القمح تحت الضغط حيث تعزز روسيا الصادرات وتخفف توقعات العائد في الاتحاد الأوروبي

بدأت أسعار القمح الأسبوع تحت ضغط واسع من السلع الأساسية حيث أدى التخفيف في الخليج الفارسي إلى تقليل علاوات المخاطر، مما خفض الطاقة بشكل حاد وزاد اليورو قوة، بينما زادت الصادرات الروسية القوية وآفاق العائد في الاتحاد الأوروبي التي تراجعت بشكل طفيف من الحد من أي ارتفاع.

أدى تمديد الولايات المتحدة لمدة خمسة أيام للإنذار الموجه لإيران بشأن إعادة فتح مضيق هرمز إلى حدوث انخفاض بنسبة 10% في أسعار النفط ودولار أضعف، مما رفع اليورو إلى أعلى مستوى له خلال أسبوعين وضغط على قيم القمح المقوم باليورو. في الوقت نفسه، تؤكد التوقعات المحدثة لصادرات روسيا القوية وفحص الصادرات الأمريكية القوي تدفقات التجارة العالمية القوية، مما يعوض المخاوف بشأن انخفاض عوائد الاتحاد الأوروبي قليلاً. بشكل عام، ي navigates السوق رياحًا ماكرونية ثقيلة على المدى القصير مقابل صورة أساسية ما زالت بناءة على المدى المتوسط.

📈 الأسعار ومزاج السوق

تم الضغط على عقود القمح الآجلة والأسعار الفعلية جنبًا إلى جنب مع سلع أخرى بعد أن أشار الرئيس ترامب إلى تخفيف مؤقت في الصراع الخليجي ومدد الإنذار المتعلق بهرمز لمدة خمسة أيام، مما أدى إلى تصحيح حاد بنسبة 10% في النفط. أدى التحرك النمطي الناتج وانخفاض تكلفة الطاقة إلى تقليل الدعم من تكاليف الدفع للحبوب وشجع على البيع عبر مجمع الزراعة.

في أوروبا، أضاف اليورو الأقوى طبقة سلبية إضافية لقيم الصادرات. مع وصول اليورو إلى أعلى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار، أصبح القمح المقوم باليورو أقل تنافسية في السوق العالمية، خصوصًا مقابل المصادر من البحر الأسود. محدودية هذا السياق الكلي قللت من أي استجابة إيجابية للسعر للبيانات الأساسية مثل التحميلات الأمريكية القوية.

المصدر / المنتج	المواصفات / الشروط	آخر سعر (يورو/كجم)	الاتجاه لمدة 1-2 أسبوع	تاريخ التحديث
أوكرانيا، كييف	قمح بروتين 11.5%، FCA	0.24	مستقر	20 مارس 2026
أوكرانيا، أوديسا	قمح بروتين 11.5%، FCA	0.25	مستقر	20 مارس 2026
فرنسا، باريس	قمح بروتين 11.0%، FOB	0.29	مستقر	19 مارس 2026
أوكرانيا، أوديسا	قمح بروتين 12.5%، FOB	0.19	أقل قليلاً مقارنة بنهاية فبراير	19 مارس 2026
الولايات المتحدة، مرتبط بـ CBOT	قمح بروتين 11.5%، FOB	0.21	مستقر	19 مارس 2026

🌍 قوى العرض والطلب

تظل روسيا المحرك الرئيسي على المدى القصير. لقد رفعت شركة سوفيكون الاستشارية توقعاتها لصادرات القمح الروسية في مارس إلى 4.2 مليون طن، ارتفاعًا من 3.8 مليون طن في الأسبوع السابق وبتجاوز كبير لشحنات فبراير 2026 التي بلغت 2.9 مليون طن و1.9 مليون طن في مارس 2025. تُظهر هذه التسارع سرعة تصدير روسيا العدوانية وقدرتها على الحد من الارتفاعات على الرغم من انخفاض توقعات المساحة المزروعة لمحصول 2026 في التحليلات السابقة.

تظل أسعار FOB في الموانئ الروسية عند مستويات الأسبوع الماضي، مدعومة بالطلب القوي، مما يشير إلى أن المشترين يستفيدون بنشاط من العروض التنافسية من البحر الأسود بدلاً من التراجع في ظل تقلبات الاقتصاد الكلي. إن صمود أسعار الفوب الروسية يتناقض مع الضغط على المعايير الأوروبية، مما يؤدي إلى تآكل القدرة التنافسية لصادرات الاتحاد الأوروبي على المدى القريب.

من جانب الطلب، وصلت فحوصات الصادرات الأمريكية للأسبوع المنتهي في 19 مارس إلى 458,411 طنًا، قليلاً فوق التوقعات التي تتراوح بين 250,000–450,000 طن. كانت الأحجام أعلى بنسبة 33% مقارنة بالأسبوع السابق، على الرغم من كونها لا تزال أقل بنسبة 5.5% من نفس الأسبوع قبل عام. كانت الوجهات الرئيسية تشمل المكسيك (128,882 طنًا) والصين (68,376 طنًا) وتايوان (50,093 طنًا). بلغ إجمالي صادرات الموسم حتى الآن لعام 2025/26 من 1 يونيو الآن 19.93 مليون طن، بزيادة 18% عن وتيرة العام الماضي، مما يشير إلى أن الطلب العالمي على الواردات لا يزال قويًا على الرغم من ضغوط الأسعار.

📊 الأساسيات والطقس

تعتبر الأساسيات الزراعية الأوروبية داعمة بشكل معتدل. أصدرت خدمة مراقبة المحاصيل في الاتحاد الأوروبي (MARS) أول توقعاته لعائد القمح اللين عند 5.98 طن لكل هكتار – حوالي 5% أقل من العام الماضي ولكن 2% أعلى من المتوسط لخمس سنوات. بالنسبة لألمانيا، من المتوقع أن تكون العوائد عند 7.64 طن لكل هكتار، قليلاً أقل من موسم العام الماضي ولكن أعلى قليلاً من المعدل المتوسط. هذا يشير إلى محصول يعتبر طبيعيًا إلى أعلى قليلاً من الاتجاه، ولكن بدون العوائد العالية التي حققها العام الماضي.

من منظور ميزانية، تشير هذه العوائد إلى تشديد طفيف مقارنة بالعام الماضي، وليس نقصًا واضحًا. مع وجود صادرات روسية قوية وثابتة من الولايات المتحدة، يبدو أن سوق القمح العالمي في الوقت الحالي مزود جيدًا من جانب الصادرات، حتى لو تراجعت إنتاجيات الاتحاد الأوروبي. من المتوقع أن يكون الطقس في مناطق القمح الرئيسية في الاتحاد الأوروبي خلال الأيام المقبلة مختلطًا ولكن ليس بشدة، مع عدم وجود صقيع أو جفاف على نطاق واسع مؤكد في الأجل القصير جدًا، مما يحافظ على توقعات مزارع مواتية بشكل عام في الوقت الحالي.

📆 توقعات التداول (الأسبوعين المقبلين)

• بالنسبة للمستوردين: استخدم الضعف الحالي في الأسعار المدفوعة بالمؤشرات الاقتصادية والمنافسة الروسية القوية لتأمين تغطية قصيرة المدى، خاصةً للمنشآت من البحر الأسود، مع الحفاظ على بعض المرونة لبقية الموسم في حال حدوث ارتفاعات سعرية مرتبطة بالطقس.
• بالنسبة للمصدرين في الاتحاد الأوروبي: تشير قوة اليورو والصادرات الروسية العدوانية إلى ضرورة الحذر في البيع المسبق. التركيز على قطاعات الجودة الخاصة ومزايا اللوجستيات القريبة بدلاً من المنافسة في الحجم مع البحر الأسود على المدى القصير.
• بالنسبة للمنتجين الذين لديهم محصول 2025 غير المسعر: ضع في اعتبارك زيادة أحجام التحوط بشكل معتدل على ارتفاع الأسعار، حيث قد تحد الجمع بين توفر الصادرات العالمية القوية والعوائد الأوروبية التي تقل قليلاً عن العام الماضي من ارتفاع الأسعار المستدام ما لم تظهر مشكلة واضحة تتعلق بالطقس.

📉 توقع الاتجاه لمدة 3 أيام

• قمح باريس (MATIF): اتجاه هابط قليلاً إلى مستقر، مع هيمنة قوة اليورو وضغط الصادرات الروسية، ولكن وجود بعض الدعم من توقعات عائد الاتحاد الأوروبي الأدنى.
• فوب البحر الأسود (روسيا/أوكرانيا): ميل جانبي؛ يظل الطلب القوي ثابتًا حتى عندما تتراجع المعنويات الاقتصادية العالمية.
• قمح الولايات المتحدة (مرتبط بـ CBOT): جانبي مع ميل طفيف للانخفاض، حيث توفر فحوصات الصادرات القوية قاعدة ولكن تصفية السلع الأساسية على نطاق واسع بعد هبوط النفط تحد من الاتجاه الإيجابي.