Рынок подсолнечника: SAFEX ослабевает, в то время как цены на семена Черного моря остаются устойчивыми

Рынки подсолнечника в настоящее время разделены между умеренным ослаблением на SAFEX и в целом стабильными физическими ценами на семена в Черном море и Европе, при этом основные факторы всё ещё поддерживают рынок. Ограниченные прогнозируемые запасы в Южной Африке и устойчивый спрос в Украине и ЕС ограничивают потенциальное снижение, но ближайший рост сдерживается комфортными глобальными предложениями и конкуренцией со стороны других масличных культур.

В целом, семена и ядра подсолнечника торгуются в относительно стабильном диапазоне, с умеренными недельными колебаниями. Фьючерсы в Южной Африке немного снизились 1 апреля, в то время как предложения FCA/FOB с Черного моря и ЕС в евро показывают в основном боковой тренд с небольшим повышением в Украине с середины марта. Погода в ключевых регионах Украины стала сезонно теплой с переменными дождями, поддерживая раннее развитие культуры без немедленного риска потерь урожая.

📈 Цены и фьючерсы

Рынок	Продукт / Срок	Последний уровень	Движение по сравнению с предыдущим
SAFEX (ZAR/т)	Подсолнечник апрель 2026	≈ 9,091 ZAR/т (≈ 450 EUR/т)	-0.63% дд на 01.04.2026
SAFEX (ZAR/т)	Подсолнечник май 2026	≈ 9,207 ZAR/т (≈ 455 EUR/т)	-0.55% дд на 01.04.2026
Украина FCA Киев	Черные семена подсолнечника 98%	≈ 0.65 EUR/кг	Без изменений в неделю, немного выше по сравнению с серединой марта
Украина FCA Одесса	Черные семена подсолнечника 98%	≈ 0.65 EUR/кг	Без изменений в неделю, +0.02 EUR/кг по сравнению с половиной марта
Китай FOB Пекин	Полосатые семена подсолнечника	≈ 1.44 EUR/кг	Небольшая коррекция с 1.46 EUR/кг
Китай FOB Пекин	Полированные ядра (для выпечки/кондитерских изделий)	≈ 1.15 EUR/кг	+0.01–0.02 EUR/кг по сравнению с концом марта

На SAFEX структура цен на подсолнечник остается слегка обратной, с ближайшим апрелем на уровне около 9,091 ZAR/т и декабрем 2026 года на уровне около 9,760 ZAR/т, что подразумевает ожидания о несколько более высоких значениях в конце года, несмотря на недавнее снижение. Объем торгов сосредоточен на контракте май 2026 года, что подтверждает его как ключевую ценовую ссылку для переработчиков и трейдеров в ближайшей перспективе.

🌍 Баланс спроса и предложения

Фундаментальные показатели в Южной Африке относительно жесткие: национальные прогнозы указывают на рост спроса на переработку и запасы на уровне около 0.8 месяцев использования, что исторически поддерживает местные спотовые и фьючерсные цены, даже когда глобальные ориентиры снижаются. Это поддерживает умеренное обратное движение, наблюдаемое на доске подсолнечника SAFEX.

На Черном море подсолнечник остается структурно важным, несмотря на некоторый переход переработчиков к сое и рапсу. На 2025/26 год ожидается, что производство подсолнечного масла в Украине упадет примерно на 10% по сравнению с прошлым годом, поскольку заводы диверсифицируются, однако страна, как ожидается, сохранит свою роль ключевого экспортера семян и масла. В то же время Oil World и другие аналитики сейчас ожидают рекордного глобального производства подсолнечника в 2026/27 годах, если погода будет способствовать, с большими урожаями, ожидаемыми в Украине, России и Аргентине. Это сочетание краткосрочных ограничений переработки и среднесрочного расширения посевов ограничивает потенциальный рост за пределами текущего диапазона.

В Украине снятие экспортной пошлины на семена подсолнечника в ЕС с 1 января 2026 года усилило конкуренцию между местными переработчиками и экспортерами, создавая ценовой минимум для фермерских цен и способствуя перемещению семян в порты. На данный момент в этом году это изменение политики вместе с все еще сильным спросом на шроты и масла помогло стабилизировать предложения FCA и FOB в диапазоне EUR 0.57–0.65/кг, несмотря на волатильную логистику.

📊 Фундаментальные показатели и погода

Текущие предложения в евро показывают двухуровневый рынок: необработанные семена Черного моря для переработки по цене примерно 0.57–0.65 EUR/кг и премиальные очищенные ядра в Европе и Китае по цене около 0.96–1.20 EUR/кг в зависимости от сегмента и происхождения. Этот дифференциал продолжает отражать сильный спрос со стороны снековой и хлебопекарной промышленности, с дополнительной поддержкой со стороны растущего интереса к органическим и специализированным продуктам из подсолнечника в странах Азии и Западных рынках.

Погодные условия в Украине в начале апреля в целом благоприятны для подсолнечника: ожидаются дневные температуры от +12 до +17°C по большинству регионов с периодическими дождями, что обеспечивает достаточную влажность и тепло для ранних полевых работ и начального формирования урожая. Сезонные прогнозы указывают на превышение нормы осадков в некоторых частях Черноморского региона в период с апреля по июнь, что, если сбудется, должно поддержать потенциал урожая, но может временами задерживать посевы или опрыскивание в более влажных областях. На данный момент погода является легким положительным фактором, еще не представляя собой риск.

📆 Торговля и прогнозы рисков

• Производители (Южная Африка): Используйте недавнее снижение контрактов SAFEX на апрель/май, чтобы навести порядок в старых хеджах, но избегайте чрезмерного обязательства по объемам нового урожая, пока запасы остаются ограниченными; частичная цена до декабря 2026 года оправдана переносом кривой.
• Переработчики (Черное море/ЕС): Текущие значения FCA/FOB семян на уровне около 0.60–0.65 EUR/кг все еще предлагают работоспособные маржи переработки, учитывая твердый спрос на ядра и шроты; подумайте о том, чтобы немного расширить покрытие до Q3 перед возможным давлением со стороны расширяющихся мировых площадей.
• Импортеры и пищевая промышленность: Цены на полированные ядра около 1.0–1.2 EUR/кг выглядят стабильными, но уязвимыми для роста, если погода на Черном море ухудшится; создание запасов в течение следующих 4–6 недель может смягчить этот риск.
• Спекулятивные участники: Учитывая, что SAFEX показывает легкое обратное движение и фундаментально жесткие запасы, агрессивные короткие позиции выглядят непривлекательно; стратегии диапазонной торговли вокруг текущих уровней с жесткими пределами риска более уместны.

📉 3-дневный направленный прогноз (в EUR)

• SAFEX Подсолнечник (синтетический в EUR): Небольшое снижение до боковика. После недавнего снижения на 0.5–0.6% дальнейшие движения, вероятно, будут ограничены, поскольку жесткие местные запасы поддерживают ближайшие контракты.
• Семена подсолнечника Черного моря (FCA/FOB): Боковик. Ожидается, что значения FCA Киева/Одессы около 0.65 EUR/кг и FOB около 0.57 EUR/кг останутся стабильными, поддерживаемые спросом переработчиков и экспортеров, но ограниченные широкой конкуренцией масличных культур.
• ЕС очищенные ядра (FCA DE/BG): Боковик с легким повышением. С учетом стабильного спроса со стороны хлебопекарной и снековой промышленности отсутствия немедленного шока поставок, цены около 1.0–1.1 EUR/кг должны поддерживаться с небольшим повышательным уклоном.