سوق الشعير يستقر حيث ترفع صدمة الطاقة تكلفة القاعدة لكن المحاصيل تبدو قوية

أسعار الشعير تظل ثابتة حيث تعوض ظروف المحاصيل الأوروبية القوية ضغط التكلفة المتزايد الناجم عن صدمة الطاقة والشحن الناتجة عن حرب إيران. وقد تلاشت مكاسب العقود الآجلة في وقت سابق من الأسبوع جزئيًا وسط توازن حذر وعدم اليقين بشأن توترات الخليج.

يعاني سوق الشعير حاليًا بين احتمالات العائد القوية في المنتجين الرئيسيين في الاتحاد الأوروبي وتكاليف المدخلات والشحن والمخاطر المُتصاعدة من مجموعة السلع الأوسع. تم تخفيض مكاسب عقود Euronext الأمامية قبل عطلة نهاية الأسبوع حيث خفض التجار المخاطر خوفا من مزيد من التصعيد في الخليج الفارسي وارتفاع أسعار النفط الخام بشكل حاد. في الوقت نفسه، فإن مخزونات الشعير الشتوي في فرنسا والمملكة المتحدة في وضع جيد بشكل غير عادي في أواخر مارس، مما يحد من علاوة مخاطر الطقس في الوقت الحالي ويقلل من سقف الارتفاعات. لقد أصبح التوازن في الأسواق المتعلقة بالقمح أقل تشاؤمًا، لكن الأسس المتعلقة بالشعير لا تزال مدفوعة أساسًا بطلب علف الحيوانات وتكاليف الشحن بدلاً من مخاوف العرض بشكل مباشر.

📈 الأسعار والفوارق

عقود الشعير العلفية الأسترالية في بورصة سيدني للعقود الآجلة (SFE) Strengthened في 30 مارس، حيث ارتفعت العقود القريبة بنحو 0.8%. ارتفع عقد مايو 2026 من 312.50 إلى 315.00 دولار أسترالي/طن، بينما حصل يوليو وسبتمبر ونوفمبر 2026 على زيادة قدرها 2.50 دولار أسترالي/طن إلى 325.00 دولار أسترالي/طن. في المستقبل، انخفضت عقود يناير 2027 ومارس 2027 بشكل طفيف، حيث انخفضت بمقدار 3.00 و2.50 دولار أسترالي/طن على التوالي، مما يشير إلى بعض التسطح في المنحنى الآجل بدلاً من إعادة تسعير صعودية كاملة.

تظل عروض الشعير الفيزيائية الأوكرانية ثابتة من حيث اليورو. تشير مؤشرات شعير العلف FCA الأخيرة إلى حوالي 0.23–0.25 يورو/كغم (230–250 يورو/طن) من كييف وأوديسا، بينما تتراوح أسعار الشعير العلف FOB من أوديسا حول 0.18 يورو/كغم (≈180 يورو/طن). كانت تغييرات الأسعار خلال مارس هامشية، مما يشير إلى أن الشعير في البحر الأسود ما زال يمتص تكاليف الشحن والوقود المرتفعة دون ارتفاع ملحوظ في مستويات العرض.

السوق	المدة	السعر (يورو/طن)	التغيير مقابل السابق
شعير العلف SFE مايو 26*	عقود آجلة	≈185–190 يورو	+0.8%
شعير العلف FCA أوكرانيا كييف	فوري	230	ثابت
شعير العلف FCA أوكرانيا أوديسا	فوري	250	ثابت
شعير العلف FOB أوكرانيا أوديسا	فوري	180	ثابت

*تحويل إرشادي من اليورو إلى الدولار الأسترالي؛ للغرض الإرشادي فقط.

🌍 العرض، الطلب وظروف المحاصيل

على جانب العرض، يبدو التوازن العالمي للشعير مريحًا حاليًا. في فرنسا، تظهر بيانات مكتب المحاصيل أن ظروف الشعير الشتوي مستقرة وأعلى بوضوح من المتوسط ​​خلال السنوات الخمس الماضية، مع تقدم المحاصيل إلى ما هو أبعد من الطبيعي للأسبوع المنتهي في 23 مارس. هذا يعكس التقييمات القوية في القمح الطري والدوروم، مما يشير إلى احتمال عائد مبكر قوي عبر الحبوب الفرنسية ويقلل من القلق الفوري بشأن محدودية توافر الشعير من مركز الصادرات الرئيس للاتحاد الأوروبي.

في المملكة المتحدة، تشير استطلاعات المزارع إلى أن حوالي 82% من مساحة القمح مصنفة بأنها جيدة أو ممتازة، مما يمثل ارتفاعًا حادًا عن 67% من العام الماضي. بينما هذا يتعلق بالقمح بشكل محدد، فإنه يشير عمومًا إلى ظروف زراعية شتوية ملائمة، والتي تمتد عادة إلى الشعير أيضًا. في روسيا، مرت المحاصيل الشتوية أيضًا عبر موسم البرد في حالة جيدة جدًا، حيث تم الإبلاغ عن أكثر من 97% من المحاصيل الشتوية في حالة جيدة أو مرضية، مما يعزز الصورة الخاصة بتوافر كميات كبيرة من الحبوب والعلف في البحر الأسود لعام 2026/27.

على جانب الطلب، يواصل الشعير التداول في ظل القمح والذرة. التزامات صادرات الولايات المتحدة من القمح تتجاوز 15% ما كانت عليه في العام الماضي وتصل بالفعل إلى 99% من توقعات وزارة الزراعة الأمريكية لصادرات الموسم الكامل، مما يبرز الطلب العالمي القوي على العلف والطحن. ومع ذلك، فإن توافر القمح الجيد والعروض التنافسية من البحر الأسود يحدان من القدرة على أن يحقق الشعير علاوة ملحوظة في العلف، خاصةً في الوقت الذي تواجه فيه هوامش الثروة الحيوانية ضغوطًا متزايدة من زيادة تكاليف الطاقة والأسمدة.

📊 الدوافع الكلية، تكاليف الطاقة والشحن

تتزايد أهمية التطورات الكلية والطاقة في تحديد أسعار الشعير. الحرب الدائرة في إيران دفعت أسعار خام برنت فوق 100 دولار أمريكي/برميل، مع وجود تسويات حديثة حول 105 دولارات أمريكية/برميل وخطر واضح لمزيد من الارتفاعات إذا استمر مضيق هرمز في أن يكون مغلقًا بفعالية. يحذر المحللون من أن الأسواق قد لا تزال تقلل من حجم ومدة هذه الصدمة في العرض، مشيرين إلى أرضية سعرية أعلى هيكليًا وآفاق تضخم مستدام للطاقة حتى منتصف عام 2026.

أدى إغلاق أو اضطراب شديد في ممر هرمز أيضًا إلى الضغط على تدفقات الأسمدة العالمية. حوالي ثلث سماد اليوريا وربع صادرات الأمونيا تأتي من الخليج، وتشير تقديرات نهاية مارس إلى أن أسعار اليوريا قد ارتفعت بحوالي 50% منذ بداية النزاع. ستؤثر تكاليف النيتروجين المرتفعة على قرارات زراعة عام 2026/27 واستخدام المدخلات، خاصة في المناطق النامية، مما يخلق مخاطر صعودية كامنة لأسعار الحبوب الصغيرة في الموسم المقبل إذا انخفضت معدلات التطبيق وتراجعت العوائد.

الشحن واللوجستيات هي قناة رئيسية أخرى. الأسعار المرتفعة للديزل في أوروبا والتوجيه الممتد لتجاوز كل من هرمز والاضطرابات المحتملة في البحر الأحمر ترفع معدلات الشحن بالجملة والنقل الداخلي. وهذا يرفع في الواقع الأرضية التكليف للأصول الموجهة للتصدير مثل البحر الأسود وأستراليا، حتى لو بدت أسعار المزرعة بالعملة المحلية مستقرة. في المدى القريب، ومع ذلك، يتم استيعاب الزيادات في التكاليف جزئيًا من قِبل الهوامش بدلاً من نقلها بالكامل، مما يساعد على تفسير الرد النسبي الهادئ لأسعار FOB وFCA للشعير الأوكراني حتى الآن.

🌦️ توقعات الطقس

يظل الطقس دافعًا ثانويًا ولكنه لا يزال ذا صلة. في السهول الجنوبية للولايات المتحدة، ظهرت مخاوف الجفاف في مناطق القمح الشتوي الأحمر الصلب مرة أخرى في ظل درجات الحرارة المرتفعة، مع بعض الإغاثة المتوقعة من الأمطار منتصف الأسبوع. في حين أن هذه القصة تتعلق بشكل أساسي بالقمح، فإن أي أضرار كبيرة قد تلحق بالشعير قد تضيق التوازن العام لحبوب العلف وتدعم الشعير بشكل غير مباشر في وقت لاحق من العام.

عبر غرب أوروبا، بما في ذلك فرنسا والمملكة المتحدة، شهدت الأسابيع الأخيرة عموماً رطوبة ودرجات حرارة ملائمة، مما سمح للشعير الشتوي بالتقدم بسرعة، مع نسبة كبيرة من الحبوب الفرنسية بالفعل عند أو بعد مراحل النمو المبكرة الرئيسية. لا توجد حاليًا تهديدات واضحة مدفوعة بالطقس على إمدادات الشعير في الاتحاد الأوروبي، مما يبقي محاولات الارتفاع تحت السيطرة على الرغم من صدمة الطاقة وعلاوة المخاطر الجيوسياسية.

📆 توقعات التداول (الأسابيع 2–4 المقبلة)

• الاتجاه: بناء mildly but range-bound. تؤدي ظروف المحاصيل القوية والتوافر الكبير للبحر الأسود إلى تقليص الارتفاعات، في حين تدعم صدمات الطاقة والشحن والأسمدة الاتجاه الهبوطي.
• المنتجون: النظر في تخفيض أحجام التحوط الصغيرة على الارتفاعات في SFE والأسواق المرتبطة بـ Euronext، خاصةً للتسليم في أواخر 2026، لتأمين تغطية تكاليف مرتفعة دون الالتزام الزائد قبل بيانات المساحات والمخزونات من وزارة الزراعة الأمريكية.
• المستهلكون (مشتري العلف، مالكو الشعير): استخدام الأسعار الحالية الثابتة إلى المرتفعة قليلاً في أوكرانيا وأستراليا لتوسيع التغطية بشكل معتدل إلى الربع الثالث والرابع من 2026، ولكن احتفظ ببعض المرونة في حالة ضعف الاقتصاد الكلي أو تخفيض سريع في الخليج يقلل من علاوات الشحن والطاقة.
• المضاربون: يظهر وضع القمح أن الصناديق تقلل بشكل حاد من مراكز الشراء الصافية في شيكاغو وتقلل من المراكز الطويلة في كانساس؛ في الفروقات المتعلقة بالشعير، قد تستفيد مراكز العلف الطويلة بحذر مقابل القمح إذا بدأت تكاليف الطاقة في إعادة تسعير حبوب العلف بشكل أوسع.

📉 توقع الاتجاه لمدة 3 أيام (بما يعادل اليورو)

• شعير العلف SFE (قريب، بما يعادل اليورو): جانبياً إلى أقوى قليلاً؛ دعم من الطاقة والمخاطر الكلية، ولكن أخبار أساسية جديدة محدودة.
• شعير البحر الأسود، FOB أوديسا: مستقر على نطاق واسع؛ تكاليف الشحن والوقود تميل بالمخاطر قليلاً للأعلى، إلا أن التنافس في الصادرات والمحاصيل القوية في الاتحاد الأوروبي يحدان من العروض.
• شعير العلف المحلي في الاتحاد الأوروبي (مرتبط بـ Euronext): متقلب قليلاً، يتبع عقود القمح والنفط؛ من المحتمل أن يبقى التجار حذرين قبل التقارير الرئيسية حول المساحات والمخزونات الأمريكية.