توازنات الذرة العالمية تتخفف بسبب المحاصيل الكبيرة في نصف الكرة الجنوبي، مما يضغط على الأسعار

عرض الذرة العالمي يتخفف حيث أن حصاد جنوب إفريقيا قريب من المستوى القياسي والمحصول الكبير في البرازيل يعوض الخسائر الإقليمية في أوروجواي، مما يحافظ على نبرة سلبية عمومًا للأسعار على الرغم من وجود مخاطر الطقس واللوجستيات.

تدخل أسواق الذرة منتصف أبريل مع تحسن واضح في آفاق الإنتاج في مصادر نصف الكرة الجنوبي الرئيسية وطلب ثابت من مستخدمي الأعلاف والصناعات. تتجه جنوب إفريقيا نحو أحد أكبر حصادات الذرة على الإطلاق بفضل الأمطار المدفوعة بـلا نينا، وتحافظ البرازيل على محصول كبير مدعوم بمزرعة السافرينها، ويزداد الإنتاج في إندونيسيا. هذه المكاسب تتجاوز بكثير الانخفاضات الحادة في أوروجواي. انخفضت الأسعار الآجلة بعد تحديثات وزارة الزراعة الأمريكية الأخيرة التي رفعت إنتاج الذرة العالمي إلى حوالي 1.3 مليار طن، بينما تبقى الأسعار النقدية في أوروبا والبحر الأسود قريبة من مستويات التصدير.

📈 الأسعار

تعكس مؤشرات الأسعار العالمية خلفية عرض مريحة:

• تم تداول عقود الذرة لشهر مايو في CBOT حوالي 4.47 دولار أمريكي للبوشل في 8 أبريل 2026، مما انخفض بنحو 1% بعد أن رفعت وزارة الزراعة الأمريكية إنتاج الذرة العالمي والمخزونات في تقريرها في أبريل.
• تداولت ذرة Euronext المخدمة في بوردو (أساس يوليو 2025) بالقرب من 201 يورو/طن في فترة ما قبل الافتتاح في 9 أبريل 2026، بانخفاض طفيف يوميًا.
• تظهر العروض الفعلية تماسكًا طفيفًا أسبوعيًا للذرة الصفراء الفرنسية (FOB باريس) حوالي 240 يورو/طن وقيم مستقرة في البحر الأسود حوالي 180–240 يورو/طن حسب الجودة والشروط (FOB/FCA أوديسا). (مأخوذ من قائمة العروض المقدمة.)

المنتج	المنشأ	المدة	السعر (يورو/كغ)	السعر السابق (يورو/كغ)	تحديث
ذرة، صفراء	فرنسا (باريس)	FOB	0.24	0.22	09 أبريل 2026
ذرة، درجة أعلاف	أوكرانيا (أوديسا)	FCA	0.24	0.24	09 أبريل 2026
ذرة	أوكرانيا (أوديسا)	FOB	0.18	0.18	09 أبريل 2026

بالمعنى اليوروي، يحافظ ذلك على تنافسية الذرة الأوروبية والبحر الأسود بشكل عام في أسواق الأعلاف في البحر الأبيض المتوسط والشرق الأوسط، خاصة أمام القمح الذي يتمتع بأسعار أفضل نسبيًا وفقًا لتقرير وزارة الزراعة الأمريكية نفسه.

🌍 العرض والطلب

جنوب إفريقيا: محصول جنوب إفريقي قريب من الرقم القياسي

• من المتوقع أن يصل محصول الذرة في جنوب إفريقيا لموسم 2025/26 إلى 17.3 مليون طن، بزيادة قدرها 5% عن الشهر الماضي، وأعلى قليلاً من العام الماضي، و7% فوق المتوسط على مدى 5 سنوات، مدفوعًا بالأمطار المعززة بواسطة لا نينا.
• تُقدر المنطقة المحصودة بـ3.1 مليون هكتار (+4% على أساس سنوي)، مع محصول يبلغ 5.63 طن/هكتار – وهو رابع أعلى رقم مسجل و4% فوق المتوسط على مدى 5 سنوات، على الرغم من كونه 4% أدنى من المستوى الاستثنائي للعام الماضي.
• تشير النماذج المعتمدة على NDVI إلى أن المحصول هو الثاني الأكبر في السجل؛ يتم عادةً نقل 87% من الحصاد إلى الصوامع بين مايو وأغسطس، مما يشير إلى توفر تصدير كبير للسنة التسويقية 2026/27.

مع توقع بقاء جنوب إفريقيا كمصدر صافي للذرة، يجب أن يحد العرض المحلي الأكبر من ارتفاع الأسعار الإقليمية ويزيد من المنافسة في الأسواق في جنوب إفريقيا وبعض الأسواق الآسيوية.

أمريكا اللاتينية: البرازيل قوية، أوروجواي تأثرت بالجفاف

• تُقدر إنتاج الذرة في البرازيل لموسم 2025/26 بـ132.0 مليون طن، بانخفاض 3% عن العام الماضي ولكن لا يزال 11% فوق المتوسط على مدى 5 سنوات. المنطقة المحصودة هي رقم قياسي يبلغ 22.8 مليون هكتار، بزيادة 2% على أساس سنوي، بينما يبقى المحصول (5.79 طن/هكتار) 6% فوق المتوسط على مدى 5 سنوات.
• تمت زراعة محصول السافرينها، الذي يمثل أكثر من 75% من الإنتاج السنوي، في وقتها معظمها في ماتو غروسو ولكن واجهت تأخيرات في غوياس وماتو غروسو دو سول، حيث أن حوالي 70% من المنطقة جاءت خارج النافذة المثلى.
• بافتراض أن الطقس سيكون طبيعيًا حتى نهاية موسم الأمطار في أوائل مايو، ستستمر البرازيل في دعم العرض العالمي للتصدير، مما يعزز النغمة السلبية في التوازنات العالمية.

على النقيض من ذلك، تم تقليص محصول الذرة في أوروجواي لموسم 2025/26 إلى 1.2 مليون طن (‑38% على أساس سنوي). تم تقليل المنطقة إلى 250,000 هكتار (‑3% على أساس سنوي) والمحصول إلى 4.8 طن/هكتار (‑36% على أساس سنوي) بسبب الجفاف المستمر، مع تحويل العديد من الحقول إلى علف أو رعي. يقيد هذا مساهمة أوروجواي في الصادرات ولكنه صغير نسبيًا مقارنة بالفوائض البرازيلية والجنوب أفريقية.

آسيا: مكاسب جديدة في إندونيسيا

• يُقدر إنتاج الذرة في إندونيسيا لموسم 2025/26 بـ13.3 مليون طن، بزيادة 2% عن الشهر الماضي وعن العام الماضي، على مساحة محصودة قياسية بلغت 3.6 مليون هكتار.
• يُقدر المحصول بـ3.75 طن/هكتار، مرتفعًا قليلاً على أساس شهري ومستقرًا بشكل عام على أساس سنوي، بدعم من بداية الأمطار الموسمية في الوقت المناسب واستمراريتها.
• كما أن هطول الأمطار الغزير في موسم الأمطار أعاد ملء السدود، مما يعزز فترات الزراعة الثانية والثالثة في الموسم الجاف.

نظرًا لدور إندونيسيا كمستورد في بعض السنوات، من المحتمل أن يخفف العرض المحلي المحسن من الطلب القريب على الذرة الأجنبية، مما يؤدي إلى إرخاء طفيف في الطلب الإقليمي على مصادر البحر الأسود وأمريكا الجنوبية.

📊 الأسس

• ترفع أحدث جداول الحبوب الخشنة العالمية للوزارة الزراعية الأمريكية إنتاج الذرة العالمي لموسم 2025/26 تقريبًا إلى 1,301 مليون طن، مع إنتاج أجنبي يبلغ حوالي 869 مليون طن وتحسن العوائد مقارنةً بالتوقعات السابقة. تعتبر هذه الترقيات هي المحرك الرئيسي لحدوث تراجع الأسعار الآجلة مؤخرًا.
• يزداد إنتاج الحبوب الخشنة ككل (الشعير، الذرة، الدخن، الخ.)، مما يزيد من خيارات الاستبدال في تركيبات الأعلاف ويحد من الزيادة في الطلب على الذرة بشكل خاص.
• تبقى مبيعات التصدير الأمريكية قوية – 1.37 مليون طن في الأسبوع حتى 2 أبريل، قريبًا من أعلى التوقعات – ولكن هذه القوة في الطلب تتضاءل في تشكيل الأسعار من الصورة الأكثر راحة للمخزونات العالمية.

توقعات الطقس (المناطق الرئيسية للذرة)

• جنوب إفريقيا: لقد قدمت الظروف الناتجة عن لا نينا بالفعل هطول أمطار أعلى من المتوسط خلال الموسم، حيث تبقى رطوبة التربة ملائمة خلال ملء الحبوب. يتركز الخطر المتبقي على الأمطار المحتملة في وقت الحصاد التي يمكن أن تبطئ اللوجستيات بدلاً من إحداث انخفاض كبير في الإنتاج.
• البرازيل (الوسط الغربي): يعتمد محصول السافرينها الآن على نهاية طبيعية لموسم الأمطار في أواخر أبريل إلى أوائل مايو؛ قد يؤدي الجفاف المبكر إلى تقليل المحاصيل في غوياس وماتو غروسو دو سول المزروعة في وقت متأخر، ولكن الافتراضات الحالية للوزارة الزراعية الأمريكية تبقى على “الطقس الطبيعي”.
• أوروجواي: لقد قيدت هطول الأمطار تحت المتوسط في فبراير إلى مارس بالفعل خسائر المحاصيل؛ تؤثر التطورات الجوية الأخرى في المقام الأول على القرارات بشأن الحصاد للحبوب مقابل العلف، وليس إجمالي إمدادات الحبوب.

📉 محركات السوق والمخاطر

• صدمة التوريد السلبية: الإنتاج القياسي تقريبًا في جنوب إفريقيا والإنتاج الكبير في البرازيل يضيفان فوائض تصديرية كبيرة إلى سوق حيث رفعت وزارة الزراعة الأمريكية للتو إنتاج الذرة العالمي والمخزونات النهائية.
• جيوب الضيق الإقليمي: يؤدي نقص أوروجواي الناتج عن الجفاف ومخاطر الجودة المرتبطة بالجفاف في بعض أجزاء من الزاوية الجنوبية إلى خلق قوة محلية في الأسعار ولكنها صغيرة جدًا لتغيير الاتجاه العالمي.
• المنافسة من القمح: التعديلات الصعودية على إنتاج القمح العالمي والمخزونات قد تدفع مقدمي الأعلاف للتبديل من الذرة إلى القمح الأرخص في بعض المناطق، مما يحد من نمو الطلب على الذرة.
• الروابط الكلية: إن الضعف الأخير في العقود الآجلة للنفط الخام وعمومًا هامش الوقود الحيوي المنخفض تحد من الزيادة من قناة الإيثانول، على الرغم من أن السياسات المدفوعة لا تزال تدعم الاستخدام الصناعي الأساسي.

📆 توقعات التداول

• مشتري الأعلاف (الاتحاد الأوروبي، الشرق الأوسط وشمال إفريقيا): استخدم ضعف الأسعار الحالي والعروض التنافسية (FR، UA) لتوسيع التغطية بشكل متواضع قبل أسواق الطقس في نصف الكرة الشمالي، ولكن تجنب الالتزام المفرط قبل ظهور إشارات أوضح من زراعة الولايات المتحدة وعوائد السافرينها.
• المصدرون (جنوب إفريقيا، البرازيل، أوكرانيا): استعد للمنافسة الشديدة على الوجهات الأساسية عندما تتداخل إمدادات جنوب إفريقيا والبرازيل؛ ركز على كفاءة اللوجستيات وهياكل الأسعار المرنة للدفاع عن حصة السوق.
• المنتجون (نصف الكرة الجنوبي): فكر في الدخول في تحوطات خلال الزيادات، نظرًا لحجم الميزانية العمومية العالمية الثقيل وهيكل الخسارة مما قد يؤدي إلى ضغط الأسعار أكثر خلال منتصف العام.

📌 اتجاه السعر على المدى القصير (نظرة 3 أيام)

• الذرة في CBOT: الميل نحو الانخفاض الطفيف إلى الجانبي بينما يستوعب السوق توازن الذرة السلبي للوزارة الزراعية الأمريكية، ما لم تظهر مخاوف جديدة في الطقس في البرازيل أو الولايات المتحدة.
• الذرة في Euronext: من المحتمل حدوث انخفاض طفيف نحو مستويات التصدير المتوازنة، تماشيًا مع المؤشرات العالمية والمنافسة القوية من البحر الأسود وإمدادات جنوب إفريقيا المقبلة.
• النقدية في الاتحاد الأوروبي/البحر الأسود: من المتوقع أن تظل العروض حول 0.18–0.24 يورو/كغ مستقرة بشكل عام مع نبرة أكثر لينا، مما يعكس توافرًا مريحًا والقليل من الصدمات الفورية في الطلب.