Кешью: стабильные цены FOB в Азии, снижение в Европе по мере балансировки спроса

Цены на кешью в целом остаются стабильными до 20 марта 2026 года, при этом FOB Индии и Вьетнама остаются на одном уровне по сравнению с прошлой неделей, в то время как уровни FCA в Европе в Нидерландах немного снижаются. Стабильная погода в ключевых регионах производства и умеренный рост спроса сохраняют баланс на рынке, при этом наблюдается легкий нисходящий тренд в Европе и устойчивый рынок в Азии.

Глобальная торговля кешью вступает в 2026 год с новым импульсом, поддерживаемым высоким импортным спросом в ЕС и структурно растущим потреблением в США и Китае. Вьетнамские экспортные цены снизились по сравнению с месяцем ранее в январе 2026 года после сильного 2025 года, но в целом тенденции цен остаются восходящими по сравнению со средними значениями 2023–24 годов. В Индии недавняя смешанная погода в ключевых штатах кешью представляет собой лишь умеренный риск для урожая 2025/26 на данном этапе. Европейские покупатели обеспечены через логистический хаб в Нидерландах, и легкое снижение цен на ядра указывает на некоторую устойчивость покупателей к недавним максимумам.

📈 Цены и спреды (все значения в EUR/кг)

Регион	Спецификация	Условия	Последний уровень	Изменение WoW
Вьетнам (Ханой)	WW320 FOB	FOB	≈ 6.30	Без изменений
Вьетнам (Ханой)	WW240 FOB	FOB	≈ 7.15	Без изменений
Индия (Нью-Дели)	W320 FOB	FOB	≈ 6.40	Без изменений
Индия (Нью-Дели)	W240 FOB	FOB обычный	≈ 6.90	Без изменений
Нидерланды (Дордрехт)	WW320 FCA	FCA	≈ 4.60	≈ −1% WoW
Нидерланды (Дордрехт)	Разбитые классы FCA	FCA	≈ 3.20–3.40	≈ −1–2% WoW

Примечание: Индикативные конверсии из USD в EUR основаны на ~1.10 USD/EUR. Округлено до двух знаков после запятой.

🌍 Спрос, предложение и торговые потоки

Вьетнам, который обрабатывает около 60% мировой торговли ядрами кешью, вступает в 2026 год с более высоким внутренним спросом, но с более мягким началом года по экспортным ценам. Предварительные данные таможни показывают, что экспортная выручка Вьетнама от кешью в январе 2026 года упала примерно на 25% по сравнению с предыдущим месяцем, что связано с резким снижением отгрузок в Китай, хотя это следует за исключительно сильным завершением 2025 года.

Спрос в ЕС остается структурно стабильным, при этом импорт в 2025 году достиг рекордных уровней, а Нидерланды выступают основным пунктом ввоза ядер в Западную Европу. США и Китай продолжают оставаться основными рынками сбыта, поддерживаемыми в 2026 году снятием некоторых тарифов на импорт продуктов питания в США и продолжающимся восстановлением потребления в Китае. Однако растущая конкуренция со стороны expanding horeca в Кот-д’Ивуаре сдерживает рост цен на предложения из Вьетнама и Индии в некоторых направлениях.

📊 Фундаментальные данные и погода

Во Вьетнаме ближайшая погода вокруг Ханоя и северных зон произрастания сезонно теплая с периодическими облаками и легким дождем в течение следующих трех дней, условия, которые в целом нейтральны для цветения и раннего развития орехов. Импортные объемы сырых орехов во Вьетнам значительно увеличивались на протяжении большей части 2025 года, что указывает на достаточное количество сырья для переработчиков, хотя данные за декабрь 2025 года и начало 2026 года показывают некоторую нормализацию после предыдущих всплесков.

Что касается Индии, недавние оценки подчеркивают умеренный риск для прогноза кешью на 2025/26 год из-за не сезонных дождей в Керале и более сухих участков в Махараштре и Карнатаке, но пока нет сигналов о серьезных потерях урожая. Краткосрочные погодные условия в Нью-Дели частично облачные и солнечные, с сезонным потеплением, без непосредственного стресса для логистики торговли. В Нидерландах прохладные, но стабильные весенние условия в Роттердаме поддерживают нормальную работу портов и складов, при этом нет погодных нарушений в распределении кешью в Европе.

📌 Драйверы рынка и краткосрочный прогноз

• Макро спрос: Ожидается, что мировой спрос на кешью будет расти примерно на 4–5% ежегодно до 2027 года, что обусловлено тенденциями к перекусам и растительным продуктам в ЕС и Северной Америке.
• Ценовая структура: Органические ядра сохраняют 40–60% премию на рынках ЕС и США, однако доступность органики остается ограниченной, что поддерживает высокие дифференциалы для органических классов, хранящихся в ЕС.
• Затраты и грузоперевозки: Более высокие затраты на переработку во Вьетнаме и немного более твердые грузоперевозки из Азии в ЕС/США в конце 2025 года удерживают базу под предложениями FOB до начала 2026 года, даже несмотря на охлаждение спроса на спот.
• Конкуренция: Увеличение объемов переработанных ядер из Западной Африки, особенно из Кот-д’Ивуара, продолжают сдерживать долгосрочные рост цен на кешью азиатского происхождения в США и ЕС.

📆 Прогноз торговли и трехдневный региональный обзор

• Импортёры (ЕС/США): Используйте текущее снижение уровней FCA в Нидерландах, чтобы покрыть краткосрочные потребности в WW320 и разбитых классах на просадках, но распределите закупки на 3 квартал/4 квартал с учетом общих твердых глобальных фундаментальных данных.
• Азиатские переработчики: С фиксированными ценами FOB в Индии/Вьетнаме и комфортным предложением сырых орехов, избегайте глубоких скидок; сосредоточьтесь на премиях за органические и более высокие классы, где спрос в ЕС и на нишевых рынках Ближнего Востока остается устойчивым.
• Обжарщики/упаковщики: Задержите часть требований сейчас, особенно для органических и WW240/WW320, оставив некоторый объем открытым на случай дальнейших умеренных коррекций со стороны Европы.

Краткосрочный прогноз (все в EUR, только направление):

• Индия (Индия, FOB Нью-Дели): W320/W240 ожидаются стабильными в очень краткосрочной перспективе, с уравновешенным местным предложением и экспортом.
• Вьетнам (Вьетнам, FOB Ханой): WW320/WW240 и основные разбитые классы скорее всего останутся стабильными или слегка твердыми, так как переработчики следят за экспортным спросом после снижения в январе.
• Нидерланды (NL, FCA Дордрехт): Цены в складах ЕС на WW320 и более низкие классы имеют слегка мягкий тренд, поскольку покупатели остаются чувствительными к цене, а спотовое покрытие комфортное.