Эскалация в Черном море сжимает потоки подсолнечного масла, но внутренний рынок подсолнечника в Китае остается подавленным

Эскалирующие атаки на черноморские порты Украины и инфраструктуру растительного масла снова сжимают глобальные потоки подсолнечного масла, но немедленное воздействие на внутренний рынок семян подсолнечника в Китае остается незначительным. Цены на семена подсолнечника и ядра в Китае остаются мягкими и стабильными, при этом торговля доминирует на принципе своевременной закупки, несмотря на нарастающие внешние геополитические риски.

Российские ракетные и дроновые удары с конца 2025 года неоднократно поражали портовые и масличные активы в Большой Одессе, нанося ущерб маслобойнам, резервуарам и судам и резко снижая экспортные мощности Украины по подсолнечному маслу. Дорожные грузоперевозки в начале 2026 года покрыли лишь небольшую часть нормальных объемов судов, подчеркивая масштаб нарушений у ключевого глобального поставщика.

Сиюминутное воздействие на рынок

Систематические атаки на инфраструктуру подсолнечного масла в Украине значительно сокращают экспортные способности, увеличивая мировые рыночные цены на растительное масло до многолетних максимумов, при этом стоимость грузоперевозок и военные риски растут одновременно.

На фоне ужесточающегося рынка в Черном море и роста ставок фрахта, китайские покупатели увеличили закупки растительного масла из альтернативных источников, таких как Россия, с 16% по сравнению с предыдущим годом в первой половине 2025/26 года. Однако внутренний рынок семян подсолнечника и ядер имеет слабый спрос со стороны нижнего звена, с основными сделками по спотовым закупкам, что сдерживает быстрые колебания в сторону повышения.

По состоянию на 19 марта 2026 года, FOB报价显示: черные и белые семена подсолнечника (98%) около 1.48 долл. США/кг, что немного ниже, чем неделю назад – 1.50 долл. США; жареные ядра около 1.12 долл. США/кг, незначительно повысившись с 1.10 долл. США; повседневные ядра для закусок около 1.11 долл. США/кг, органические ядра около 1.21 долл. США/кг; в целом, наблюдается узкий диапазон колебаний. На внутреннем рынке слабый спрос на предложение с обеих сторон, цены больше отражают структурное различие, чем явные тренды.

📦 Нарушения в цепочке поставок

В Черном море российская армия часто атакует порты Одессы и окрестные порты, заводы и резервуары, что создает давление на экспортные пути Украины, с заметным снижением объемов портового транзита, и некоторые экспортеры вынуждены переходить на наземные и мультимодальные перевозки, но как грузоподъемность, так и стоимость не могут заменить глубоководные порты.

Для китайских покупателей поставки семян подсолнечника и ядер из Украины становятся все более длительными из-за нестабильности сроков швартовки, частичные спотовые закупки требуют использования транзитных портов или перенаправления к другим погрузочным портам, что увеличивает торговые и логистические расходы. В то же время, экспортеры, такие как Россия и Аргентина, активно занимаются завоеванием рынка на более высоких ценах, но при ограничениях по погрузочной способности и поставкам сырья сложно полностью компенсировать потери Украины в краткосрочной перспективе.

На внутреннем рынке предложение из производственных регионов остается стабильным, запасы ядер достаточно, переработчики часто закупают строго по мере необходимости, контролируя коэффициенты подготовки, а восстановление потребления в сфере продовольственной переработки и закусок идет медленно. Экспорт подвержен влиянию сроков доставки, страхованию и геополитической неопределенности, что создает давление на выполнение заказов, в целом торговая атмосфера остается спокойной.

📊 Потенциально затронутые товары

• Подсолнечное масло (наливное и в бутылках) – Повреждение украинских маслобоек и портов напрямую сокращает глобальные объемы предложения, повышая цены CIF в Азии и создавая внешнюю поддержку для внутренних цен на упаковочное масло.
• Ядра семян подсолнечника (для жарки и закусок) – Слабая доступность из Украины и Болгарии создает напряженность на европейском спотовом рынке, часть спроса переключается на поставки из Китая и Молдовы, что поддерживает внешние переговорные возможности для высококачественных ядер.
• Цельные семена подсолнечника (черные и полосатые) – Перебои с грузоперевозками в Черном море совмещаются с сильным спросом на импорт из Турции и других стран, что потенциально поддерживает международный спрос на корма и переработку закусок, создавая потенциальные преимущества для экспорта в Китай.
• Замещающие растительные масла (соевая, пальмовая, рапсовая) – Ужесточение поставок подсолнечного масла часто ведет к корректировке структуры дистиляции на нижних уровнях, с частью спроса, переходящей к другим видам масла, что повышает общий ценовой уровень растительных масел.

🌎 Влияние на региональную торговлю

На фоне ограничений экспорта из Черного моря, покупатели в Восточной Азии и на Ближнем Востоке обращаются к закупкам семян подсолнечника и ядер из России, Аргентины и некоторых стран ЕС, что ярко иллюстрируется заметным увеличением доли импорта растительного масла в Китай из России.

Для китайских экспортеров сокращение поставок из Черного моря и сильное пополнение запасов традиционных покупателей, таких как Турция, теоретически открывает ценовые окна для китайского подсолнечника и ядер. Однако в текущих условиях общий спрос внутри страны и за рубежом остается слабым, некоторые целевые страны демонстрируют замедление экономического роста, и, наряду с ростом стоимости фрахта и страхования, фактические новые заказы ограничены, экспортная деятельность продолжает сосредотачиваться на выполнении предыдущих контрактов, новые сделки остаются осторожными.

На европейском рынке прерывание поставок из Украины вызывает рост местных затрат на масла и орехи, некоторые переработчики в ЕС увеличивают закупки высокопурейных ядер для жарки из Китая и Восточной Европы, чтобы диверсифицировать риски, связанные с одним регионом. Ожидается, что высококачественные поставки из Китая получат стабильную долю на нишевых рынках.

🧭 Прогнозы рынка

В краткосрочной перспективе, пока черноморские порты и инфраструктура масел остаются в состоянии высокого риска, глобальные цены на семена подсолнечника и сопутствующие продукты, вероятно, сохранятся в пределах повышенной волатильности, причем геополитическая ситуация и изменения в ставках страхования продолжат увеличивать колебания на спотовом и фьючерсном рынках.

Внутренний рынок подсолнечника в Китае больше ограничен местным спросом: на фоне медленного восстановления потребления продовольственной переработки и закусок, внутренние цены остаются в узком диапазоне колебаний, центр немного смещается вниз, вероятность резкого одностороннего движения невысока. Торговцы и переработчики будут внимательно следить за тем, не усугубится ли геополитическая ситуация, какова будет скорость восстановления портовых мощностей в Черном море и каковы будут пограничные изменения в потреблении во время праздников и экспортных заказов.

Комментарии к рынку CMB

В целом, продолжающаяся военная напряженность в Черном море перекраивает глобальные торговые потоки подсолнечника и подсолнечного масла; для Китая внешние риски больше связаны с неопределенностью затраты на импорт и исполнение экспорта, а не с незамедлительным ростом внутренних спотовых цен.

На текущем этапе рекомендуется всем участникам цепочки поставок сохранять гибкость в режимах хранения и заказов: с импортной стороны разумно разнообразить источники, чтобы снизить геополитические риски, с экспортной стороны сосредоточиться на возможностях для высококачественных нишевых рынков, при этом строго контролируя риски будущих открытых позиций и исполнения логистики. Пока внутренний спрос остается мягким, рекомендуется ожидать, что цены на семена подсолнечника и ядра будут в основном колебаться в одном диапазоне, с акцентом на структурные возможности, а не на погоню за односторонними ценами.