عقود زيت اللفت الآجلة مستقرة مع تضييق الفارق بين المحصول الجديد و2027

تظل عقود زيت اللفت الآجلة في يورونكست وICE مستقرة بشكل عام، حيث تتجمع العقود الأمامية حول 525-530 يورو/طن، بينما تظل منحنيات العقود الآجلة لعامي 2027-2028 في حالة تزايد خفيف. العروض الفيزيائية في فرنسا وأوكرانيا مستقرة أو ترتفع قليلاً، مما يشير إلى سوق متوازن ولكنه هش حيث ستحدد الأرصاد الجوية وزيوت البذور المتنافسة الاتجاه التالي.

تُعتمد قيم زيت اللفت الأوروبية حالياً على العقود الآجلة القريبة المستقرة وزيت الكانولا الكندي المرتفع قليلاً، بينما تُظهر العروض الفيزيائية في فرنسا وأوكرانيا تحركات طفيفة فقط في الأسابيع الأخيرة. تشير المنحنيات إلى توفر مريح في الأمد المتوسط، حيث يتم تخفيض المراكز لعام 2028 مقارنة بعامين 2026-27. في نفس الوقت، تتقدم تغطية المصانع إلى المحاصيل الجديدة، لكن لم تكتمل بعد، مما يحافظ على حد أدنى لأسعار السوق الفورية والقريبة. ستشكل الأرصاد الجوية في مناطق النمو الرئيسية في الاتحاد الأوروبي وبلاد البحر الأسود، بالإضافة إلى تطور أسواق فول الصويا وزيت النخيل، المحفزات الرئيسية لأي انقطاع عن النطاق الجانبي الحالي.

📈 الأسعار وهيكل المدة

أغلقت عقود زيت اللفت الآجلة في يورونكست (MATIF) دون تغيير في 4 مايو 2026، مع تركز الشريط القريب حول 525-530 يورو/طن:

العقد	آخر (يورو/طن)
أغسطس 2026	528.00
نوفمبر 2026	529.50
فبراير 2027	528.50
مايو 2027	525.75
أغسطس 2027	490.25
نوفمبر 2027	490.25
فبراير 2028	493.25
مايو 2028	490.00

تظهر المنحنيات المستقبلة انحداراً طفيفاً بعد منتصف 2027، مما يعكس توقعات بتوافر كافٍ في الأمد الطويل وبعض علاوة المخاطر في المراكز الأقرب المرتبطة بالطقس المستمر وعدم اليقين في المحاصيل.

تتداول عقود الكانولا في ICE في كندا عند مستويات أعلى بالعملة المحلية، حيث أغلقت عقود مايو-نوفمبر 2026 بين 500-512 يورو/طن مكافئة (محول من CAD/طن). وهذا يحافظ على قيم عبر الأطلسي متسقة بشكل عام ويحد من فرص التحكيم، ولكنه يوفر دعمًا خارجيًا طفيفًا إلى MATIF من خلال مجمع زيوت البذور.

🌍 السوق الفيزيائي والفروق الإقليمية

تظهر العروض الفيزيائية التوجيهية الأخيرة (جميعها محولة/مقتبسة باليورو) نغمة مستقرة بشكل عام مع ميل طفيف للارتفاع في أوكرانيا:

المنشأ	الموقع / المدة	المواصفات	أحدث سعر (يورو/كجم)	تقريباً يورو/طن	اتجاه السعر (أسبوع/أسبوع)
فرنسا	باريس FOB	زيت اللفت	0.57	570	مستقر
أوكرانيا	أوديسا FCA	42% زيت، 98% نقاء	0.62	620	مرتفعة قليلاً
أوكرانيا	كييف FCA	42% زيت، 98% نقاء	0.61	610	مرتفعة قليلاً

ارتفعت قيم FCA الأوكرانية بنحو 10 يورو/طن خلال الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى طلب ثابت قريب و/أو بعض علاوة مخاطر لوجستية. كانت أسعار FOB الفرنسية مستقرة، وبشكل عام تتماشى مع الشهر الأمامي في MATIF بالإضافة إلى ارتفاع طفيف في الجودة واللوجستيات.

📊 الأساسيات والدوافع

• توقعات العرض: تشير منحنى MATIF الآجلة، مع عقود 2028 حول 490 يورو/طن، إلى توقعات بتوفر راحة في العرض على المدى الطويل في الاتحاد الأوروبي وبلاد البحر الأسود. تظل عقود المحصول الجديد لعامي 2026-27 تحتفظ بعلاوة، مما يعكس مخاطر غير محسومة في المحاصيل والأرصاد الجوية.
• طلب السلخ: تشير مستويات FOB الفرنسية الثابتة ومستويات FCA الأوكرانية القوية إلى اهتمام مستمر من مصانع الاتحاد الأوروبي، حيث يحتفظ زيت اللفت والوجبة بموقع تنافسي مقابل فول الصويا ودوار الشمس في بعض المجموعات.
• الزيوت المتنافسة: تدعم القوة في الكانولا ICE والأسواق العامة لزيوت الخضروات زيت اللفت رغم أن التوازنات العالمية لزيوت البذور تبدو أقل تشديداً مما كانت عليه في المواسم السابقة.

🌦 الطقس وعوامل المخاطر

من المتوقع أن يكون الطقس في المناطق الرئيسية لزيت اللفت في أوروبا وبلاد البحر الأسود خلال الأيام القادمة مختلطًا، مع فترات من الأمطار تتناوب مع فترات جافة وباردة خلال الإزهار ووقت تكوين القرون. يمكن أن يدعم هذا النمط إمكانيات المحصول إذا بقيت الأمطار موزعة بشكل جيد وتم تجنب الحرارة الشديدة.

أي تحول نحو الجفاف أو الحرارة المستمرة في مايو-يونيو قد يعيد تسعير مخاطر الطقس بشكل سريع في عقود أغسطس/نوفمبر 2026، حيث تشير بنية المدة الحالية إلى أن بعض علاوة المخاطر موجودة ولكنها ليست مفرطة. تضيف الغموضات اللوجستية والجيوسياسية في البحر الأسود طبقة إضافية من المخاطر على تدفقات صادرات أوكرانيا ومستويات الأساس الإقليمية.

📆 آفاق التداول

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي/فرنسا): النظر في التحوط التدريجي لجزء من إنتاج 2026-27 حول 525-530 يورو/طن في MATIF، مع الحفاظ على بعض الحجم مفتوحًا نظرًا لوجود مخاطر الطقس غير المحسومة.
• المصانع: استخدم الاستقرار الحالي في العقود الآجلة والفيزيائية لتوسيع التغطية على نهج تقليل المخاطر نحو 520 يورو/طن، خاصة لاحتياجات أواخر 2026.
• المستوردون/المشترون: ارتفعت قيم FCA الأوكرانية؛ تابع عن كثب اللوجستيات والأساس، وكن مستعدًا لقفل الأسعار إذا تفاقمت العناوين الجيوسياسية أو الطقس.

📉 إشارات الأسعار لمدة 3 أيام

• زيت اللفت MATIF (أغسطس/نوفمبر 2026): جانبياً إلى مرتفع قليلاً ضمن 520-535 يورو/طن تقريباً، باستثناء الهزات الخارجية الكبرى.
• زيت اللفت الفرنسي FOB (باريس): من المحتمل أن يتتبع العقود الآجلة، مستقر حول 560-580 يورو/طن حسب الجودة والشحن.
• FCA الأوكرانية (أوديسا/كييف): مدعومة بشكل معتدل، مع مخاطر قريبة مائلة نحو الارتفاع إذا اشتدت اللوجستيات أو ساء الطقس.