تحت ضغط، عقود الشوفان في CBOT بينما أسعار الشوفان في البحر الأسود ثابتة

تتراجع عقود الشوفان الآجلة في CBOT في المنحنى الأمامي، بينما تظل أسعار الشوفان العلفية في البحر الأسود في أوديسا ثابتة بشكل عام، مما يحافظ على شعور السوق بشكل حذر ومتشائم على المدى القصير.

تراجعت أسعار الشوفان في شيكاغو مع تعرض الحبوب لضغط أكبر، حيث أن التحسن في آفاق المحاصيل والرطوبة في أمريكا الشمالية يؤثر أكثر من المخاطر الجيوسياسية واللوجستية المستمرة. لقد ضعف منحنى الأسعار بعد الأشهر القريبة، مما يشير إلى سوق يتوقع توفرًا أفضل حتى عام 2027، حتى مع بقاء أحجام التداول الحالية ضعيفة. على النقيض من ذلك، استقرت عروض الشوفان العلفية الأوكرانية في أوديسا حول المستويات الأخيرة باليورو، مما يشير إلى أن الطلب الإقليمي يمتص العرض المتاح دون أن يؤدي إلى ارتفاع جديد في الأسعار.

📈 الأسعار وبنية العقود الآجلة

تم التداول بعقد الشوفان في CBOT لشهر مايو 2026 آخر مرة حول 338 سنت أمريكي/بوشل، بانخفاض حوالي 1.50 سنت أو 0.4% عن اليوم السابق، بعد اختبار ارتفاع يومي بالقرب من 351.75 سنت وانخفاض حول 338 سنت. كما أن شهر يوليو 2026 قوي نسبيًا عند حوالي 341.25 سنت/بوشل، بارتفاع حوالي 0.5%، مما يدل على دعم محدود بالقرب ولكن لا يوجد متابعة صعودية قوية أكثر على طول المنحنى.

لقد شهدت العقود المؤجلة في 2027 و2028 انخفاضات كبيرة، حيث تم تخفيض القيم الأمامية بأكثر من 13 سنت/بوشل في الجلسات الأخيرة، مما يعكس إعادة تسعير المخاطر طويلة الأجل حيث يقوم المتداولون بإعادة تقييم التوازنات العالمية للحبوب. لا يزال الاهتمام المفتوح مركزًا في المراكز القريبة لعام 2026، مما يبرز أن السيولة هناك تبقى ضعيفة ويجب تفسير إشارات الأسعار بحذر.

🌍 سوق النقد والصورة الإقليمية

في منطقة البحر الأسود، كانت أسعار الشوفان العلفية الأوكرانية (نقاء 98%، غير عضوية) FCA أوديسا ثابتة بشكل عام حول 0.24 يورو/كيلوغرام في مارس، بعد ارتفاع طفيف من 0.23 يورو/كيلوغرام في وقت سابق من الشهر. يشير هذا إلى سوق إقليمي متوازن نسبيًا، حيث يمنع الطلب القريب للاستخدام العلفي وبعض الاحتكاكات اللوجستية حدوث تصحيح أعمق في الأسعار الفعلية.

على الرغم من العقود الآجلة الأمريكية الأضعف، فإن عدم وجود انخفاض مماثل في تسعيرات أوديسا يشير إلى أن المشترين في الوجهات المعتمدة على الاستيراد لا يزالون يرون قيمة عند المستويات الحالية، أو لا يزالون حذرين بشأن مخاطر سلسلة التوريد والشحن. يعكس الارتفاع الطفيف شهريًا باليورو أيضًا تأثيرات العملة وزيادة في رسوم النقل والمخاطر، بدلاً من تشديد صريح في أساسيات الشوفان.

📊 محركات السوق والشعور

تعاني الحبوب ككل من ضغط، مع تراجع عقود القمح الآجلة حيث يركز المتداولون على آفاق المحاصيل الجيدة في أوروبا وأمريكا الشمالية وتوفر الحبوب القديمة بشكل وفير. في نفس الوقت، بدأت الأموال المضاربية في تقليص التعرض القصير في قمح شيكاغو، مما يشير إلى بعض تغطية المخاطر ولكن ليس بعد تحول صعودي قوي عبر فضاء الحبوب.

من الناحية الجوية، جلبت الأنظمة الأخيرة هطولًا مطلوبًا إلى أجزاء من سهول الولايات المتحدة والحزام الشمالي، مما حسن ظروف رطوبة التربة قبل العمل في الحقول في الربيع، بينما تشير التوقعات طويلة المدى إلى درجات حرارة فوق المعدل في العديد من المناطق المنتجة. يفضل هذا المزيج تقدم الزراعة ويعزز الانطباع بأن هناك إمدادات جديدة كافية من الشوفان، مما يساهم في منحنى الأسعار الأضعف، حتى لو كانت العواصف العرضية ومخاطر الفيضانات المحلية يمكن أن تؤخر العمليات في بعض المناطق بشكل مؤقت.

📆 التوقعات والطقس

في الأسابيع القليلة المقبلة، من المتوقع حدوث تحول من عواصف أواخر الشتاء إلى ظروف أكثر اعتدالاً موسميًا عبر الكثير من الولايات المتحدة وسهول كندا، مما يدعم الوصول إلى الحقول والاستعدادات للزراعة لمحاصيل الربيع، بما في ذلك الشوفان. شهدت أوروبا مؤخرًا طقسًا دافئًا وغير موسمي وجاف عمومًا مع هطولات مطرية محلية فقط، وهو نمط يدعم تطوير المحاصيل حيث توجد رطوبة كافية في التربة.

بالنسبة لسوق الشوفان، تشير هذه الظروف مجتمعة إلى توقعات إنتاج مريحة في المناطق الرئيسية المصدرة، ما لم يحدث تحول حاد نحو جفاف prolonged أو فيضانات. نتيجة لذلك، من المحتمل أن تظل العقود الآجلة القريبة تحت ضغط هبوطي معتدل أو في نمط جانبي، بينما قد تبقى أسواق النقد في البحر الأسود وأوروبا مدعومة بشكل أفضل بسبب القيود اللوجستية المستمرة وارتفاع مستويات الأساس.

🧭 توقعات التداول

• المشترون (العلف والمعالجون): استخدم ضعف العقود الآجلة الحالية لتمديد الحماية بشكل معتدل حتى منتصف 2026، ولكن تجنب المبالغة في التحوط نظرًا للمخاطر الجوية المتطورة ووجود سيولة ضعيفة في المراكز البعيدة.
• المنتجون: ضع في اعتبارك التحوط التدريجي للإنتاج في 2026/27 على الارتفاعات، حيث يشير منحنى الأسعار إلى راحة السوق مع الإمدادات المستقبلية وقد يقيد الاتجاه الصعودي ما لم تتعثر الأجواء بشدة.
• المتداولون: راقب القيمة النسبية مقابل القمح والذرة؛ قد يستمر الشوفان في الأداء الضعيف في العقود الآجلة بينما يبقى الأساس في مناطق مثل أوديسا قويًا، مما يخلق فرصًا للتداول والاحتكار.

📍 نظرة توجيهية لمدة 3 أيام (بأساس يورو)

السوق	المرجع	الاتجاه (3 أيام)	تعليق
شوفان CBOT (القريب)	مايو 2026 (وبما يعادل يورو/طن)	⬇️ إلى ⬇️⬇️	نغمة ضعيفة في ظل آفاق المحاصيل الجيدة وضعف تعقيدات الحبوب.
شوفان CBOT (المحصول الجديد)	ديسمبر 2026–مارس 2027 (وبما يعادل يورو/طن)	⬇️	تم تحرير منحنى الأسعار مسبقًا؛ ويكون المزيد من الاتجاه الهبوطي أكثر تدريجية.
شوفان العلف الأوكراني، أوديسا	FCA، جودة علف 98%	➡️	ثابتة حول 0.24 يورو/كيلوغرام؛ الأساس واللوجستيات تدعم مستويات النقد.