Рынок пшеницы стабилизируется благодаря тендерной поддержке и погодным рискам

Euronext и CBOT пшеница стабилизируются с небольшим повышением, так как спрос на тендеры, высокие цены на нефть и слабый евро компенсируют давление от все еще комфортных старых запасов. Погодные риски в южных районах США и пониженная оценка урожая мягкой пшеницы в ЕС на 2026/27 года смещают фокус к среднесрочной нехватке предложения, а не к непосредственному избытку.

Рост цен на нефть и слабый евро поддерживают умеренный рост пшеницы на Euronext, в то время как новость о покупке Алжиром 690,000 т пшеницы по цене около 236 EUR/t C&F добавила четкое основание для экспортных цен. В то же время сокращение Европейской комиссией ожидаемого урожая мягкой пшеницы в ЕС и конечных запасов указывает на более жесткий баланс после рекордного урожая этого сезона и вялых экспортов. В США продолжающаяся засуха в южных районах и устойчивые недельные экспортные продажи поддерживают CBOT перед важными данными USDA по запасам и посевным площадям на следующей неделе.

📈 Цены и структура сроков

Пшеница Euronext (MATIF) остается на уровне дня, но демонстрирует легкий восходящий уклон по всей впереди идущей кривой, отражая нарастающую обеспокоенность по поводу будущего предложения:

Контракт	Биржа	Последняя цена (EUR/t)
Май 2026	Euronext	203.25
Сентябрь 2026	Euronext	212.50
Декабрь 2026	Euronext	219.50
Март 2027	Euronext	223.75

CBOT пшеница немного повысилась, с мая 2026 года около 606 USc/bu (≈204 EUR/t при 1 USD ≈ 0.87 EUR), что сохраняет трансатлантический спред относительно узким. Пшеница ICE в Великобритании торгуется в диапазоне 174–191 GBP/t (≈203–223 EUR/t), что в широком смысле соответствует континентальным ценам.

🌍 Драйверы спроса и предложения

Европейская комиссия теперь прогнозирует урожай мягкой пшеницы в ЕС на 2026 году на уровне 125.9 млн т, что примерно на 8.3 млн т ниже уровня прошлого года. Ожидается, что конечные запасы вернутся к 11 млн т в 2026/27 году после роста до 14.7 млн т в этом сезоне, когда рекордный урожай в 134.2 млн т и разочаровывающиеexports увеличили запасы.

Экспортный спрос медленно улучшается. Заключение контракта с Алжиром на 690,000 т по цене около 236 EUR/t C&F подтверждает, что покупатели из Северной Африки готовы войти на рынок при падении цен, что помогает поддерживать котировки Euronext. Прогнозируется, что экспорт мягкой пшеницы в ЕС в 2026/27 году составит 30 млн т, на 2 млн т выше текущего сезона, что поможет сократить запасы и поддержать впереди идущую кривую.

📊 Фундаментальные данные по США и риск данных USDA

Неделя данные по экспорту USDA за неделю, закончившуюся 19 марта, показали текущие чистые продажи пшеницы в США на уровне 397,200 т, что соответствует средним ожиданиям рынка (100,000–500,000 т), в то время как новые контракты на уборку достигли 205,800 т, что выше диапазона консенсуса. Это подтверждает, что международный спрос постепенно смещается к поставкам на 2026/27 годы.

Отчеты USDA, выходящие в следующую вторник, являются ключевым краткосрочным катализатором. Аналитики ожидают, что на 1 марта запасы пшеницы в США составят около 1.31 млрд бушелей, примерно на 365 млн бушелей ниже прошлого года, что сигнализирует о продолжающемся ужесточении запасов США. Предполагаемая площадь посевов пшеницы оценена в 44.8 млн акров, немного ниже прошлогодних 45.3 млн акров, что ограничит потенциальный объем производства, если урожайность не удивит нашим положительным образом.

🌦 Погода и региональныйcash market

Постоянная засуха в южных районах США остается центральным риском для зимнего урожая пшеницы, поскольку метеорологи прогнозируют ограниченное облегчение как минимум до начала апреля. Это вызывает беспокойство о потерях урожая в случае, если этот паттерн сохранится до периода стеблевания и колошения.

В Черноморском регионе цены на украинскую пшеницу FOB и FCA остаются в основном стабильными, отражая интенсивную конкуренцию, но также поддержку стоимости от фрахта и премий за риск. Текущие ориентировочные уровни для обычной пшеницы составляют примерно 180–190 EUR/t FOB Одесса для 10.5–12.5% белка и около 230–250 EUR/t FCA для внутренних украинских позиций, с малозначительными изменениями на неделе.

📆 Торговый прогноз

• Краткосрочный (следующие 1-2 недели): Ожидайте колебания цен с легким повышением, поддерживаемым тендером в Алжире, высокими ценами на энергоресурсы и погодными условиями в США, но ограниченным все еще мощными запасами старой пшеницы в ЕС.
• Перед отчетами USDA: Повышенный риск событий предполагает уменьшение направленного воздействия; рассмотрите стратегии опционов вокруг данных о запасах и площадях 1 марта.
• Производители (ЕС и Черное море): Умеренный перенос на 2027 год аргументирует постепенные, многоуровневые продажи на ралли, особенно для партий с высоким содержанием белка, сохраняя некоторые upside риски с погодой и валютой через опционы.
• Потребители (мельницы, производители комбикормов): Используйте текущие устойчивые цены для покрытия на третий-четвертый квартал 2026 года, но сохраняйте гибкость на 2027 год с учетом перспектив более жестких балансов в ЕС.

📍 3-дневная региональная ценовая индикация (направление)

• Euronext (MATIF) пшеница для помола: Небольшое повышение; поддержка близ 200 EUR/t Май 2026, сопротивление около 210–212 EUR/t.
• Пшеница CBOT: Небольшой риск повышения, связанный с погодой в районах Plains и подготовкой к предстоящему отчету USDA; следите за диапазоном 600–620 USc/bu как ключевым.
• Черноморская экспортная пшеница (FOB Одесса): В основном стабильная в евро, с умеренной поддержкой со стороны мировых фьючерсов и фрахта, но ограниченная сильной региональной конкуренцией.