Рынок кукурузы под воздействием погодных факторов в Южной Америке, но цены остаются в диапазоне

Задержки урожая в Южной Америке, вызванные погодными условиями, становятся поддерживающим фактором для кукурузы, но на данный момент цены Euronext остаются в широком диапазоне около 210 EUR/t, в то время как фьючерсы CBOT снижаются на фоне обильных мировых запасов. Трейдеры внимательно следят за Аргентиной, Парагваем и Бразилией, поскольку дожди замедляют полевые работы, особенно в наиболее уязвимых районах.

Кукуруза вступает в фазу, подверженную влиянию погоды в Южной Америке с растущими региональными контрастами. В пампасах Аргентины точечные дожди замедляют сбор урожая на севере и в центре, в то время как более сухие южные районы продвигаются более гладко. Парагвай сталкивается с самыми сложными условиями, поскольку постоянно влажные поля задерживают и потенциально повреждают урожай кукурузы. Бразилия до сих пор наслаждается теплой, в основном сухой погодой для сбора урожая, но ожидаемый дождливый режим в предстоящие дни может как благоприятно сказаться на урожае Сафрини, так и временно нарушить логистику сбора первого урожая кукурузы и соевых бобов.

📈 Цены и спреды

Фьючерсы кукурузы на Euronext остаются стабильными, с торгами июля 2026 года около 209 EUR/t, августа 2026 года примерно по 211 EUR/t и ноября 2026 года около 207 EUR/t, что указывает на в целом боковую кривую с небольшой прибавкой в 2027 году около 212–220 EUR/t.

На CBOT фьючерсы кукурузы за май 2026 года снижаются до примерно 443.75 USc/bu (примерно 163–165 EUR/t эквивалент в зависимости от валютного курса), при этом кривая до декабря 2026 года и марта 2027 года также понижается примерно на 1–1.5% за день, что отражает комфортные мировые запасы и некоторую настороженность рынка.

Физические цены в Европе остаются стабильными: французская FOB Париж желтая кукуруза находится на уровне около 0.22 EUR/kg (~220 EUR/t), в то время как украинские запасы Черного моря котируются в диапазоне 0.18–0.24 EUR/kg (180–240 EUR/t) в зависимости от качества и условий поставки, что указывает на стабильные базовые уровни, несмотря на волатильность фьючерсов.

Рынок	Поставка	Цена (EUR/t)	Комментарий
Euronext Кукуруза	Июн 2026	209	В диапазоне, стабильная за день
Euronext Кукуруза	Ноя 2026	207	Небольшая скидка к ближайшим
FOB Париж Желтая Кукуруза	Спот	~220	Стабильна на прошлых неделях
FOB Одесса Кукуруза	Спот	~180–240	Конкурентные предложения Черного моря

🌍 Драйверы предложения и спроса

В пампасах Аргентины умеренные дожди недавно задержали прогресс уборки кукурузы в северных и центральных зонах, причем ожидаются более разрозненные дожди, которые могут периодически замедлить машины в ближайшие дни. Южные районы пампасов выигрывают от более сухих условий, что позволяет ускорить полевые работы и частично компенсировать задержки в других местах.

Парагвай более проблематичен: особенно в западных регионах постоянно влажные почвы и медленно восстанавливающиеся полевые условия затрудняют уборку. Температура в основном нормальная или чуть ниже средней, из-за чего сушка идет медленно, вызывая опасения, что продолжительная влажность может начать ухудшать качество зерна и увеличивать потери.

Бразилия до сих пор наблюдает в основном теплые и сухие условия, идеальные для операций по уборке урожая и логистики. Однако прогнозы на ближайшую одну-две недели указывают на более частые дожди во многих производящих штатах, особенно в центральных и северных регионах, таких как Мату Гроссо, в то время как юг, как ожидается, останется относительно более сухим.

📊 Фундаментальные факторы и прогноз погоды

Ожидаемый дождливый режим в центральной и северной Бразилии является двойным мечом: он в целом позитивен для развития второго (Сафрини) урожая кукурузы, который имеет решающее значение для доступности экспорта как Бразилии, так и глобально, но может временно замедлить оставшиеся сборы первого урожая кукурузы и соевых бобов и добавить краткосрочные логистические трения. На юге Бразилии продолжительные относительно сухие условия должны поддерживать полевые работы без заминок.

Краткосрочные прогнозы для ключевых производящих областей поддерживают этот нарратив. В Кордове, Аргентина, погода с 8 по 10 апреля в основном солнечная и приятная с максимальными температурами около 20–22°C, способствующая возобновлению сборки после недавних дождей. В Мату Гроссо и Мату Гроссо до Сул, Бразилия, прогнозируемые максимумы составляют около 31–34°C с увеличением облачности и повторяющимися дождями и грозами, что соответствует переходу к более дождливому режиму. Прогноз Парагвая показывает смешение солнца и облаков с периодическими дождями и бурями, что указывает на продолжающуюся медленную сушку полей и вероятные нарушения сбора урожая.

📉 Рыночные настроения и факторы риска

• Медвежий: Мировые запасы пока остаются комфортными, фьючерсы CBOT снижаются по срокам 2026–2027 годов, что сигнализирует о том, что рынок пока не учитывает серьезную угрозу предложения.
• Бычий: Локализованные, но постоянные проблемы с уборкой в Парагвае и частях Аргентины создают риски качества и сроков, так как Бразилия входит в более нестабильную фазу погоды.
• Логистические риски: Увеличение осадков в центральной Бразилии может замедлить грузовые потоки и расписания загрузки, потенциально увеличивая ближайшую базу и поддерживая премии в случае повторяющихся сильных дождей.

📆 Перспективы торговли и направление на 3 дня

• Импортеры в ЕС/МЕНА: Рассмотрите возможность создания покрытия на спадах к 205 EUR/t Euronext Июн/Ноябрь 2026 года, поскольку риск погоды в Южной Америке асимметричен вверх, если задержки и потери качества увеличатся.
• Производители в Южной Америке: Используйте текущие стабильные ценовые уровни и умеренный перенос в 2027 году, чтобы застраховать часть производства, сохраняя гибкость, учитывая продолжающуюся неопределенность погоды для Сафрины.
• Краткосрочные трейдеры: Наблюдайте за внутридневными реакциями на обновления осадков в Южной Америке; продавайте респекты к верхней границе недавнего диапазона 205–215 EUR/t, пока опционы могут защитить от резкого прорыва, вызванного погодой.

В течение следующих трех торговых дней кукуруза на Euronext, вероятно, останется в узком диапазоне 205–215 EUR/t, с небольшим повышательным уклоном, если задержки сбора урожая в Аргентине и Парагвае будут подтверждены. Фьючерсы CBOT могут увидеть умеренную консолидацию после последнего падения, но любое новое спекулятивное покупка будет зависеть от более ясных сигналов о постоянных проблемах с погодой в поясе Сафрины Бразилии.