اللفت الزيتي بين ضغط الكانولا الكندي وثبات عقود ماتيف: قراءة سوقية عميقة

تشهد سوق بذور اللفت الزيتي حالياً تبايناً واضحاً بين استقرار نسبي في عقود ماتيف الأوروبية وتراجع حاد في عقود الكانولا الكندية، ما يخلق إشارات مختلطة للمشاركين في السوق. الأسعار الآجلة على بورصة يورونكست (ماتيف) تستقر قرب 500 دولار/طن للعقود القريبة، بينما تعرضت عقود ICE الكندية لهبوط يومي بأكثر من 5% في الجلسة الأخيرة. في الخلفية، يستمر توسّع المساحات المزروعة في الاتحاد الأوروبي مع توقعات بمحصول قوي في 2025/26 و2026/27، في حين تدفع مشكلات المعروض في عباد الشمس وبعض عوامل الطقس في أوكرانيا إلى دعم نسبي لأسعار اللفت الزيتي. النتيجة هي سوق متوازنة هشّة تميل حالياً إلى ميل هابط محدود على المدى القصير، مع احتفاظها بإمكانات صعودية على المدى المتوسط إذا تعرّضت التوقعات الإنتاجية أو سياسات الوقود الحيوي لأي مفاجآت.

تتسم الصورة العامة للسوق بتزايد المعروض العالمي من بذور ومحاصيل اللفت الزيتي في 2025/26، مدفوعاً بزيادة المساحات المزروعة في الاتحاد الأوروبي وأستراليا ورومانيا وألمانيا، إلى جانب توقعات بتحقيق مستوى قياسي للمساحة في موسم 2026/27 وفق مجلس الحبوب الدولي . في المقابل، أدت وفرة زيوت نباتية أخرى في النصف الأول من 2025/26 إلى كبح الأسعار، قبل أن تشير تقارير سوقية حديثة إلى تباطؤ نمو إنتاج الزيوت في النصف الثاني من 2026، ما قد يحد من الضغوط الهبوطية على أسعار اللفت الزيتي . كما أن تراجع واردات الاتحاد الأوروبي من اللفت الزيتي في 2025، وتقلص حصة كندا لصالح مصادر أخرى، يعكسان تغيراً في أنماط التجارة العالمية، مع دور متزايد لأوكرانيا وأستراليا في تغطية احتياجات أوروبا . في هذا السياق، تبدو الأسعار الحالية على ماتيف متوازنة بين أساسيات معروض مريح وبين مخاطر طقس وإمدادات وتغيّرات سياسية (وقود حيوي، تنظيمات الاستدامة)، ما يستدعي استراتيجيات تحوّط مرنة من قبل المزارعين والمشترين الصناعيين على حد سواء.

📈 الأسعار والاتجاهات الحالية

1. عقود يورونكست (ماتيف) لبذور اللفت الزيتي – صورة عامة

بيانات النص الخام تشير إلى استقرار عقود بذور اللفت الزيتي في بورصة يورونكست (ماتيف) بتاريخ 16 مارس 2026 دون تغيّر يومي في الأسعار، مع أحجام تداول متفاوتة على طول منحنى الآجل. العقود الأقرب استحقاقاً (مايو 2026) تتداول حول 498.5 يورو/طن، بينما تتراوح العقود حتى 2028 بين 469 و493 يورو/طن، ما يعكس هيكل منحنى أقرب إلى الاستواء مع ميل طفيف للخصم في بعض الاستحقاقات البعيدة. عدم تسجيل تغيّر يومي (0%) في كل العقود يشير إلى جلسة هادئة بعد تحركات سابقة، مع بقاء الاهتمام المفتوح مرتفعاً نسبياً في العقود القريبة.

لأغراض هذا التقرير، وبناءً على متطلبات العرض بالدولار الأمريكي، نفترض سعر صرف تقريبي مقداره 1 يورو = 1.09 دولار أمريكي. هذا يعني أن عقد مايو 2026 على ماتيف عند 498.5 يورو/طن يعادل تقريباً 543 دولار/طن، بينما يعادل عقد أغسطس 2026 عند 484.75 يورو/طن نحو 528 دولار/طن. هذه المستويات تضع اللفت الزيتي الأوروبي في نطاق سعري متوسط تاريخياً، أقل من الذرى المسجلة في أعقاب صدمات الإمداد السابقة، لكنها ما تزال أعلى من متوسطات ما قبل جائحة كوفيد-19.

2. جدول أسعار عقود ماتيف (محولة إلى الدولار الأمريكي)

العقد (ماتيف)	آخر سعر (يورو/طن)	آخر سعر (دولار/طن)	التغير اليومي	حجم التداول (عقود)	اتجاه السوق التقني
مايو 2026	498.50	≈ 543	0.00% (جلسة مستقرة)	5	محايد يميل للهبوط الطفيف
أغسطس 2026	484.75	≈ 528	0.00%	15	محايد
نوفمبر 2026	487.00	≈ 531	0.00%	10	محايد
فبراير 2027	486.00	≈ 530	0.00%	1	سيولة ضعيفة، إشارة سعرية محدودة
مايو 2027	484.25	≈ 528	0.00%	4	محايد
أغسطس 2027	469.25	≈ 511	0.00%	4	ميل خصم للعقود البعيدة
نوفمبر 2027	490.00	≈ 534	0.00%	21	محايد مع تذبذب سعري واسع
فبراير 2028	493.00	≈ 537	0.00%	0	مرجعية مستقبلية ضعيفة
مايو 2028	485.00	≈ 529	0.00%	0	مرجعية مستقبلية ضعيفة
أغسطس 2028	481.75	≈ 525	0.00%	0	مرجعية مستقبلية ضعيفة

3. عقود ICE الكندية (كانولا) – ضغط هبوطي حاد

النص الخام يبين هبوطاً يومياً حاداً في عقود الكانولا في بورصة ICE الكندية بتاريخ 16 مارس 2026، حيث تراجعت عقود مايو 2026 بنحو 36.8 دولار كندي/طن (-5.23%) لتغلق عند 703.1 دولار كندي/طن. بعامل تحويل تقريبي 1 دولار كندي ≈ 0.74 دولار أمريكي، يعادل ذلك حوالي 520 دولار أمريكي/طن. عقود يوليو ونوفمبر 2026 سجلت أيضاً تراجعات بين 4.7% و5.1%، ما يعكس تصحيحاً واسع النطاق في سوق الكانولا.

هذا التراجع في الكانولا يضغط عادة على منحنى تسعير بذور اللفت الزيتي في أوروبا عبر آلية المراجحة بين الأسواق، رغم أن النص الخام يُظهر ثباتاً يومياً في أسعار ماتيف في الجلسة ذاتها. تشير بيانات تاريخية لعقود الكانولا إلى أن الأسعار كانت تتحرك في نطاق أعلى قليلاً أوائل مارس قبل هذا الهبوط، ما يعني أن السوق الكندية ربما تستوعب أخباراً سلبية جديدة متعلقة بالطلب أو الإمدادات . على المدى القصير، قد يحد هذا من قدرة عقود ماتيف على الارتفاع ما لم تظهر محفزات داعمة من جانب الطلب في الاتحاد الأوروبي أو من سياسات الوقود الحيوي.

4. جدول أسعار عقود ICE كانولا (محولة إلى الدولار الأمريكي)

العقد (ICE كانولا)	سعر الإغلاق (دولار كندي/طن)	سعر الإغلاق (دولار/طن)	التغير اليومي	اتجاه السوق
مايو 2026	703.10	≈ 520	-5.23%	هابط بقوة (تصحيح حاد)
يوليو 2026	712.70	≈ 528	-5.12%	هابط
نوفمبر 2026	700.70	≈ 518	-4.78%	هابط
يناير 2027	705.70	≈ 522	-4.66%	هابط
مارس 2027	708.00	≈ 524	-4.77%	هابط

🌍 العرض والطلب العالمي

1. الاتحاد الأوروبي: توسع المساحات وتراجع الواردات

تقارير تحليلية حديثة تشير إلى أن مساحة اللفت الزيتي في الاتحاد الأوروبي لموسم 2025/26 قُدِّرت بحوالي 6.0 مليون هكتار (+4.5% على أساس سنوي)، مع توقع بقاء الإنتاج دون الإمكانات الكاملة لكنه أفضل من السنوات الضعيفة السابقة . كما تشير تقارير أخرى إلى احتمال وصول المساحة المزروعة في موسم 2026 إلى مستوى قياسي قد يبلغ 6.6 مليون هكتار، ما يعزز آفاق المعروض على المدى المتوسط . هذا التوسع في المساحات مدفوع بربحية جيدة نسبياً مقارنة بمحاصيل بديلة، إضافة إلى الطلب المستقر من صناعات الوقود الحيوي والزيوت الغذائية.

في المقابل، انخفضت واردات الاتحاد الأوروبي من بذور اللفت الزيتي في 2025، مع تراجع حصة كندا وارتفاع مساهمة موردين آخرين مثل أستراليا وأوكرانيا . هذا التحول يعكس تحسن الإنتاج المحلي من جهة، وتأثيرات جيوسياسية وتنظيمية (مثل تشديد معايير الاستدامة) من جهة أخرى. من منظور التوازن السعري، انخفاض الاعتماد على الواردات يعني أن صدمات الإنتاج داخل الاتحاد الأوروبي ستنعكس بصورة أكثر مباشرة على الأسعار المحلية، مع هامش أقل لتعويض النقص عبر التجارة الخارجية.

2. أوكرانيا وأوروبا الشرقية

تؤدي أوكرانيا دوراً متزايد الأهمية في سوق اللفت الزيتي الأوروبية، رغم أن الجزء الأكبر من النقاش العام يتركز عادة على عباد الشمس. تقارير سوقية حديثة تشير إلى أن مشكلات المعروض في عباد الشمس في أوكرانيا أجبرت بعض المصانع على التحول إلى معالجة اللفت الزيتي وفول الصويا، ما يعزز الطلب المحلي على البذور ويدعم الأسعار نسبياً . كما أن توقعات الأسعار التصديرية للمحصول الأوكراني لعام 2026 تشير إلى زيادات طفيفة على أساس أسبوعي، ما يعكس مزيجاً من مخاطر الطقس واللوجستيات.

في الوقت نفسه، تظهر بيانات العروض الفعلية من أوكرانيا أن أسعار بذور اللفت الزيتي (42% زيت، 98% نقاء، تسليم من كييف وأوديسا بشروط FCA) تتحرك في نطاق 0.60–0.61 دولار/كغ (أي نحو 600–610 دولار/طن) في أحدث تحديثات منتصف مارس 2026، مع ارتفاع طفيف مقارنة بأواخر فبراير. هذه المستويات، رغم أنها أعلى من بعض الأسعار العالمية الآجلة، تعكس علاوات مرتبطة بالمخاطر الجيوسياسية والتكاليف اللوجستية في المنطقة. الفارق بين أسعار العروض الأوكرانية وأسعار ماتيف يتيح فرص تحوّط وتجارة أساس (Basis) للمشترين الأوروبيين، لكنه يتطلب إدارة دقيقة لمخاطر التنفيذ.

3. أستراليا، كندا، وأمريكا الشمالية

على الصعيد العالمي، يساهم توسع صادرات اللفت الزيتي والكانولا من أستراليا في تنويع مصادر الإمداد للاتحاد الأوروبي، مع نمو ملحوظ في الحصة الأسترالية خلال 2025/26 . في كندا، ورغم التراجع الحاد الأخير في أسعار الكانولا، فإن الإنتاج ما زال عند مستويات جيدة تاريخياً، لكن ضغوط الطلب من الصين والاتحاد الأوروبي وتنافسية الزيوت الأخرى تفرض تحديات على الأسعار. التراجع في صادرات كندا إلى الاتحاد الأوروبي يُظهر أن المنافسة من مناطق أخرى، إضافة إلى عوامل الجودة واللوجستيات، تلعب دوراً متزايداً في تحديد تدفقات التجارة .

في أمريكا الشمالية عموماً، يبقى الطلب على الكانولا مدعوماً من صناعة الوقود الحيوي، لكن وفرة الزيوت النباتية عالمياً في النصف الأول من 2025/26، لا سيما زيت النخيل وفول الصويا، قلّصت الهوامش السعرية للكانولا واللفت الزيتي . هذا الوضع يضع سقفاً على الأسعار العالمية، حتى في ظل بعض التوترات المحلية في المعروض، ويجعل أي موجة صعودية جديدة مشروطة بظهور صدمات واضحة في الإنتاج أو تغييرات تنظيمية داعمة للطلب.

📊 الأساسيات الهيكلية (الإنتاج، المخزونات، الطلب الصناعي)

1. الإنتاج العالمي والمخزونات

تشير تقارير سوقية متخصصة إلى أن الإنتاج العالمي من اللفت الزيتي والكانولا في موسم 2025/26 قد يرتفع بنحو 3.7 مليون طن ليصل إلى حوالي 87.3 مليون طن، مقارنة بالموسم السابق . هذا النمو مدفوع بشكل أساسي بزيادة المساحات وتحسّن الغلال في الاتحاد الأوروبي وأستراليا وبعض مناطق أوروبا الشرقية. مع ذلك، فإن وتيرة نمو الإنتاج في النصف الثاني من موسم 2025/26 وبداية 2026/27 مرشحة للتباطؤ، خاصة في زيوت أخرى مثل زيت النخيل، ما قد يخفف الضغط الهبوطي على أسعار زيوت البذور الزيتية.

على مستوى المخزونات، لا تزال بيانات المخزون النهائي في العديد من الدول الرئيسية ضمن نطاق مريح، لكنها ليست مفرطة، ما يعني أن السوق ليست في حالة تخمة كاملة. في الاتحاد الأوروبي، التوسع في المساحات وزيادة الإنتاج في دول رئيسية مثل ألمانيا ورومانيا يدعمان بناء مخزونات أولية جيدة لموسم 2026/27 . مع ذلك، فإن أي انحراف سلبي في الطقس خلال فترة الإزهار أو امتلاء البذور قد يخفض الغلال سريعاً ويعيد المخزونات إلى مستويات مشدودة، ما يبرر استمرار علاوة مخاطرة في أسعار العقود الآجلة المتوسطة الأجل على ماتيف.

2. الطلب على الزيوت والوقود الحيوي

يشكل اللفت الزيتي عنصراً محورياً في صناعة الوقود الحيوي في أوروبا، حيث تأتي نسبة كبيرة من إنتاج الديزل الحيوي الألماني من زيت اللفت الزيتي . كما أن النقاش الدائر حول تفويضات الوقود الحيوي في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، بما في ذلك مقترحات وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) لمستويات مزج الوقود الحيوي لعام 2026، يمثل عاملاً أساسياً في توقعات الطلب. أي تثبيت أو زيادة في هذه التفويضات من شأنه دعم الطلب على زيوت البذور الزيتية، بما فيها زيت اللفت الزيتي، وبالتالي تعزيز الأسعار على المدى المتوسط.

من ناحية أخرى، تشير تقارير سوقية إلى أن الزيادات الكبيرة في إنتاج الزيوت النباتية في الربع الأخير من 2025 وربما الربع الأول من 2026 قد بدأت تُترجم إلى وفرة نسبية في المعروض، ما ضغط على الأسعار في بداية العام . التوقعات الحالية تفترض تباطؤ نمو الإنتاج في الفترة من أبريل إلى سبتمبر 2026، وهو ما قد يساعد على امتصاص الفائض تدريجياً إذا استمر الطلب على الوقود الحيوي والقطاع الغذائي في النمو المعتدل.

3. تنظيمات الاستدامة والتجارة الدولية

إلى جانب العوامل التقليدية، تلعب التنظيمات البيئية دوراً متزايداً في تشكيل تدفقات التجارة في سوق اللفت الزيتي. دخول تشريعات مثل لائحة إزالة الغابات في الاتحاد الأوروبي (EUDR) حيز التنفيذ في يناير 2026 من شأنه أن يفرض معايير أكثر صرامة على واردات المواد الخام الزراعية، بما في ذلك الزيوت والبذور المرتبطة بمخاطر إزالة الغابات . ورغم أن التأثير الكلي على الناتج المحلي لبعض الدول المصدرة قد يكون محدوداً، إلا أن الأثر على تدفقات التجارة القطاعية يمكن أن يكون ملموساً، مع إعادة توجيه بعض الشحنات إلى أسواق بديلة.

بالنسبة لللفت الزيتي، الذي يُزرع غالباً في أنظمة زراعية أقل ارتباطاً بإزالة الغابات مقارنة بمحاصيل مثل زيت النخيل أو فول الصويا، قد تمثل هذه التنظيمات ميزة نسبية. إذ يمكن أن يزيد ذلك من جاذبية اللفت الزيتي كمادة خام “منخفضة المخاطر” من منظور الاستدامة، ما يدعم الطلب عليه في أوروبا على حساب بعض الزيوت البديلة. على المدى الطويل، قد يترجم هذا إلى علاوة سعرية هيكلية طفيفة لصالح اللفت الزيتي في الأسواق التي تعطي أولوية عالية لمعايير الاستدامة.

🌦️ الطقس وآفاق المحاصيل

1. أوروبا (الاتحاد الأوروبي، ألمانيا، رومانيا، فرنسا)

نشرات الطقس الزراعية للأسبوع الأول من مارس 2026 تشير إلى ظروف متباينة عبر مناطق زراعة اللفت الزيتي في أوروبا، مع طقس رطب نسبياً في أجزاء من أوروبا الغربية ودرجات حرارة قريبة من المعدلات الموسمية في وسط وشرق القارة . هذه الظروف تدعم عموماً نمو المحاصيل الشتوية، بما في ذلك اللفت الزيتي، مع تحسن في مستويات رطوبة التربة بعد فترات جفاف موضعي في خريف 2025. في ألمانيا ورومانيا، اللتين حققتا بالفعل مستويات إنتاج قياسية أو شبه قياسية في 2025، يبدو أن انطلاقة موسم 2026/27 جيدة نسبياً، ما يعزز التوقعات الإيجابية للإنتاج .

مع ذلك، لا تزال الفترة الحرجة لمحصول اللفت الزيتي – مرحلة الإزهار وتكوين القرون – أمامنا في أواخر الربيع وبداية الصيف. أي موجات صقيع متأخرة أو موجات حر وجفاف خلال هذه الفترة يمكن أن تقلّص الغلال بسرعة، وهو ما يفسر احتفاظ السوق بعلاوة مخاطرة في العقود المتوسطة الأجل على ماتيف. تقارير استشارات المحاصيل تشير إلى أن زيادة المساحات المزروعة لا تضمن بالضرورة زيادة مماثلة في الإنتاج إذا تعرضت المحاصيل لإجهاد مائي أو حراري في المراحل الحساسة .

2. أوكرانيا وأوروبا الشرقية

الطقس في أوكرانيا خلال مارس 2026 يتسم عادة ببرودة معتدلة مع بعض التقلبات، وتشير بيانات المناخ التاريخية إلى درجات حرارة متوسطة تتراوح بين 1 و5 درجات مئوية في معظم المناطق الزراعية، مع هطول أمطار وثلوج متقطعة . هذه الظروف، إذا لم تترافق مع موجات صقيع شديدة أو ذوبان ثلوج سريع يسبب تشبعاً مفرطاً للتربة، يمكن أن تدعم بقاء محاصيل اللفت الزيتي الشتوية في حالة جيدة قبل دخولها مرحلة النمو السريع في الربيع. التقارير السوقية التي تشير إلى ارتفاع طفيف في الأسعار التصديرية المتوقعة للمحصول الأوكراني للعام 2026 تعكس إدراك السوق لمخاطر الطقس واللوجستيات في المنطقة .

أوروبا الشرقية الأوسع، بما في ذلك رومانيا وبلغاريا، استفادت من أمطار ربيعية جيّدة في 2025 ساعدت على تسجيل محاصيل قياسية أو شبه قياسية من اللفت الزيتي، مع توقعات باستمرار الظروف الملائمة نسبياً في بداية موسم 2026/27 . إذا استمرت هذه الأنماط، فقد نشهد زيادة إضافية في الإنتاج الإقليمي، ما يعزز موقع المنطقة كمصدر رئيسي للاتحاد الأوروبي وربما لأسواق البحر المتوسط.

3. أمريكا الشمالية ومنطقة المحيط الهادئ

في كندا، حيث يتركز إنتاج الكانولا، لا تزال التوقعات المبكرة لموسم 2026/27 تعتمد على تطور أنماط هطول الأمطار في الربيع والصيف. بعد سنوات من التقلبات بين فترات الجفاف والرطوبة، يراقب السوق عن كثب مؤشرات ظواهر مناخية مثل النينيو/النينيا وتأثيرها على أحزمة الزراعة في البراري الكندية . أي إشارات مبكرة على جفاف ممتد أو موجات حر قد تعيد علاوة مخاطرة قوية إلى أسعار الكانولا، مع انعكاس مباشر على منحنى تسعير اللفت الزيتي في أوروبا عبر قنوات المراجحة.

في أستراليا، التي أصبحت مورداً رئيسياً لبذور اللفت الزيتي إلى الاتحاد الأوروبي، تشير التقارير إلى استمرار توسع المساحات، لكن الإنتاج يبقى حساساً لظروف الطقس المتقلبة، خاصة في مناطق تعتمد على أمطار موسمية غير مضمونة . أي تراجع غير متوقع في الإنتاج الأسترالي قد يحد من مرونة إمدادات الاتحاد الأوروبي ويزيد من أهمية الإنتاج المحلي والأوكراني في موازنة السوق.

💹 الأسعار الفعلية والعروض التجارية

1. عروض بذور اللفت الزيتي – أوكرانيا وفرنسا

بيانات الأسعار الفعلية بالأسواق (المقدمة بالدولار) تُظهر أن عروض بذور اللفت الزيتي من أوكرانيا (42% زيت، 98% نقاء، تسليم FCA من كييف وأوديسا) في تواريخ 20 فبراير، 26 فبراير، 5 مارس، و12 مارس 2026 تحركت في نطاق 0.58–0.61 دولار/كغ، مع آخر تحديث يشير إلى 0.60 دولار/كغ في كييف و0.61 دولار/كغ في أوديسا. هذا يعني أسعاراً تقريبية بين 580 و610 دولار/طن، مع اتجاه صعودي طفيف في بداية مارس مقارنة بأواخر فبراير. هذه الحركة تعكس تحسن الطلب التصديري وتزايد المخاطر اللوجستية في المنطقة.

في فرنسا، تشير إحدى العروض المسجلة لبذور اللفت الزيتي (منشأ فرنسا، تسليم FOB باريس) في 21 فبراير 2026 إلى سعر يقارب 0.55 دولار/كغ، أي حوالي 550 دولار/طن. هذا المستوى أدنى قليلاً من العروض الأوكرانية، ما يعكس اختلافات في تكاليف النقل والمخاطر، إضافة إلى قرب فرنسا من مراكز الاستهلاك والتكرير في أوروبا الغربية. الفارق بين الأسعار الفعلية والعقود الآجلة على ماتيف يوفر إشارة مهمة للأساس (Basis) ويؤثر على قرارات التسعير والتحوّط لدى التجار والمصانع.

2. مقارنة بين الأسعار الآجلة والفعلية (بالدولار)

السوق/المنتج	السعر (دولار/طن)	التاريخ المرجعي	ملاحظات على الأساس (Basis)
ماتيف مايو 2026 (آجل)	≈ 543	16 مارس 2026	سعر مرجعي لعقود أوروبا الغربية
عروض أوكرانيا FCA كييف	≈ 600	12 مارس 2026	علاوة ≈ 57 دولار/طن فوق ماتيف (مخاطر جيوسياسية/نقل)
عروض أوكرانيا FCA أوديسا	≈ 610	12 مارس 2026	علاوة أعلى قليلاً بسبب قرب الموانئ والتكاليف
عروض فرنسا FOB باريس	≈ 550	21 فبراير 2026	قريبة من مستوى ماتيف مع اختلافات تكاليف الشحن
كانولا ICE مايو 2026	≈ 520	16 مارس 2026	أرخص من اللفت الزيتي الأوكراني، منافس في بعض الوجهات

📉 العوامل المحركة للسوق (تقارير، مضاربة، أحداث)

1. تقارير السوق والتوقعات الرسمية

تقارير جهات استشارية مثل Stratégie Grains والاتحاد الأوروبي (EU COM) تشير إلى رفع توقعات إنتاج اللفت الزيتي في الاتحاد الأوروبي لموسم 2025/26 إلى نحو 19 مليون طن، مدفوعة بتوسع المساحات وتحسن الظروف الجوية . كما تظهر تقارير أخرى من مؤسسات سوقية أن مساحة اللفت الزيتي في الاتحاد الأوروبي لموسم 2026 قد ترتفع بنسبة 7% إضافية على أساس سنوي، ما يرسخ صورة معروض مريح على المدى المتوسط . هذه التقديرات تشكل خلفية أساسية للتوقعات الهبوطية المعتدلة للأسعار الآجلة إذا لم تظهر صدمات طقس.

على المستوى العالمي، توضح تقارير سوق الزيوت النباتية أن الزيادة في إنتاج الزيوت في الربع الرابع من 2025 والربع الأول من 2026 قد تُستبدل بمرحلة نمو أبطأ في النصف الثاني من 2026، خاصة في زيت النخيل، ما قد يمنح بعض الدعم النسبي لأسعار زيوت البذور الزيتية مثل زيت اللفت الزيتي . هذا التوازن بين معروض مريح لللفت الزيتي ومعروض أكثر تشدداً نسبياً لبعض الزيوت الأخرى يشير إلى أن الفجوات السعريّة بين الزيوت قد تتقلص أو تتوسع تبعاً لتطورات الإنتاج في كل سلسلة.

2. المضاربة والتموضع في العقود الآجلة

رغم عدم توفر بيانات تفصيلية عن مراكز المضاربين في النص الخام، إلا أن سلوك الأسعار – استقرار نسبي في عقود ماتيف مقابل هبوط حاد في عقود ICE – يشير إلى احتمال عمليات جني أرباح أو إعادة تموضع من قبل الصناديق في سوق الكانولا. عادة ما تجذب فترات الارتفاعات السابقة في الأسعار مراكز مضاربية طويلة، يليها تصحيح عندما تتغير التوقعات الأساسية أو تتحسن الظروف المناخية. هذا ما قد يكون حدث في الكانولا، حيث أدى تحسن التوقعات الإنتاجية وتزايد المساحات عالمياً إلى دفع جزء من المشاركين لتقليص مراكزهم الطويلة.

في سوق اللفت الزيتي الأوروبية، قد يكون استقرار الأسعار اليومي إشارة إلى توازن نسبي بين المشترين والمستثمرين، مع غياب محفزات قوية لاتخاذ مراكز جديدة كبيرة. إذا استمرت المؤشرات على توسع المساحات وتحسن الطقس، فقد نرى ميلاً تدريجياً نحو تموضع بيعي (قصير) من قبل بعض الصناديق، خاصة في العقود البعيدة، ما يعزز الضغط الهبوطي على المنحنى الآجل. في المقابل، أي إشارات مبكرة على تدهور المحاصيل أو تغييرات في سياسات الوقود الحيوي قد تدفع هذه المراكز إلى التغطية السريعة، ما يخلق ارتفاعات مفاجئة.

3. الأحداث الجيوسياسية واللوجستية

لا تزال أوكرانيا عاملاً محورياً في مخاطر الإمداد في سوق البذور الزيتية، بما في ذلك اللفت الزيتي، رغم أن التركيز الأكبر إعلامياً يبقى على الحبوب وعباد الشمس. أي اضطرابات في الموانئ أو سلاسل النقل يمكن أن ترفع علاوات المخاطر في العروض الأوكرانية وتزيد الفارق السعري بينها وبين عقود ماتيف. كما أن التوترات التجارية المحتملة بين الاتحاد الأوروبي وشركاء تجاريين رئيسيين، أو تطبيق أكثر صرامة لتنظيمات الاستدامة، قد يعيد رسم خريطة الإمدادات.

في جانب آخر، تؤثر أسعار الطاقة (خاصة النفط الخام والغاز الطبيعي) على تكاليف الإنتاج والنقل، وكذلك على تنافسية الوقود الحيوي مقارنة بالوقود الأحفوري. ارتفاع أسعار النفط يدعم عادة الطلب على الوقود الحيوي، وبالتالي على زيوت البذور الزيتية، في حين أن انخفاضها يقلل من جاذبية المزج. في السياق الحالي، حيث تشهد أسواق الطاقة تقلبات ملحوظة، يجب على المشاركين في سوق اللفت الزيتي مراقبة الروابط بين هذه الأسواق عن كثب.

📆 التوقعات قصيرة ومتوسطة الأجل

1. سيناريوهات الأسعار على المدى القصير (1–3 أشهر)

• سيناريو أساسي: استمرار استقرار الأسعار الآجلة على ماتيف في نطاق 520–560 دولار/طن لعقد مايو 2026، مع ميل طفيف للهبوط في حال تأكدت التوقعات الإيجابية للمحصول الأوروبي وغياب صدمات طقس كبيرة.
• سيناريو صعودي: موجة طقس جاف أو حار خلال فترة الإزهار في أوروبا الشرقية أو ألمانيا/فرنسا قد ترفع الأسعار سريعاً بنحو 40–60 دولار/طن فوق المستويات الحالية، مع اتساع الأساس لصالح المنتجين.
• سيناريو هبوطي: استمرار وفرة الزيوت النباتية عالمياً، مع تحسن إضافي في توقعات إنتاج الكانولا واللفت الزيتي في كندا وأستراليا، قد يدفع الأسعار إلى كسر مستوى 500 دولار/طن لعقد مايو 2026، خاصة إذا ترافق ذلك مع ضعف في الطلب على الوقود الحيوي.

2. آفاق المدى المتوسط (2026/27)

على المدى المتوسط، يشير التوسع القياسي في مساحات اللفت الزيتي في الاتحاد الأوروبي، إلى جانب نمو الإنتاج في ألمانيا ورومانيا وأستراليا، إلى بيئة معروض مريحة نسبياً في موسم 2026/27 . إذا تحققت الغلال المتوقعة، فمن المرجح أن تبقى الأسعار الآجلة في نطاق متوسط تاريخياً، مع ميل نحو الترسيخ في مستويات أقل من الذرى التي شهدناها في فترات الاضطراب السابقة. لكن هذه الصورة تعتمد بقوة على عدم حدوث صدمات مناخية واسعة النطاق أو تغييرات جذرية في سياسات الوقود الحيوي.

في المقابل، فإن استمرار تشديد معايير الاستدامة في الاتحاد الأوروبي، وتقليص الاعتماد على واردات من مناطق ذات مخاطر إزالة غابات مرتفعة، قد يدعم الطلب الهيكلي على اللفت الزيتي مقارنة ببعض الزيوت البديلة . هذا قد يخلق نوعاً من “أرضية سعرية” أعلى قليلاً لللفت الزيتي، حتى في بيئة معروض مريح، خاصة إذا استمرت صناعة الوقود الحيوي في لعب دور محرك رئيسي للطلب.

📌 توصيات وتوجهات للمشاركين في السوق

1. للمزارعين (المنتجين)

• استغلال مستويات الأسعار الحالية على ماتيف لعقود 2026/27 لإقفال جزء من الإنتاج المتوقع عبر عقود آجلة أو عقود مبيعات مسبقة، خاصة في المناطق ذات تكاليف الإنتاج المرتفعة، مع الحفاظ على مرونة للتحوط من مخاطر الطقس.
• مراقبة تطورات الطقس في فترة الإزهار بدقة؛ ففي حال ظهور إشارات مبكرة على ضغط في الغلال، يمكن تأجيل جزء من المبيعات للاستفادة من أي ارتفاعات مفاجئة في الأسعار.
• التركيز على تحسين الغلال عبر ممارسات زراعية دقيقة (إدارة التسميد، مكافحة الآفات، اختيار الأصناف) لتعظيم الاستفادة من بيئة الأسعار المتوسطة، خاصة مع توسع المساحات واحتمال تشدد المنافسة.

2. للمشترين الصناعيين (مطاحن، شركات زيوت، وقود حيوي)

• استغلال التراجع الأخير في أسعار الكانولا الكندية لتأمين كميات بديلة أو لعقد صفقات مراجحة مع سوق اللفت الزيتي الأوروبية، مع مراعاة تكاليف النقل والرسوم.
• تنويع مصادر الإمداد بين الاتحاد الأوروبي، أوكرانيا، وأستراليا لتقليل مخاطر الاعتماد على منطقة واحدة، خاصة في ظل مخاطر الطقس والجيوسياسة.
• استخدام مزيج من العقود الآجلة على ماتيف وعقود الشراء الفعلي لضبط هوامش التكرير، مع مراقبة تطورات تنظيمات الاستدامة التي قد تؤثر على تفضيلات العملاء النهائية.

3. للمتداولين والمستثمرين الماليين

• النظر في استراتيجيات تداول الفوارق (Spreads) بين عقود ماتيف والكانولا ICE، وبين العقود القريبة والبعيدة على ماتيف، للاستفادة من الاختلافات في ديناميكيات المعروض الإقليمي.
• مراقبة تقارير الطقس الموسمية وتقارير الإنتاج الرسمية (EU COM، IGC، تقارير السوق المتخصصة) باعتبارها محفزات رئيسية لحركات الأسعار المفاجئة.
• الحذر من الدخول في مراكز كبيرة أحادية الاتجاه في بيئة معروض مريح، والتركيز بدلاً من ذلك على استراتيجيات تحوط أو مراكز نسبية (Relative Value) بين الزيوت المختلفة.

🔮 توقع الأسعار لثلاثة أيام في البورصات الرئيسية (بالدولار)

يعتمد هذا التوقع القصير الأجل على بيانات النص الخام لعقود ماتيف والكانولا، إلى جانب أنماط التداول الأخيرة والتقلبات المحدودة في الجلسة الأخيرة. الأرقام تقريبية وتهدف لإعطاء نطاقات مرجعية وليست توصية تداول مباشرة.

1. يورونكست (ماتيف) – بذور اللفت الزيتي

العقد	اليوم (16 مارس 2026)	اليوم +1 (تقديري)	اليوم +2 (تقديري)	اليوم +3 (تقديري)
مايو 2026	≈ 543 دولار/طن	530–555	528–558	525–560
أغسطس 2026	≈ 528 دولار/طن	515–540	513–542	510–545
نوفمبر 2026	≈ 531 دولار/طن	518–543	516–545	513–548

2. ICE – كانولا

العقد	اليوم (16 مارس 2026)	اليوم +1 (تقديري)	اليوم +2 (تقديري)	اليوم +3 (تقديري)
مايو 2026	≈ 520 دولار/طن	505–525	500–530	498–535
يوليو 2026	≈ 528 دولار/طن	512–532	508–535	505–538

تظل هذه التوقعات القصيرة الأجل حساسة لأي أخبار مفاجئة تتعلق بالطقس، أو تقارير إنتاج جديدة، أو تحركات حادة في أسواق الزيوت النباتية الأخرى والطاقة. لذلك يُنصح باستخدامها كإطار مرجعي فقط، مع تحديث مستمر للبيانات ومراقبة الأسواق في الزمن الحقيقي.