oraz stres pogodowy we Włoszech utrzymują podwyższone ryzyko bazowe i frachtowe. Włoski przemysł paszowy w praktyce zrebalansował swój portfel zaopatrzenia wokół pochodzenia ukraińskiego. Po latach roli okazjonalnego dostawcy, Ukraina stała się filarem strategicznym dzięki przewidywalnym wolumenom, konkurencyjnej logistyce oraz – co kluczowe – znacznie lepszym wynikom jakościowym niż w przypadku niektórych źródeł z Europy Środkowej. Problemy z aflatoksynami ograniczają podaż kukurydzy węgierskiej i rumuńskiej, a mniejsze zbiory na Węgrzech uszczupliły nadwyżki eksportowe, przez co włoscy nabywcy wypełnili lukę ziarnem z Ukrainy. Ta zmiana zachodzi w czasie, gdy fizyczne ceny w UE pozostają relatywnie stabilne, ale wrażliwe na informacje z regionu Morza Czarnego oraz na utrzymującą się presję suszową w dolinie Padu.

Ceny

Notowania spot na rynku fizycznym w Europie wyraźnie pokazują dyskonto dla kukurydzy ukraińskiej względem pochodzenia z Europy Zachodniej. Ostatnie oferty (wszystkie przeliczone i wyrażone w EUR/kg) lokują kukurydzę paszową z Ukrainy CPT Odessa w okolicach 0,185 EUR/kg, FOB Odessa blisko 0,185 EUR/kg, podczas gdy francuska kukurydza żółta FOB Paryż to około 0,25 EUR/kg, a niemiecka kukurydza paszowa EXW około 0,244–0,245 EUR/kg. To dyskonto rzędu 0,06–0,07 EUR/kg stanowi podstawę konkurencyjności Ukrainy w cenowo wrażliwych recepturach paszowych, zwłaszcza we Włoszech.

Kontrakty terminowe na kukurydzę na Euronext Paryż pozostawały na początku lipca w szerokim ruchu bocznym, odzwierciedlając komfortowy poziom światowych zapasów, ale też podwyższone ryzyko zdarzeń związane z logistyką w rejonie Morza Czarnego. Tymczasem lokalne premie gotówkowe w północnych Włoszech są nadal wspierane przez obawy o plony wynikające z suszy w dolinie Padu, mimo że rosnący program eksportowy Ukrainy ogranicza skalę gwałtownych zwyżek cen, zapewniając relatywnie tańszą barierę importową.

Podaż i popyt

Struktura importu kukurydzy do Włoch w sezonie 2025/26 wyraźnie przesunęła się w stronę Ukrainy. Rumuńska i węgierska kukurydza zmagają się z powtarzającymi się przypadkami aflatoksyn, co ogranicza ich zdolność do spełnienia rygorystycznych wymogów jakościowych we Włoszech. Jednocześnie mniejsze zbiory na Węgrzech ograniczyły dostępne nadwyżki eksportowe. Eksport Węgier do Włoch spadł do 345 000 ton w okresie lipiec–luty 2025/26, z 606 000 ton rok wcześniej, pozostawiając znaczącą lukę w bilansie paszowym Włoch.

Ukraina przejęła większość tego utraconego wolumenu. Jej eksport do Włoch wzrósł z historycznych 0,7–1,7 mln ton rocznie do około 2,5 mln ton w sezonie 2022/23 i 3 mln ton w 2023/24. W miarę jak Hiszpania ograniczała zakupy, Włochy stały się największym kierunkiem w UE dla ukraińskiej kukurydzy. Uczestnicy rynku postrzegają obecnie około 3 mln ton rocznie jako trwałą bazę importu włoskiego z Ukrainy, pod warunkiem że logistyka i warunki handlowe pozostaną zasadniczo stabilne i nie pojawią się istotne bariery regulacyjne.

Fundamenty i jakość

Głównym czynnikiem stojącym za zwrotem Włoch ku kukurydzy ukraińskiej jest niezawodność jakości. Podczas gdy Węgry i Rumunia zmagają się z nawracającym skażeniem aflatoksynami, dostawy z Ukrainy konsekwentnie mieszczą się w limitach włoskich dzięki systematycznym badaniom podczas załadunku i przed wysyłką. Ta przewidywalność, w połączeniu z konkurencyjnymi stawkami frachtu z Morza Czarnego i dojrzewającą znajomością logistyki ukraińskiej wśród włoskich importerów, uczyniła z Ukrainy kierunek strategiczny, a nie jedynie oportunistyczny.

Ostatnie zakłócenia, w tym rosyjskie ataki na ukraińską infrastrukturę nad Morzem Czarnym w rejonie Czarnomorska i Odessy, ponownie wprowadzają ryzyko logistyczne, ale jak dotąd nie wykoleiły zasadniczo strumieni eksportowych. Eksporterzy zdywersyfikowali trasy przez Dunaj i korytarze przybrzeżne, podczas gdy silny popyt włoski i premie cenowe wspierają kontynuację wysyłek. Niemniej jednak każda dłuższa przerwa w pracy kluczowych terminali mogłaby szybko poszerzyć bazę we Włoszech i ponownie otworzyć popyt na kukurydzę z Europy Środkowej, jeśli jakość i wielkość zbiorów poprawią się w kolejnym sezonie.

Pogoda i perspektywy upraw

Pogoda staje się czynnikiem działającym w dwóch kierunkach. W północnych Włoszech gorące i suche warunki oraz utrzymujące się sygnały suszy w dolinie Padu zagrażają lokalnym plonom kukurydzy i roślin paszowych, zwiększając zależność od importu w celu stabilizacji kosztów pasz. Organizacje producentów ostrzegają, że bez opadów w odpowiednim czasie wolumen pasz objętościowych i kiszonek może gwałtownie spaść, ograniczając dostępność pasz na poziomie gospodarstw i wspierając popyt na krajową kukurydzę.

Na Ukrainie prognozy na lipiec wskazują na sezonowo ciepłe warunki z mieszanymi opadami w głównych regionach uprawy kukurydzy. Jak dotąd nie ma oznak poważnego, ogólnokrajowego szoku pogodowego, co pozwala Ukrainie utrzymywać oczekiwania dużych nadwyżek eksportowych. Podwyższone ryzyko geopolityczne i portowe oznacza jednak, że nawet normalne zbiory nie przekładają się automatycznie na bezproblemowe przepływy eksportowe, utrzymując strukturalną premię za ryzyko w logistyce Morza Czarnego i ubezpieczeniach frachtu dla kukurydzy kierowanej do Włoch.

Perspektywy handlowe

• Włoscy nabywcy pasz: Nadal powinni priorytetowo traktować pochodzenie ukraińskie przy zabezpieczaniu wolumenów, o ile różnice względem kukurydzy francuskiej i niemieckiej utrzymują się w okolicach 0,06–0,07 EUR/kg. Warto rozważyć warstwowe zawieranie kontraktów o dłuższym horyzoncie, aby zabezpieczyć jakość i logistykę w okresach względnego spokoju w rejonie Morza Czarnego.
• Producenci z UE (Węgry, Rumunia, Francja): Powinni skupić się na wymiernej poprawie jakości i kontroli aflatoksyn, aby odzyskać udział we włoskim rynku po ustabilizowaniu się perspektyw zbiorów. Okazje bazowe mogą się pojawić, jeśli eksport z regionu Morza Czarnego zostanie przejściowo zakłócony.
• Handlowcy i operatorzy logistyczni: Powinni utrzymywać zdywersyfikowane trasy (głębokowodne porty Morza Czarnego, Dunaj, korytarze lądowe) dla kukurydzy ukraińskiej kierowanej do Włoch, aby ograniczać ryzyko związane z poszczególnymi portami i wykorzystywać premie na rynku śródziemnomorskim w okresach stresu pogodowego we Włoszech.

3‑dniowy kierunkowy obraz cen (EUR)

• Ukraińska kukurydza paszowa z Morza Czarnego (FOB/CPT): Lekko wzrostowe nastawienie, ponieważ nagłówki o bezpieczeństwie portów wspierają premie za ryzyko, ale obfita podaż ogranicza gwałtowne rajdy cenowe.
• Kukurydza francuska FOB Paryż: Głównie ruch boczny z lekką tendencją spadkową, ograniczaną przez konkurencyjne oferty ukraińskie na rynek śródziemnomorski.
• Dostarczana kukurydza paszowa we Włoszech: Mocna do lekko wyższej, wspierana przez lokalne obawy pogodowe i utrzymującą się zależność od importu, zwłaszcza z Ukrainy.