Фьючерсы на ячмень в Австралии немного укрепились, в то время как физические цены на ячмень в Украине остаются в основном стабильными, что удерживает глобальный рынок в мягко поддерживающей, но не агрессивно медвежьей позиции.
Рынки ячменя в настоящее время формируются немного повышенными фьючерсами на ячмень SFE до 2029 года, стабильными украинскими экспортными и внутренними ценами и общее хорошими погодными условиями в основных районах выращивания на Черном море. Скромные приросты фьючерсов указывают на добавление некоторого риск-премиума для нового предложения, однако спотовые бенчмарки на Черном море и украинские предложения не показывают сильных признаков дефицита. Ячмень продолжает торговаться в тени пшеницы и кукурузы, при этом кросс-товарные спрэды и затраты на фрахт влияют на потоки больше, чем специфические для ячменя базовые факторы. В ближайшей перспективе цены выглядят поддержанными, а не взрывными, с погодными и геополитическими рисками, остающимися ключевыми факторами колебания.
[cmb_offer ids=764,438,437]
📈 Цены и структура фьючерсов
Кривая фьючерсов на ячмень SFE поднялась 20 апреля 2026 года, с ближайшими и дальними контрактами, которые увеличились на около 4.50 AUD/т за день, а в последующие годы выросли на 0.50 AUD/т.
| Контракт | Расчет (AUD/т) | Изменение (AUD/т) | Прибл. EUR/т* |
|---|---|---|---|
| Май 2026 | 319.50 | +4.50 | ≈ 191 |
| Июль 2026 | 327.00 | +4.50 | ≈ 196 |
| Сентябрь 2026 | 327.00 | +4.50 | ≈ 196 |
| Ноябрь 2026 | 327.00 | +4.50 | ≈ 196 |
| Январь 2027 | 334.50 | +0.50 | ≈ 200 |
| Март 2027 | 344.50 | +0.50 | ≈ 206 |
| Январь 2028 | 360.50 | +0.50 | ≈ 216 |
| Январь 2029 | 360.50 | +0.50 | ≈ 216 |
*Допущение по обменному курсу ≈ 1 AUD = 0.60 EUR.
Кривая остается слегка восходящей с середины 2026 года до 2028–2029 годов, сигнализируя о скромном переносе и некоторых ожиданиях повышения долгосрочных затрат на замену. Острейшее изменение происходит в ближайших слотах 2026 года, намекая на краткосрочное сжатие или риск-премию, а не на структурный сдвиг в долгосрочных основах.
Физические предложения украинского ячменя в середине апреля показывают совершенно другую картину: FCA Киев и Одесса предлагают ячмень по цене около 0.23–0.24 EUR/кг (EUR 230–240/т), а FOB Одесса ячмень для скота около 0.19 EUR/кг (EUR 190/т), с почти никакими изменениями за последние три недели. Эта плоская структура подтверждает отчеты о том, что украинский ячмень торгуется в узком диапазоне без значительных изменений по неделям и с сбалансированным местным предложением.
🌍 Драйверы предложения и спроса
Глобальный спрос на корма остается стабильным, с активным использованием в коровниках Северной Америки, где цены на ячмень в ключевых регионах, таких как Летбридж, возросли за последний месяц, что указывает на здоровое потребление и некоторое сжатие местного предложения. В то же время канадские экспортные поставки ячменя на данный момент этого маркетингового года значительно выше по сравнению с прошлым сезоном, подчеркивая устойчивый внешний спрос на ячмень по конкурентоспособным ценам.
В Черноморском регионе Украина продолжает активно участвовать в экспорте кормовых зерен, хотя ячмень занимает второстепенную роль по сравнению с пшеницей и кукурузой. Стабильные цены на ячмень в Украине и указания на то, что экспортные объемы в 2025/26 годах близки к ранее ожидаемым, предполагают отсутствие как выраженного избытка, так и явного дефицита на данном этапе. Экспортная логистика из портов Одессы остается функциональной, несмотря на высокие затраты на фрахт и страхование, что обеспечивает присутствие украинского ячменя в цене- чувствительных направлениях в MENA и Азии.
Внутри Украины спрос на ячмень со стороны пользователей корма выглядит стабильным, с тем, что ячмень в значительной степени оценивается по бенчмаркам пшеницы и кукурузы. Пока FOB цены на пшеницу и экспортные цены на кукурузу остаются сдержанными, ячмень, вероятно, будет торговаться как следователь, ограничивая масштабы независимого ценового роста, если не произойдут погодные потрясения или сбои в логистике.
📊 Основы и прогноз погоды
Фундаментально, скромный рост фьючерсов на ячмень SFE наряду с плоскими экспортными ценами на Черном море указывает на рынок, который осторожно осознает риски будущего предложения, но в настоящее время не испытывает нехватки зерна. Восходящий наклон в австралийской кривой до 2029 года указывает на ожидания более высоких затрат на производство и потенциально более волатильных урожаев, но небольшие изменения день о дне в дальних контрактах показывают, что эти опасения не являются острыми.
Что касается Черноморского региона, недавние прогнозы климата указывают на преимущественно средние до немного выше средних уровни осадков с апреля по июнь в некоторых частях Украины и южной России. Такие условия в целом поддерживают установление ячменя и потенциал урожая, снижая краткосрочные страхи по поводу недостатка продукции из-за погоды. При отсутствии непосредственной угрозы погоды направления цен на ячмень, вероятно, останутся связанными с более широкими движениями зернового рынка, включая фьючерсы на пшеницу и кукурузу, а также любые изменения в условиях фрахта, страхования или экспортных коридоров.
Рынок также сообщает, что экспортные объемы ячменя из Украины в 2025/26 годах будут ограничены сокращением посевных площадей и снижением производства после войны по сравнению с уровнями до 2022 года. Тем не менее, текущие ожидаемые экспортные объемы достаточны, чтобы поддерживать поступления, и у покупателей есть альтернативы в других кормовых зернах, что умеряет повышение цен в краткосрочной перспективе.
📆 Прогноз торговли и стратегия
- Импортёры / Покупатели корма: С ценами FOB на ячмень Черного моря около 190 EUR/т и стабильными ценами FCA в Украине покрытие ближайших потребностей может осуществляться постепенно, а не агрессивно. Рассмотрите возможность наращивания покупок при любых падениях, вызванных ослаблением пшеницы или кукурузы, сохраняя некоторую гибкость для возможных потрясений в области фрахта или геополитики.
- Экспортёры / Производители: Недавний рост фьючерсов на ячмень SFE до 2027–2029 годов предоставляет возможность хеджирования частей будущего производства на улучшенных уровнях, особенно там, где местные базовые значения для этих контрактов исторически привлекательны. Избегайте чрезмерных обязательств по продажам нового урожая из Черного моря до тех пор, пока погодные условия в момент цветения и заполнения зерна не станут яснее.
- Трейдеры / Игроки спрэда: Учитывая, что ячмень играет роль следователя, сосредоточьтесь на сделках относительно цен по сравнению с пшеницей и кукурузой, следя за любым расширением дисконта на ячмень, которое может привлечь дополнительный спрос. Слегка восходящая кривая фьючерсов предполагает, что стратегии переноса могут быть жизнеспособными, где затраты на хранение и финансирование низкие.
📍 3-дневная ценовая индикция (направление)
- Фуражный ячмень SFE (май–июль 2026, Австралия): Небольшой восходящий уклон в евро, с потенциалом небольших дополнительных приростов, если более широкие зерновые рынки укрепятся.
- Ячмень FCA Украина (Киев, Одесса): Ожидается, что останется в основном стабильным около 230–240 EUR/т, с лишь маргинальными изменениями, учитывая сбалансированное местное предложение и спрос.
- Индекс ячменя FOB Черного моря: Движение вбок, с легкой поддержкой около низких 220 EUR за тонну эквивалентно, следя за динамикой региональных кормов и фрахта.
[cmb_chart ids=764,438,437]
