Zakup pszenicy przez Arabię Saudyjską na 661 000 t podkreśla ostrą rywalizację eksporterów

Zakup przez Arabię Saudyjską 661 000 ton pszenicy z dostawą na wrzesień–październik 2026 r. potwierdza silny popyt importowy na Bliskim Wschodzie i wspiera globalne poziomy cen pomimo trwającej presji żniwnej na półkuli północnej. Globalni eksporterzy z UE, regionu Morza Czarnego, obu Ameryk i Australii ostro rywalizowali o ten kontrakt, przy zwycięskich ofertach ściśle skupionych wokół 268–272 USD/t C&F, czyli tylko nieznacznie poniżej przetargu marcowego. Wskazuje to, że kierunki eksportowe nie są skłonne do głębokich obniżek cen, nawet wraz z pojawieniem się dostaw nowego zbioru. Fizyczne notowania ukraińskie i europejskie w EUR pozostają relatywnie stabilne, podczas gdy kontrakty terminowe CBOT utrzymują się w pobliżu sezonowych minimów, ale opierają się głębszemu spadkowi. Ryzyka pogodowe w kluczowych regionach produkcyjnych oraz stabilny popyt instytucjonalny ograniczają potencjał spadkowy.

Prices

Saudyjski Urząd ds. Bezpieczeństwa Żywnościowego (General Food Security Authority) zakontraktował 661 000 ton pszenicy mielącej z wysyłką na wrzesień–październik 2026 r., przy czym Dżudda płaci około 268,21–271,45 USD/t C&F, Yanbu 267,72–269,90 USD/t, a Jizan 272,75 USD/t. Implikowana średnia to blisko 269–270 USD/t C&F, co sygnalizuje solidne cenowe minimum dla pszenicy mielącej o zawartości białka 12–12,5% dostarczanej na Morze Czerwone.

Po przeliczeniu przy kursie ok. 1 EUR = 1,10 USD korytarz ten odpowiada około 244–246 EUR/t C&F. Dla porównania, obecna pszenica ukraińska w Odessie notowana jest na rynku krajowym/regionalnym w okolicach 0,17–0,184 EUR/kg (170–184 EUR/t) CPT i około 178–182 EUR/t FOB dla białka 10,5–12,5%, podczas gdy francuska pszenica mieląca FOB Paryż jest wskazywana w pobliżu 350 EUR/t. Najbliższe kontrakty terminowe na pszenicę CBOT były ostatnio notowane w okolicach 6,0 USD/bu (≈220 USD/t, ≈200 EUR/t), co wskazuje na umiarkowany potencjał wzrostowy względem amerykańskich punktów odniesienia w kierunku saudyjskich poziomów C&F.

Supply & Demand

Przyznanie 661 000 ton, rozłożone na 11 ładunków z UE, regionu Morza Czarnego, Ameryki Północnej i Południowej oraz Australii, podkreśla oparcie na zdywersyfikowanych kierunkach pochodzenia i potwierdza, że główni eksporterzy dysponują nadwyżkami eksportowymi na sezon handlowy 2026/27. Stabilny popyt saudyjski stanowi kotwicę dla globalnych przepływów handlowych na Morze Czerwone i Zatokę, absorbując istotną część eksportowej pszenicy mielącej.

Dostawcy tacy jak Holagri, Cargill, Olam, Aston, Bunge, GrainCorp i Ameropa, którzy zdobyli udziały w tym kontrakcie, podkreślają silną konkurencję między traderami i kierunkami pochodzenia. Wąskie pasmo cen pomiędzy najniższymi a najwyższymi przyznanymi ofertami sugeruje, że marże eksportowe są mocno ściśnięte, a sprzedający niechętnie udzielają dalszych rabatów ze względu na koszty logistyczne, ryzyko walutowe oraz nierozwiązane niepewności pogodowe w części Europy i regionu Morza Czarnego. Taki zrównoważony obraz fundamentalny ogranicza obecnie zarówno gwałtowne wzrosty cen, jak i głębsze korekty.

Fundamentals & Weather

Ostatnie notowania CBOT w okolicach 200 EUR/t oraz płaskie lub lekko miększe ceny krajowe na Ukrainie wskazują na trwającą presję ze strony żniw i nowego zbioru, ale saudyjskie poziomy C&F powyżej tych punktów odniesienia potwierdzają, że jakościowa pszenica mieląca utrzymuje solidną premię na rynkach importowych. Fakt, że ten przetarg rozstrzygnął się zaledwie około 7–8 USD/t poniżej rundy marcowej, oznacza, że wzrost globalnej podaży od wczesnej wiosny miał charakter stopniowy, a nie przytłaczający.

Pod względem pogody, prognozy na początek lipca pokazują silną kopułę gorąca nad częścią Europy Zachodniej i Południowo‑Zachodniej z temperaturami powyżej normy przewidywanymi do połowy lipca, podczas gdy modele wskazują na miejscami poniżej normy opady w części Równin USA oraz zmienne uwilgotnienie w rejonie Morza Czarnego. Tworzy to pewne późnosezonowe ryzyka plonów i jakości, zwłaszcza dla pszenicy jarej oraz parametrów jakościowych pszenicy konsumpcyjnej, wzmacniając motywację importerów do zabezpieczania dostaw przed ewentualną zmiennością wywołaną pogodą.

Forecast & Trading Outlook

Połączenie wysokich saudyjskich cen C&F, agresywnej konkurencji eksporterów oraz wciąż wspierających poziomów kontraktów terminowych sugeruje lekko prowzrostowe nastawienie wobec pszenicy mielącej o wysokiej zawartości białka w IV kw. 2026 r., choć ograniczone przez obfite globalne zapasy. Importerzy w regionie MENA i Azji prawdopodobnie będą kontynuować regularne przetargi, wykorzystując każde spadki cen wywołane żniwami do wydłużania pokrycia na 2027 r.

• Importerzy (MENA/Azja): Rozważcie stopniowe zwiększanie pokrycia na IV kw. 2026 r. i początek 2027 r. przy ewentualnych spadkach w kierunku 190–200 EUR/t FOB Morze Czarne dla pszenicy o białku 11–12,5%, ponieważ ostatnie saudyjskie poziomy C&F sygnalizują ograniczony potencjał spadkowy dla jakościowych kierunków pochodzenia.
• Eksporterzy (Morze Czarne/UE): Utrzymujcie dyscyplinę ofertową; ostatnie wyniki przetargów potwierdzają obecne wyobrażenia o cenach stałych. Wykorzystujcie zwyżki na CBOT/Euronext do zabezpieczania sprzedaży terminowej, zamiast ścigać wolumen kosztem głębszych rabatów.
• Użytkownicy paszowi: Monitorujcie spready kukurydza–pszenica; przy wspieranych premiach na pszenicę mielącą substytucja pszenicy w mieszankach paszowych może pozostać ograniczona, chyba że lokalne dyskonta na pszenicę rozszerzą się poniżej około 170 EUR/t.

3‑dniowy kierunkowy outlook (w EUR)

• Pszenica CBOT (w przeliczeniu na EUR/t): Ruch boczny z lekką tendencją wzrostową, gdy rynek trawi wyniki przetargu saudyjskiego i doniesienia pogodowe.
• Pszenica mieląca Euronext: Lekko wspierana; ryzyka związane z upałami i solidne zainteresowanie eksportowe powinny utrzymywać ceny w górnej części ostatnich przedziałów.
• Fizyczny rynek Morza Czarnego (FOB/CPT): W dużej mierze stabilny z lekką tendencją wzrostową, ponieważ sprzedający odnosić się będą do najnowszych wartości C&F do Arabii Saudyjskiej.