Рынок рапса зажат между ралли цен на нефть и сильными фундаментальными показателями сои

Цены на рапс получают краткосрочную поддержку от резкого роста цен на сырую нефть и устойчивых цен на пальмовое масло, связанных с конфликтом в Иране и Персидском заливе, но восходящий потенциал ограничивается укреплением евро и все более комфортными фундаментальными показателями масличных семян.

Комплекс масличных семян по-прежнему сильно зависит от напряженной ситуации в Персидском заливе, где нарастающие удары США по Ирану и закрытие Ормузского пролива подтолкнули цену на нефть Brent выше 100 долларов США за баррель и вызвали общее ралли на энергетических рынках. Это повышает спрос на биодизель и должно дать рапсу некоторый потенциал для восстановления после недавних коррекций. В то же время рекордные урожайности сои в Бразилии, хорошие условия для посевов в Аргентине и мощные объёмы переработки в США сдерживают бычий импульс для рапса. На данный момент региональные наличные рынки в Европе и Черном море демонстрируют устойчивую, но не взрывную ценовую динамику.

📈 Цены

Цены на рапс стабилизируются на слегка более высоком уровне, отслеживая новую волну роста цен на сырую нефть и пальмовое масло, переваривая одновременно укрепившийся евро и мягкие колебания в других растительных маслах.

Происхождение	Местоположение / Условия	Последняя цена (EUR/кг)	Изменение за 1 неделю (EUR/кг)	Комментарий
Украина	Киев, FCA, 42% масло	0.61	+0.01 по сравнению с 27 марта	Постепенное укрепление, стабильный w/w
Украина	Одесса, FCA, 42% масло	0.62	+0.01 по сравнению с 27 марта	Премия к внутреннему, риск логистики учтён
Франция	Париж, FOB	0.57	+0.02 по сравнению с предыдущей котировкой	Отражает умеренное ослабление Euronext, затем восстановление

На фьючерсной стороне, рапс Euronext недавно немного ослаб, но укрепился на дальних позициях, контракты мая 2026 года чуть выше 500 EUR/т, а августовские контракты догоняют, что отражает рынок, который по-прежнему остаётся напряжённым в краткосрочной перспективе, но становится всё более уверенным в доступности нового урожая.

🌍 Спрос и предложение

Макроэкономическим драйвером для комплекса масличных семян остаётся война в Иране и фактическое закрытие Ормузского пролива, что убрало значительную долю мировых экспортов нефти и подтолкнуло цену Brent значительно выше 100 долларов США за баррель. Это повышает относительную стоимость растительных масел в энергетическом использовании и поддерживает рапс за счёт спроса на биодизель, особенно в Европе, где политики сосредоточены на смягчении удара по ценам на энергию.

На этом фоне фундаментальные резервуары масличных семян становятся более комфортными. В Южной Америке прогнозы урожая сои в 2025/26 году продолжают улучшаться. Прогнозируемый объём производства сои в Бразилии теперь составляет около 180 миллионов тонн, с повышением оценок консалтинговых компаний по мере приближения сбора урожая, что укрепляет ожидания рекордного урожая и обширного предложения масличных семян в мире. В Аргентине недавние обильные дожди значительно улучшили влажность почвы, почти 90% посевов сои получили оценку «адекватные к оптимальным» условия воды, что поддерживает прогнозы урожая, близкие к 48–49 миллионам тонн.

Эти большие урожаи в Южной Америке создают давление на более широкий комплекс масличных семян и ограничивают способность рапса полностью следовать ралли в энергетическом рынке. Большее количество сои и соевого масла в экспортных каналах обычно сужает ценовую премию, которую рапс может требовать в кормах и смесях биодизеля.

📊 Фундаментальные показатели и ключевые данные

Фундаментальные показатели рапса всё больше формируются в зависимости от динамики на рынках сои и соевого шрота/соевого масла. Последние данные США показывают, что в феврале объём переработки сои составлял около 214 миллионов бушелей, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом, при этом ежедневная переработка находится на рекордном уровне. Кумулятивный объём переработки за первую половину маркетингового года в США превышает уровень прошлого сезона более чем на 8%, и USDA ожидает увеличения на уровне около 130 миллионов бушелей за весь сезон.

Увеличение переработки в США подчеркивает устойчивый спрос на кормовой шрот и растительное масло, несмотря на макроэкономическую неопределённость и высокие затраты на энергию. Для рапса это означает более высокую конкуренцию со стороны соевого шрота на стороне кормов и соевого масла на стороне биодизеля, особенно если высокие объёмы грузоперевозок из Бразилии и Аргентины реализуются после сбора урожая. В то же время еженедельные экспортные продажи США — ожидаемые в диапазоне 300,000–700,000 тонн для старого урожая сои и ограниченные объемы нового урожая — сигнализируют о том, что экспортный спрос остаётся стабильным, но не перегретым, что также препятствует тому, чтобы цены на сою стали чрезмерно высокими.

Что касается пальмового масла, малайзийские цены снова растут после предыдущих потерь, добавляя ещё один уровень поддержки для рапса. Тем не менее, укрепление евро по отношению к доллару США частично компенсирует влияние роста цен на энергоносители и растительные масла, номинированных в долларах, в еврозоне, ограничивая передвижение ценообразования в европейских котировках рапса.

🌦️ Погода и геополитика

Погода в настоящее время является поддерживающим фактором для глобального предложения масличных семян. В Южной Америке недавние дожди в Аргентине и отсутствие серьёзных нарушений сбора урожая в Бразилии укрепляют оптимистичный прогноз по производству. На данный момент не наблюдается непосредственной угрозы погоды, которая могла бы значительно сократить урожай сои в краткосрочной перспективе.

Геополитика, напротив, остаётся основным бычьим риском для рапса. Продление американских атак на Иран в течение ближайших двух-трёх недель и продолжительное закрытие Ормузского пролива сохраняют высокий риск для цен на сырую нефть. Рынки всё больше моделируют сценарии, в которых цены на нефть могут подниматься к уровням 150–200 долларов США за баррель, если блокада продолжится, что ещё больше увеличит спрос на сырьё для биодизеля и может подтолкнуть рапс выше, несмотря на комфортные фундаментальные показатели.

📆 Прогноз по торговле

• Краткосрочно (в ближайшие 1–2 недели): Небольшая бычья тенденция для рапса, с поддержкой от повышения цен на сырую нефть и пальмовое масло. Тем не менее, приросты могут быть неравномерными из-за укрепившегося евро и давления из-за обильных поставок сои.
• Производители: Используйте текущее укрепление для ценообразования на дополнительную партию рапса старого урожая, но оставьте себе некоторую возможность для увеличения, если энергетический кризис усугубится. Для нового урожая рассмотрите возможность продажи нарастущими частями при подъёме выше недавних максимумов.
• Покупатели (переработчики, корма и биодизель): Поддерживайте хотя бы частичное покрытие до поздней весны; рассмотрите возможность использования любых откатов, вызванных временным ослаблением цен на нефть или давлением сои, для расширения покрытия на ранние месяцы нового урожая.
• Спекулянты: Отдавайте предпочтение покупке на просадках, а не погоне за скачками, с плотными стоп-лоссами, учитывая бинарный геополитический риск вокруг Ормузского пролива и возможные политические реакции на рынках энергии.

📍 3‑дневные региональные ценовые индикаторы (направление в EUR)

• Euronext / Париж рапс: Немного крепче или на уровне; поддержка со стороны энергии, но ограничена силой евро.
• Украина (Киев, Одесса FCA): Умеренно бычий; местный наличный товар остаётся на верхнем уровне недавнего диапазона, отражая экспортный спрос и риски логистики.
• Переработчики Западной Европы: Стабильные или слегка повышенные базисы по сравнению с фьючерсами, так как предприятия обеспечивают ближайшее покрытие на фоне волатильности на энергетических рынках.