استقرار زيت اللفت على MATIF بينما يتراجع أساس البحر الأسود

تظل عقود زيت اللفت الآجلة في Euronext مستقرّة بشكل عام مع هيكل قريب قوي، في حين أن العروض في البحر الأسود تتراجع قليلاً، مما يشير إلى سوق متوازن ولكنه هش قبل دخول المحصول الجديد.

تت consolidating أسعار زيت اللفت على MATIF عند مستويات مرتفعة نسبيًا، مع مايو 2026 حول 548 يورو/طن والعقود الجديدة 2026/27 متجمعة فوق 500 يورو/طن. تظل المنحنى الأمامي عكسيًا قليلاً من المحصول القديم إلى الجديد، مما يعكس توافرًا ضيقًا في الإمدادات القريبة وتوقعات حذرة لتوفر حصاد 2026. على النقيض من ذلك، تراجعت عروض FCA الأوكرانية في الأيام الماضية، مما يشير إلى تراجع أساس البحر الأسود والمنافسة المستمرة على مصانع الاتحاد الأوروبي. يتداول السوق عمومًا ضمن نطاق ضيق، مع متابعة المشاركين لتطورات الزراعة والطقس في الأسابيع القادمة.

📈 الأسعار والفروقات

أغلق زيت اللفت على Euronext (MATIF) في 23 أبريل 2026 بدون تغيير يومي عبر المنحنى:

• مايو 2026: 547.75 يورو/طن
• أغسطس 2026: 509.00 يورو/طن
• نوفمبر 2026: 512.00 يورو/طن
• فبراير 2027: 510.00 يورو/طن
• مايو 2027: 508.00 يورو/طن
• حتى مايو 2028: حوالي 495–500 يورو/طن

يظهر المنحنى علاوة قوية للمحصول القديم مقارنةً بالمحصول الجديد، لكن القيم من أغسطس 2026 فصاعدًا متجمعة بشكل ضيق ضمن نطاق 490–515 يورو/طن، مما يشير إلى سوق لا ترى قناعة اتجاهية محدودة على المدى المتوسط.

العقد / المنشأ	الموقع / المدة	أحدث سعر (يورو)	تعليق
زيت اللفت مايو 26	Euronext MATIF	547.75 € / طن	قريب، بدون تغيير يومي
زيت اللفت نوفمبر 26	Euronext MATIF	512.00 € / طن	أول مرجع رئيسي للمحصول الجديد
زيت اللفت فبراير 27	Euronext MATIF	510.00 € / طن	مسطح مقابل نوفمبر 26
زيت اللفت 42% (UA)	كييف، FCA	~610 € / طن	تراجع طفيف مقارنةً منتصف أبريل
زيت اللفت 42% (UA)	أوديسا، FCA	~620 € / طن	تراجع من نطاق 0.62–0.63 يورو/كجم
زيت اللفت (FR)	باريس، FOB	~570 € / طن	مستقر في الأسابيع الأخيرة

🌍 توازن العرض والطلب

تشير التسوية الثابتة على MATIF عبر المنحنى وتكتل أسعار المحصول الجديد إلى آفاق متوازنة بشكل عام. لا تزال مصانع القشرة تقدر التغطية القريبة، كما يتضح من علاوة مايو 2026 مقابل الأشهر المستقبلية، ولكنها مترددة في دفع الأسعار للأعلى في الموسم المقبل.

تراجعت العروض الأوكرانية FCA تقريبًا بنسبة 1–2% منذ أواخر مارس، مما يشير إلى تحسين توافر الصادرات والضغط التنافسي على أسواق الاتحاد الأوروبي. تظل قيم FOB الفرنسية حوالي 570 يورو/طن منسجمة بشكل عام مع MATIF، مما يشير إلى أن الأصل الأوروبي لا يزال يحدد المرجع للطلب الساحلي بينما تتكيف إمدادات البحر الأسود في الخلفية.

📊 الأسس ومحركات السوق

• تحرك يومي مسطح على MATIF: يبرز عدم التغيير في 23 أبريل عبر جميع العقود المدرجة وقفة بعد المكاسب السابقة، مع انتظار المشاركين لعلامات أوضح بشأن غلات المحاصيل الجديدة واتجاه معقد الزيوت.
• هيكل عكسي: الفارق بين مايو 2026 (547.75 يورو/طن) وشريط 2027–2028 حول 495–510 يورو/طن يعكس الضيق الحالي في البذور والزيت، فضلاً عن مخاطر اللوجستيات لعقود المحصول القديم وهامش سحق.
• لين البحر الأسود: تراجعت أسعار FCA الأوكرانية في كييف وأوديسا من 0.61–0.62 يورو/كجم في أواخر مارس إلى حوالي 0.60–0.61 يورو/كجم بحلول 23 أبريل، مما يشير إلى أساس أضعف قليلاً وتنافس مستمر بين المصدرين.
• دور المرجع الأوروبي: كانت مستويات FOB الفرنسية في باريس حوالي 0.57 يورو/كجم (~570 يورو/طن) مستقرة منذ أواخر مارس، مما يرسخ توقعات الأسعار الإقليمية.

⛅ الطقس وآفاق المحاصيل الجديدة

مع تسعير المنحنى الأمامي بالفعل لخصم معتدل على 2026/27، سيكون الطقس في الأسابيع المقبلة حاسمًا لتأكيد أو تحدي التقييم الحالي. أي جفاف مستمر أو ضغط برد في المناطق الرئيسية لزيت اللفت في الاتحاد الأوروبي أو في البحر الأسود قد يؤدي بسرعة إلى توسيع العكس ودعم العقود القريبة.

على العكس، إذا استمر الطقس بشكل عام في صالحه واستمر تقدم الزراعة/الظهور، قد يشهد السوق المزيد من الضغط على علاوة المحصول القديم واختبار الطرف الأدنى من نطاق المحصول الجديد بالقرب من 490 يورو/طن.

📆 توقعات التداول واتجاه السعر (3 أيام)

• المنتجون: يقدم المستوى القوي مايو 2026 بالقرب من 548 يورو/طن تسعيرًا جذابًا للأحجام المتبقية من المحصول القديم؛ النظر في التغطية التدريجية مع الحفاظ على بعض التعرض في حالة تقلبات الطقس القصيرة أو ارتفاعات في معقد الزيوت.
• مصانع القشرة: مع المحصول الجديد MATIF حول 510–512 يورو/طن، يبدو أن توسيع التغطية بشكل معتدل إلى نوفمبر 2026–فبراير 2027 معقول، ولكن تجنب التغطية المفرطة نظرًا للأسس المتوازنة والعلاوات المرتفعة للمحصول القديم.
• المتداولون: التركيز على القيمة النسبية: الفروقات الضيقة بين أغسطس 2026–فبراير 2027 تفضل تداول الفروقات بدلاً من المراهنات الكبرى الاتجاهية، مع متابعة أساس البحر الأسود للحصول على إشارات مزيد من الانخفاض أو الاستقرار.

في الأيام الثلاثة المقبلة من التداول، من المحتمل أن تظل زيت اللفت في Euronext ضمن نطاق محدد، مع توقع بقاء مايو 2026 تقريبًا في منتصف 540s–550s يورو/طن. يجب أن تستمر عقود المحصول الجديد (أغسطس–نوفمبر 2026) في التداول باحكام حول منطقة 500–515 يورو/طن ما لم تظهر أخبار كبيرة تتعلق بالطقس أو المعقد الزيوت.