روسيا تجذب المشترين من جنوب آسيا عبر تخفيضات في سعر الغاز الطبيعي المسال المعاقب في ظل أزمة هرمز

تقوم روسيا حالياً بتسويق الغاز الطبيعي المسال (LNG) المخفض بشكل كبير من المشاريع المعاقبة في القطب الشمالي LNG 2 ومشاريع بورتوفايا إلى المشترين في جنوب آسيا من خلال الوسطاء، وذلك بالتزامن مع إغلاق مضيق هرمز والهجمات على مركز الغاز الطبيعي المسال القطري في رأس لفان، والذي أزال حصة كبيرة من الإمدادات العالمية للغاز الطبيعي المسال. توفر هذه الخطوة الإغاثة قصيرة الأجل للمستوردين الذين يعانون من نقص الغاز، لكنها ترفع مخاطر كبيرة تتعلق بالعقوبات والتزوير في الوثائق التي يمكن أن تعيد تشكيل تجارة الغاز الطبيعي المسال وإنتاج الأسمدة وتكاليف مدخلات الزراعة في جميع أنحاء آسيا وأوروبا.

لقد أدى الإغلاق الفعلي لحركة ناقلات النفط عبر هرمز والقوة القاهرة بمجمع رأس لفان في قطر إلى اضطراب حوالي خُمس تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية، مما دفع الأسعار القياسية للارتفاع بشكل حاد وزاد من التنافس بين المشترين الآسيويين والأوروبيين على جزيئات بديلة. الأسواق جنوب الآسيوية المعرضة بشدة لأحجام term القطرية، خاصة بنغلاديش والهند، قد لجأت بالفعل إلى تقنين الغاز وتقليص إنتاج الأسمدة، مما يعني تداعيات في العرض في مجال اليوريا والأمونيا للزراعة الإقليمية.

🌍 الأثر الفوري على السوق

لقد أدى فقدان الأحجام القطرية عبر هرمز إلى تضييق توافر الغاز الطبيعي المسال الفوري في جميع أنحاء العالم، حيث تأثرت حوالي 19-20٪ من تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية ومركز رأس لفان في قطر خارج الخدمة جزئيًا بعد الضربات الإيرانية. أوروبا، التي كانت تستورد حوالي 12-14٪ من غازها الطبيعي المسال من قطر قبل الأزمة، تواجه الآن تنافسًا مكثفًا على الغاز الفوري من مرافق الطاقة العامة في جنوب آسيا والمشترين الحكوميين الذين يتسابقون لتعويض فقدان الإمدادات المُعقدة.

تسعى عروض الغاز الطبيعي المسال المعاقب بسعر مخفض من روسيا—التي تبلغ حوالي 40٪ أقل من الأسعار الفورية السائدة وفقًا لمصادر السوق—إلى تحقيق قيمة من أحجام الغاز الطبيعي المسال المعلقة في القطب الشمالي LNG 2 وبورتوفايا من خلال توسيع قاعدة المشترين الحالية خارج الصين. إذا قبل بعض المشترين من جنوب آسيا بهدوء هذه الشحنات عبر الوسطاء باستخدام وثائق مزورة حول الأصل، فقد يؤدي ذلك إلى تخفيف العرض الإقليمي الفوري، مما يخفف من ارتفاع الأسعار في آسيا. ومع ذلك، ستعمل أي تدفقات من هذا القبيل في نظام مظلم مع مخاطر الامتثال والتأمين والتمويل المرتفعة، ورؤية محدودة للتجار الرئيسيين.

📦 اضطرابات سلسلة الإمداد

لقد أنشأ إغلاق هرمز نقطة اختناق رئيسية لناقلات الغاز الطبيعي المسال، حيث تم تعليق حركة الناقلات بشكل كبير وأُلغيت محاولات استئناف الصادرات القطرية وسط تهديدات أمنية. تظل موانئ التحميل البديلة في عمان وأماكن أخرى معرضة لهجمات الطائرات بدون طيار، مما يضعف الثقة أكثر في لوجستيات الغاز الطبيعي المسال في الخليج.

في بنغلاديش، نفذت السلطات تقنينًا للغاز أدى إلى توقف الإنتاج في عدة مصانع يوريا مملوكة للدولة، حيث أصبحت خمسة من ستة مصانع سماد يوريا غير متصلة بالشبكة مما قلل بشكل كبير من الإنتاج المحلي. وتم الإبلاغ عن اضطرابات مرتبطة بالغاز في منشآت الأسمدة في باكستان وأسواق جنوب آسيا الأخرى، بينما تم إجبار منتجين مستقلين مثل Agritech في باكستان أيضًا على تعليق العمليات بسبب نقص الإمدادات المرتبطة بالغاز الطبيعي المسال. تتزامن هذه الضغوط على إمدادات الأسمدة النيتروجينية مع نافذات الزراعة الرئيسية، مما يعزز الضغوط التكاليف لمزارعي الحبوب والأرز والبستنة.

📊 السلع المتأثرة محتملًا

• الغاز الطبيعي المسال: تأثير مباشر من إغلاق هرمز وانقطاع رأس لفان، مع إمداد فوري أكثر تشديدًا وتقلب مرتفع حيث يتسابق المشترون للحصول على شحنات بديلة.
• الأسمدة اليوريا والأمونيا: أدى تقنين الغاز إلى إغلاق عدة مصانع للأسمدة في بنغلاديش وقلص الإنتاج في أماكن أخرى، مما زاد من الشد في إمدادات النيتروجين الإقليمية وزيادة متطلبات الواردات.
• الفوسفات والأسمدة المركبة: ترفع تكاليف الغاز والأمونيا المرتفعة تكاليف الإنتاج لمزائج NPK، مما قد يرفع قيم FOB ويقلص هوامش المنتجين في آسيا وأوروبا.
• الحبوب والبذور الزيتية: قد تؤدي الأسعار العالية للأسمدة وعدم اليقين في التوافر قبيل الزراعة إلى تقليل معدلات التطبيق، مما يؤثر على إمكانات المحاصيل من الأرز والقمح والذرة عبر جنوب آسيا وأجزاء من أوروبا.
• الكبريت: مع احتساب المنتجين في الخليج لحوالي 45٪ من صادرات الكبريت العالمية، فإن اضطرابات هرمز تحد من مادة خام رئيسية لأسمدة الفوسفات والاستخدامات الصناعية.
• المنتجات الصناعية عالية استهلاك الغاز: تم أيضًا تقليل المنتجات النهائية من رأس لفان—بما في ذلك البوليمرات، الميثانول والألمنيوم—مما يؤثر على الهياكل التكاليفية للتغليف ومدخلات التصنيع في سلاسل الأغذية والمشروبات.

🌎 تداعيات التجارة الإقليمية

يظهر المشترون من جنوب آسيا كمقدمي عطاءات عدوانيين للغاز الطبيعي المسال في السوق الفورية، متنافسين مباشرة مع مرافق الطاقة الأوروبية على السعر والمرونة بينما يسعون لاستبدال الأحجام القطرية المتعطلة. من المحتمل أن يؤدي هذا التحول إلى زيادة التدفقات نحو آسيا من حوض الأطلسي وقد يعيد توجيه بعض الشحنات من الولايات المتحدة وغرب إفريقيا التي كانت ستستهدف أوروبا.

إذا اختار أي من المشترين من جنوب آسيا قبول الغاز الطبيعي المسال الروسي المخفض عبر الوسطاء، فقد تؤدي قنوات الإبلاغ التجارية التقليدية إلى التقليل من تلك التدفقات، مما يعقد اكتشاف الأسعار وإدارة المخاطر لتجار السلع المادية وأسواق المشتقات. في الوقت نفسه، تواجه قطاعات الأسمدة والصناعات عالية استهلاك الغاز في أوروبا تكاليف مدخلات أعلى بينما تظل أسعار الغاز الطبيعي المسال مرتفعة، مما قد يقلل من قدرتها التنافسية مقابل المنتجين في المناطق التي تحصل على طاقة مدعومة أو تصل إلى غاز روسي مخفض.

تبدو بنغلاديش، التي تعتمد بشكل كبير على الغاز الطبيعي المسال القطري، معرضة بشكل خاص، مما يزيد من اعتمادها على واردات اليوريا والأسمدة الأخرى بأسعار دولية أعلى. قد يؤدي هذا إلى تحويل تدفقات التجارة الإضافية للأسمدة نحو المصدِّرين في الشرق الأوسط خارج نقطة الاختناق الخليجية، وشمال إفريقيا، والاتحاد السوفيتي السابق، بشرط أن تظل قنوات اللوجستيات والمدفوعات متاحة.

🧭 آفاق السوق

خلال 30-90 يومًا القادمة، من المقرر أن تظل أسواق الغاز الطبيعي المسال مشدودة حيث تستمر القيود على الشحن في هرمز وتقارن الإصلاحات في رأس لفان بقطر ببطء، مع تقديرات تشير إلى تأثيرات لمدة عدة سنوات على السعة. من المحتمل أن يستمر تقنين الغاز في جنوب آسيا للأسمدة على الأقل حتى نهاية موسم الزراعة الحالي، مما يدعم أسعار اليوريا والأمونيا الدولية المرتفعة ويزيد من خطر التطبيق غير المتساوي للأسمدة عبر مناطق المحاصيل الرئيسية.

على مدار 6-12 شهرًا، ستكون مسارات الغاز الطبيعي المسال الروسي المعاقب إلى آسيا عاملاً رئيسيًا متأرجحًا. يمكن أن يعوض الزيادة المهمة في أحجام الغاز الروسي خارج السجلات جزئيًا الإمدادات القطرية المفقودة في آسيا، ولكن ذلك سيزيد من الانقسام بين تدفقات التجارة المتوافقة وغير المتوافقة، مع تأثيرات على تكلفة الشحن والتأمين والتمويل. سيتابع التجار عن كثب إشارات تطبيق العقوبات من واشنطن، ونشاط عقود جديدة من المشترين الهنود وآسيويين آخرين، وأي تقدم في استعادة المرور الجزئي عبر هرمز.

رؤية سوق CMB

بالنسبة لمشاركة سوق السلع والأسواق الزراعية، تعد صدمة الغاز الطبيعي المسال الحالية أكثر من مجرد قصة طاقة؛ إنها حدث يؤثر على تكاليف المدخلات الهيكلية والأمان في الإمداد. الأسعار المرتفعة المستدامة للغاز الطبيعي المسال والتدفقات غير الموثوقة من الخليج تدفع بالفعل إلى تقليل إنتاج الأسمدة في جنوب آسيا وتضغط على الصناعات عالية استهلاك الغاز في أوروبا، مما يمهد الطريق لزيادة تكاليف إنتاج المحاصيل و، في النهاية، توازنات الحبوب والزيوت العالمية الأكثر تشددًا حتى 2026-27.

يجب على فرق الشراء في مجال الأسمدة والحبوب ومعالجة الأغذية اختبار سيناريوهات تفترض استمرار اضطراب هرمز، وفقدان جزئي لسعة قطرية، وعدم الوصول المنتظم إلى الغاز الطبيعي المسال المعاقب بسعر مخفض. سيكون من الضروري تأمين إمدادات متنوعة للأسمدة—جغرافيًا وتعاقديًا—إلى جانب استراتيجيات التحوط النشطة في الغاز الطبيعي المسال، والنيتروجين والعقود المستقبلية للمحاصيل الرئيسية لإدارة ما من المرجح أن يكون فترة طويلة من التقلب المرتفع وتغير تدفقات التجارة.