Цены на миндаль снижаются на фоне жары во время цветения в Калифорнии и наращивания испанских поставок

Цены на миндальные ядра как в Испании, так и в США немного снизились в середине марта, при этом большинство ключевых сортов упало на около 0.05 евро за кг за последнюю неделю на фоне комфортного предложения и лишь скромного ближнего спроса. Погода во время цветения в Калифорнии стала необычно теплой, что повысило некоторые риски опыления, но пока не вызвало бычьей реакции со стороны покупателей.

Европейские и американские рынки миндаля в настоящее время движутся больше благодаря запасам и стратегиям форвардной закупки, чем заголовкам о погоде. Испанские поставки на 2025/26 годы ожидаются немного выше по сравнению с прошлым годом, укрепляя хорошо обеспеченный тон в Европе, в то время как калифорнийские операторы все еще работают с большими запасами, хотя урожай немного меньше. Глобальный спрос продолжает расти, но с управляемым темпом, а потоки торговли изменились из-за новых импортных пошлин ЕС на американский миндаль с конца 2025 года. В этом контексте цены на стандартные ядра в Испании и США остаются мягкими и боковыми, с только премиальными нишевыми сегментами, удерживающими заметные дифференциалы.

📈 Цены

Все цены ниже являются индикативными уровнями середины марта 2026 года, выраженными в евро за кг (примерный обменный курс: 1 USD ≈ 0.92 EUR).

Происхождение	Тип / Грейд	Срок	Последняя цена (EUR/kg)	Изменение за 1 неделю
США	Carmel SSR 18/20	FAS	≈ 6.20	▼ ~0.06
США	Carmel SSR 20/22	FAS	≈ 6.20	▼ ~0.07
США	Nonpareil 27/30, органический	FOB	≈ 8.60	▼ ~0.05
Испания	Marcona 12/14	FOB Мадрид	≈ 6.10	▼ ~0.05
Испания	Marcona S/16	FOB Мадрид	≈ 8.10	▼ ~0.05
Испания	Valencia 12/14	FOB Мадрид	≈ 5.15	▼ ~0.05
Испания	Guara S/14	FOB Мадрид	≈ 5.65	▼ ~0.05
Испания	Nonpareil 27/30, органический	FOB Мадрид	≈ 10.60	▼ ~0.05

• Испанские сорта Marcona и Valencia в Мадриде в целом согласуются с диапазонами, сообщенными для испанского урожая 2025 года, где Marcona торговался примерно по 6.70–9.00 евро за кг, а стандартные сорта — около 5.50–6.00 евро за кг.
• Глобальный спрос на миндаль остается на устойчивом пути роста (примерно +6–7% в 2024 году), но пока не был достаточно сильным, чтобы вызвать устойчивый рост цен до сих пор в 2026 году.

🌍 Предложение и спрос

Испания (ES): Производство миндальных ядер в Испании на 2025/26 годы оценивается чуть ниже 128,000 тонн, что примерно на 5% выше по сравнению с прошлым годом и значительно превышает недавний четырехлетний средний уровень благодаря расширению площадей и созреванию садов. Региональные контрасты заметны: Арагон и Мурсия показали сильные приросты, в то время как Андалусия и Кастилия-Ла Манча отметили некоторые снижения.

Это расширение сохраняет хороший уровень предложения как на испанском, так и на более широком рынке ЕС, даже несмотря на то, что местные колебания погоды приводят к региональным различиям в урожайности. Более высокий внутренний доступ в Испании также снижает потребность в импорте и увеличивает конкуренцию с американскими и австралийскими сортами на рынке Средиземноморья и Северной Африки.

Соединенные Штаты (US): Калифорния по-прежнему доминирует в глобальном предложении с примерно 80–85% мирового производства, и недавние данные отрасли показывают продолжение крупных выполняемых запасов на фоне лишь постепенного снижения запасов. Отчеты USDA и отраслевых структур на 2025/26 годы предполагают немного меньший, но все же исторически крупный урожай в районе 3.0 миллиарда фунтов, с значительными запасами, обеспечивающими комфортное общее предложение.

Экспортные поставки из Калифорнии были мягкими в годовом исчислении, при этом недавние месячные отчеты показывали снижение в одноцифровых процентах по сравнению с предыдущим сезоном, поскольку торговые напряжения и расходы на грузоперевозки оказывают давление на потоки в Азию и на Ближний Восток. Однако спрос со стороны ЕС остается структурно сильным, и американские продавцы все еще находят рынки, несмотря на объявленную ЕС 25% ответную пошлину на американский миндаль, которая вступит в силу с декабря 2025 года, что все больше перенаправляет некоторый спрос в сторону испанских и других неамериканских сортов.

🌦 Внимание к погоде (ES & US)

Калифорния (US): Цветение миндаля в Центральной долине Калифорнии в 2026 году началось в начале февраля, с переменной погодой — несколько прохладных, нестабильных периодов, за которыми последовал резкий подъем температуры в начале марта. Недавние обсуждения Национальной метеорологической службы и региональные комментарии подчеркивают волну тепла в середине марта с температурами на 20–30°F выше нормы в некоторых частях внутренних районов Калифорнии, включая ключевые ореховые зоны.

Такое быстрое потепление во время и сразу после цветения может сократить продолжительность цветения и вызвать стресс для опыления, особенно в тех случаях, когда сады столкнулись с предыдущими дождевыми или ветровыми событиями. На этом этапе, однако, никаких всеобъемлющих подтвержденных потерь урожая не было сообщено, и участники рынка осторожны, чтобы не реагировать чрезмерно, ожидая объективных оценок урожая от USDA и отраслевых источников в предстоящие месяцы.

Испания (ES): Испанские миндальные регионы вошли в весну 2026 года с в целом достаточной почвенной влажностью после более ранних дождливых месяцев, хотя уже в предыдущем сезоне были отмечены локальные проблемы с градом, вредителями и избытком влажности. Погода в начале сезона в Андалусии, Арагоне и Мурсии до сих пор не привела к значительному снижению прогноза урожая на 2025/26 год, и общий национальный прогноз остается умеренно позитивным по сравнению с прошлым годом.

📊 Фундаментальные показатели и политика

• Глобальный баланс: Производство миндаля в мире колебалось вокруг 1.2 миллиона тонн, в то время как потребление превысило 1.7 миллиона тонн в 2024 году, что указывает на постепенное снижение запасов с предыдущих рекордных уровней, но все еще на достаточном уровне абсолютных запасов.
• Тарифы ЕС: Дополнительная пошлина ЕС в 25% на американский миндаль, вступающая в силу с декабря 2025 года, медленно перенаправляет часть спроса ЕС в сторону испанских и других сортов как для ядер, так и для материала в скорлупе, при этом ценовые ориентиры в хабах ЕС теперь более отражают конкуренцию между несколькими источниками.
• Испанское расширение: Продолжение инвестиций в орошаемые, высокоурожайные сады (особенно в Арагоне, Мурсии и Валенсии) поддерживает среднесрочный рост производства миндальных ядер в Испании, даже несмотря на то, что некоторые традиционные районы с дождевым поливом остаются уязвимыми к засухе и низкой рентабельности.

📆 Прогноз торговли (следующие 2–4 недели)

• Настроение: Слегка медвежье до бокового в отношении стандартных американских и испанских ядер (Carmel, Valencia, Guara), учитывая комфортные запасы и лишь умеренные риски погоды на рынке.
• Покупатели (ЕС/ES): Рассмотрите возможность увеличения запасов за счет откатов для нужд 2–3 квартала, особенно для Marcona и органического Nonpareil, где остаются премии, но они немного снизились.
• Продавцы (US/ES): Сохраняйте ценовую дисциплину на премиальных сортах, но будьте гибкими по стандартным сортам SSR и промышленному материалу, чтобы поддерживать товарооборот перед ожидаемыми официальными оценками урожая, которые могут добавить волатильности.
• Факторы риска: Любые подтвержденные повреждения цветения в Калифорнии или проблемы с урожайностью из-за жары могут быстро укрепить цены; наоборот, более сильные, чем ожидалось, экспортные данные из Калифорнии могут ограничить дальнейшее снижение.

📉 Направление цен на протяжении 3 дней (ES & US)

• Испания FOB Мадрид (ядра Valencia/Guara/Marcona): Стабильные или слегка слабые (−0.5% до 1%), так как продавцы остаются с достаточным предложением, а местные/европейские покупатели активно торгуются по премиям.
• США FAS/FOB (ядра Carmel, Nonpareil): В основном стабильные (−0.5% до 0.5%), с ограниченной немедленной реакцией на эпизод жары в Калифорнии, пока рынок ждет более четких оценок масштабов цветения.