克什米尔的杏仁行业正面临气候变化、果园缩减以及降低的进口关税等压力，这些关税使得美国和智利的产品受益，使国内种植者处于防御状态，同时国际价格保持温和下滑，但供应情况基本良好。
杏仁花在克什米尔谷地提前盛开，预示着温暖的季节可能会干扰果实产量并加剧已经脆弱的产量。同时，种植者正在抛弃传统的杏仁和核桃果园，转向回报更快的苹果，因市场组织薄弱以及来自外观更优越的进口杏仁的竞争上升而感到沮丧。印度对杏仁的生产不足10%，并在最近降低了关税，根据贸易协定，进口品正在主导价格，而当地来源却难以捕获价值。
Exclusive Offers on CMBroker
Almonds kernels
carmel, ssr, 18/20
FAS 6.75 €/kg
(from US)
Almonds kernels
carmel, ssr 20/22
FAS 6.70 €/kg
(from US)
Almonds kernels
natural, 27/30, nonpareil ssr
FOB 9.37 €/kg
(from US)
📈 价格与市场趋势
2026年3月中旬，全球基准杏仁价格在逐月基础上有所回落，反映出可观的出口供应。
| 来源 / 类型 | 地点与条款 | 最新价格 (EUR/kg) | 1个月变化 |
|---|---|---|---|
| 美国卡梅尔SSR 18/20 | 华盛顿特区，FAS | 6.75 | −1% 从 ~6.81 |
| 美国卡梅尔SSR 20/22 | 华盛顿特区，FAS | 6.70 | −1% 从 ~6.78 |
| 美国非凡纹理27/30 有机 | 华盛顿特区，FOB | 9.37 | −0.5% 从 ~9.42 |
| 西班牙瓦伦西亚10/12 | 马德里，FOB | 5.65 | ~持平 m/m |
| 西班牙马尔科纳14/16 | 马德里，FOB | 8.25 | ~持平 m/m |
在克什米尔，地方杏仁的农门价格约为300卢比/千克 (≈€3.30/千克)，显著落后于进口杏仁，反映出质量认知差距和薄弱的市场结构。美国杏仁最近降低的进口关税进一步将印度的批发价格与全球基准挂钩，限制了本土来源获得溢价的能力，尽管其口味具有优势。
🌍 供应与需求：印度在全球化杏仁市场中的地位
克什米尔和喜马偕尔邦仍占据印度杏仁生产的大部分，但产量仅覆盖不到10%的国家消费。因此，印度在结构上依赖于加州、智利以及在较小程度上来自澳大利亚和西班牙的进口，以满足快速增长的需求。
2023年报复性关税的取消以及印度与美国贸易协定下的后续减小，加速了美国杏仁的涌入，这些产品现在主导了印度的进口结构。对于消费者而言，这改善了供应，稳定了价格，但对于克什米尔的种植者而言，却压缩了利润并侵蚀了市场份额，特别是在优质城市市场中，闪亮、体积较大的进口杏仁被视为“标准”。
在需求方面，收入的提高以及围绕坚果的强健康叙事正在推动印度的稳定销量增长。然而，这种消费力量不成比例地惠及出口商，因为克什米尔的果园面积近年来大幅下降，并持续让位于苹果和非园艺用途的土地。
📊 克什米尔的基本面：结构性衰退与现代化推进
克什米尔谷地的生产者报告称，传统杏仁和核桃系统中出现明确的结构性压力。果园通常缺乏接触集中化种子库、机械化收割、标准化分级和现代包装的机会——这些因素限制了在生产力和市场竞争力方面与进口产品的比较。
许多农民正在转向苹果，苹果的成熟时间远早于杏仁，后者需要8-10年才能达到商业生产。苹果的售价约为100卢比/千克 (≈€1.10/千克)，但产生更快且更可预测的现金流，因此在波动天气和有限的制度支持下，逐渐受到优先考虑，取代了慢成熟的杏仁树。
查谟和克什米尔的政府倡议旨在通过高密度种植、现代处理和集中干果市场逆转这一衰退。50%的补贴计划以及约10,000株钱德勒核桃苗的引入表明了政策意图，旨在升级遗传和实践。然而，对于杏仁而言，向高密度、气候韧性的品种过渡仍处于早期阶段，实施仍然缓慢。
🌦️ 天气与气候：早开花增加产量风险
种植者报告称，在克什米尔谷地杏仁花的盛开时间早于正常，这与可能带来更热夏季的升温趋势相一致，并可能改变植物物候学。这增加了开花与授粉者活动之间不匹配的风险，并增加了对晚霜或春季风暴的脆弱性。
预计2026年3月底前，斯利那加周围的短期天气将相对温和，阴天，偶尔降雨，日间气温逐渐上升至中高十度 Celsius。虽然立即的霜冻风险看起来有限，但春季变暖和降水不稳定的整体趋势仍然是坚果形成和种子充实的一个担忧，令农民担心长期生产的下降。
📉 政策与贸易：降低关税加深进口依赖
根据最近的印美贸易谅解，降低杏仁和核桃的进口关税根本上改变了竞争动态。廉价、高质量的加州杏仁现在可以更容易进入市场，给国内批发和零售价格带来下行压力。
对于已经面临成本上升和天气波动的克什米尔种植者，这些关税削减减少了此前关税为其提供的对抗全球价格波动的缓冲。如果没有在生产力、后处理和品牌化方面的实质性升级，当地来源面临的风险可能仅限于利基市场，而非主流供应链。
📆 交易与采购展望
- 印度的进口商 / 烘焙商：利用当前略微走软的国际价格，为第二季度至第三季度的未来订单提供保障，同时监控来自加州和地中海来源的任何进一步气候消息。标准美国卡梅尔SSR的价格下跌至€6.5/千克的情况下，可适度延长覆盖。
- 零售商与快速消费品用户：利用大量进口供应和关税减免谈判改善条件，但在可行的情况下将一些采购多样化为克什米尔来源，以对冲未来政策反转的风险，并支持地方品牌故事。
- 克什米尔种植者与合作社：专注于升级果园设计（高密度、改良品种）和集体营销，包括分级和包装，可以更好地符合进口的视觉标准。围绕出产地和风味，为当地杏仁定位，瞄准优质国内市场，而非大宗商品市场。
- 投机 / 财务参与者：由于印度的需求增长强劲，但短期供应充足，未来一个季度的价格风险倾向于横向波动，偏向温和下行，除非主要出口地区出现重大天气冲击。
📍 3天价格方向（指标）
- 美国出口报价（卡梅尔SSR、非凡纹理，EUR基准）：在未来三天内保持稳定至略微走软，因为供应依然充足，且没有计入重大天气冲击。
- 西班牙杏仁（瓦伦西亚、马尔科纳）：在欧元方面基本保持稳定，如果美国报价保持竞争力且欧元保持强势，可能会有适度放松。
- 印度批发（主要市场中的进口杏仁）：横向倾向，紧密跟踪全球报价；本地克什米尔来源可能由于与廉价进口的交叉压力而进一步打折。
