تثبيت أسعار المكسرات مع تباطؤ الصادرات من فيتنام والمطالب الحذرة من الاتحاد الأوروبي

تظل أسعار حبات الكاجو في الهند وفيتنام وهولندا مستقرة بشكل كبير هذا الأسبوع، مع تحرك درجات WW320 وWW240 بشكل جانبي على الرغم من بيانات الصادرات الضعيفة من فيتنام وطلب أوروبي منخفض. تتوافق وفرة المكسرات النيئة الضيقة ولكن الكافية مع الطقس الحار في الغالب والجاف في الهند وفيتنام، مما يدعم نغمة معتدلة بدلًا من انتعاش واضح.

السوق في مرحلة توطيد. تُظهر بيانات الجمارك في فيتنام أن صادرات الكاجو في يناير 2026 انخفضت بشكل حاد شهريًا، مما يشير إلى شراء أكثر حذرًا من الوجهات الرئيسية مثل الولايات المتحدة والصين، بينما يحافظ المعالجون على عروض الحبات مستقرة للحفاظ على الاستخدام. يُساعد مُصدِّرو الحبات في الهند بفضل قاعدة معالجة ناضجة ولكنهم يواجهون ضغوطًا في التكاليف وتنافسًا من فيتنام. في أوروبا، تُترجم ظروف الطقس الربيعي الباردة وغير المستقرة والطلب الاستهلاكي الثابت إلى إعادة تخزين حذرة، حيث أسعار FCA الهولندية أقل قليلاً من مستويات المنشأ بعد تعديل تكاليف الشحن. على المدى القريب، نتوقع توجها جانبيًا إلى ارتفاع طفيف في الأسعار.

📈 الأسعار والفروقات

تُحول المستويات الإرشادية التالية العروض الحالية إلى يورو باستخدام معدل تقريبي 1 دولار أمريكي = 0.92 يورو. جميع القيم بالكيلوغرام.

المنطقة	الدرجة	النوع	سعر السوق (يورو/كجم)	التغير الأسبوعي
فيتنام (هانوى)	WW240	FOB	≈ 7.15	مستقر
فيتنام (هانوى)	WW320	FOB	≈ 6.31	مستقر
الهند (نيودلهي)	W320 (تحويلية)	FOB	≈ 6.39	مستقر
الهند (نيودلهي)	W240 (تحويلية)	FOB	≈ 6.98	مستقر
هولندا (دوردريخت)	WW320	FCA	≈ 4.61	مستقر
هولندا (دوردريخت)	FS (مقسمة)	FCA	≈ 3.41	مستقر

• لا تزال هيكلية الأسعار تكافئ الالتزامات الأصلية: تتداول حبات الكاجو الهندية/الفيتنامية WW320 FOB حول 35–40% أعلى من حبات FCA الهولندية، وفقًا لتكاليف الشحن والتمويل والتوزيع.
• تحافظ حبات الكاجو العضوية الهندية على علاوة كبيرة (≈25–30%) فوق الدرجات التقليدية، ولكن لا يوجد اتساع جديد هذا الأسبوع.
• تشير مؤشرات وساطة من أسعار الحبات الدولية أيضًا إلى نغمة مستقرة بشكل عام مع بعض القوة الطفيفة في الدرجات الكاملة مقارنة بالمقسمة.

🌍 العرض والطلب وتدفقات التجارة

تظل فيتنام المورد الرئيسي للحبات على مستوى العالم، ولكن تُظهر بيانات الجمارك أن قيمة صادرات الكاجو لشهر يناير 2026 انخفضت بنسبة حوالي 25% مقارنة بشهر ديسمبر، مع تراجع حاد تجاه الولايات المتحدة والصين. يعكس ذلك إعادة تخزين أبطأ بعد الشحنات القوية في أواخر 2025 وبعض المقاومة تجاه العروض الأعلى للحبات.

أبرزت إصدارات الجمارك السابقة أن واردات فيتنام من الكاجو الخام تميل إلى التقلب، مع فترات من الزيادة الكبيرة والنقص خلال 2025 حيث يقوم المعالجون بتوازن تكاليف المكسرات الخام مع الطلب على الحبات. تشير هذه الأنماط إلى أن المعالجين يمكنهم تعديل الاستخدام بشكل نسبي سريع، مما يحد من الانخفاض في أسعار الحبات عندما تنخفض الصادرات.

الهند تواصل الاعتماد بشدة على واردات الكاجو الخام لكتلتها الكبيرة من المعالجة حول كولام، التي تتعامل مع الجزء الأكبر من حبات الجودة التصديرية في الهند. في حين لم يتم إصدار بيانات تصدير رسمية جديدة خلال الأيام الثلاثة الماضية، تشير المناقشات في السوق إلى طلب ثابت من الوجهات الرئيسية ودعم من سوق الوجبات الخفيفة المحلية المتنوعة. تحافظ الضغوط على التكاليف الناتجة عن الأجور والانخفاض المحدود في الميكنة على عروض الهند أعلى قليلاً من المستويات الفيتنامية لنفس الدرجات.

أوروبا / هولندا تعمل أساسًا كمركز إعادة توزيع. تشير التعليقات التجارية الأخيرة إلى سلوك إعادة تخزين حذر في الاتحاد الأوروبي في ظل تكاليف حمل المخزون المرتفعة وعدم اليقين بشأن الطلب الاستهلاكي. بالتزامن مع أسعار المنشأ المستقرة، يحد ذلك من ارتفاع عروض FCA في Dordrecht ويبقي السوق الفوري تنافسيًا.

📊 الأساسيات والطقس

الطقس – الهند (IN): في جوا وكيرالا، المناطق الساحلية الرئيسية للكاجو، من المتوقع أن تكون الأيام الثلاثة التالية حارة جدًا، مع ارتفاعات تصل إلى 36–37 درجة مئوية ونزول زخات مطر متفرقة بعد الظهر في 28–29 مارس. هذا النمط طبيعي موسميًا في أواخر مارس ويدعم بشكل عام الحصاد الجارية والجفاف، مع عدم وجود تهديد فوري للإنتاج.

الطقس – فيتنام (VN): ستحظى بينه فوك وداك لاك، هما من أكبر مقاطع زراعة الكاجو، بأشعة شمس حارة وضبابية مع ارتفاعات قريبة من 37–38 درجة مئوية، محليًا 38–39 درجة مئوية، خلال الأيام الثلاثة المقبلة وبدون هطول مطر كبير. هذه الظروف تفضل العمليات الميدانية المستمرة ولكن تزيد من ضرورة الجفاف والتخزين بعناية لحماية جودة الحبات.

الطقس – هولندا (NL): ستظل Dordrecht باردة وغير مستقرة، مع درجات حرارة تتراوح حول 7–10 درجات مئوية وزخات مطر عرضية. لا يؤثر هذا الطقس بشكل مباشر على العرض ولكنه يميل إلى أن يرتبط بطلب مستهلك مستقر وكثيف بدلاً من الارتفاعات الموسمية القوية.

📆 التوقعات القصيرة الأجل ورؤية التداول

• الاتجاه: جانبياً إلى ارتفاع طفيف على مدى الأسبوع المقبل، حيث يمنع الطقس الحار والجاف في المنشأ واستيرادات المكسرات الخام الم controlled من الانخفاض المعنوي بينما الطلب معتدل فقط.
• المخاطر الصعودية: طلب أقوى من المتوقع من الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي بعد تباطؤ الصادرات الأخيرة في فيتنام، أو أي اضطراب في شحنات المكسرات الخام من غرب إفريقيا مع تقدم موسم تصريفهم.
• المخاطر الهبوطية: مزيد من الضعف في اهتمام الشراء من الصين والولايات المتحدة أو عمليات بيع عدوانية من المعالجين الذين يحتفظون بمخزونات عالية من الحبات.

🔍 التوصيات التكتيكية

• التحميص/المستوردون (الاتحاد الأوروبي، NL): استخدام مستويات FCA الثابتة الحالية لتغطية احتياجات WW320 و FS على المدى القريب. النظر في التغطية المتزايدة للربع الثاني حيث تكون عروض FOB الفيتنامية تنافسية مقارنة بمعدلاتها التاريخية.
• المشترون في الهند: بالنسبة لـ W320/W240 التقليدية، يجب توزيع الشراء بدلاً من تحميله مسبقًا، حيث تظل العروض المحلية أعلى قليلاً من فيتنام مع عدم وجود محفزات فورية لانتعاش حاد.
• المعالجون في المنشأ (IN، VN): الحفاظ على عروض منضبطة؛ مع تدني الصادرات مؤخرًا من فيتنام، التركيز على تمييز الجودة ونوافذ الشحن القريبة بدلًا من خصم الأسعار.

📍 إشارة الأسعار الإقليمية على مدى 3 أيام (الاتجاه)

• الهند (IN، حبات FOB نيو دلهي): الأسعار متوقعة أن تبقى ثابتة من حيث اليورو على مدى الأيام الثلاثة المقبلة؛ الطقس الحار ولكنه طبيعي والطلب الثابت يعارضان التحركات السريعة.
• فيتنام (VN، حبات FOB هانوى): اتجاه جانبي إلى ارتفاع طفيف بينما يراقب المعالجون الطلبات التصديرية بعد الانخفاض الحاد في الشحنات في يناير.
• هولندا (NL، حبات FCA Dordrecht): مستقرة، مع هوامش عرض ضيقة وعدم حدوث صدمات شحن أو طلب كبيرة متوقعة حتى نهاية الأسبوع.