Дешевые нуты возвращаются, так как индийские заводы возвращаются на рынок

Дешевые нуты демонстрируют осторожное восстановление цен в Индии, так как скидки на австралийские поставки уменьшаются, внутренние поступления демонстрируют слабые результаты, а заводы снова начинают делать закупки. Эти изменения кажутся основательно обоснованными, с по-прежнему сниженной ценой на фермерских воротах, но с более уверенным краткосрочным настроением, которое может предложить ограниченное окно для закупок импортерами.

Комплекс нутов переходит от чисто импортируемой медленной тенденции к более сбалансированной структуре. Оптовые цены на нут в Дели и ключевых производящих штатах немного поднялись с недавних минимумов, поддерживаемые меньшей доступностью на спот-рынке и возобновлением покупок со стороны заводов после недель колебаний. В то же время государственные закупки по минимально гарантированной ценe продолжают поглощать некоторые излишки, в то время как экономика импорта стала менее агрессивной с очисткой более ранних австралийских грузов. Для европейских и других международных покупателей ближайшие 2–4 недели вероятно представляют собой относительно привлекательный момент для обеспечения объемов, прежде чем потенциальное ужесточение после сбора урожая снова проявится.

📈 Цены и краткосрочный тренд

На оптовом рынке Дели цены на десовые нуты немного повысились, примерно на ₹100 за центнер от недавних минимумов, при этом трейдеры подчеркивают, что рост обусловлен спросом, а не спекуляциями. Нуты нового урожая из Раджастхана котируются в диапазоне около 59.4–59.6 долларов США за 100 кг, в то время как десовые чаны из Мадхья-Прадеш торгуются немного дешевле, в высоких 50-х, уровни в Джайпуре в целом остаются стабильными в подобном диапазоне.

Австралийские нуты прибыли на хаб Лоуренса Роад в Дели примерно по 61 доллару США за центнер, что делает их конкурентоспособными по сравнению с местной продукцией, но они больше не так сильно дисконтированы, как ранние портовые запасы, которые торговались ближе к ₹5,300–5,350 за центнер. Таким образом, внутренние оптовые цены остаются значительно ниже минимально гарантированной ценой правительства Индии примерно 85.6 долларов США за 100 кг, однако немедленное давление со стороны дешевых импортов явно ослабло.

Converted into export-oriented EUR terms, recent Indian offer indications for dried chickpeas (FOB/ FCA New Delhi) cluster around EUR 0.79–0.97/kg depending on caliber, with larger 12 mm lots from India around EUR 0.95–0.97/kg and smaller 9 mm around EUR 0.79–0.85/kg. Mexican origin larger-sized Kabuli chickpeas remain at a premium near EUR 1.28/kg FOB Mexico City for 42–44 count, implying continued competitiveness of Indian-origin material into Europe and the Middle East.

Страна / Класс	Местоположение и Условия	Приблизительная Цена (EUR/kg)	Недавняя Тенденция
Индия деси/кабуле 42–44, 12 мм	Нью-Дели, FOB	0.95–0.97	Стабильно или немного ниже по сравнению со средним мартом
Индия деси/кабуле 58–60, 9 мм	Нью-Дели, FOB	0.79–0.85	Небольшое ослабление, но хороший сегмент ценности
Мексика кабуле 42–44, 12 мм	Мехико, FOB	~1.28	Боковая на высоком премиуме

🌍 Баланс Спрос и Предложение

Ситуация с предложением более нюансирована, чем может показаться на первый взгляд. Австралия поставила значительные объемы нутов в Индию по привлекательным ценам с учетом стоимости и фрахта (CFR) в первой половине маркетингового года, с контейнерными грузами, последний раз оцененными примерно в 580 долларов США за тонну, а крупнотоннажными грузами за 540 долларов США за тонну CFR за апрель-май. Большая часть этого материала уже очистила портовые запасы, и трейдеры не ожидают, что новые, значительно более дешевые импортные партии прибудут до февраля следующего года.

На внутреннем рынке посевы десевого чана нового сезона в Индии пострадали от несезонных октябрьских дождей в ключевых штатах, таких как Мадхья-Прадеш и Махараштра, где, по оценкам, связано с локализованным затоплением потери урожая до 37% в некоторых местах. Раджастхан произвел лучший базовый урожай, но общая площадь там меньше, чем в прошлом году, поскольку фермеры переключили земли на горчицу, привлеченные более сильной относительной доходностью. Эти структурные изменения указывают на то, что поступления будут меньше ожидаемого во время пика сбора урожая раби.

Динамика спроса постепенно становится более поддерживающей. Заводы по переработке бобовых, которые намеренно держались на стороне в ожидании больших потоков нового урожая и более низких цен, теперь снова выходят на рынок для покрытия краткосрочных потребностей. Дешевый заменитель — желтый горошек сталкивается с 30% импортной пошлиной, что уменьшает его способность подрывать цены десового нутов в применении бесан и расколотого гороха. Сочетание с устойчивым потребительским спросом со стороны большого вегетарианского и все более узнавательного о белке населения Индии снижает излишки и поддерживает недавний рост цен.

📊 Политика, Основы и Глобальные Связи

Минимально гарантированная цена (MSP) Индии на нуты в настоящее время составляет около 85.6 долларов США за 100 кг, что значительно выше действующих открытых рыночных уровней во многих производящих регионах. Государственные закупки в рамках схемы поддержки цен уже превышают 100,000 тонн в этом сезоне, при этом Мадхья-Прадеш, Раджастхан, Карнатака и Махараштра являются ключевыми участниками. Новые одобрения для Уттар-Прадеш — на дополнительно 224,000 тонн стоимостью около ₹13.16 миллиардов — сигнализируют о четком намерении политики защитить доходы фермеров от структурно низких рыночных цен.

В то же время политика импорта остается важным рычагом. Импорт нутов в настоящее время облагается 10% пошлиной после того, как Индия вернулась к введению пошлин после периода беспошлинного доступа, который способствовал значительным притокам австралийских и других поставок. Недавние комментарии от отрасли подчеркивают, что, несмотря на эту пошлину, глобальное предложение из Австралии и России остается центральным для индийских балансов, при этом Австралия одна занимает доминирующую долю глобального экспорта нутов. Погодные условия и условия посева в австралийских зимних культурах 2025–26 годов будут внимательно отслеживаться как предварительный индикатор давления CFR в следующем сезоне в Индии.

Для европейских и ближневосточных покупателей эта политика — поддержка государственных закупок MSP плюс умеренные пошлины на импорт — означает, что Индия вряд ли допустит еще одну эпизоду серьезного подрыва цен со стороны импортов в ближайшее время. Однако, пока внутренние спотовые цены торгуются значительно ниже MSP, правительство сталкивается с постоянным напряжением между целями поддержки фермеров и необходимостью сохранить управление инфляцией продовольствия.

⛅ Прогноз Погоды и Сбора Урожая

Погода в основных зонах нутов Индии (Мадхья-Прадеш, Раджастхан, Махараштра) в последнее время была более стабильной после разрушительных октябрьских дождей, которые повредили ранние посевы. В течение следующих недель прогнозы указывают на сезонно теплые и в основном сухие условия во многом централ и западной части Индии, что поддерживает сбор и сушки оставшихся урожаев раби. В настоящее время не видно угрозы погоды в конце сезона для апреля.

Ключевая неопределенность остается в том, насколько много потерь урожая, связанных с наводнением в Мадхья-Прадеш и Махараштре, будет преобразовано в меньшие запасы на рынках. Если поставки из этих штатов и Раджастхана останутся ниже примерно 150,000 мешков в неделю в Дели и окружающих оптовых хабах, рынок, вероятно, сохранит умеренно прочное настроение. Внезапный рост поставок на фоне постоянно ясной погоды все же может снова давить на цены к предыдущим минимумам перед стабилизацией.

📆 Прогноз Цен и Торговли на 2–4 Недели

Смотрим вперед на следующие две-четыре недели, ожидается, что цены на десовые нуты в Дели и других ключевых рынках Индии немного повысятся от текущих уровней. Участники рынка видят возможность для спотовых котировок протестировать примерно 62–64 долларов США за 100 кг в Дели, если поставки из Мадхья-Прадеш и Раджастхана останутся ограниченными. Это будет представлять собой скромное, обоснованное восстановление от недавних минимумов, а не спекулятивный всплеск.

Риск снижения сосредоточен на темпе новых потоков урожая. Если погода останется благоприятной и фермеры ускорят продажи на рынках, чтобы поймать текущую силу цен, значения могут вернуться к 57–58 долларов США за 100 кг, прежде чем найти поддержку снова. На международной аренде любые новые волны низких стоимости CFR австралийских предложений позже в году могут снова ввести конкурентное давление на внутренний рынок Индии, но такие потоки не ожидаются в ближайшей перспективе.

💡 Рекомендации по Торговле (Краткосрочные)

• Импортеры в Европе и Ближнем Востоке: Рассмотрите возможность предварительного покрытия для поставок Q2–Q3 во время текущей консолидации. Десовые и мелкие кабульские нуты индийского происхождения остаются привлекательно оцененными в евро по сравнению с мексиканскими и некоторыми черноморскими поставками.
• Индийские заводы и переработчики: Постепенно увеличивайте покрытие потребностей в сыром нуте на ближний срок, а не дожидаясь значительного снижения цен. Ограниченные поставки и очищенные запасы импорта говорят о легком бычьем уклоне в ближайшие недели.
• Производители в Индии: По возможности используйте каналы закупок, связанные с MSP, как нижний предел, одновременно регулируя коммерческие продажи. Текущее восстановление скромно и все еще подвержено серьезным поставкам; переменные продажи могут помочь усреднить цены.
• Спекулятивные участники: Устанавливайте позиции умеренно длинными с узкими пределами рисков, сосредоточившись на спотовых и ближайших спредах и движениях базиса, а не преследуя чистые буровые на рынке, который все еще сильно ниже MSP.

📍 3-Дневные Региональные Ценовые Указания (Направление)

• Дели (Индия, десовые чаны, спот, ex-mandi, ~EUR эквивалент высоких 50-х USD/100 кг): Небольшой рост, так как заводы продолжают пополнять запасы, а поступления остаются скромными.
• Индор (Мадхья-Прадеш, десовые чаны наряду с зеленым граммом): В основном стабильно или немного выше; сила зеленого грамма предлагает косвенную поддержку нутам.
• Экспортные предложения Индии FOB (Нью-Дели/Мундра): В основном стабильны в диапазоне EUR 0.83–0.97/kg в течение следующих нескольких дней, с ожидаемым движением только в случае резкого изменения поступлений на рынки.