تستقر عقود اللفت الآجلة على Euronext بعد تراجع يوم الاثنين، مدعومة بارتفاع أسعار النفط الخام وتحسن الحذر في شعور السوق تجاه البذور الزيتية. لا تزال أسعار زيت الكانولا في ICE أقل، لكن الفجوة السعرية عبر المحيط الأطلسي تدعم أسعار اللفت الأوروبية. وتوفر سياسة الواردات الأكثر تشددًا في الاتحاد الأوروبي وإشارات سياسة الديزل الحيوي خلفية داعمة بشكل معتدل، بينما تحدد تكاليف الشحن المرتفعة وضعف زيت النخيل من الجانب الإيجابي.
بعد الانخفاض الحاد في بداية الأسبوع، استعاد اللفت على Euronext جزءًا من خسائره بالتزامن مع استقرار القطاع الأوسع للبذور الزيتية. عاد شهية المخاطر بشكل أفضل حيث ارتفعت أسعار النفط الخام نتيجة المخاوف المتجددة بشأن حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز، ما ساعد على رفع أسواق الزيوت النباتية عبر قنوات تكاليف الديزل الحيوي والطاقة. في الوقت نفسه، يستورد الاتحاد الأوروبي كمية أقل من اللفت سنويًا، مما يقيد الميزانية ويدعم الأسعار على الرغم من الضغوط الناتجة عن ضعف زيت النخيل ومعدلات الشحن العالية.
Exclusive Offers on CMBroker
Rape seeds
42% min oil
98%
FCA 0.60 €/kg
(from UA)
Rape seeds
42% min oil
98%
FCA 0.61 €/kg
(from UA)
📈 الأسعار والفجوات
في 18 مارس 2026، استقر سعر اللفت الآجل على Euronext (مايو 2026) عند حوالي 502.50 يورو/طن، مع محصول جديد لشهر أغسطس 2026 حوالي 491.25 يورو/طن ونوفمبر 2026 عند 494.25 يورو/طن، مما يشير إلى منحنى مستقبلي مسطح نسبيًا وتكاليف معتدلة ناتجة عن العوائد إلى عقود 2027. انخفضت أسعار عقود الكانولا في ICE بشكل طفيف، حيث انخفضت أسعار مايو 2026 بنحو 0.45% مقارنة باليوم السابق، مما يترك السوق الأوروبية لا يزال مسعراً بزيادة عند تحويله إلى يورو، مما يساعد على الحد من تنافسية البذور المستوردة.
تؤكد العروض المادية هذا الاستقرار: تم تداول زيت اللفت الأوكراني (42% زيت، FCA كييف/أوديسا) مؤخرًا عند حوالي 0.60–0.61 يورو/كجم (≈600–610 يورو/طن)، قليلاً فوق مستويات أواخر فبراير. تظهر عروض FOB باريس الفرنسية قرب 0.55 يورو/كجم (≈550 يورو/طن) قاعدة ضيقة لكنها لا تزال إيجابية بالنسبة لماتيف، مما يشير إلى طلب صحي على الطحن والتصدير في غرب أوروبا.
🌍 محركات العرض والطلب
أصبح القطاع العالمي للبذور الزيتية أكثر بناءً قليلاً بعد تراجع يوم الاثنين، حيث استعاد فول الصويا في شيكاغو بينما تحسن النبرة تجاه التجارة الأمريكية الصينية وسياسة الديزل الحيوي. إن استعداد الرئيس الأمريكي ترامب لتأجيل، بدلًا من إلغاء، اجتماع رئيسي مع الصين، والدعوات للمزارعين ومنتجى الوقود الحيوي إلى البيت الأبيض في 27 مارس، تُفهم على أنها علامات على أن قواعد مزج الديزل الحيوي قد تؤيد زيادة استخدام زيت فول الصويا، مما يدعم بشكل غير مباشر قيم الزيوت النباتية، بما في ذلك زيت اللفت.
على جانب التصدير، وصلت حملة شحن فول الصويا في البرازيل إلى ذروتها الموسمية، حيث يُقدّر حجم الصادرات لشهر مارس بنحو 16.3 مليون طن، وهو أقل بقليل من التوقعات الأسبوعية السابقة ولكنه لا يزال كبيرًا جدًا. تُبقي التدفقات القوية من البرازيل الإمدادات العالمية من البروتين وفيرة، لكن ميزانية البذور الزيتية في الاتحاد الأوروبي تضيق: إجمالي واردات اللفت في الاتحاد الأوروبي منذ يوليو 2025 يبلغ حوالي 3.19 مليون طن، بانخفاض 33% مقارنة بالعام الماضي، بينما تقل واردات فول الصويا في الاتحاد الأوروبي أيضًا بنسبة 11%. تدعم هذه التدفقات المنخفضة من البذور الخارجية أسعار اللفت في أوروبا على الرغم من وفرة فول الصويا والعلف عالميًا.
📊 الزيوت النباتية، الديزل الحيوي وارتباط الطاقة
يتم تداول اللفت بشكل متزايد كجزء من القطاع الأوسع للزيوت النباتية والديزل الحيوي. تدعم أسعار النفط الخام المرتفعة نتيجة الحد من حركة المرور عبر مضيق هرمز اقتصاديات مزج الديزل الحيوي، خاصة في أوروبا حيث لا يزال زيت اللفت يمثل مادة خام رئيسية. إن التوقعات بأن سياسة الولايات المتحدة قد تؤيد الديزل الحيوي تضيف طبقة أخرى من الدعم لهامش طحن البذور الزيتية.
في المقابل، تصحح عقود زيت النخيل الماليزي بأكثر من 1% بعد ارتفاع لمدة أربعة أيام، مضغوطة جراء ضعف زيت فول الصويا وعدم اليقين بشأن سياسة تصدير زيت النخيل والديزل الحيوي في إندونيسيا. يراقب المشاركون في السوق عن كثب ما إذا كانت جاكرتا سترفع نسبة مزج الديزل الحيوي من 45% إلى 50%، وكيف تتطور ضرائب التصدير. تظل تكاليف الشحن المرتفعة عائقًا، حيث تؤثر على فرص التحكيم وقد تقلل من الطلب على شحنات الزيوت النباتية على المسافات الطويلة، مما يشكل بشكل غير مباشر تدفقات تجارة اللفت إلى الاتحاد الأوروبي.
🌦 توقعات الطقس والمحاصيل
تشكل المخاطر الجوية حاليًا أولوية ثانوية ولكنها لا تزال على الرادار. في الاتحاد الأوروبي، تتحول محاصيل اللفت من سبات الشتاء، وكانت الظروف الأخيرة في المنتجين الرئيسيين مثل فرنسا وألمانيا وبولندا إيجابية بشكل عام، مع رطوبة كافية للتربة وعدم تسجيل أي ضرر شتوي واسع النطاق. ومع ذلك، يبقى المتداولون منتبهين لحوادث الصقيع المتأخرة وتوزيع الأمطار في الربيع، والتي ستكون حاسمة لتشكيل العائد.
في منطقة البحر الأسود، بما في ذلك أوكرانيا، تتقدم محصول اللفت 2026 تحت رطوبة كافية بشكل عام، مما يوفر أساسًا لاستمرار توفر التصدير القوي إذا استمرت الظروف. قد يؤدي أي تحول نحو الجفاف الممتد أو الأمطار الغزيرة أثناء الإزهار إلى تغيير سريع في توقعات العرض وإعادة تسعير الفوارق البحرية السوداء مقابل ماتيف.
📌 توقعات التجارة والاستراتيجية
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): توفر مستويات ماتيف الحالية حول 500 يورو/طن جنبًا إلى جنب مع عروض فعلية قوية قريبة من 550–610 يورو/طن فرصة للتحوط من جزء من مبيعات محصول 2026، خاصةً للمزارع ذات احتمالات العائد فوق المتوسط. يُعتبر أن يتم البيع بشكل تدريجي بدلاً من التسعير الكامل دفعة واحدة، نظرًا لدعم أسواق الطاقة وتراجع الواردات الأوروبية.
- المطحونون: تظل توقعات الهامش مقبولة حيث تستقر أسعار البذور بينما تقيد أسواق العلف بوفرة فول الصويا العالمي. استخدم الانخفاضات في عقود اللفت الآجلة لتوسيع التغطية ولكن كن حذرًا بشأن التعرض الطويل للديزل الحيوي حتى تتضح مسارات السياسة الإندونيسية والأمريكية.
- المستوردون ومشترو العلف: مع تراجع واردات اللفت في الاتحاد الأوروبي بالفعل بمقدار الثلث مقارنة بالعام السابق، تزداد الاعتماد على المصادر المحلية والقريبة. ضع في اعتبارك تأمين الاحتياجات القريبة ولكن تجنب التغطية الثقيلة على الأمد الطويل بينما تظل صادرات فول الصويا البرازيلية قوية وزيت النخيل متقلبًا، مما قد يوفر نوافذ شراء أفضل لاحقًا.
📆 إشارة سعر 3 أيام (الاتجاه)
| السوق | العقد/المصدر | المستوى (يورو) | ميل 3 أيام |
|---|---|---|---|
| Euronext (MATIF) | لفت مايو 2026 | ≈502.5 يورو/طن | مستقر قليلاً إلى الجنب مع دعم الطاقة |
| أوكرانيا FCA | بذور لفت 42% زيت (كييف/أوديسا) | ≈600–610 يورو/طن | ثابت مع زيادة معتدلة إذا استمرت تكاليف الشحن مرتفعة |
| فرنسا FOB باريس | بذور لفت | ≈550 يورو/طن | جانبيا؛ القاعدة مدعومة بواردات أقل من الاتحاد الأوروبي |
