امتداد منحنى بذور اللفت في MATIF يتماشى مع الطلب الأقوى على زيت بذور الزيت

تتداول عقود بذور اللفت الآجلة الأوروبية ضمن نطاق ضيق، قليل التراجع حول 495 يورو/طن، بينما تدعم أسواق الزيوت النباتية الأوسع بسبب زيادة الطلب على الوقود الحيوي وضيق صادرات زيت النخيل. الضغوط القريبة الناجمة عن انخفاض أسعار فول الصويا وبذور اللفت تتناقض مع الطلب المستقر هيكليًا على الزيوت النباتية، مما يترك بذور اللفت في نطاق دعم جيد بشكل عام لكنه جانبي.

تُعتبر بذور اللفت حاليًا عالقة بين الطلب الهيكلي القوي على الزيوت النباتية والإمدادات العالمية المريحة والتي لا تُعتبر مفرطة. يؤدي توسيع التزامات الوقود المتجدد من EPA إلى زيادة حادة في إنتاج الديزل الحيوي في الولايات المتحدة وزيادة الطلب على زيت فول الصويا، مما يدعم بشكل غير مباشر مجمع الزيوت النباتية الأوسع. في نفس الوقت، تعزز قيود صادرات زيت النخيل الخام الأكثر صرامة في تايلاند ومزيج المحاصيل المناسب لبذور اللفت في الهند من دور بذور اللفت في الإمداد العالمي للبروتين والزيوت. في هذا السياق، تبدو قيم Euronext فوق 490 يورو/طن مبررة، مع قلة المخاطر طالما أن الأحوال الجوية تظل طبيعية بشكل عام.

📈 الأسعار والفروق

تظل بذور اللفت في MATIF ثابتة بشكل عام من مايو 2026 حتى أوائل 2027، مع تكتل العقود الأمامية دون 500 يورو/طن وحركة يومية محدودة جدًا. في 8 أبريل 2026، تم تسوية مايو 2026 حول 497 يورو/طن، مع أغسطس ونوفمبر 2026 قريبين بحوالي 492–496 يورو/طن، وكانت مواقع أوائل 2027 أقل قليلًا، مما يشير إلى نظرة متوازنة على المدى المتوسط.

تظل العروض الفعلية لبذور اللفت الأوكرانية تنافسية مقارنة بالمناشئ الأوروبية الغربية. تشير أسعار FCA حول كييف وأوديسا إلى حوالي 610–620 يورو/طن (مُحوّلة من العملة المحلية ومستويات معادلة بالدولار)، أعلى قليلاً مما كانت عليه في منتصف مارس، بما يتماشى مع زيادة طفيفة في قيم فول الصويا الأوكرانية وثبات الطلب العالمي على الزيوت النباتية.

العقد / الأصل	السعر (يورو/طن)	تعليق
بذور اللفت MATIF مايو 2026	≈ 497	جانبي، تقلبات ضئيلة خلال اليوم
بذور اللفت MATIF نوفمبر 2026	≈ 496	منحنى ثابت، لا يوجد تفوق قوي
بذور اللفت الأوكرانية FCA كييف	≈ 610	تنافسية مقابل الاتحاد الأوروبي، مستقرة شهريًا
بذور اللفت الأوكرانية FCA أوديسا	≈ 620	زيادة محلية طفيفة لزيادة الوصول للإنتاج
بذور اللفت FO (مؤشر) في فرنسا	في منتصف 500	يتتبع MATIF مع زيادة معتدلة

🌍 محركات العرض والطلب

يجري إعادة تشكيل الطلب العالمي على الزيوت النباتية بشكل هيكلي بفعل سياسة الوقود المتجدد في الولايات المتحدة. من المتوقع أن يدفع إطار RVO التابع لـ EPA إنتاج الديزل الحيوي في الولايات المتحدة إلى 17.9 مليون طن في 2026 (من 11 مليون طن في 2025) وإلى 18.9 مليون طن بحلول 2027، مما يزيد بشكل حاد من الطلب على زيت فول الصويا ويدعم عمومًا أسعار الزيوت النباتية. يدعم هذا الانفجار قيم زيت بذور اللفت، حتى لو لم تكن بذور اللفت نفسها هي المادة الخام الأساسية.

من جانب العرض، تعطي قيود تايلاند الأكثر صرامة بشأن تصدير زيت النخيل الخام الأولوية لتوفر السوق المحلي وسط زيادة الطلب على الوقود الحيوي المحلي وزيادة أسعار الزيوت النباتية الدولية. تضيق هذه السياسة بشكل فعال العرض القابل للتصدير من زيت النخيل ولها تأثير مستقر إلى إيجابي بشكل طفيف على مجمع الزيوت النباتية والبذور. بالنسبة لبذور اللفت، تدعم مرونة أقل في تدفقات زيت النخيل وجود حد أدنى أعلى للسعر، خاصة في الفترات ذات القيم الاقتصادية القوية في خلط الوقود الحيوي.

في الهند، تستمر بذور اللفت في اكتساب الأرض في مزيج الزيوت النباتية، مع توقع الإنتاج حوالي 12.1 مليون طن (+2%)، متفوقة على فول الصويا بحوالي 10.35 مليون طن (–3%). تؤدي زيادة غلة بذور اللفت والأسعار الجذابة نسبيًا إلى تحويل تدفقات الكسر بعيدًا عن وجبة فول الصويا نحو وجبة بذور اللفت والبدائل الأخرى. ومع ذلك، لا تزال الهند تستورد حوالي ثلثي احتياجاتها من الزيوت النباتية، مما يحافظ على ضغط قوي على الإمدادات العالمية من بذور اللفت والزيوت النباتية.

في أوروبا، تكون ظروف الربيع المبكر لبذور اللفت الشتوية عمومًا كافية. تشير التوقعات الموسمية إلى هطول أمطار متوسطة فوق معظم دول الاتحاد الأوروبي حتى يونيو، مع بعض خطر وجود مناطق أكثر جفافًا في ألمانيا وبولندا. جنبا إلى جنب مع تقارير تشير إلى بقاء المواد الخام ضيقة في مراكز المعالجة الرئيسية مثل بولندا، حيث تزيد قدرة الضغط عن الإنتاج المحلي من البذور، من المرجح أن تستمر المنافسة على بذور اللفت المتاحة مرتفعة حتى المحصول الجديد.

📊 الأساسيات وسياق السوق المتقاطع

على الرغم من إشارات الطلب الأقوى، تراجعت العقود الآجلة لبذور اللفت مؤخرًا عن سوق بذور اللفت الأكثر تقلبًا في كندا، حيث شهدت عقود ICE تصحيحًا لأسفل ملحوظًا بحوالي 2% في 8 أبريل 2026. تبرز هذه الفجوة أن أسعار بذور اللفت الحالية تعتمد أكثر على الأساسيات الأوروبية المستقرة بدلاً من التدفقات المضاربة قصيرة الأجل، مع منحنى مستوي نسبيًا حتى 2027 واهتمام مفتوح بسيط وراء الأشهر الأمامية.

تشير بيانات واردات الزيوت النباتية في الاتحاد الأوروبي إلى أن تدفق بذور اللفت لا يزال مقيدًا مقارنة بالموسم السابق، حيث انخفضت واردات بذور اللفت التراكمية بشكل كبير على أساس سنوي حتى أوائل أبريل. في نفس الوقت، تشهد الزيوت النباتية الأوكرانية – وبشكل خاص فول الصويا – أسعارًا محلية أقوى على خلفية اهتمام صيني متجدد وتكاليف شحن حاويات أرخص، بينما لا تزال تسعيرها تنافسية مقابل المناشئ الأمريكية. يدعم هذا البيئة استمرار مشاركة أوكرانيا في سلسلة الإمداد بمعالجة بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي طالما ظلت اللوجستيات فعالة.

في سوق الديزل الحيوي، أصبح الديزل المستند إلى المحاصيل أرخص لفترة وجيزة من الديزل الأحفوري في الاتحاد الأوروبي، مما أرسل علاوات RME (استرات زيت اللفت) إلى المنطقة السلبية بالنسبة إلى الغازيل ICE. لقد أدت هذه الوضعية غير العادية بالفعل إلى زيادة المزج بناءً على رغبات التطوير، مما يعني زيادة قصيرة الأجل في استهلاك زيت بذور اللفت. إذا استمرت هذه العلاقة، فقد تؤدي إلى تضييق توازن زيت بذور اللفت بشكل أسرع مما تشير إليه الأسواق الحالية، خاصة مع وجود تخفيف منخفض فقط من زيت النخيل وزيت فول الصويا.

⛅ نظرة الطقس (المناطق الرئيسية)

بالنسبة لشهر أبريل–يونيو 2026، تشير التوقعات إلى هطول أمطار متوسطة عبر معظم دول الاتحاد الأوروبي، مع وجود خطر في بعض المناطق في ألمانيا وبولندا تحت متوسط الأمطار – وكلاهما منطقتان مهمتان لبذور اللفت. المحاصيل من بذور اللفت في غرب وشمال أوروبا هي بالفعل في مرحلة الإزهار أو تقترب منها، وستكون الأمطار في الوقت المناسب ضرورية لضمان إمكانات الغلة؛ حتى الآن، لا توجد أحداث ضغط واسعة النطاق واضحة.

في منطقة البحر الأسود، تشير التوقعات إلى زيادة هطول الأمطار في أجزاء من شمال وجنوب أوكرانيا، مما ينبغي أن يدعم تطوير المحاصيل حيث لا تكون التربة مشبعة بالفعل. بينما يعد ذلك بشكل عام إيجابيًا لآفاق الغلة، قد تعقد الظروف شديدة الرطوبة العمل في الحقول واللوجستيات في المناطق المحلية. بشكل عام، لا تبرر الظروف الجوية الحالية علاوة المخاطر القوية في عقود بذور اللفت لكنها تستدعي المراقبة الدقيقة حتى مايو.

📆 التوقعات قصيرة الأجل وأفكار التداول

• التحيز: جانبي إلى مرتفع قليلًا. مع تكتل MATIF دون 500 يورو/طن ودعم هيكلي قوي من الطلب على الوقود الحيوي وضيق صادرات زيت النخيل، يبدو أن المخاطر نحو الأسفل محدودة ما لم يحدث تحسن حاسم في إمداد الزيوت النباتية العالمي.
• المنتجون: النظر في التحوط التدريجي عند الارتفاعات نحو أو فوق 510–520 يورو/طن لشهر نوفمبر 2026، حيث تقدم العلاقة الثابتة إلى خفيفة التراجع هوامش مستقبلية جذابة دون تكاليف حمل كبيرة.
• المعالجون والمستهلكون: استخدم هيكل المنحنى الثابت الحالي لتأمين جزء من احتياجات الثاني من نصف 2026 وأوائل 2027؛ وضعف الحملة وزيادة الطلب على الديزل الحيوي تشير إلى عدم الانتظار للحصول على بذور أرخص بشكل كبير.
• التجار: مراقبة فروق سحق بذور اللفت وبذور الكانولا وفول الصويا. أي قوة متجددة في زيت فول الصويا أو زيت الكانولا القياسي، مدفوعًا بالطلب على الديزل الحيوي، قد يعيد بسرعة تسعير بذور اللفت إلى أعلى.

🧭 نظرة اتجاهية لمدة 3 أيام (يورو)

• بذور اللفت MATIF مايو 2026: من المتوقع أن تتداول تقريبًا في نطاق 490–505 يورو/طن، مع انخفاضات نحو 490 يورو/طن من المحتمل أن تجد اهتمامًا بالشراء من المعالجات.
• الفرنسي FOB الفعلي: من المحتمل أن يظل في منتصف 500 يورو/طن، يتتبع العقود الآجلة مع علاوة معتدلة ويدعمه الطلب القوي القريب من المعالجات.
• أوكرانيا FCA (كييف/أوديسا): يُنظر إلى الأسعار حول 610–620 يورو/طن على أنها مستقرة في الأجل القصير جدًا، مدعومة بالتنافسية في التصدير والبيع الحذر من الفلاحين.